Aster مقابل Hyperliquid: المسار الفني للتبادلات الدائمة اللامركزية والمعركة من أجل السوق

ظهر تباين واضح في مسارات التكنولوجيا في مجال تبادل اللامركزية الدائم في عام 2025. تعتبر Hyperliquid كقائد يتقدم تقنيًا، حيث تقدم تجربة مشابهة لتبادل CEX من خلال بناء سلسلة L1 عالية الأداء؛ بينما تعتبر Aster كمبتكر سريع الظهور، حيث تحقق نموًا سريعًا من خلال الاستفادة من نظام BNB البيئي وتصميم منتجات متعددة الوحدات.

تمثل هاتان الطريقتان فلسفات مختلفة لتطوير التمويل اللامركزي: اختيار مسار يركز على البنية التحتية وآخر يركز على النظام البيئي. يساعد تحليل مشهد المنافسة بين هذين المشروعين في فهم الاتجاه المستقبلي لتجارة المشتقات اللامركزية.

01 تصميم الهيكل: الفروق الفلسفية بين السلاسل المخصصة والتوسيع المعياري

تتبع Hyperliquid و Aster طرقًا مختلفة تمامًا في الهيكل التكنولوجي ، مما يعكس فلسفات تصميم مختلفة.

تتمثل الميزة الأساسية لـ Hyperliquid في طبقتها الأساسية. قام الفريق ببناء سلسلة Hyperliquid من الصفر، وأضفوا HyperEVM المتوافقة مع EVM. جوهرها هو آلية توافق HyperBFT المعدلة للتداول عالي التردد، تدعم ما يصل إلى 200,000 أمر في الثانية، مع تأكيد نهائي في جزء من الثانية.

تصميم التكامل هذا يعني أن محركي الإجماع والمطابقة يخدمان التداول، لذا فإن التأخير منخفض للغاية والأداء ممتاز للغاية. تتم جميع الطلبات والمطابقة بالكامل على السلسلة، مما يوفر تجربة مستخدم حقيقية من مستوى CEX.

Aster اختار مسارًا مختلفًا. لقد بدأ مباشرة على سلسلة BNB، مستفيدًا من قاعدة مستخدميه الكبيرة والسيولة لإطلاق سريع. نظرًا لأن وقت الكتلة في سلسلة BNB حوالي 3 ثوانٍ، وTPS في المئات، فإن Aster لا يمكنه حاليًا تحقيق تجربة تحت الثانية مثل Hyperliquid.

لتعويض هذه الفجوة، تعتمد Aster على الابتكار في تصميم المنتجات: بما في ذلك تصميم مزدوج لنمط بسيط ونمط احترافي، بالإضافة إلى قدرة تداول تصل إلى 1001 ضعف.

02 أداء الأداء: اختبارات الأداء للسرعة وتجربة المستخدم

فيما يتعلق بالأداء، توفر المنصتان مزايا مختلفة تلبي احتياجات مجموعات المستخدمين المختلفة.

Hyperliquid أداء المؤشرات مثير للإعجاب: قدرة معالجة تصل إلى 200,000 طلب/ثانية، تحديد نهائي دون ثانية، ومحرك طلبات ومطابقة كامل على السلسلة. تساهم هذه الميزات مجتمعة في توفير سرعة تجربة تداول لا مثيل لها.

Asterعلى الرغم من أنه لا يمكنه حاليًا مطابقة بيانات الأداء الأصلية لـ Hyperliquid، إلا أنه ضيق الفجوة من خلال تصميم المنتج الذكي. يتيح وضعه البسيط للمستخدمين التداول مباشرة مع تجمع السيولة ALP، مما يوفر عملية بنقرة واحدة تناسب المستخدمين الأفراد؛ بينما يوفر الوضع الاحترافي دعم CLOB على السلسلة للطلبات المتقدمة والاستراتيجيات.

فيما يتعلق بالتكاليف، كلا المنصتين تتمتعان بميزة تنافسية: Hyperliquid تفرض رسومًا على الطلبات بنسبة 0.01% ورسومًا على الطلبات المنفذة تتراوح بين 0.03-0.05%؛ بينما Aster Pro تفرض رسومًا على الطلبات بنسبة 0.01% ورسومًا على الطلبات المنفذة بنسبة 0.035%.

