مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي يحدد مدى تخفيض الاحتياطي الفيدرالي (FED) للفائدة! 0.25% أو 0.5% ستظهر بيانات يوم الجمعة

صدر تقرير CPI الأمريكي لشهر سبتمبر يوم الجمعة، تزامنًا مع إغلاق الحكومة، وهو أيضًا البيانات الرئيسية الوحيدة قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 29 أكتوبر. نظرًا لتجميد البيانات الأخرى، يعتبر السوق CPI الأمريكي العامل الحاسم في قرار الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة بمقدار 0.25%، وإذا انخفض التضخم، فقد يتم خفض الفائدة بمقدار 0.5%. عادةً ما تُصدر بيانات CPI يوم الثلاثاء أو الأربعاء، ويعد صدورها يوم الجمعة أمرًا نادرًا للغاية.

مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي سيتم نشره يوم الجمعة: فرصة نادرة للمرة الأولى منذ 7 سنوات

! [تقدير تقرير مؤشر أسعار المستهلك](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-f25afa95bf-153d09-69ad2a.webp019283746574839201

(المصدر: MarketWatch)

منذ عام 2018، سيصدر مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة يوم الجمعة لأول مرة، وهذه المرة تحت ظروف غير عادية للغاية. سيتم إصدار تقرير التضخم لشهر سبتمبر يوم الجمعة القادمة، بينما الحكومة الأمريكية لا تزال في حالة إغلاق مستمر، مما أدى إلى تعليق معظم بيانات الحكومة الفيدرالية الأخرى. وهذا يجعل الاحتياطي الفيدرالي (FED) محدودًا في الرؤى التي يمكن أن يحصل عليها قبل الاجتماع الحاسم للسياسة في 29 أكتوبر.

“حدثت بعض الأمور غير العادية هذا الأسبوع… ليس فقط لأن هناك 5 أيام حتى اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 29 أكتوبر،” كتب آدم كوبيسي. عادةً ما يتم إصدار تقرير CPI الأمريكي مرة واحدة شهريًا، وعادةً ما يكون في الفترة من 10 إلى 13 من الشهر التالي. على سبيل المثال، تم إصدار بيانات CPI لشهر أغسطس في 11 سبتمبر، بينما تم إصدار بيانات CPI لشهر يوليو في 12 أغسطس.

وفقًا للعادات، يقوم مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بنشر مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) يوم الثلاثاء أو الأربعاء في الساعة 8:30 صباحًا (بتوقيت شرق الولايات المتحدة). لذلك، فإن نشر البيانات يوم الجمعة نادر للغاية؛ كانت آخر مرة في يناير 2018. فيما يتعلق بمقارنة توقيت اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (FED)، يتم عادةً إصدار بيانات CPI الأمريكية قبل 1 إلى 2 أسبوع من اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) للاحتياطي الفيدرالي. وهذا يعطي صانعي السياسة الوقت الكافي لتحليل بيانات CPI بالاستناد إلى مؤشرات أخرى قبل اتخاذ قرار بشأن أسعار الفائدة.

في هذا السياق، أثار ظهور الفرصة تكهنات حول بيانات التضخم المتفائلة. قد يمهد هذا الطريق لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لتخفيض أسعار الفائدة مرة أخرى. الخطوة التالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي تعتمد بشكل شبه كامل على بيانات التضخم هذه. نظرًا لأن السوق تتوقع أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيخفض سعر الفائدة بنسبة 0.25% تقريبًا، فإن المستثمرين يراقبون عن كثب ما إذا كانت بيانات CPI الضعيفة ستدفع صانعي السياسات إلى اتخاذ تدابير تخفيض أكثر جرأة بنسبة 0.5%.

) الاحتياطي الفيدرالي (FED) خفض الفائدة 99% مؤكد: 0.25% أم 0.5% يعتمد على CPI

![الاحتياطي الفيدرالي (FED) تخفيض سعر الفائدة]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-140588758f-153d09-69ad2a.webp(

（المصدر: CME Fed Watch）

نظرًا لتوقعات السوق بأن أسعار الفائدة ستنخفض بنسبة 0.25% تقريبًا بالتأكيد، يراقب المستثمرون عن كثب ما إذا كانت بيانات CPI الأمريكية الضعيفة ستدفع صانعي السياسات إلى اتخاذ تدابير أكثر عدوانية من خفض الفائدة بنسبة 0.5% من الاحتياطي الفيدرالي (FED). علق أحد المستخدمين قائلاً: “حاليًا، احتمال خفض الفائدة بنسبة 0.25% حوالي 99%… إذا كان مقدار الخفض أقل من المتوقع، فقد تزداد احتمالية خفض الفائدة بنسبة 0.5%.”

أداة CME FedWatch تشير إلى أن التسعير السوقي لتخفيض الاحتياطي الفيدرالي (FED) بنسبة 0.25% قريب من 99%، مما يعني أن السوق متأكد تقريبًا من حدوث التخفيض. الشيء الوحيد الذي يبقى غير مؤكد هو مقدار التخفيض. 0.25% (25 نقطة أساس) هو المقدار القياسي للتخفيض، بينما 0.5% (50 نقطة أساس) هو سياسة تيسير أكثر جذرية، وعادة ما يتم اعتمادها عندما تواجه الاقتصاد مخاطر هبوط شديدة.

