فوري Solana ETF الإطلاق الأول في آسيا! تبدأ في هونغ كونغ في 27 أكتوبر، والولايات المتحدة لا تزال تنتظر

تُدرج صندوق 华夏基金 ETF فوري Solana في 27 أكتوبر في تبادل الأوراق المالية في هونغ كونغ، لتصبح أول ETF فوري Solana مُعتمد على مستوى العالم. بعد موافقة هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ، أصبحت الأولى من نوعها المُعتمدة للتداول في تلك الولاية القضائية. سيتم تداول المنتج بثلاث عملات: الدولار الهونغ كونغي، واليوان، والدولار الأمريكي، مع حد أدنى للتداول يبلغ 100 سهم، ورسوم إدارة سنوية تبلغ 0.99%.

تفاصيل منتج فوري Solana ETF من 华夏基金

! [Huaxia Fund Spot Solana ETF](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-2341af0aba-153d09-69ad2a.webp019283746574839201

（المصدر: الموقع الرسمي لهيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ）

وفقًا لموقع هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ، تم اعتماد صندوق ETF لشركة 华夏 Solana (3460) في 17 أكتوبر من قبل الهيئة، ليكون أول ETF من نوعه معتمد في منطقة هونغ كونغ. هذه هي المرة الأولى التي يتم فيها اعتماد منتج ETF لعملة غير رئيسية بعد صندوق ETF الفوري للبيتكوين والإيثيريوم، مما يدل على نضوج وإتاحة إطار تنظيم الأصول المشفرة في هونغ كونغ.

تظهر موقع صندوق هوانشيا أن المنتج سيصدر في 27 أكتوبر، ورسوم الإدارة ستكون 0.99% سنوياً. هذه النسبة تنافسية في سوق ETF التشفير، حيث أنها أقل من رسوم الإدارة التي تتراوح بين 1.5% إلى 2% للعديد من ETF الفوري في الولايات المتحدة. تعتبر الرسوم المنخفضة مهمة بشكل خاص للمستثمرين على المدى الطويل، حيث أن التكاليف تتراكم مع مرور الوقت وتؤثر على العائدات.

الوصي الرئيسي هو شركة بنك الصين الدولي والائتمان الأمين، والوصي الثانوي هو OSL للأوراق المالية الرقمية. قالت شركة هوتشيا إن OSL تقدم أيضًا منصة تداول الأصول الافتراضية لهذا المنتج. OSL هي واحدة من أولى الشركات في هونغ كونغ التي حصلت على ترخيص منصة تداول الأصول الافتراضية من هيئة الأوراق المالية، وقد ساهمت مشاركتها في تعزيز الامتثال الأمني للمنتج. حيث قدم بنك الصين الدولي والائتمان الأمين كوصي رئيسي دعمًا ائتمانيًا من المؤسسات المالية التقليدية.

العناصر الأساسية لصندوق Solana ETF في 华夏:

تاريخ الإدراج: 27 أكتوبر 2025

الرمز：3460

رسوم الإدارة: 0.99% سنويًا

عملة التداول：دولار هونغ كونغ، يوان، دولار أمريكي

أقل وحدة تداول: 100 سهم لكل يد (لكل عملة)

الوصي الرئيسي: بنك الصين الدولي والائتمان المحدود

الوصي/تبادل: OSL للأوراق المالية الرقمية

سيتم تداول هذا المنتج في تبادل هونغ كونغ بالدولار هونغ كونغ واليوان الصيني والدولار الأمريكي، بحجم تداول لكل صفقة يبلغ 100 سهم لكل عملة. تكمن الابتكارية في تصميم هذا المنتج متعدد العملات في تقديمه للراحة للمستثمرين من خلفيات مختلفة. الدولار هونغ كونغ مناسب للمستثمرين المحليين، واليوان الصيني يجذب الأموال القادمة من البر الرئيسي، بينما الدولار الأمريكي يسهل على المستثمرين الدوليين. هذا التصميم يقلل بشكل كبير من تكاليف الصرف والاحتكاك، وهو أحد السمات البارزة لسوق ETF في هونغ كونغ.

) الأهمية الاستراتيجية التي وافقت عليها الولايات المتحدة في هونغ كونغ

تمت الموافقة في هونغ كونغ في الوقت الذي يتوقع فيه الناس أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) قد توافق قريبًا على أول ETF فوري لـ Solana و العملات البديلة الأخرى. على الرغم من أنه كان من المتوقع في البداية أن يتم الانتهاء من الموافقة قبل الموعد النهائي في 10 أكتوبر، إلا أن إغلاق الحكومة الأمريكية قد يسبب تأخيرًا في هذا القرار. مما أعطى هونغ كونغ ميزة في سباق ETF الفوري لـ Solana.

