لماذا انهار سعر شبكة Pi؟ ترقية ضخمة لاستوديو التطبيقات تؤدي إلى انخفاض 90% كشف الحقيقة

قام مطورو شبكة Pi (PI) بترقية كبيرة لاستوديو التطبيقات، تهدف إلى جعل إنشاء التطبيقات أسهل في الوصول إليها وقابلة للتخصيص ومتكاملة مع نظام Pi البيئي، لكن لماذا انخفض سعر شبكة Pi بشكل كبير؟ المشكلة الأساسية تكمن في الضغط الكبير على العرض الناتج عن فتح العملات اليومية، حيث سيتم فتح أكثر من 1.2 مليار عملة خلال الـ 12 شهرًا القادمة.

تحديث استوديو التطبيقات وسبب عدم إنقاذ الشبكة التجريبية DEX للسعر

الخبر الرئيسي لشبكة Pi هو أن المطورين قاموا يوم الجمعة بتحديث كبير لاستوديو التطبيقات الخاص بهم. يهدف هذا التحديث إلى جعل إنشاء التطبيقات أكثر سهولة، وقابلية للتخصيص، وإمكانية الدمج مع نظام Pi البيئي. على سبيل المثال، يمكن الآن الوصول إلى الاستوديو من تطبيق Pi Desktop بالإضافة إلى ميزات رئيسية أخرى مثل تطبيقات التعدين والعقد.

بالإضافة إلى ذلك، قدم هذا التحديث ميزات جديدة بما في ذلك تخصيص مدعوم بالذكاء الاصطناعي، مما يسهل على المطورين إنشاء ونشر التطبيقات. علاوة على ذلك، عزز هذا التحديث وظيفة الاكتشاف وأدخل تكامل الرهن في المنصة. الهدف هو ضمان وجود نظام بيئي قوي يمنحها مزيدًا من الفائدة.

تمت هذه الترقية بعد بضعة أسابيع من إطلاق المطورين لشبكة اختبار لتبادلهم اللامركزي وصانع السوق التلقائي. ستتيح هذه الميزة للمطورين إنشاء تطبيقات DEX مثل Uniswap و PancakeSwap. من الناحية النظرية، تعتبر هذه أخبارًا إيجابية كبيرة، ينبغي أن تدفع الأسعار للارتفاع. ومع ذلك، لماذا شهد سعر Pi Network هبوطًا كبيرًا؟ الإجابة تكمن في أن الأخبار الإيجابية لا يمكن أن تتغلب على المشاكل الهيكلية.

[Pi Network](/سعر شراء-شبكة-PI) تجاهل هذه التطورات، ربما بسبب استمرار المشكلة الأساسية. يمكن أن تعزز التحديثات التقنية القيمة المحتملة، لكنها لا تستطيع تغيير عدم التوازن الحالي في العرض والطلب. عندما يكون الضغط البيعي أكبر بكثير من الطلب، فإنه من الصعب رؤية ارتفاع الأسعار بغض النظر عن كيفية تحسين النظام البيئي. هذه الظاهرة ليست نادرة في سوق التشفير، حيث أن العديد من المشاريع لا ترتفع أسعارها بعد إطلاق تحديثات كبيرة، بل تنخفض، لأن السوق تركز أكثر على العرض والطلب على المدى القصير بدلاً من الإمكانيات على المدى الطويل.

إذا كانت استوديو التطبيقات وDEX تريدان التأثير فعلاً على الأسعار، فهما بحاجة لجذب عدد كبير من المطورين لاستخدامها فعلياً وإنشاء التطبيقات. ومع ذلك، من خلال بيانات التبني الحالية، لا يزال النظام البيئي للمطورين في شبكة Pi ضعيفاً. عدد مستخدمي شبكة Pi العالمية هو فقط 208,000، مقارنةً بعدد مستخدميها المزعوم الذي يصل إلى عشرات الملايين، مما يدل على انخفاض حقيقي في النشاط. بدون تبني فعلي من قبل المطورين والمستخدمين، فإن التحديثات التكنولوجية ليست سوى خيال.

تدفق الفتح اليومي 12 مليار عملة كحجر ضغط

الجواب الأساسي على سبب حدوث الانهيار الكبير في سعر شبكة Pi هو ضغط العرض. يؤدي فتح عملة Pi يوميًا إلى جلب ملايين العملات إلى التداول. تشير البيانات إلى أن الشبكة ستفتح أكثر من 1.2 مليار عملة خلال الـ 12 شهرًا القادمة. إن هذا الزيادة المستمرة والضخمة في العرض تجعل من الصعب على أي طلب دعم السعر.

استنادًا إلى تقديرات العرض المتداول الحالي، فإن 1.2 مليار عملة تعادل زيادة في العرض المتداول بنسبة حوالي 30-40%. هذه السرعة في زيادة العرض تتجاوز بكثير معظم مشاريع blockchain الناضجة. معدل التضخم السنوي للبيتكوين يبلغ حوالي 1.8% فقط، بينما حقق الإيثيريوم انكماشًا بعد الدمج، في حين أن Pi Network تواجه مثل هذا الضغط الكبير لزيادة العرض.

