9.15 AI日报 الاحتياطي الفيدرالي (FED)降息预期升温 全球经济面临多重挑战

!

واحد. العناوين الرئيسية

1. أصبح "خفض سعر الفائدة" من الاحتياطي الفيدرالي "مؤكداً"، مع الكثير من الغموض حول مسار السياسة

سيشهد الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع أول خفض لمعدلات الفائدة لهذا العام. مع صدور مجموعة من بيانات التوظيف والتضخم، قام السوق بتسعير إعادة البدء في خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع. وقد تحول تركيز السوق حاليًا إلى مدى الخفض وإيقاعه.

يعتقد المحللون عمومًا أن خفض الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع بمقدار 25 نقطة أساس هو حدث محتمل للغاية، لكن لا يمكن استبعاد إمكانية خفضه بمقدار 50 نقطة أساس. في ظل وجود "غموض" في وتيرة سياسة الاحتياطي الفيدرالي، ستختلف تحركات الأصول العالمية الكبرى وفقًا للظروف المحددة.

إن تنفيذ توقعات خفض أسعار الفائدة سيخفف من ضغوط التراجع الاقتصادي، ويمنح الأصول ذات المخاطر فرصة للتنفس. ولكن إذا كشفت الاحتياطي الفيدرالي في بيانها عن توجه سياسي مفرط في التيسير، فقد يؤدي ذلك إلى انتعاش توقعات التضخم، مما يزيد من تقلبات الأسواق المالية. لذلك، سيكون نبرة وتوجيه حديث باول في هذه المناسبة محور تركيز كبير من قبل السوق.

2. سجل صندوق ETF الفوري للإيثيريوم تدفقات أسبوعية تبلغ 638 مليون دولار، تقودها فيديلتي.

سجلت ETF الفورية للإيثيريوم طلبًا قويًا من المستثمرين الأسبوع الماضي. تجاوزت التدفقات النقدية لـ ETF من فيديليتي وبلاك روك 579 مليون دولار في يوم 12 سبتمبر، مما جعلها رائدة في المشاركة السوقية.

أدى هذا التدفق إلى تحول التدفق الصافي الأسبوعي إلى الإيجابي، مما يعكس أن السوق قد أعادت تنشيط الطلب على ETFs مع استقرار سعر البيتكوين فوق 114,000 دولار. يمتلك المستثمرون المؤسسيون ثقة في الآفاق الطويلة الأجل للإيثيريوم.

تلعب الإيثيريوم، كأحد أبرز منصات العقود الذكية، دورًا رئيسيًا في المجالات الناشئة مثل التمويل اللامركزي ( DeFi ) وWeb3. مع التوسع المستمر في النظام البيئي وثراء حالات الاستخدام، من المتوقع أن تستمر القيمة طويلة الأمد للإيثيريوم في الظهور.

في الوقت نفسه، لا يزال صندوق الاستثمار المتداول في الذهب يتفوق في الأداء، مما يعكس تفضيل المستثمرين للأصول الملاذ الآمن. في ظل ارتفاع التضخم واستمرار المخاطر الجيوسياسية، من المتوقع أن يستمر صندوق الاستثمار المتداول في الذهب في جذب تدفقات الأموال.

3. قفزت عملة الدوج كوين بشكل عنيف، والمحللون متفائلون بإطلاق ETF للوصول إلى ذروة جديدة

شهدت عملة الدوجكوين ( DOGE ) التي تحظى باهتمام كبير زيادة قوية بنسبة تقارب 34% الأسبوع الماضي، حيث تجاوز سعر التداول 0.28 دولار. تظهر الرسوم البيانية الفنية نمطًا، مما يشير إلى اتجاه صعودي، بينما من المحتمل أن يعزز التطوير القادم للبيئة النظامية النشاط التجاري.

تتناول المقالة بعدين: التحليل الفني والتحليل على الشبكة، كاشفة عن أسباب هذه الزيادة، بما في ذلك اختراق مثلث التماثل على الرسم البياني الأسبوعي، وارتفاع حجم التداول، وإشارات الشراء من مؤشرات مثل MVRV Z-Score. تشير هذه العوامل مجتمعة إلى أن DOGE من المتوقع أن تتجه نحو أهداف سعرية أعلى في ظل توقعات طرح ETF.

أشار المحللون إلى أن DOGE كعملة مشفرة "مدفوعة بالمجتمع" غالباً ما يتأثر سعرها بمشاعر المضاربة. ولكن مع استمرار تطور النظام البيئي، من المتوقع أن تحصل DOGE على المزيد من سيناريوهات الاستخدام الفعلي، مما يعزز قيمتها على المدى الطويل.

في الوقت نفسه، هناك انقسام في المجتمع حول ما إذا كانت الأسعار ستزيد بشكل مبالغ فيه أو ما إذا كانت تصحيحًا أعمق سيحدث. يجب على المستثمرين الحفاظ على وعي المخاطر والتفكير بعقلانية في آفاق نمو DOGE.

4. تعرض Yala لهجوم، وقد تم تحديد الأصول المسروقة والتعاون مع الجهات القانونية لاستردادها

تعرض مشروع العملة المستقرة Yala مؤخرًا لهجوم أدى إلى تحويل الأموال بدون إذن. أصدرت فريق Yala تحديثًا على منصة X ذكروا فيه أنهم قد أكملوا السيطرة على الوضع وأنهم قد حددوا الأصول المسروقة على السلسلة، وهم يتعاونون بنشاط مع السلطات لاسترجاعها.

