تحذير من البنك المركزي الكندي: إذا لم يتم وضع تنظيمات لعملة مستقرة، ستتأثر البنوك التقليدية بالعصر.

حذرت البنك المركزي الكندي من أنه إذا لم يتم إنشاء إطار تنظيمي لعملة مستقرة، فقد يتأخر في الابتكار العالمي في المدفوعات؛ بعد التخلي عن CBDC، تحول البنك المركزي إلى تنظيم العملات المستقرة الخاصة، ساعيًا لتحقيق التوازن بين الابتكار والمخاطر. (مقدمة سابقة: هل انتهى عصر "الكسب السهل" لمصدري العملات المستقرة بعد بدء الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة؟) (ملخص الخلفية: هل لا يزال لدى إيثر فرصة عندما تبدأ العملات المستقرة في بناء سلسلة؟) في هذه اللحظة التي تتطور فيها العملات الرقمية العالمية بسرعة، أطلق البنك المركزي الكندي تحذيرًا نادرًا: إذا لم يتم بسرعة إنشاء إطار تنظيمي للعملات المستقرة، فقد يتم استبعاد كندا من شبكة مالية من الجيل الجديد. جاء هذا القول من رون مورو، المدير التنفيذي للدفع والرقابة والتنظيم في البنك المركزي، خلال خطاب علني في أوتاوا في 18، حيث حذر صانعي السياسات بعبارة عامية: "حتى لو كنت تسير على المسار الصحيح، إذا كنت جالسًا فقط هناك، فسوف تُداس." على الرغم من أن لهجة مورو كانت بسيطة، إلا أنها تعكس الإحساس العاجل للبنك المركزي بشأن تقدم التنظيم الدولي. لا يمكن للبنك التقليل من مخاطر العملات المستقرة وأشار مورو إلى أن العملات المستقرة يمكن أن توفر تجربة أسرع وأكثر شفافية للمدفوعات عبر الحدود، ولكن إذا كانت تفتقر إلى توجيهات تنظيمية، فإن المستخدمين سيكونون معرضين مباشرة لمخاطر الائتمان والسيولة. حاليًا، لم تشمل آلية حماية المستهلك الحالية في كندا العملات المستقرة، وقال بصراحة: "في النهاية، لكي تُعتبر العملات المستقرة كعملة، يجب أن تكون آمنة ومستقرة مثل رصيد الحساب البنكي." هذه الكلمات تسلط الضوء على الفراغ التنظيمي الذي أصبح نقطة ضعف محتملة في النظام المالي الكندي. في الواقع، لم يكن البنك المركزي الكندي قد رهن آماله على العملات المستقرة منذ البداية. في عام 2022، تعاون البنك المركزي مع معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا لدراسة العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC). ومع ذلك، بحلول سبتمبر 2024، ألغى البنك المركزي رسميًا خطة CBDC للبيع بالتجزئة، وبدلاً من ذلك، استثمر موارده في أنظمة الدفع الفورية وغيرها من المشاريع الحديثة. أظهرت دراسة رسمية أن 42% من المستجيبين يحملون آراء إيجابية تجاه CBDC، لكن 20% منهم صرحوا بأنهم "لا يحبونها" أو "يكرهونها"، ويعبرون عن قلقهم من مخاطر المراقبة. في مواجهة الآراء المتباينة، اختار البنك المركزي التراجع، مُفسحًا المجال للقطاع الخاص لدفع ابتكار العملات المستقرة ضمن إطار تنظيمي، للحفاظ على الاستقرار المالي وحيوية السوق من خلال "التنظيم وليس المقاومة". المنافسة التنظيمية العالمية: كندا لا يمكن أن تخسر تأتي مشاعر التوتر في كندا من أن الاقتصادات الرئيسية قد قدمت قوائمها. تتطلب قانون GENIUS الذي تم تمريره في الولايات المتحدة هذا الصيف أن يكون لدى المصدّرين احتياطيات أصول بنسبة 1:1، وأن يتعرضوا لتدقيق دوري، وأن يتبعوا لوائح AML وKYC الصارمة؛ بينما أنشأت لوائح MiCA في الاتحاد الأوروبي نظام ترخيص وروابط عملات للعملات المستقرة؛ واعتمدت المملكة المتحدة نموذجًا نسبيًا أخف. على الرغم من أن هذه الممارسات تختلف في التركيز، إلا أنها تدور جميعها حول توافق "أنشطة مماثلة، مخاطر مماثلة، تنظيم مماثل". بالمقارنة، يبدو أن الإشراف اللامركزي القائم على الوكالات الإقليمية في كندا غير كافٍ، مما يجعل من الضروري إنشاء إطار اتحادي موحد على الصعيد الوطني. تحديات وفرص: حدود الابتكار والحذر يدفع الطلب في السوق على أدوات الدفع عالية الكفاءة بزوغ عملات مستقرة مقومة بالدولار الكندي. إذا استمر الفراغ التنظيمي، ستتضخم المخاطر بلا حدود؛ على العكس، يمكن أن توفر اللوائح الشفافة والواضحة شبكة أمان للجهات الفاعلة والمستخدمين، كما يمكن أن تجذب الابتكار في التكنولوجيا المالية. يمكن لكندا أن تستفيد من تجارب قانون GENIUS في الولايات المتحدة ولوائح MiCA في الاتحاد الأوروبي: حيث يعزز الأول من موثوقية العملات المستقرة، لكنه يزيد من تكاليف الامتثال؛ بينما يدفع الثاني نحو انتشار العملات المستقرة باليورو من خلال نظام ترخيص واضح. إن كيفية تحقيق التوازن بين حماية المستهلك، والحفاظ على الاستقرار المالي، وتشجيع الابتكار ستكون اختبارًا لذكاء وقدرة تنسيق المنظمات التنظيمية الكندية. إن دعوة البنك المركزي الكندي هذه هي تحذير ونقطة تحول. بعد التخلي عن CBDC، تضع كندا آمالها في إمكانية احتضان العملات المستقرة الخاصة ضمن إطار تنظيمي. سيتحدد ما إذا كان يمكن تحقيق تعاون وثيق بين الحكومة الفيدرالية والإقليمية، والاستفادة من الأمثلة الدولية، مكانة كندا في جولة جديدة من المنافسة العالمية في المدفوعات. إذا تمكنت تنظيمات العملات المستقرة من الحفاظ على الإيقاع، فلن تتمكن كندا فقط من تجنب التهميش، ولكن لديها أيضًا فرصة للحفاظ على الريادة في عصر الاقتصاد الرقمي. تقارير ذات صلة: هل سيتحقق ذلك بحلول عام 2027؟ تحليل عميق للعبة رأس المال وراء "ولادة" عملة مستقرة بالوون الكوري. البنك المركزي البريطاني يخطط "للتقليل من كمية العملات المستقرة" مما أثار غضبًا: هذا ببساطة غير ممكن، وسيؤدي فقط إلى تأخر المنافسة العالمية في مجال التشفير. بخلاف العملات المستقرة، ما الذي سيدفع قيمة الأصول RWA إلى 30 تريليون دولار؟ <البنك المركزي الكندي يحذر: إذا لم نواكب تنظيم العملات المستقرة، ستتعرض البنوك التقليدية للإقصاء من عصرها> تم نشر هذه المقالة لأول مرة في BlockTempo "BlockTempo - أكثر وسائل الإعلام تأثيرًا في أخبار البلوكتشين".