7 月 25 日，据彭博社报道，对多数资深加密交易者来说，「山寨季」几乎是一个按部就班运行的周期。首先，比特币上涨，引发市场对数字资产的新一轮关注。资金流入这枚占据主导地位的加密货币，而对「山寨币」的兴趣则逐渐减少。交易者开始寻找其他地方的更高收益，新故事和叙事由此产生。随后资金轮动到表现落后的币种，带来超额收益，这也是投机者在 2017-2018 年牛市期间创造「山寨季」这一术语的原因。
7 月 14 日，在「加密周」的热情推动下，比特币达到新的历史高点后进入狭窄的交易区间，数字资产的影响力人物和投资者纷纷称以太坊的突破以及长期低迷的 NFT 板块的反弹是一个转折点。不过，这一轮周期更多表现为断断续续，而非全面的山寨币繁荣。XRP 自 7 月初以来一度暴涨超过 60%，但周三又下跌了 11%。
许多最受欢迎的山寨币属于一种被称为「低流通量、高完全稀释估值（FDV）」的代币类别。这类代币通常拥有数十亿美元的高完全稀释估值，但仔细观察其代币分配情况会发现，只有一小部分代币可以自由交易。
这往往使得这些代币更容易受到市场操纵的影响。这些因素通常在典型的山寨季后期发挥作用——即投机达到顶峰、市场疲劳加剧，价格往往出现反转。尽管大多数加密交易者现在已经很容易识别这一模式，但希望依然长存。

7 月 24 日，Tron Inc.（纳斯达克代码：TRON）（以下简称「公司」），一家在区块链、娱乐与数字资产交汇处领先创新的公司，今日宣布将于 2025 年 7 月 24 日（星期四）在纳斯达克证券交易所敲响开市钟。
本次仪式将在纽约时代广场的纳斯达克市场现场（Nasdaq MarketSite）举行，由波场 TRON 区块链创始人、Tron Inc. 全球顾问 Justin Sun 主持，标志着公司朝下一代技术与数字创新迈出的重要一步。
Tron Inc.（前身为 SRM Entertainment, Inc.）是一家在区块链集成财政策略方面处于前沿的上市公司。作为持有 TRON（TRX）代币最多的上市公司，Tron Inc. 致力于实现财务透明化，并推动去中心化金融（DeFi）的应用，以实现长期价值创造。

数据显示仅12%的以太坊协议、25%的Solana协议有收入
7 月 23 日，据 Coindesk 报道，据 DeFiLlama 数据显示，以太坊网络共托管 1,271 个协议，在过去 30 天中，88%（即 1,121 个）的项目并未产生任何收入。Solana 生态规模较小，共有 264 个协议，其中有 75% 的项目过去几天未产生收入，这两条链上有大量协议近期未能捕获任何价值。
不活跃的智能合约增加了存储负担、安全风险和经济低效，阻碍了整体用户体验的提升。

约有51.9万枚ETH正排队退出以太坊PoS网络，退出队列创近一年半最长等待时长
7 月 23 日，以太坊验证者退出队列周二创下逾一年来最长等待时长，这可能表明质押者在 ETH 价格大幅上涨后正急于撤资。
验证者队列追踪网站 validatorqueue 数据显示，截至美国时间周二下午，约有 51.9 万枚 ETH（按当前价格计算价值 19.2 亿美元）正在排队退出网络。这是自 2024 年 1 月以来最大的退出队列规模，导致提款延迟延长至 9 天以上。
质押服务商 Figment 联合创始人 Andy Cronk 表示：「价格上涨时，人们会解除质押并抛售以锁定利润。我们观察到散户和机构在多轮周期中都遵循这一模式。」他补充说，大型机构更换托管方或钱包技术时也可能引发大规模解质押。
尽管出现解质押浪潮，但市场未必会承受巨大抛压——因为新验证者激活的质押需求同样旺盛。目前有 35.7 万枚 ETH（价值 13 亿美元）等待进入网络，准入队列已排至 6 天以上，创 2024 年 4 月以来最长记录。部分新需求可能来自 ETH 国库基金。美 SEC 宣称质押不是违法行为也进一步提振了机构兴趣。数据显示，自 5 月下旬以来活跃验证者数量增加 5.4 万个，达到近 110 万的历史新高。 #以太坊突破3800#

7 月 22 日，Bit Origin（股票代码：BTOG）周一宣布，已增持 40,543,745 枚 DOGE，平均购入价格为每枚约 0.2466 美元，这一动作距离公司正式建立以 DOGE 为核心的公司金库还不到一周时间。
该公司市值约为 4,500 万美元，股价低于 0.80 美元。上周四，Bit Origin 宣布已获得高达 5 亿美元的股权与债务融资额度，用于启动企业级 Dogecoin 储备金库。
Bit Origin 首席执行官表示：「我们的新起点已经开启。凭借在挖矿领域的经验，我们深知工作量证明（PoW）系统的权衡所在。我们认为，在开发者重新活跃和机构对代币化兴趣日益增强的背景下，Dogecoin 在小额支付方面的实用潜力正接近临界点。」

7 月 21 日，据 Coinglass 数据，若以太坊突破 3900 美元，主流 CEX 累计空单清算强度将达 15.62 亿。
反之，若以太坊跌破 3700 美元，主流 CEX 累计多单清算强度将达 10.95 亿。 #以太坊突破3800#

7 月 21 日，据 Alternative 数据，今日加密恐慌与贪婪指数为 71，昨日为 72（上周均值为 74），市场情绪仍处于「贪婪」状态。
注：恐慌指数阈值为 0-100，包含指标：波动性（25%）＋市场交易量（25%）＋社交媒体热度（15%）＋市场调查（15%）＋比特币在整个市场中的比例（10%）＋谷歌热词分析（10%）。