تعلن Yala أنها ستتخذ ثلاث خطوات: أولاً، تعويض جميع صناديق التمويل المتأثرة بالكامل، لضمان أن يتمكن المستخدمون من استبدال عملات YU برمز USDC بنسبة 1:1؛ ثانياً، الحفاظ على الشفافية، حيث سيتم نشر خارطة طريق لاستعادة السيولة وتعزيز الأمان خلال 48 ساعة؛ ثالثاً، الاستمرار في تحسين آليات أمان النظام.

وفقًا للبيانات، فإن عملة YU المستقرة تُسجل حاليًا 0.11 دولار، ولا تزال غير مستعادة لتثبيتها. وقد أثار هذا الحدث مرة أخرى اهتمام الصناعة بعمليات التدقيق الأمني وإدارة المخاطر.

تعتبر العملات المستقرة "قشرة" سوق التشفير، حيث أن سلامتها تؤثر بشكل مباشر على التنمية الصحية للنظام البيئي بأكمله. يشير المحللون إلى أن مشاريع العملات المستقرة تحتاج إلى تعزيز الحماية الأمنية، وزيادة الشفافية، وإعادة بناء الثقة في السوق. في الوقت نفسه، يجب على الهيئات التنظيمية تسريع وضع اللوائح ذات الصلة، لخلق بيئة مناسبة لتطور الصناعة.

5. كول التشفير: يبدو أن OpenSea ستطلق منتجًا يعتمد على الذكاء الاصطناعي

في 15 سبتمبر، وفقًا لـ KOL التشفير @Caneleo55، أطلقت OpenSea صفحة تحتوي على كلمة "AI" على نطاقها الفرعي الرسمي، وتظهر لقطة الشاشة أن هذه الصفحة هي واجهة قائمة الانتظار لمنتج OpenSea AI.

لم ترد OpenSea على ذلك، وقد أزالت الآن هذا النطاق الفرعي. لكن هذه الخطوة أثارت اهتمام السوق، لأنها تتعلق بخطط OpenSea في مجال الذكاء الاصطناعي.

باعتبارها المنصة الرائدة في مجال NFT، من المتوقع أن تستفيد OpenSea من تقنية الذكاء الاصطناعي لتحسين تجربة المستخدم، وتحسين آلية إنشاء المحتوى واكتشافه. يتمتع الذكاء الاصطناعي بآفاق واسعة في مجالات مثل توليد الصور ومراجعة المحتوى.

في الوقت نفسه، قد تواجه OpenSea تحديات جديدة بسبب الذكاء الاصطناعي. بمجرد أن تغمر المحتويات التي تم إنشاؤها بواسطة الذكاء الاصطناعي السوق، قد يؤثر ذلك على ندرة NFTs وتفردها. تحتاج OpenSea إلى وضع سياسات مناسبة لتحقيق التوازن بين ابتكار الذكاء الاصطناعي والقيمة الأصلية لـ NFTs.

بغض النظر عن ذلك، فإن انضمام الذكاء الاصطناعي سيجلب حيوية جديدة لسوق NFTs. سيكون ما إذا كان OpenSea يمكنه الاستفادة من فرصة الذكاء الاصطناعي هو الحلقة الأساسية للحفاظ على مكانته الرائدة.

ثانياً. أخبار الصناعة

1. من المتوقع أن تخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، وسوق التشفير يشهد تبايناً في الارتفاع والانخفاض

ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 0.2٪ يوم الأربعاء قبل قرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، ليصل إلى 116,125 دولار. ومع ذلك، أظهرت العملات المشفرة الرئيسية علامات على التراجع في وقت مبكر من صباح اليوم. انخفض الإيثريوم لفترة قصيرة دون 4,600 دولار، وانخفض سعر سولانا إلى ما دون 240 دولار.

يعتقد المحللون أن سوق يتوقع بشكل كاف تخفيض الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس هذا الأسبوع، والسبب في ذلك هو نبرة حديث باول وتوجيهات آفاق السياسة. إذا تم نقل إشارة تخفيف، فمن المحتمل أن يستمر السوق في الارتفاع؛ ولكن إذا كانت الإشارة ضيقة، فقد يؤدي ذلك إلى تصحيح.

بالإضافة إلى ذلك، شهدت العملات البديلة تباينًا في الأداء. ارتفعت رموز مثل Pump وHype بشكل كبير تحت تأثير المضاربة، لكنها تواجه أيضًا خطر جني الأرباح عند المستويات العليا. بشكل عام، يشعر المستثمرون بتفاؤل حذر، وسيراقب السوق عن كثب نتائج اجتماع الاحتياطي الفيدرالي.

2. شراء مؤسسات لحماية السوق، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تدفقات صافية كبيرة لمدة خمسة أيام متتالية

أظهرت البيانات أنه بعد تقلبات بيانات CPI الأسبوع الماضي، عادت الأموال المؤسسية إلى سوق التشفير. سجلت ETFs البيتكوين الفورية صافي تدفق كبير لمدة خمسة أيام متتالية، حيث كانت منتجات فيديليتي وبلاك روك الأكثر جذبًا للأموال. كما شهد الإيثيريوم أكبر صافي تدفق يومي له في أسبوع يوم الجمعة الماضي.

يقول المحللون إن هذا الاتجاه يعكس التفاؤل المؤسسي بشأن آفاق العملات المشفرة على المدى الطويل. على الرغم من أن التضخم المستمر وتباطؤ التوظيف يعقدان آفاق سياسة الاحتياطي الفيدرالي، إلا أن التدفقات النقدية المستمرة من المتوقع أن توفر دعمًا للسوق.

في الوقت نفسه، على الرغم من تأجيل طلبات ETF لـ XRP و SOL، إلا أن الأسعار شهدت زيادة، حيث فسر السوق التأجيل على أنه ليس رفضًا. كما ارتفع مؤشر موسم العملات البديلة CMC إلى 72، وبلغت القيمة السوقية الإجمالية أعلى مستوى لها في 90 يومًا، مما يشير إلى أن توقعات المستثمرين بشأن موسم العملات البديلة تتزايد.