فيما يتعلق برسوم الغاز، تستخدم Hyperliquid HYPE، مما يجعل التكاليف منخفضة بسبب التحكم في الحمل؛ بينما تستخدم Aster BNB على سلسلة BNB، وعادة ما تتطلب كل عملية بضع سنتات فقط، ولكن العمليات المتكررة قد تتراكم.

03 ابتكار المنتج: ميزات متمايزة وإدارة المخاطر

اتخذت شركتان تبادلتان استراتيجيات مختلفة في ابتكار المنتجات ، مستهدفتين احتياجات المستخدمين المختلفة وتفضيلات المخاطر.

Aster تقدم ابتكارات منتجات أكثر جرأة، حيث توفر تداولًا بالرافعة المالية يصل إلى 1001 مرة، وهو ما يتجاوز بكثير النطاق الشائع من 50-100 مرة، مما يجذب المستخدمين ذوي المخاطر العالية والاهتمام. كما أطلقت المنصة عقودًا دائمة فريدة من نوعها للأسهم، تدعم تداول الأسهم الأمريكية الرئيسية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، مع تسوية كاملة بالعملات المشفرة.

تعتبر ميزة إخفاء الطلبات ابتكارًا آخر من Aster، حيث تعالج المخاوف التي أثيرت سابقًا من قبل CZ بشأن تلاعب المتداولين في دفتر الطلبات الشفاف. تتيح هذه الميزة للمتداولين الكبار إخفاء نواياهم التجارية، مما يمنع التشغيل المسبق.

Hyperliquid تركز أكثر على تحسين تجربة التداول الأساسية، حيث توفر أدوات تداول احترافية وعمق، مما يجذب المزيد من المؤسسات والمتداولين عالي التردد. تضمن منهجية الأولوية للتقنية استقرار وموثوقية المنصة.

04 نموذج الأمان: اللامركزية ومراقبة المخاطر

تتبنى المنصتان نماذج مختلفة من حيث الأمان واللامركزية، ولكل منهما مزايا وعيوب.

Hyperliquid يستخدم طريقة PoS-BFT. من أجل السرعة، يحتفظ بمجموعة من المدققين الأصغر نسبياً. يمكن لأي حاملي HYPE أن يراهنوا أو يفوضوا. تعتمد الأمان على حجم الرهان وتوزيع الرموز.

نظرًا لأن HYPE تم توزيعه على نطاق واسع بدلاً من أن يسيطر عليه رأس المال الاستثماري، أصبح التحكم أكثر تشتتًا. نقطة خطر واحدة هي الجسور: يتم نقل USDC عبر الجسر الرسمي إلى Hyperliquid، بينما عادة ما تكون الجسور نقطة ضعف شائعة.

Aster تعتمد حالياً بالكامل على أمان شبكة BNB. تحتوي شبكة BNB على 21 موثق، مما يجعلها أكثر مركزية. تفتقر Aster في هذه المرحلة إلى السيطرة على الطبقة الأساسية.

على مستوى التطبيق، تستخدم Aster التدقيق، والتحكم في المخاطر، والأوراكل للحفاظ على الأسعار عادلة. على سبيل المثال، تعتمد العقود الآجلة للأسهم على أسعار الأوراكل - إذا حدث خلل في الأوراكل، فقد يتسبب ذلك في مخاطر نظامية.

05 أداء السوق: مقارنة بين حجم التداول وزيادة المستخدمين

على الرغم من اختلاف البنية التحتية التكنولوجية، حققت البورصتان إنجازات ملحوظة في أداء السوق.

Hyperliquid كشركة رائدة في السوق، كانت تحتل في وقت ما أكثر من 80% من حصة السوق، مما أدى إلى إقامة ميزة تنافسية قوية. عمقها وسيولتها شكلوا خندقًا قويًا، مما حافظ على تقدم واضح على المدى القصير.

Aster أظهرت زخم نمو مذهل. اجتذبت مئات الملايين من الدولارات من حجم التداول في غضون أشهر، وبلغت في شهر واحد 33 مليار دولار، وأطلقت رمزها الأصلي ASTER في سبتمبر 2025.

أداء إصدار الرموز كان قوياً للغاية: ارتفع السعر بنسبة 1650% خلال 24 ساعة، وبلغ حجم التداول 345 مليون دولار، وتجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة 1 مليار دولار، وجذبت 330 ألف مستخدم جديد. بلغ إجمالي عدد مستخدمي المنصة 1.848 مليون، مع إضافة 617 ألف مستخدم جديد خلال 7 أيام.