كيف ستؤثر بيانات CPI الأمريكية على هذا القرار؟ إذا كانت زيادة CPI في سبتمبر على أساس سنوي أقل من المتوقع (حيث يتوقع السوق حوالي 2.3% إلى 2.5%)، مما يشير إلى أن ضغوط التضخم تتراجع بالفعل، فقد يكون لدى الاحتياطي الفيدرالي (FED) مجال لتبني خفض أكثر عدوانية بنسبة 0.5% لدعم النمو الاقتصادي. على العكس من ذلك، إذا كان CPI الأمريكي أعلى من المتوقع أو ثابتًا، فقد يتردد الاحتياطي الفيدرالي (FED) في خفض الفائدة بنسبة 0.25% فقط لتجنب التحفيز المفرط الذي قد يعيد إشعال التضخم.

حالتان لخفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED):

الحالة الأولى (0.25% تخفيض سعر الفائدة): CPI يتماشى مع التوقعات أو يتجاوزها قليلاً، الاحتياطي الفيدرالي (FED) يتخذ خفض سعر الفائدة القياسي، تسعير السوق 99%

الحالة الثانية (0.5% خفض الفائدة): مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) أقل بكثير من المتوقع، وضغوط التضخم تخف بشكل واضح، والاحتياطي الفيدرالي (FED) يتخذ إجراءات خفض الفائدة بشكل حاد، وتحديد الأسعار في السوق أقل من 10%

من الناحية التاريخية، يميل الاحتياطي الفيدرالي (FED) في بداية دورة خفض الفائدة إلى الحذر، مفضلاً نسبة 0.25%. فقط في حال تدهور البيانات الاقتصادية بوضوح أو ظهور مخاطر كبيرة في الأسواق المالية، يتم اتخاذ قرار بخفض الفائدة بنسبة 0.5%. على الرغم من أن البيانات الاقتصادية الحالية تظهر علامات على التباطؤ، إلا أنها لم تصل بعد إلى مستوى الأزمة، لذا فإن احتمالية خفض الفائدة بنسبة 0.25% هي الأعلى.

) توقف الحكومة عن تجميد البيانات: نقاط الضعف في قرار خفض سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED)

قبل انتهاء إغلاق الحكومة، لن يتم إصدار أي تقارير هامة أخرى، بما في ذلك بيانات التوظيف ومبيعات التجزئة. ومع ذلك، الوضع مختلف، حيث سيتم إصدار بيانات CPI الأمريكية قبل خمسة أيام من اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (FED) في 29 أكتوبر. هذه الفراغ في البيانات يضع الاحتياطي الفيدرالي (FED) أمام تحديات غير مسبوقة في اتخاذ قرارات خفض الفائدة.

وفقًا لما ذكره محللو MarketWatch ، من المتوقع أن يُظهر تقرير CPI الأمريكي لشهر سبتمبر استمرار ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين ، لكن الزيادة قد تكون أقل من أغسطس. تشير هذه الإشارة إلى أن ضغوط التضخم قد تكون في طريقها للتخفيف. ومع ذلك ، لا تزال الحالة العامة غير واضحة. أدى الإغلاق المستمر للحكومة إلى تعطيل جمع البيانات وزيادة التوترات السياسية والمالية ، مما قد يؤثر على تقييم المخاطر من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED).

إذا لم تكن هناك بيانات حديثة عن سوق العمل وتجارة التجزئة، فقد يعتمد صانعو السياسات على بيانات جزئية أو قديمة عند تقييم ما إذا كان تباطؤ التضخم كافياً لإثبات جدوى استمرار السياسة التيسيرية. قد تكون البيانات التي سيتم إصدارها يوم الجمعة هي البيانات الواضحة الوحيدة قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي (FED) بشأن خفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل.

في الوقت نفسه، ألمح مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي (FED) إلى تزايد القلق بشأن ضعف سوق العمل، مما يدعم خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، إذا كانت بيانات CPI الأمريكية أعلى من المتوقع، فقد تجعل التوقعات أكثر تعقيدًا، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي (FED) على موازنة مخاطر التضخم واحتمالية ركود النمو الاقتصادي.

ردود الفعل المتسلسلة في سوق العملات المشفرة: تخفيض الاحتياطي الفيدرالي (FED) لأسعار الفائدة والسيولة

نظرًا لأن الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى التوازن بين تخفيف التضخم وعدم الاستقرار السياسي والاقتصادي، فإن نشر مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي النادر يوم الجمعة زاد من عدم اليقين. بالنسبة لسوق العملات المشفرة، عادة ما يُنظر إلى خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي على أنه إيجابي، لأن خفض أسعار الفائدة يعني زيادة السيولة وزيادة ضغط انخفاض الدولار.

ومع ذلك، قد تكون ردود فعل السوق الحالية تجاه الاحتياطي الفيدرالي (FED) بشأن خفض أسعار الفائدة أكثر تعقيدًا. إذا كان خفض أسعار الفائدة بسبب تدهور البيانات الاقتصادية (مثل الانخفاض الحاد في مؤشر أسعار المستهلك CPI مع علامات على الركود الاقتصادي)، فقد تنخفض الأصول ذات المخاطر بسبب المخاوف الاقتصادية. على العكس، إذا تم خفض أسعار الفائدة في سياق انخفاض معتدل في التضخم ولكن الاقتصاد لا يزال قويًا، قد يشهد سوق العملات المشفرة ارتفاعًا مدفوعًا بالسيولة.

إن توقيت نشر بيانات CPI الأمريكية (يوم الجمعة) وقربها من اجتماع FOMC (فقط 5 أيام) يجعل السوق ليس لديها الوقت الكافي لاستيعاب البيانات بشكل كامل. قد تؤدي هذه الإطار الزمني المضغوط إلى تقلبات شديدة حول 29 أكتوبر، حيث سيتعين على السوق تعديل توقعاتها بشأن حجم تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بسرعة.