3. نظام Solana البيئي يواصل التألق، وTVL يتجاوز 130 مليار دولار

بلغ إجمالي القيمة المقفلة في نظام Solana البيئي (TVL) مؤخرًا مستوى 13 مليار دولار، محققًا أعلى مستوى تاريخي له. ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى ارتفاع TVL في مجال DeFi، وشراء المؤسسات بكميات كبيرة، بالإضافة إلى تحسن الظروف الكلية.

تقنياً، ارتفع سعر Solana بأكثر من 21% في الأسبوعين الماضيين، وهو حالياً يتراوح حول 245 دولارًا، وتظهر المؤشرات الفنية زخمًا قويًا في الاتجاه الصاعد، مما يشير إلى أن SOL من المتوقع أن يتقدم نحو نطاق 260 إلى 270 دولارًا.

يعتقد المحللون أن التطور المستمر والابتكار في نظام Solana البيئي هو المفتاح للحفاظ على موقعه الرائد. مع تدفق المزيد من المشاريع والأموال، من المتوقع أن تحافظ Solana على أداء قوي في الفترة المقبلة. ومع ذلك، يجب أيضًا توخي الحذر من المخاطر التنظيمية المحتملة ومنافسة الخصوم.

4. هل توجد مخاوف خفية وراء ارتفاع عملة شيبا إينو؟ هروب الأموال الكبيرة يسبب ضغط بيع

ارتفع سعر عملة شيبا إينو (SHIB) بنحو 25% في الأسبوع الماضي، مدفوعًا بشكل رئيسي بتوقعات صندوق تداول DOGE وزيادة حادة في حجم التداول. لكن البيانات على السلسلة تظهر أن بعض عناوين الحيتان تقوم بتصريف كميات كبيرة، مما أثار قلق السوق بشأن ضغط البيع.

أشار المحللون إلى أنه على الرغم من أن SHIB شكلت نمطًا صعوديًا على الرسم البياني الأسبوعي، إلا أن هروب كبار المستثمرين قد يؤثر سلبًا على أداء السوق في الفترة المقبلة. إذا لم تتمكن SHIB من الاستقرار فوق مستوى المقاومة الرئيسي عند 0.000012 دولار، فقد تواجه مخاطر تراجع إضافية.

في الوقت نفسه، قام فريق تطوير عملة شiba inu بتجميد بعض وظائف الشبكة بشكل عاجل، وقام بقفل الرموز التي استخدمها القراصنة، وذلك لمنع المزيد من الهجمات. وقد أثر هذا الحدث أيضًا إلى حد ما على ثقة المستثمرين.

5. يقترب موعد فتح القفل الأسبوع المقبل، والعديد من العملات البديلة تواجه ضغط العرض

وفقًا للإحصاءات، سيشهد سوق العملات المشفرة في الأسبوع المقبل تدفقًا من فتح الرموز بقيمة إجمالية تتجاوز 7.9 مليار دولار. ويشمل ذلك مشاريع العملات البديلة الشهيرة مثل Optimism وFrax Token وArrum.

أشار المحللون إلى أن ضخ كميات كبيرة من الإمدادات الجديدة قد يشكل ضغطًا على أسعار هذه الرموز. يجب على المستثمرين متابعة أوقات وحجم الفتح عن كثب، وتقييم ما إذا كانت الأسس الأساسية للمشروع كافية لاستيعاب الإمدادات الجديدة.

في الوقت نفسه، سيحدث أكثر من مليون دولار أمريكي من عمليات الفتح الخطي يوميًا، مما قد يزيد من تقلبات السوق. يجب على المستثمرين أخذ مخاطر ضغط العرض المحتملة بعين الاعتبار عند اتخاذ قرارات الاستثمار.

ثلاثة. أخبار المشروع

1. شبكة سوي: نجمة جديدة في نظام Move تستمر في قيادة الابتكار

Sui Network هو مشروع سلسلة عامة ناشئة مبني على لغة Move، تم تأسيسه من قبل الفريق الأساسي الذي شارك سابقًا في تطوير عملة مشفرة Facebook ( Diem). مؤخرًا، يستمر نظام Sui البيئي في تقديم الابتكارات، رائدًا في تطوير الابتكارات في نظام Move.

أحدث الأخبار: أصدرت شبكة Sui هذا الشهر منصة SuiPlay، وأقامت أكبر جناح في مؤتمر KBW في كوريا، لعرض قوتها البيئية. في الوقت نفسه، تم إطلاق صندوق Grayscale وعملة USDC المستقرة الأصلية على Sui، مما أضاف ديناميكية جديدة للبيئة. بالإضافة إلى ذلك، لقد قامت خطة حاضنة Sui بتخريج مشاريع شعبية مثل Cetus، وسيكون هناك المزيد من التطبيقات الابتكارية في المستقبل.

تأثير السوق: كمشروع ممثل عن نظام Move، ستعزز التنمية الابتكارية لـ Sui تقدم النظام البيئي بأكمله لـ Move، مما سيوفر تأثيرًا إيجابيًا على سلاسل الكتل الأخرى مثل Aptos وMovement. ستجذب ازدهار بيئة Sui أيضًا المزيد من المطورين والأموال للدخول في مسار Move، مما يعزز الاستخدام الواسع للغة Move في مجال Web3.

الردود من الصناعة: وفقًا لتحليل Delphi Digital، تجاوز إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL) في نظام Sui البيئي 200 مليون دولار، وارتفعت أسعار رمز SUI بشكل كبير هذا الشهر، مما يعكس تفاؤل السوق بشأن آفاق Sui. ومع ذلك، أشار بعض المحللين إلى أن الأصول القابلة للتداول في Sui حاليًا قليلة، مما يتطلب مزيدًا من المشاريع البارزة للإنشاء للحفاظ على حيوية النظام البيئي.

