تغير اتجاه السوق بشكل مفاجئ: مستثمر التجزئة ينسحب من ETF عالي المخاطر، وبيتكوين وايثريوم القيمة السوقية تبخرت 300 مليار دولار في أسبوع.

وفقًا لتقرير بلومبرغ، على الرغم من أن بيانات الاقتصاد الأمريكي تستمر في تجاوز التوقعات وأن الاحتياطي الفيدرالي أطلق "خط حياة" جديد، مما جعل سوق الأسهم تقترب من أعلى مستوياتها الأخيرة، إلا أن هناك شعورًا ملحوظًا بعدم تحمل المخاطر يتصاعد تحت السطح في السوق. يقوم مستثمرو التجزئة بسحب أموالهم من أكثر المجالات المضاربة بسرعة قياسية: خرج حوالي 7 مليارات دولار من صناديق ETF ذات الرافعة المالية هذا الشهر، وهو أعلى رقم منذ عام 2019. وكمؤشر على الميل نحو المخاطر، لم تنجُ البيتكوين وإثيريوم أيضًا، حيث تبخرت القيمة السوقية الإجمالية بحوالي 300 مليار دولار خلال أسبوع، مما يشير إلى أن الحماس المضاربي الذي دفع السوق سابقًا يتراجع، وتتحرك الأموال بسرعة نحو الأصول الدفاعية مثل النقد والذهب والدخل الثابت.

مستثمر التجزئة "المال الذكي" يتحول: تدفقات قياسية للخارج من ETF الرافعة المالية

كان مستثمر التجزئة (الذي يُطلق عليه غالبًا "المال الغبي") الذي ساعد في دفع جنون السوق الصيفي، يسحب بسرعة مذهلة من أدوات التداول عالية المخاطر وعالية الزخم، وهو ما يُعتبر إشارة رئيسية لتحول اتجاه السوق.

· تعرضت ETF الرافعة المالية لانتكاسة كبيرة: أصبحت ETF الرافعة المالية، نظرًا لقدرتها على تضخيم تقلبات المؤشر أو سهم واحد على مدار اليوم (مرتين أو حتى ثلاث مرات)، أداة شائعة لمستثمري التجزئة الذين يسعون لتحقيق عوائد مرتفعة على المدى القصير. ومع ذلك، تُظهر بيانات بلومبرغ أن هذه المنتجات شهدت تدفقات خارجية تبلغ حوالي 7 مليارات دولار هذا الشهر، محققة أعلى معدل خروج شهري منذ عام 2019.

· عائدات مقفلة: حتى مع ارتفاعها بنسبة 31% هذا الشهر، مثل Direxion Daily Semiconductors Bull 3x Shares (SOXL)، سحب المستثمرون أكثر من 2.3 مليار دولار.

· تدفقات الأموال من صناديق التكنولوجيا الكبرى: تضخيم انكشاف صندوق TSLL التابع لشركة تسلا، حيث وصلت تدفقات الأموال الخارجة هذا الشهر إلى 1.5 مليار دولار، مما يسجل أعلى مستوى للتدفقات الشهرية في تاريخه.

يعتقد المحللون أن هذا التدفق للخارج ليس نتيجة لعمليات بيع بدافع الذعر، بل هو خطوة من المتداولين بعد عدة أشهر من العائدات المخاطر لتأمين الأرباح والاستعداد للتقلبات المحتملة في السوق في المستقبل.

##震动 سوق العملات المشفرة: انخفاض ملحوظ في الشهية للمخاطرة

كنبؤة مهمة لمشاعر المخاطر في السوق، شهدت مجال العملات المشفرة هذا الأسبوع أيضًا انتكاسات كبيرة.

· القيمة السوقية المتبخرة: فقدت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة حوالي 300 مليار دولار في وقت واحد، حيث أدت موجة تصفية الأسعار المفروضة على بيتكوين وإيثريوم إلى انخفاض حاد، مما يدل على واحدة من أكثر الفترات تقلبًا منذ الصيف.

· انخفاض المزاج: على الرغم من أن الأسعار استقرت يوم الجمعة، إلا أن أحداث تصفية ضخمة، بالإضافة إلى الشكوك بشأن ضعف الطلب من الشركات، وضعت ضغطًا نفسيًا كبيرًا على مستثمري التجزئة في العملات المشفرة الذين حققوا أرباحًا ملحوظة منذ بداية هذا العام.