يعني فتح ملايين العملات يوميًا ضغط بيع مستمر. يختار العديد من المستخدمين الذين يحصلون على عملات مفتوحة البيع الفوري لتحقيق الأرباح، بينما يفتقر السوق إلى ما يكفي من الطلب لامتصاصها. هذا الخلل في العرض والطلب هو السبب الجذري لانخفاض سعر شبكة PI. حتى لو جلبت التحديثات التقنية المستقبلية تطبيقات عملية، فإن السعر سيكون من الصعب أن ينتعش بشكل ملموس ما لم تتراجع سرعة الفتح.

الأمر الأكثر خطورة هو أن خطة فتح 12 مليار عملة هي علنية، والسوق قد توقع تمامًا هذا الضغط البيعي. المستثمرون العقلانيون سيختارون الانتظار حتى يكتمل الفتح وينخفض السعر بشكل كافٍ قبل التفكير في الشراء، بدلاً من تحمل المخاطر أثناء عملية الفتح. هذه التوقعات بحد ذاتها تشكل نبوءة تحقق ذاتها في انخفاض الأسعار.

علاوة على ذلك، لا تزال سيولة شبكة Pi ضعيفة، حيث لا يزال حجم تداولها اليومي أقل من 50 مليون دولار. هذا الحجم من التداول يعتبر ضعيفًا جدًا بالنسبة لمشاريع قيمتها السوقية عدة مئات من الملايين من الدولارات. بناءً على سعر 0.2040 دولار، فإن حجم التداول اليومي البالغ 50 مليون دولار يعادل حوالي 2.45 مليون عملة PI، وهو ما يمثل نسبة صغيرة جدًا من إجمالي المعروض. تعني السيولة الضعيفة أن الطلبات الكبيرة ستسبب انزلاقًا كبيرًا، مما يجعل من الصعب على المستثمرين المؤسسيين الدخول والخروج، مما يحد من الطلب على الشراء.

جزء من السبب هو أن معظم بورصات العملات المشفرة لم تقم بعد بإدراجها. البورصات الرئيسية مثل Coinbase و Kraken لم تدعم PI، مما يحد بشكل كبير من نطاق السوق الخاص بها. فقط عدد قليل من البورصات من الدرجة الثانية والثالثة تدعم تداول PI، وقاعدة المستخدمين والسيولة لهذه المنصات لا تقارن بالبورصات الرائدة.

900 مليار عملة مركزية مظللة

! الرسم البياني اليومي PI / USD

（المصدر：Trading View）

السبب الرئيسي الآخر لانخفاض سعر شبكة Pi هو المركزية العالية. Pi مركزية للغاية، حيث تمتلك المؤسسة أكثر من 90 مليار عملة. هذا الرقم مذهل للغاية، فإذا تم حسابه بناءً على السعر الحالي، فإن قيمة العملات التي تمتلكها المؤسسة تتجاوز 18 مليار دولار أمريكي. هذه المركزية في الاحتفاظ بالعملات نادرة جداً في مشاريع العملات المشفرة، وغالبًا ما تعتبر خطرًا كبيرًا.

امتلاك المؤسسة لهذه الكمية الكبيرة من العملات يعني أنها تمتلك السيطرة المطلقة على السوق. بغض النظر عن مدى جهد المجتمع لدفع الأسعار، طالما قررت المؤسسة البيع، ستتحول جميع الجهود إلى سراب. هذه عدم التوازن في القوة يضع المستثمرين الأفراد في موقف غير مواتٍ للغاية، وقد يصبحون في أي لحظة ضحايا لعملية تصفية المؤسسة.

أثارت الحيازة المركزية أيضًا تساؤلات حول الشفافية. كيف تدير المؤسسة هذه ال 900 مليار عملة؟ هل هناك خطة قفل واضحة؟ تحت أي ظروف سيتم البيع؟ تفتقر هذه الأسئلة الرئيسية إلى الإفصاح الشفاف. في مجال DeFi والعملات المشفرة، تعتبر الشفافية أساس الثقة، ونقص Pi Network في هذا الجانب يؤثر بشكل كبير على ثقة المستثمرين.

تقنيًا، يظهر الرسم البياني اليومي أن سعر شبكة Pi في حالة سقوط حر منذ إطلاق الشبكة الرئيسية في فبراير. لقد كان السعر دائمًا أقل من جميع متوسطات الحركة، كما أن حجم التداول في انخفاض. تشير هذه المؤشرات التقنية إلى أن سعر عملة Pi سيستمر في الانخفاض خلال الأسابيع القادمة. الاتجاه الهبوطي واضح، ويجب اعتبار جميع الارتفاعات كفرص للتخلي عن الأسهم بدلاً من إشارات شراء.

ومع ذلك، فإن الجانب الإيجابي هو أن هذه العملة قد شكلت نمط الوتد الهابط، مما قد يؤدي قريبًا إلى ضغط قصير. عادةً ما يكون الوتد الهابط نمط استمرارية صاعدة، وعندما يخترق السعر خط الاتجاه العلوي، فقد يؤدي إلى ارتداد قوي. إذا تم حل مسألة سبب هبوط سعر Pi Network في المستقبل (مثل تباطؤ سرعة الفتح، إدراجها في البورصات الرئيسية، والتزام المؤسسة بالإغلاق)، قد يصبح هذا النمط الفني نقطة انطلاق للانعكاس.

لكن الواقع هو أنه قبل حل مشاكل ضغط العرض، وأزمة السيولة، والمركزية، فإن أي شكل تقني لا يعدو كونه مجرد كلام على الورق.