2. Hyperliquid: نجم جديد في مجال DeFi من بورصات التداول اللامركزية

Hyperliquid هو تبادل لامركزي جديد، يعتمد على نموذج AMM + صانع السوق الرئيسي، يهدف إلى توفير سيولة فعالة وتجربة تداول ذات انزلاق منخفض. في الآونة الأخيرة، كانت الديناميات البيئية لـ Hyperliquid تتزايد، مما جعلها نجماً جديداً في مجال DeFi.

آخر الأخبار: تم إطلاق عملة مستقرة جديدة USDH على Hyperliquid، التي فازت بها Native Markets وتقوم بتشغيلها. ستعمل USDH كأصل تسعير لزوج تداول Hyperliquid، ومن المتوقع أن تعزز سيولة المنصة. بالإضافة إلى ذلك، يستمر سعر توكن Hyperliquid HYPE في الارتفاع، مع زيادة كبيرة في حجم التداول، مما يعكس تفاؤل السوق بشأن آفاق المنصة.

تأثير السوق: كمنصة جديدة للتداول اللامركزي، من المتوقع أن توفر نماذج Hyperliquid المبتكرة اتجاهات جديدة لتطوير منصات التداول اللامركزية، مما يحسن تجربة المستخدم. إذا نجح تشغيل USDH، فسيوفر نموذج تشغيل قابل للتكرار لعملات مستقرة أخرى. كما أن ازدهار نظام Hyperliquid البيئي سيؤثر أيضًا على تدفقات الأموال في مجال DeFi.

التعليقات من الصناعة: وفقًا لتحليل Delphi Digital، تجاوزت قيمة إجمالي الأصول المقفلة في نظام Hyperliquid البيئي 1.5 مليون دولار، وارتفع سعر رمز HYPE بنسبة تقارب 50% هذا الشهر، مما يعكس التفاؤل في السوق بشأن آفاق المنصة. ومع ذلك، أشار بعض المحللين إلى أن Hyperliquid بحاجة إلى توسيع نطاقها البيئي أكثر لجذب المزيد من المشاريع ذات الجودة العالية لتكون قادرة على قيادة الابتكار حقًا.

3. شبكة Pi: رائد التعدين عبر الهاتف المحمول يخطو نحو إطلاق الشبكة الرئيسية

Pi Network هو مشروع عملة مشفرة قائم على الأجهزة المحمولة، يصدر عملة Pi من خلال التعدين عبر الهاتف المحمول، ويعتبر رائدًا في مجال التعدين عبر الهاتف. مؤخرًا، تتجه Pi Network نحو هدف إطلاق الشبكة الرئيسية، مما أثار اهتمام السوق.

أحدث الأخبار: أطلق Pi Network هذا الشهر ترقية النسخة 23 من البروتوكول، مما يعزز قابلية التوسع واستقرار الشبكة، استعدادًا للإطلاق الوشيك للشبكة الرئيسية المفتوحة (Open Mainnet). في الوقت نفسه، يقوم Pi Network أيضًا برعاية مؤتمرات دولية وتوسيع تطبيقات النظام البيئي لتعزيز تأثيره العالمي.

أثر السوق: بصفتها رائدة في تعدين الهواتف المحمولة، ستؤسس شبكة Pi مع إطلاق الشبكة الرئيسية نموذجاً لمشاركة الأجهزة المحمولة في نظام العملات المشفرة. إذا تمكنت عملة Pi من الحصول على اعتراف واسع، فسوف تدفع لمزيد من مشاريع التعدين عبر الهاتف المحمولة للظهور، مما يوفر قنوات جديدة لمشاركة الجمهور في Web3.

التعليقات الصناعية: وفقًا لتحليل Messari، تمتلك شبكة Pi حاليًا أكثر من 35 مليون مستخدم، ومن المتوقع أن يصل عرض عملة Pi إلى عدة مليارات بعد إطلاق الشبكة الرئيسية، مما يتيح توقعات انكماش معينة. ومع ذلك، أعرب بعض المحللين عن شكوكهم بشأن قابلية استخدام عملة Pi وقدرتها على تخزين القيمة، معتبرين أن المشروع يحتاج إلى تحسين نموذج الاقتصاد بشكل أكبر.

4. تيثير تطلق عملة مستقرة USAT لتعزيز الامتثال في السوق الأمريكية

تيثر هي أكبر مُصدر للعملات المستقرة في الوقت الحالي، حيث تستحوذ عملتها المستقرة USDT على ما يقرب من نصف حصة السوق من حجم التداول في العملات المشفرة على مستوى العالم. مؤخرًا، أعلنت تيثر عن إطلاق عملة USAT المستقرة التي تم تصميمها خصيصًا للسوق الأمريكية، لتعزيز الامتثال.

آخر الأخبار: تم إصدار عملة USAT المستقرة بالتعاون بين Tether وبنك أمريكي، وستمتثل تمامًا لمتطلبات التنظيم الأمريكية، بما في ذلك مكافحة غسيل الأموال، ومعرفة العميل، وما إلى ذلك. ستعمل USAT بالتوازي مع USDT، لتوفير أدوات الدفع والتسوية للعملات المشفرة المتوافقة للمستخدمين الأمريكيين.

تأثير السوق: ستساعد إطلاق USAT Tether على توسيع نفوذها في السوق الأمريكية، وستضع معيارًا للتشغيل المتوافق لبقية مُصدري العملات المستقرة. إذا حصلت USAT على اعتراف واسع، ستعزز من انتشار تطبيقات الدفع والتسوية في العملات المشفرة في الولايات المتحدة.