· تعليق الخبراء: قال ستيف سوسنيك، كبير الاستراتيجيين في Interactive Brokers: "لا يزال المستثمرون النشطون مستعدين لمتابعة الأسهم المتقلبة، خاصة في مجالات الذكاء الاصطناعي والحوسبة الكمية والعملة المشفرة، لكن رغبتهم في الشراء عند الانخفاض ومتابعة الانتعاش قد تضاءلت بالفعل."

ضعف هيكل السوق يتجلى: تدفق الأموال نحو الأصول الآمنة

على الرغم من أن مؤشري الأسهم الرئيسيين في الولايات المتحدة S&P 500 و Nasdaq 100 سجلا انخفاضًا طفيفًا هذا الأسبوع (بنسب 0.3% و 0.5% على التوالي)، مما أنهى شهرًا من الارتفاعات المتتالية، إلا أن تدفقات الأموال تشير إلى أن السوق تجري إعادة ضبط هادئة.

· الأصول الدفاعية تحظى بشعبية: الأموال تتدفق بسرعة متزايدة إلى صناديق ETF النقدية، وصناديق الذهب، والمنتجات المرتبطة بالتقلبات، بسرعة هي الأسرع منذ عدة أشهر.

· إشارات المستثمرين الأفراد: أشار إيلي هورتون، مدير المحفظة الأقدم في مجموعة TCW، إلى أن المستثمرين الأفراد قد سبقوا المستثمرين المؤسسيين عدة مرات خلال هذه الدورة. إن عمليات الشراء المستمرة لهم في النصف الأول من العام والعودة السريعة بعد الانخفاض في أبريل تعكس بصيرة، لذا فإن انسحابهم الحالي قد يصبح مرة أخرى إشارة مهمة تستحق المتابعة.

· مخاطر التقييم: حذر مدير محفظة استثمار Morgan Stanley Andrew Slimmon قائلاً: "السوق تم شراؤه بشكل مفرط، خاصة في الأسهم المضاربة للغاية... هذه الأسهم تدخل منطقة الفقاعة. هذه علامة خطيرة للغاية."

المؤسسات تتبنى استراتيجيات التحوط: التركيز على الأصول ذات العائد الثابت

في مواجهة الخلفية العالمية المتزايدة عدم اليقين، تقوم المؤسسات المهنية لإدارة الثروات بتعديل محافظها الاستثمارية، وتتبنى استراتيجيات التحوط وتفضل الأصول ذات العائد الثابت عالية الجودة.

· تدابير التحوط: تقوم شركة إدارة الثروات في لوس أنجلوس Lido Advisors بتبني استراتيجيات تحوط، مثل بيع خيارات الشراء المغطاة لتحقيق الدخل، وشراء فروق خيارات البيع لتوفير الحماية أثناء الانخفاض.

· التركيز على الدخل الثابت: لاحظت لارا كاسلتون، مديرة بناء المحافظ واستراتيجيات الاستثمار في جانوس هينديرسون، أن العملاء قد أظهروا اهتمامًا متزايدًا بالدخل الثابت. أوصت العملاء بالعودة إلى الأساسيات، وتفضيل السندات عالية الجودة، بما في ذلك السندات الحكومية، والائتمان المؤسسي، ورهونات المؤسسات.

· تخصيص الأصول على المدى القصير: يعتقد جريج بيترز، الرئيس التنفيذي المشارك للاستثمار في PGIM Fixed Income، أن السوق "يبدو متعبًا قليلاً"، لذا فإنه يخصص حوالي 30% من المخاطر في الأصول قصيرة الأجل للاستفادة من فرص الدخل وإعادة الاستثمار.

الخاتمة

مستثمرو التجزئة يتراجعون من المنتجات ذات الرافعة المالية عالية المخاطر وسوق العملات المشفرة القياسية، مما أدى إلى تبخر كبير في القيمة السوقية لبيتكوين وإثيريوم، مما يدل بوضوح على أن الهوس في السوق يتراجع. على الرغم من أن الأساسيات الحالية وسياسة الاحتياطي الفيدرالي لا تزال تدعم السوق، فإن التحول المتسارع للتمويل نحو النقد والأصول الدفاعية، يشير إلى أن السوق يجري إعادة تقييم خطر صامتة. قد تشير تقلص الهوامش المضاربة إلى أن تقلبات السوق قد تزداد في الفترة المقبلة، بينما يصبح توقيت أي تحوط أو خروج للمستثمرين في السوق المبالغ فيه حاسمًا.

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة هي معلومات إخبارية، ولا تشكل أي نصيحة استثمارية. سوق العملات المشفرة متقلبة للغاية، ويجب على المستثمرين اتخاذ قراراتهم بحذر.