Meteora TGE قريبة: هل يمكن لـ MET تحت ضغط البيع بنسبة 48% من التداول الأولي الحفاظ على FDV بقيمة 10 مليارات دولار؟

تخطط بروتوكول DEX المتوقعة بشدة في نظام Solana، Meteora، لإجراء حدث إنشاء عملة (TGE) في 23 أكتوبر، حيث سيتم إدخال ما يصل إلى 48% (أي 480 مليون عملة) من إجمالي العرض البالغ 1 مليار من عملة MET في التداول الأولي، والذي سيتم توزيعه بشكل رئيسي عبر توزيع مجاني على المجتمع والشركاء. على الرغم من أن Meteora تظهر أسس قوية مع حصة 26% من حجم سوق DEX في Solana وإيرادات رسوم يومية تبلغ حوالي 3.9 مليون دولار، إلا أن السوق يتوقع بشكل عام أن يصل تقييمها المخفف بالكامل (FDV) إلى 750 مليون إلى مليار دولار بعد يوم واحد من الإصدار، ولكن الإطلاق الأولي الكبير غير المسبوق أثار مخاوف بشأن ضغط البيع المبكر.

ظهور قوي لإيكولوجيا Solana: خلفية Meteora وقوة السوق

كجزء أساسي من البنية التحتية للسيولة ل Solana، قامت Meteora بتحديد نغمة المشاريع عالية الجودة بالفعل من خلال التكنولوجيا الأساسية و الأداء في السوق قبل إصدار عملتها.

· تم بناء Meteora بعناية من قبل فريق Jupiter: تم إنشاء هذا البروتوكول من قبل الفريق الذي يقف وراء أكبر مجمع DEX على Solana، Jupiter. إنه بروتوكول تم إحياؤه على أساس Mercurial Finance الذي أغلق بعد انهيار FTX، ويهدف إلى تعويض المستخدمين السابقين لـ Mercurial Finance من خلال عملة MET، مما يعكس الالتزام بالأولوية للمجتمع.

· قدرة إيرادات قوية: وفقًا لبيانات المحلل @0xashensoul، يحتل Meteora حاليًا 26% من حصة سوق DEX في Solana، مع رسوم معاملات يومية تبلغ حوالي 3.9 مليون دولار. هذه القدرة على توليد الرسوم تفوق ثمانية أضعاف منافسه Raydium (حوالي 466,000 دولار)، مما يبرز كفاءته الرأسمالية الممتازة وجاذبيته للمستخدمين.

· حجم TVL: حتى الآن، تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لـ Meteora حوالي 829 مليون دولار، مما يثبت مكانتها كالبنية التحتية الأساسية للسيولة في نظام Solana البيئي.

سيف ذو حدين للاقتصاد الرمزي: 48% التحدي الكبير للتداول الأولي

استراتيجية إصدار عملة MET اتبعت مسار الأولوية للمجتمع، من خلال توزيع مجاني كبير لمكافأة المساهمين في النظام البيئي، ولكن هذه آلية فك القفل الجريئة جلبت أيضًا مخاطر كبيرة للسوق.

· حجم التداول الجريء الأولي: تم تحديد حدث إنشاء عملة Meteora في 23 أكتوبر، وعندها سيكون حوالي 48% من إجمالي إمدادات 10 مليار MET (أي 480 مليون عملة) متاحة على الفور. تعتبر هذه الاستراتيجية ذات الحجم العالي/التقييم المخفف بالكامل المنخفض غير مسبوقة في المشاريع التي تم إطلاقها مؤخرًا على Solana، وتهدف إلى كسر التقليد القائم على “حجم تداول منخفض، وتقييم مخفف عالي” من خلال نموذج توزيع أكثر عدلاً.

· توزيع مجاني المجتمع والتوزيع: سيتم توزيع عملة MET من خلال توزيع مجاني للمستخدمين المؤهلين، بما في ذلك أصحاب المصلحة في Mercurial Finance، ومقدمي السيولة في Meteora، والمشاركين في منصة الإطلاق المشتركة.