تعليقات الصناعة: وفقًا لتحليل Kaiko، فإن حصة USDT في بورصات العملات المشفرة الأمريكية قد تجاوزت 40%، وإطلاق USAT سيعزز من هيمنة Tether في السوق الأمريكية. ومع ذلك، يعتقد بعض المحللين أن USAT بحاجة إلى دعم من المؤسسات المالية الرئيسية لكي تتمكن من الثبات حقًا في السوق الأمريكية.

5. فيتاليك بوتيرين يحذر: هناك مخاطر كبيرة في حوكمة الذكاء الاصطناعي

أصدر فيتالik بوتيرين، المؤسس المشارك لإيثيريوم، تحذيراً مؤخراً بشأن مخاطر حوكمة الذكاء الاصطناعي، مما أثار نقاشاً حاداً في الصناعة. وأشار إلى أنه إذا اعتمدت مشاريع التشفير حوكمة الذكاء الاصطناعي، فقد يتم استغلالها من قبل المهاجمين الخبيثين، مما يؤدي إلى خسائر مالية ضخمة.

أحدث الأخبار: قال فيتاليك على وسائل التواصل الاجتماعي إنه إذا استخدمت مشاريع التشفير الذكاء الاصطناعي لتوزيع المنح، فقد يقوم الناس بإدخال "أوامر الهروب"، تطلب من الذكاء الاصطناعي دفع جميع الأموال لهم. تأتي هذه المخاطر من عدم اليقين وقابلية التلاعب في أنظمة الذكاء الاصطناعي.

تأثير السوق: كونه مؤسس الإيثيريوم، فإن آراء فيتاليك لها تأثير كبير على مجال العملات المشفرة بأسره. قد تحذر تحذيراته بعض المشاريع من اعتماد حوكمة الذكاء الاصطناعي، مما قد يبطئ من عملية تطبيق الذكاء الاصطناعي في مجال العملات المشفرة.

التعليقات الصناعية: وفقًا لتحليل Delphi Digital، هناك عدد قليل من مشاريع التشفير التي تحاول حاليًا إدخال الحوكمة القائمة على الذكاء الاصطناعي، لكن معظمها لا يزال في مرحلة التجريب. يتفق معظم المحللين مع وجهة نظر Vitalik، ويعتقدون أن هناك بالفعل مخاطر من التلاعب في الحوكمة القائمة على الذكاء الاصطناعي، مما يستدعي الحذر الشديد. ومع ذلك، يعتقد البعض أن مخاطر الحوكمة القائمة على الذكاء الاصطناعي قابلة للتحكم، والمفتاح هو تصميم آلية تحفيز معقولة.

أربعة. الديناميات الاقتصادية

1. أصبح خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع أمرًا مؤكدًا، والمسار السياسي مليء بالتساؤلات.

مع صدور مجموعة من بيانات التوظيف والتضخم، اكتمل "اللغز" الخاص بتوقعات خفض الفائدة - حيث قام السوق بتسعير بالكامل أن الاحتياطي الفيدرالي سيعيد خفض الفائدة هذا الأسبوع. الآن، تحول تركيز السوق إلى مدى ونمط خفض الفائدة. يعتقد المحللون عمومًا أن خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الأسبوع هو حدث ذو احتمال كبير، لكن لا يمكن استبعاد إمكانية خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، في ظل استمرار "الغموض" بشأن خطوات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، كما ستظهر تحركات الأصول الكبرى العالمية بطرق مختلفة حسب الظروف المحددة.

تشير علامات تباطؤ الاقتصاد الأمريكي في النصف الأول من عام 2025، حيث تم تعديل معدل النمو السنوي الفصلي للناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للربع الثاني إلى 3.3%، وهو أقل من 3.8% في الربع الأول. على الرغم من أن ضغوط التضخم قد خفت، إلا أنها لا تزال مرتفعة، حيث ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في يوليو بنسبة 4.2% على أساس سنوي، متجاوزًا هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. كما أن سوق العمل أظهر أيضًا علامات ضعف، حيث ارتفعت نسبة البطالة في يوليو إلى 4.2%، وتباطأ نمو عدد السكان العاملين.

في هذا السياق، سيعقد الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع اجتماع قرار سعر الفائدة لشهر سبتمبر. يتوقع السوق بشكل عام الإعلان عن خفض بمقدار 25 نقطة أساس للتخفيف من ضغوط تباطؤ الاقتصاد. ومع ذلك، تتوقع بعض المؤسسات أن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض بمقدار 50 نقطة أساس مرة واحدة، لإصدار إشارة أكثر "حمائمية". يعتقد محللو بنك سوسيتيه جنرال أن موقف الاحتياطي الفيدرالي المتحفظ قد استمر لفترة طويلة جداً، وهناك حالة من "التشديد المفرط"، لذلك من الضروري اتخاذ تعديلات سياسية أكثر قوة.

سيولي المستثمرون اهتمامًا كبيرًا لتوجيهات السياسة التي ستصدر عن اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في هذه المرة. إذا كانت التصريحات تميل إلى "التشديد"، فهذا يعني أن هناك احتمالاً محدودًا لخفض أسعار الفائدة في المستقبل؛ وإذا تم إصدار المزيد من الإشارات التيسيرية، فمن المتوقع أن تدفع الأصول ذات المخاطر للارتفاع. يشير المحللون إلى أن الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى البحث عن توازن بين دعم الاقتصاد وكبح التضخم، وستؤثر توجهاته السياسية بشكل مباشر على اتجاهات السوق المستقبلية.