06 مسار التطوير: التخطيط المستقبلي وتطور التكنولوجيا

تبادل لديه خطط تطوير طموحة تهدف إلى تعزيز ميزتها التنافسية.

Hyperliquid بحاجة إلى تجنب الركود. يجب أن تزيد من أنواع المنتجات وتوسع نطاق النظام البيئي، وإلا فقد تفقد حصة السوق. من الضروري أيضًا تحسين تقنيتها الأساسية باستمرار وزيادة الأداء.

Aster يخطط لتطوير Aster Chain ، باستخدام تقنية إثبات المعرفة الصفرية. الهدف هو تجاوز قيود سلسلة BNB ، وزيادة الأداء ، وتعزيز حماية الخصوصية. إذا كانت عملية النقل ناجحة ، ينبغي أن يتقلص الفارق في الأداء بشكل كبير.

تخطط Aster أيضًا لإضافة تقنية ZK إلى سلسلة Aster. يمكن أن يخفي ذلك الطلبات الكبيرة، ويدافع عن التداول المسبق، ويزيد من مقاومة MEV ومقاومة الرقابة في طبقة الإجماع. بالمقارنة مع مجموعة المدققين الصغيرة الحالية في Hyperliquid، إذا جمعت Aster بين ZK وتصميم المدققين الأكثر انفتاحًا، فقد تحقق توازنًا متميزًا في الأداء والخصوصية واللامركزية.

07 هيكل السوق: إمكانية احتكار الثنائي وتأثيره على الصناعة

تحليل يشير إلى أن Hyperliquid و Aster قد يشكلان نمط احتكار ثنائي في المستقبل لعقود المشتقات اللامركزية. هذه المنافسة مفيدة للصناعة والمستخدمين.

المنافسة سترفع السوق بأسره: سيحصل المستخدمون على تأخير أقل وصفقات أكثر سلاسة؛ في مجال الأمان والخصوصية، يمكن أن تتوسع دفاعات ZK و MEV في جميع أنحاء الصناعة؛ فيما يتعلق بالرسوم والحوافز، تدفع المنافسة المنصات لتقليل التكاليف وزيادة مكافآت المستخدمين.

Hyperliquid هو "وحش الأداء المدفوع بالتكنولوجيا"، الذي أنشأ ميزة مبكرة من خلال L1 المخصص والتوزيع العادل. Aster هو "حصان الابتكار المدفوع بالسوق"، الذي يحقق التفوق من خلال الاستفادة من الرياح الخلفية للنظام البيئي وخصائص المخاطر الجريئة.

عندما يتم إطلاق Aster Chain، سيتنافس الاثنان على نفس المستوى. قد يظهر احتكار مزدوج في المستقبل، مما يوفر للمستخدمين تبادل لامركزي أكثر ثراءً وسرعة وأماناً.

الخاتمة

تنافس Hyperliquid مع Aster يعكس الاتجاه الصحي لتنوع الطرق التقنية في مجال التمويل اللامركزي. تسعى البورصتان من خلال مسارات مختلفة لتحقيق نفس الهدف: تقديم تجربة تداول لامركزية أفضل للمستخدمين.

تقدم Hyperliquid المدفوعة بالتكنولوجيا أداءً لا مثيل له من خلال سلسلة مخصصة، بينما تحقق Aster المدفوعة بالسوق نموًا سريعًا من خلال الابتكار في المنتجات واستخدام النظام البيئي. ستؤدي هذه المنافسة في النهاية إلى دفع الصناعة بأكملها إلى الأمام، مما يوفر للمستخدمين المزيد من الخيارات، وتكاليف أقل، ووظائف تداول أكثر تقدمًا.

ستكون الأشهر الـ 12-18 المقبلة فترة حاسمة، حيث تخطط Aster لإطلاق سلسلة الكتل الخاصة بها، بينما تحتاج Hyperliquid إلى الاستمرار في الابتكار للحفاظ على موقعها في الصدارة. بغض النظر عن النتائج، ستصبح مجال تبادل المشتقات اللامركزية أكثر ثراءً ونضجًا بسبب المنافسة بين هذين العملاقين.