7 月 20 日，据 Dune 数据显示，以太坊信标链质押总量突破 3600 万枚，现报 3607 万枚 ETH，质押 ETH 占总供应量的 29.15%，自上海升级后净流入 1791 万枚 ETH，其中流动性质押协议 Lido 的质押份额达 25.21%。

7 月 19 日，白宫加密货币和人工智能主管、「加密沙皇」David Sacks 发文表示，特朗普总统再次取得历史性成就——今日正式签署《GENIUS 法案》，为稳定币建立法律框架。该法案将通过以下方式推动美国加密行业发展：
· 制定明确监管规则，改变过去四年「通过诉讼进行监管」的做法
· 基于区块链技术革新传统支付系统
· 通过全球可用的数字美元巩固美元主导地位
根据法案规定，加密钱包中的每个数字美元都将对应美国银行账户中的等值美元储备，这将为美国国债创造数万亿美元需求。这是特朗普总统兑现承诺的又一例证。此外，众议院已通过《CLARITY 法案》（市场结构法案），特朗普总统表示将支持其在参议院通过。特朗普总统曾承诺使美国成为世界加密中心，如今这一承诺正在实现。

7 月 18 日，当地时间周四，美国众议院悉数通过 CLARITY 法案、GENIUS 法案和反 CBDC 监控国家法案共三项加密货币相关立法。
CLARITY 法案与反 CBDC 监控州法案将送往参议院审议。GENIUS 法案预计当地时间周五将由特朗普签署正式成为法律。 #加密法案投票周#

7 月 17 日，据 Decrypt 报道，美国银行 CEO 布莱恩·莫伊尼汉在周三财报电话会议上重申该行对稳定币的谨慎立场，指出监管环境尚不明朗且客户需求不足。虽然该银行已"做了大量工作"研究稳定币，但莫伊尼汉强调采用将取决于明确的法律框架和实际需求。
此前消息，路透社报道称，美国银行首席执行官 Brian Moynihan 表示该行正在筹备推出稳定币，投资者可以期待美国银行在加密货币领域采取行动，但 Brian Moynihan 未提供具体时间表。 #内容挖矿，赚丰厚返佣#

7 月 17 日，HTX DeepThink 专栏作者、HTX Research 研究员 Chloe（@ChloeTalk1）发文指出，加密市场当前处于「高波动—政策博弈—宏观牵引」的结构性震荡阶段。比特币期权隐含波动率（IV）维持在 38–39%，市场对通胀反复、降息延迟及立法进展高度敏感，短期资金偏好防御性策略。 #七月行情预测#
CME 比特币期货未平仓量持续攀升，反映机构倾向于在受监管平台进行中性或方向性布局。链上数据显示，比特币正处于「长期持有者获利了结」阶段，短线承压，中长期结构仍稳健。
宏观层面，美联储褐皮书预警「夏末通胀可能加速」，9 月降息概率降至约 60%。尽管 PPI 与核心 PCE 温和，CPI 同比仍达 2.7%，推迟宽松或增强美元吸引力，对市场构成阶段性流出压力。但《CLARITY Act》《GENIUS Act》等立法进展则提振市场情绪，助推比特币一度升破 12.3 万美元。
期权市场表现出「政策不确定性风险定价」特征，波动率溢价上升，7 月 25 日前后到期合约尤为明显。尽管部分长期持有者获利了结，链上数据显示 ETF 地址与机构钱包仍有净流入，支撑中期牛市逻辑。

7 月 16 日，据 Lookonchain 监测，Trend Research 今日已累计出售 48,946 枚 ETH（1.5126 亿美元）以偿还其 Aave 贷款。
在 2 月 26 日至 6 月 20 日期间，他们通过借入资金积累了 184,115 枚 ETH（成本约 3.9 亿美元），平均买入价格约为 2,118 美元。
他们仍然持有 136,182 枚 ETH（4.3 亿美元），ETH 总利润约为 1.91 亿美元。

7 月 16 日，据 CME「美联储观察」：美联储 7 月维持利率不变的概率为 97.4%，降息 25 个基点的概率为 2.6%。
美联储 9 月维持利率不变的概率为 45.1%，累计降息 25 个基点的概率为 53.5%，累计降息 50 个基点的概率为 1.4%。

7 月 16 日，据 EmberCN 监测，pump.fun 在发币后，开始用手续费收入回购 PUMP，而不是继续跟以前一样直接转进 Kraken 卖出：
他们在过去 7 小时里把 187,770 枚 SOL (约合 3053 万美元) 的手续费收入转到 3vkp...3WTi 地址，然后购买成 PUMP。再把购入的 PUMP 转到 G8Cc...kqjm 地址存放。
目前是已经使用 111,953 SOL (约合 1834 万美元) 购进 30.4 亿枚 PUMP，均价在 0.006 美元。 #pump#

巨鲸抛售给这次回撤增加了催化剂，这两天要测试11万点位。7 月 15 日，据 Lookonchain 监测，受远古巨鲸抛售影响，某地址迅速将 Hyperliquid 上的多单转为空单，目前其持有价值 5030 万美元的 12 倍比特币空单，浮盈达 28 万美元。

#btc# 比特币本周将测试11万点位，沉睡14年巨鲸转出4万比特币，可能会成为回撤测试的导火索，比特币本周回撤测试11万点位，我说的！耶稣来了也不好使！ #BTC再创新高#

7 月 15 日，据 Coinglass 数据显示，当前 PUMP 合约全网持仓 7.26 亿美元，其中：
· Hyperliquid 持仓 5.2 亿美元，资金费率暂报-0.0002%；
· Binance 持仓 1.95 亿美元，资金费率暂报 0.0365%；
· Gate 持仓 442 万美元，资金费率暂报 0.4060%。