قال يانغ زيرونغ، الباحث المساعد في معهد الاقتصاد العالمي والسياسة في الأكاديمية الصينية للعلوم الاجتماعية، إنه بعد خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، ستستفيد سوق الأسهم من دعم سياسة التخفيف النقدي على المدى القصير، ومن ناحية سعر الصرف، يمتلك مؤشر الدولار زخمًا هبوطيًا. ومع ذلك، فإن التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قد استنفدت نسبيًا، والمفتاح يكمن في مدى خفض أسعار الفائدة، وبيانات السياسة، وما إذا كانت توقعات السوق بشأن استقلاليته ستشهد تغييرات جديدة.

2. تتزايد ضغوط تباطؤ الاقتصاد العالمي، وارتفاع التضخم يثير القلق بشأن الركود

منذ عام 2025، استمرت ضغوط تباطؤ الاقتصاد العالمي في الازدياد، حيث تتداخل عوامل مثل ارتفاع التضخم في الاقتصاديات الرئيسية، وضعف سوق العمل، وتصاعد التوترات التجارية، مما أثار مخاوف السوق من الركود الاقتصادي.

أظهر أحدث توقعات صندوق النقد الدولي ( أن معدل النمو الاقتصادي العالمي سيخفض إلى 2.6٪ في عام 2025، بانخفاض قدره 0.7 نقطة مئوية عن عام 2024. ومن المتوقع أن ينخفض معدل نمو الاقتصاد الأمريكي إلى 1.1٪، ومنطقة اليورو إلى 0.7٪، وكلاهما أقل من مستوى النمو المحتمل. وتواجه الاقتصادات المتقدمة المخاطر الرئيسية المتمثلة في استمرار التضخم المرتفع، مما يؤدي إلى اضطرار البنوك المركزية إلى الاستمرار في رفع أسعار الفائدة، مما يثبط الطلب بشكل أكبر. بينما تعاني الاقتصادات الناشئة من ضعف الطلب العالمي، والتوترات الجيوسياسية، وغيرها من العوامل.

فيما يتعلق بالتضخم، تتوقع صندوق النقد الدولي أن يظل معدل التضخم العالمي عند مستوى عالٍ يبلغ 6.8% في عام 2025، مدفوعًا بشكل رئيسي بارتفاع أسعار الطاقة والغذاء. ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الولايات المتحدة بنسبة 4.2% على أساس سنوي في يوليو، بينما بلغ معدل التضخم في منطقة اليورو 9.8% في يوليو، وهو ما يتجاوز بكثير الهدف المحدد من قبل البنوك المركزية عند 2%. أدى التضخم العالي إلى تفاقم انخفاض الدخل الحقيقي، مما قيد الإنفاق الاستهلاكي وزاد من مخاطر تباطؤ الاقتصاد.

تظهر سوق العمل أيضًا علامات على الضعف. ارتفع معدل البطالة في الولايات المتحدة إلى 4.2% في يوليو، وتباطأ نمو عدد الوظائف. انخفض عدد العاملين في منطقة اليورو بنسبة 0.2% على أساس ربع سنوي في الربع الثاني. سيؤدي ضعف سوق العمل إلى مزيد من الضغط على دخل الأسر وإنفاقها، مما يزيد من ضغوط التباطؤ الاقتصادي.

بالإضافة إلى ذلك، فإن تصاعد التوترات الجيوسياسية يضع ظلالاً على انتعاش الاقتصاد العالمي. تستمر النزاعات التجارية بين الصين والولايات المتحدة في التصاعد، حيث يفرض الجانبان رسومًا جمركية على بعضهما البعض، مما يؤدي إلى إعادة تشكيل سلاسل التوريد العالمية. تستمر الحرب في أوكرانيا، مما يؤثر على إمدادات الطاقة والغذاء. هذه العوامل غير المؤكدة تعزز من حالة الترقب في استثمارات الشركات.

حذر الخبراء من أنه إذا لم تتمكن الاقتصاديات الكبرى من التعامل بفاعلية مع ضغوط الانكماش الحالية، فإن الاقتصاد العالمي سيواجه خطر الركود. ودعت كريستالينا جورجييفا، مديرة صندوق النقد الدولي، حكومات الدول إلى تبني سياسات منسقة لمواجهة ذلك، لتجنب الوقوع في "دوامة انكماش خطيرة".

) 3. تباطؤ الاقتصاد الصيني يؤثر على وتيرة الانتعاش العالمي، والخبراء يدعون إلى الإصلاح

تعتبر الصين، بصفتها ثاني أكبر اقتصاد في العالم، أدائها الاقتصادي حيويًا لتعافي الاقتصاد العالمي. ومع ذلك، منذ عام 2025، كانت هناك ضعف في نمو الاقتصاد الصيني، مما أصبح عاملاً رئيسيًا في إبطاء وتيرة التعافي الاقتصادي العالمي، مما أثار اهتمامًا واسعًا من قبل الخبراء المحليين والدوليين ودعوات للإصلاح.

تظهر بيانات المكتب الوطني للإحصاء في الصين أنه في النصف الأول من عام 2025، نما الناتج المحلي الإجمالي للصين بنسبة 3.5% على أساس سنوي، وهو ما يمثل تباطؤًا ملحوظًا مقارنةً بنسبة 5.7% في نفس الفترة من العام الماضي. وأظهرت العديد من المجالات مثل التصنيع والعقارات والاستهلاك أداءً ضعيفًا. في يوليو، نما الإنتاج الصناعي في الصين بنسبة 3.8% على أساس سنوي، وهو أقل من المتوقع؛ كما نما إجمالي مبيعات التجزئة للسلع الاستهلاكية بنسبة 2.7% على أساس سنوي، مما يدل على مزيد من التباطؤ في النمو.