بشكل محدد، توزيع مجاني وتحفيز عملة Meteora (MET) الرئيسية كما يلي:

• أصحاب المصلحة في Mercurial: 20%.
  • Mercurial المراهنون: 15%، مخصص لداعمي بروتوكول Meteora السابقين Mercurial Finance على المدى الطويل.
  • احتياطي Mercurial: 5%، مخصص للمستخدمين المتأثرين مباشرة بانهيار FTX.
• مستخدمو Meteora (تحفيز السيولة): 15%.
  • يتم توزيع هذه الجزء بشكل رئيسي من خلال نظام نقاط، حيث يتم مكافأة المستخدمين الذين يقدمون السيولة لبروتوكول Meteora.
• توجيه السيولة الأولية: 10%.
  • سيتم استخدام هذه العملات لإنشاء السيولة الأولية لبركة AMM الديناميكية خلال حدث إنشاء العملة (TGE) بدلاً من توزيعها مباشرة كتوزيع مجاني. وهذا يساعد على استقرار السوق وتقليل ضغط البيع.
• توزيع صغير آخر:
  • مُعامِل Jupiter: 3%، يتم الحصول عليه من خلال LP NFT وليس عملة مباشرة.
  • النظام البيئي Launchpads & Launchpool: 3٪.
  • البورصات المركزية وصانعي السوق: 3%.
  • المساهمون خارج السلسلة: 2%.
  • أصحاب المصلحة في M3M3: 2%.

· السيولة والعائد: يمكن لمتلقي MET اختيار الاحتفاظ بعملة غير مقفلة، أو إدخالها في حوض AMM الديناميكي لـ Meteora لتوفير السيولة وكسب رسوم المعاملات، مما يشجع المستخدمين على قفل العملات داخل البروتوكول.

· الضغط المحتمل من البيع المبكر: يعتقد المجتمع بشكل عام أن أكبر تحدٍ يواجه Meteora هو حجم العرض المتداول الأولي الكبير. من المحتمل جدًا أن يؤدي ذلك إلى ضغط بيع ملحوظ في بداية إدراج العملة، حيث سيختار العديد من مستلمي التوزيع المجاني تحقيق الأرباح.

تحليل توقعات FDV: هل تقييم 10 مليار دولار هو رهان آمن؟

سوق MET عملة بعد يوم من إدراجها شهد مضاربة شديدة حول التقييم المخفف بالكامل (FDV)، حيث تُعتبر 1 مليار دولار نقطة تحول مهمة.

· نتائج المراهنة على Polymarket: يميل المتداولون على Polymarket إلى أن التقييم المخفف بالكامل لـ Meteora سيكون بين 750 مليون دولار و 1 مليار دولار. وفقًا للبيانات حتى 22 أكتوبر، أعطى المتداولون احتمال 98% لتجاوز 500 مليون دولار من التقييم المخفف بالكامل، و 86% لاحتمال تجاوز 750 مليون دولار.

· تحدي المليار دولار: تبلغ احتمالية أن يكون التقييم المخفف بالكامل أكثر من مليار دولار 53%، مما يدل على أن السوق متفائلة بحذر تجاه ذلك. لكن التوقعات للتقييمات الأعلى (مثل ملياري دولار) تنخفض بشكل حاد، حيث تبلغ الاحتمالية 6% فقط، والاحتمالية لأكثر من 4 مليارات دولار أقل من 2%.

· التوازن بين الأساسيات ومخاطر التداول: لخص المحلل @0xashensoul: إن الأساسيات القوية لـ Meteora تدعم حصولها على تقييم مخفف بالكامل، لكن 48% من مخاطر التداول الأولية العالية غير مسبوقة. لذلك، فإن المراهنة على أكثر من 7.5 مليار دولار من FDV هو خيار أكثر موثوقية، بينما يجب أن نكون حذرين بشأن FDV الذي يزيد عن 20 مليار دولار.

الخاتمة

إن إصدار عملة MET الخاصة بـ Meteora هو أحد أبرز الأحداث في نظام Solana البيئي هذا العام، حيث يوفر الأسس الممتازة والإيرادات اليومية العالية دعمًا قويًا لهدفه البالغ 1 مليار دولار من التقييم المخفف بالكامل. ومع ذلك، فإن 48% من العرض المتداول الأولي غير المسبوق هو سيف ذو حدين، حيث يفي بوعد المجتمع بالأولوية، ولكنه أيضًا يجلب مخاطر بيع كبيرة للأسعار المبكرة. يجب على المستثمرين مراقبة حالة امتصاص السيولة في يوم TGE في 23 أكتوبر، بالإضافة إلى الحجم على CEX الرئيسي، لتحديد ما إذا كان بإمكان MET تحويل ميزة الأساسيات إلى علاوة تقييم بشكل فعال.

تنويه: هذه المقالة هي معلومات إخبارية ولا تشكل أي نصيحة استثمارية. سوق التشفير متقلب للغاية، يجب على المستثمرين اتخاذ قراراتهم بحذر.