هونغ كونغ تسرع من خططها في مجال الأصول الحقيقية وعملة مستقرة! حجم تداول ETF إيثريوم يهيمن، وتكاليف الامتثال العالية قد تعيق المصدّرين الصغار والمتوسّطين | تقرير سوق المال الرقمي في هونغ كونغ لشهر أغسطس

هونغ كونغ تبني مركزًا ماليًا رقميًا من خلال ترميز الأصول الحقيقية (RWA) ، وصناديق الاستثمار المتداولة للأصول الافتراضية ، وتنظيمات جديدة للعملة المستقرة ، لكن التكاليف العالية للإصدار والامتثال أصبحت تشكل عقبة رئيسية أمام المؤسسات الصغيرة والمتوسطة. حتى 26 أغسطس ، بلغت القيمة اليومية للصفقات لصناديق الاستثمار المتداولة للأصول الافتراضية الستة 56.4 مليون دولار هونغ كونغي ، حيث تمثل منتجات إيثريوم ما يقرب من ثلثي هذه القيمة. تحلل هذه المقالة حالة وتحديات ترميز الأصول الحقيقية في هونغ كونغ ، وتفضيلات تمويل صناديق الاستثمار المتداولة ، وديناميات دخول الشركات المدرجة في مجال تعدين البيتكوين ، بالإضافة إلى الفرص الجديدة التي توفرها أنظمة ترخيص العملة المستقرة.

【ترميز الأصول RWA: آفاق واسعة ولكن عوائق عالية، الأصول السائلة أسهل في التنفيذ】

تعتبر ترميز الأصول (RWA) اتجاهًا مهمًا لفتح السيولة العالمية وتوسيع وصول المستثمرين، لكن تكاليف الإصدار لا تزال مرتفعة. وفقًا لبيانات PANews، يمكن أن تتجاوز تكلفة إصدار منتج ترميز واحد 600,000 يوان (حوالي 82,000 دولار أمريكي)، حيث تمثل عمولات شركات السمسرة أعلى نسبة، وتساهم تكامل تقنية البلوكشين ومراجعة الامتثال في زيادة التكاليف.

! تكلفة إصدار ترميز RWA في هونغ كونغ

(تفاصيل تكلفة إصدار RWA المرمزة في هونغ كونغ)

بالإضافة إلى نفقات الإصدار لمرة واحدة، تحتاج الشركات إلى التقدم للحصول على عدة تراخيص: تكلفة ترخيص التمويل الأساسي تتجاوز 1.5 مليون يوان، وقد يصل تكلفة ترخيص مزود خدمات الأصول الافتراضية (VASP) إلى عدة ملايين من اليوان. على الرغم من أن المؤيدين يرون أن ترميز الأصول أكثر كفاءة مقارنة بالتسويق التقليدي، إلا أنه لا يزال يعتمد بشكل كبير على الأوراكيل، ووجود نقص واضح في المواهب المتخصصة، بالإضافة إلى الرسوم المرتفعة للوكالات الوسيطة.

من حيث نوع الأصول، فإن صناديق سوق المال والأصول عالية السيولة مثل السندات الأمريكية تسهل ترميز الأصول، بينما لا تزال المشاريع البنية التحتية غير السائلة تواجه صعوبة في التوسع.

【أداء سوق ETF: منتجات إثيريوم تهيمن، تفضيلات واضحة بين الأموال المؤسسية والأفراد】

في 26 أغسطس، بلغ إجمالي حجم التداول لصناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الافتراضية في هونغ كونغ 56.4 مليون دولار هونغ كونغي (حوالي 7.2 مليون دولار أمريكي)، حيث تصدرت صندوق إثيريوم المتداول لشركة تشاينا أست مانجمنت بحجم تداول يقارب 26 مليون دولار هونغ كونغي، بينما كانت تداولات منتجات بيتكوين ومنتجات الجهات المصدرة الأخرى (جياس، وبوشي) أقل نسبياً.

بشكل عام، تمثل ETFs المتعلقة بإيثريوم حوالي ثلثي إجمالي حجم التداول، وهو اتجاه يتماشى مع السوق العالمية - إيثريوم ليست فقط كأصل مضاربي، بل تدعم أيضًا تطبيقات DeFi وإيكولوجيا العائدات، مما يجعلها أكثر جاذبية لرأس المال المؤسسي.

【الاتجاهات الشركات: تحولت شركة روي داتا تكنولوجي إلى التعدين السحابي لبيتكوين، بالتعاون مع شركة بيت داتا لإدارة الأصول الخفيفة】

تقوم الشركات المدرجة أيضًا بتوسيع استثماراتها في الأصول المشفرة. أعلنت شركة رويه داتا تكنولوجي القابضة المدرجة في هونغ كونغ عن خططها للتوسع في مجال بيتكوين من خلال أعمال التعدين السحابي، ووقعت اتفاقية تعهيد مع عملاق أجهزة التعدين بيتماستر.

أفاد مجلس إدارة الشركة أن "التعدين بيتكوين كقطاع أعمال مستقل يوفر فرصًا كبيرة للمجموعة في مجالات الأصول الرقمية والتكنولوجيا الناشئة". يمكن أن يساعد نموذج الاستعانة بمصادر خارجية في تجنب استثمارات رأس المال الكبيرة، بينما يحافظ على مرونة التشغيل، وسيتم توزيع عائدات التعدين وفقًا للاتفاق على شركة روي داتا تكنولوجي.

【العملة المستقرة: بدء نظام الترخيص، يهدف إلى خفض تكلفة المدفوعات عبر الحدود العالمية】

في 1 أغسطس، تم تنفيذ "لوائح العملة المستقرة" في هونغ كونغ رسميًا، مما يحدد متطلبات تقديم طلبات الترخيص للجهات المصدرة. وقد دعت التعليقات المحلية الحكومة إلى مواءمة استراتيجية العملة المستقرة مع خطة الدولة "الخمسة عشر الخامسة"، وتحديد هونغ كونغ كمركز لإصدار العملات المستقرة، واقترحت الخطوة التالية إصدار "الكتاب الأبيض لتطوير المالية" لتوضيح الطريق.

يعتقد قادة الصناعة في إمكاناته. قال الرئيس التنفيذي لشركة JD ، ليو تشيانغ دونغ مؤخرًا: "بفضل ترخيص العملة المستقرة ، يمكننا تحقيق تبادل العملات بين الشركات العالمية ، مما يقلل من تكلفة المدفوعات عبر الحدود بنسبة 90% ، ويزيد الكفاءة إلى إكمالها في 10 ثوانٍ."

【خاتمة】

من ترميز الأصول RWA، إلى صندوق الاستثمار المتداول في الأصول الافتراضية ETF، إلى نظام ترخيص عملة مستقرة، تظهر هونغ كونغ طموحًا قويًا لتصبح سوقًا رائدًا عالميًا في التمويل الرقمي. ومع ذلك، قد تؤدي التكاليف المرتفعة للإصدار والامتثال إلى استبعاد المؤسسات الصغيرة والمتوسطة، مما يخلق وضع "احتكار من قبل الكبار". في المستقبل، يجب على هونغ كونغ البحث عن توازن بين الابتكار في السياسات وشمولية السوق، من أجل دفع التنمية المتنوعة والصحية للنظام البيئي للأصول الرقمية. يمكن للمستثمرين التركيز على تطورات السياسات، وتغير هيكل تدفقات صناديق ETF، وديناميات تدخل الشركات في مجالات جديدة، لاقتناص فرص القيمة في موجة التمويل الرقمي في هونغ كونغ.