تشمل الأسباب الرئيسية لتباطؤ الاقتصاد الصيني: استمرار ركود قطاع العقارات، وارتفاع ديون الحكومات المحلية، وضعف صادرات الصناعة التحويلية، وانخفاض ثقة المستهلك. من بين هذه الأسباب، يعتبر انهيار فقاعة العقارات وأزمة ديون الحكومات المحلية من المشكلات الأساسية.

يشير الخبراء إلى أن استثمارات العقارات والبنية التحتية تمثل حوالي 30% من الناتج المحلي الإجمالي للصين، وأن انهيارها سيؤثر على الثقة في الاستهلاك والاستثمار بشكل عام. بالإضافة إلى ذلك، جعلت حرب التجارة بين الصين والولايات المتحدة الاعتماد على التجارة الخارجية نقطة ضعف.

قال السفير الياباني السابق في الصين، تارو كاوا، إن الأزمة الاقتصادية في الصين غير مسبوقة، وأن انهيار سوق العقارات سيؤثر على الجميع وعلى شريان حياة البلاد. ودعا الحكومة الصينية إلى اتخاذ تدابير إصلاحية ضرورية لمواجهة مخاطر الركود الاقتصادي الطويل الأمد.

لقد حث صندوق النقد الدولي الصين مرارًا على تسريع وتيرة الإصلاح. ويعتقد الصندوق أنه ينبغي للصين تسريع عملية تقليل الرافعة المالية، وتقليل مخاطر ديون الحكومات المحلية؛ وتسريع إصلاح الشركات المملوكة للدولة، وزيادة الكفاءة الإنتاجية؛ وتخفيف قيود نظام تسجيل الأسر، وتعزيز حرية حركة السكان. فقط من خلال تعميق الإصلاح، يمكن للاقتصاد الصيني استعادة الزخم والمساهمة في انتعاش الاقتصاد العالمي.

4. مؤشر الدولار الأمريكي يستمر في الضعف، مما يساعد على تخفيف الضغوط على الأسواق الناشئة

تحت توقع أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع دورة خفض أسعار الفائدة، يستمر مؤشر الدولار في الضعف، مما يوفر فرصة للتنفس للاقتصادات الناشئة. يعتقد المحللون أن انخفاض قيمة الدولار سيساعد في تخفيف ضغوط الديون على الأسواق الناشئة، مما يخلق ظروفًا مواتية لتعافيها الاقتصادي.

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بشكل مستمر منذ منتصف عام 2025، حيث انخفض بنسبة تقارب 10% خلال العام، ليصل إلى 97.98 في منتصف سبتمبر. ويعود ضعف الدولار إلى التأثير المتوقع لتحول الاحتياطي الفيدرالي نحو سياسة نقدية ميسرة. يتوقع السوق عمومًا أن يعلن الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وإصدار المزيد من إشارات التيسير لدعم الانتعاش الاقتصادي.

سوف يؤدي انخفاض قيمة الدولار إلى تخفيف عبء الديون على اقتصادات الأسواق الناشئة بشكل مباشر. يتم تسعير معظم الديون الخارجية للاقتصادات الناشئة بالدولار، وبالتالي فإن ضعف الدولار سيقلل من تكاليف خدمة الدين. بالإضافة إلى ذلك، فإن انخفاض قيمة العملة المحلية نسبيًا سيعزز من القدرة التنافسية للصادرات، مما يساعد في تعزيز النمو الاقتصادي.

تعاني اقتصادات الأسواق الناشئة لفترة طويلة من "ثلاثة مرتفعات": ارتفاع التضخم، وارتفاع أسعار الفائدة، وارتفاع الديون. إن ضعف الدولار سيساعد في تخفيف هذه الأزمة. من المتوقع أن تنحسر ضغوط التضخم، مما يخلق مساحة للبنك المركزي لخفض أسعار الفائدة؛ ستنخفض تكاليف الدين، مما يخفف العبء المالي؛ وستتحسن أوضاع الصادرات، مما يبشر بانتعاش اقتصادي.

ومع ذلك، حذر الخبراء من أن الاقتصادات الناشئة لا تزال تواجه العديد من العوامل غير المؤكدة، مثل التوترات الجيوسياسية وضعف الطلب العالمي، وأنه من الصعب إنعاش الوضع فقط من خلال انخفاض قيمة الدولار. يحتاجون إلى اغتنام هذه الفرصة لتسريع الإصلاحات الهيكلية، وتحسين قوة الاقتصاد، وتحقيق التنمية المستدامة.

صندوق النقد الدولي يدعو اقتصادات الأسواق الناشئة إلى تعزيز التنسيق في السياسات الاقتصادية الكلية، والحفاظ على الاستقرار المالي، وتعزيز حرية التجارة والاستثمار، وزيادة الإنتاجية والتنافسية. فقط بهذه الطريقة، يمكن للأسواق الناشئة أن تتخلص حقًا من الأزمات وتستعيد قوة دفع النمو.

خمسة. التنظيم & السياسة

1. بنك إنجلترا ينوي وضع حد أقصى لامتلاك العملات المستقرة، مما أثار معارضة قوية من صناعة التشفير

قال مسؤولو بنك إنجلترا في وقت سابق إنهم يخططون للتقدم بمقترح لحدود حيازة جميع العملات المستقرة النظامية – الحد الأقصى للاحتفاظ للأفراد يتراوح بين 10,000 إلى 20,000 جنيه إسترليني، والحد الأقصى للشركات هو 10,000,000 جنيه إسترليني. يهدف هذا الاقتراح إلى الحماية من تأثير العملات المستقرة على ودائع النظام المصرفي، والحفاظ على الاستقرار المالي.

ذكرت صحيفة فايننشال تايمز البريطانية أن صناعة العملات المشفرة تدعو بنك إنجلترا للتخلي عن هذه الخطة، التي من شأنها أن تفرض على المملكة المتحدة تنظيمات أكثر صرامة على سوق العملات المستقرة سريع النمو مقارنةً بالولايات المتحدة أو الاتحاد الأوروبي. قال توم داف غوردون، نائب رئيس السياسة الدولية في Coinbase: "إن وضع حد لعملات الاستقرار ليس في مصلحة المدخرين البريطانيين أو مدينة المال أو الجنيه الإسترليني، ولا يوجد أي ولاية قضائية رئيسية أخرى ترى أنه من الضروري فرض حد. " وأشار سايمون جينينغز، المدير التنفيذي لمجلس الأعمال للأصول المشفرة في المملكة المتحدة، إلى أن الجهات المصدرة للعملات المستقرة غير قادرة على معرفة هوية حاملي الرموز في الوقت الفعلي، وأن تنفيذ الحد يتطلب أنظمة جديدة مكلفة ومعقدة.

أثار هذا التحرك اهتمام السوق، لأنه يتعلق بآفاق تطوير العملات المستقرة في المملكة المتحدة. يعتقد المحللون أن الرقابة الصارمة للغاية قد تثبط الابتكار وتؤدي إلى خروج الأعمال. على النقيض من الاستراتيجيات التنظيمية الأكثر مرونة التي تتبناها الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، يبرز هذا الانقسام العالمي في مسارات تنظيم العملات المستقرة.

2. هونغ كونغ تستكشف نموذج "صندوق الرمل التنظيمي"، وتعزز الابتكار في الأصول الرقمية مع التركيز على التنظيم.

قال الرئيس التنفيذي لمدينة هونغ كونغ الرقمية، تشنغ سونغ يان، إنه من أجل تحقيق التوازن بين التنظيم وحيوية السوق، أطلقت المدينة مشروع تجريبي للعملات المستقرة والأصول الرقمية. تم اختيار 9 حالات عبر صناعات متعددة من بين أكثر من 200 طلب، تشمل المالية واللوجستيات والرعاية الصحية ###، من خلال التحقق من السيناريوهات من البداية إلى النهاية (، بما في ذلك جوانب الإصدار والتجزئة ومكافحة غسل الأموال )، لإنشاء نموذج صناعي قابل للتكرار، وتقديم نقاط تقنية صعبة ومرجع تنظيمي للحكومة.

أكد تشنغ سونغ يان أن هذه التجربة تهدف إلى استكشاف نموذج "صندوق الرمل التنظيمي"، مما يساهم في تقليل المخاطر وتعزيز الابتكار، ويساعد هونغ كونغ على أن تصبح مركزًا لتكنولوجيا الأصول الرقمية. حاليًا، جذبت "مدينة البيانات" شركات تدقيق بيانات أمريكية، وفريق بلوكتشين من جامعة تشجيانغ، وشركات تتعقب العملات الافتراضية من البر الرئيسي، وفي المستقبل ستستمر في التعاون مع الحكومة لبناء نظام بيئي صحي، وتعزيز القدرة التنافسية العالمية لهونغ كونغ في مجال الأصول الرقمية.

تُظهر هذه الخطوة موقف هونغ كونغ الحذر تجاه تنظيم الأصول الرقمية، من خلال التجريب المبدئي، مما يتيح لها المجال للابتكار مع الحفاظ على الحماية من المخاطر. يعتقد الخبراء أن نموذج "الصندوق الرملي التنظيمي" هذا يساعد هونغ كونغ على الحفاظ على تنافسيتها في مجال الأصول الرقمية وجذب المزيد من الشركات والمواهب.

( 3. ارتفعت توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وتركز سوق العملات المشفرة على اتجاه السياسات

مع صدور سلسلة من بيانات التوظيف والتضخم، قام السوق بتسعير كامل لاحتمالية أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بإعادة خفض الفائدة هذا الأسبوع. وقد تحول التركيز في السوق حاليًا إلى مدى ونمط خفض الفائدة. يعتقد المحللون عمومًا أن خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الأسبوع هو احتمال كبير، لكن لا يمكن استبعاد إمكانية خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.

في ظل استمرار "التشويق" في وتيرة سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي النقدية، من المتوقع أن تظهر أداءات مختلفة للأصول الكبرى العالمية وفقًا للظروف المحددة. كما سيتأثر سوق العملات المشفرة. من ناحية، من المتوقع أن تدفع توقعات خفض الفائدة الأصول ذات المخاطر للارتفاع؛ ومن ناحية أخرى، إذا كانت مواقف البنك الاحتياطي الفيدرالي تميل نحو التشديد، فقد يؤدي ذلك إلى تقلبات في السوق.

أشار الخبراء إلى أنه بعد خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، ستستفيد سوق الأسهم على المدى القصير من تحفيز السياسات النقدية، وعلى مستوى أسعار الصرف، يمتلك مؤشر الدولار زخمًا هبوطيًا. لكن السوق لديها توقعات نسبية كاملة بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، والمفتاح هو مقدار خفض الفائدة، والتصريحات السياسية، وما إذا كانت توقعات السوق بشأن استقلاليتها ستشهد تغييرات جديدة.

ينصح محللو العملات المشفرة المستثمرين بمراقبة نتائج اجتماع الاحتياطي الفيدرالي عن كثب. في ظل تداخل اختلافات القرار والضغوط السياسية، فإن نتائج FOMC قد تؤدي إلى تقلبات حادة، وينصح المتداولون بتقليل التعرض للرافعة المالية، والتركيز على حالة الدفاع والهجوم في منطقة الضغط عند 117,000 دولار بيتكوين ومستوى الدعم عند 114,000 دولار.