تمتلك هذه الميزة الريادية معاني متعددة. أولاً، تعزز من مكانة هونغ كونغ كمركز مالي للأصول المشفرة في آسيا. في المنافسة العالمية لتنظيم العملات المشفرة، يمكن أن يجذب إطلاق المنتجات المبتكرة التمويل والموهبة. ثانياً، يوفر قنوات امتثال للمستثمرين العالميين لتخصيص Solana مسبقًا، دون الحاجة للانتظار لقرارات الجهات التنظيمية الأمريكية البطيئة. ثالثاً، قد تشكل ضغطًا على هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، مما يسرع من عملية اتخاذ القرار.

في الشهر الماضي، قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بتبسيط العملية من خلال إدخال معايير الإدراج العامة، مما أزال الحاجة إلى تقديم طلبات خاصة للرموز. أدت هذه التغييرات إلى زيادة كبيرة في المقترحات الجديدة لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة، حيث قامت العديد من شركات إدارة الأصول بتقديم طلبات ETF لـ Solana وXRP وعملات بديلة أخرى. ومع ذلك، فإن تبسيط العملية لا يعني الموافقة السريعة، ولا تزال حذر لجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن الأصول المشفرة واضحًا.

تشكل كفاءة الهيئات التنظيمية في هونغ كونغ تباينًا واضحًا. من تقديم الطلب إلى الموافقة، كانت فترة الموافقة على ETF الفوري لعملة Solana من شركة Hua Xia للأموال نسبياً قصيرة، مما يعكس الموقف الإيجابي لهونغ كونغ بعد “إعلان سياسة تطوير الأصول الافتراضية”. وقد أوضحت الحكومة في هونغ كونغ أنها تهدف إلى تحويل هونغ كونغ إلى مركز دولي للأصول الافتراضية، وقد وفرت هذه الدعم السياسي تربة خصبة للابتكار المالي.

توقعات جي بي مورغان بتدفق 1.5 مليار دولار في السنة الأولى

قال محلل في جي بي مورغان في وقت سابق من هذا الشهر إنه يتوقع أن يبلغ صافي تدفقات Solana ETF في السنة الأولى من الإدراج حوالي 1.5 مليار دولار، أي حوالي سُبع تدفق Ethereum ETF في السنة الأولى من الإدراج. كتب المحلل: “إذا نظرنا إلى حجم DeFi TVL لـ Solana مقارنةً بحجم Ethereum، فسنرى نسبة مشابهة.”

هذا التوقع يستند إلى مقارنة الحجم النسبي لنظامي Solana و Ethereum البيئيين. وفقًا لبيانات DeFi Llama، فإن القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في Ethereum تتجاوز 50 مليار دولار، بينما تتراوح TVL في Solana بين 7 إلى 8 مليارات دولار، أي حوالي سُبع قيمة Ethereum. تعتقد جي بي مورغان أن تدفقات الأموال من ETF ستكون متناسبة مع حجم النظام البيئي للبلوكشين الأساسي.

ومع ذلك، فإن توقع تدفق 1.5 مليار دولار في السنة الأولى ليس بالأمر البسيط. بالمقارنة، كان صافي التدفق في الشهر الأول من إدراج ETF الإيثيريوم الفوري في الولايات المتحدة حوالي 1 مليار دولار، على الرغم من أنه أقل بكثير من النمو المتفجر لـ ETF البيتكوين، إلا أنه لا يزال يظهر طلب السوق على ETFs العملات البديلة الرئيسية. إذا كان بإمكان ETF سولانا جذب 1.5 مليار دولار في السنة الأولى، فسوف يثبت ذلك ثقة المستثمرين في نظام سولانا البيئي.

من الجدير بالذكر أن تدفقات ETF الفوري Solana في سوق هونغ كونغ قد تكون مختلفة عن السوق الأمريكية. حجم سوق ETF في هونغ كونغ صغير نسبيًا، وهيكل المستثمرين مختلف. ومع ذلك، قد يجذب ميزة الريادة للمنتجات في هونغ كونغ المستثمرين العالميين الذين يتطلعون إلى تخصيص Solana، مما يتيح لهم الاستحواذ على حصة السوق قبل طرح المنتجات الأمريكية.

Solana الأداء الحالي للسوق وقوة النظام البيئي

وفقًا لصفحة أسعار العملات المشفرة على The Block، فإن سعر تداول Solana هو 184.2 دولار، وقد انخفض بنسبة 0.28% خلال الـ 24 ساعة الماضية، وتبلغ قيمته السوقية 100.6 مليار دولار، مما يجعله سادس أكبر عملة مشفرة في العالم. تتيح هذه القيمة السوقية لـ Solana أن تكون من الأصول المشفرة الرئيسية بعد Bitcoin وEthereum وXRP وBNB وUSDT.

تتجاوز القيمة السوقية لـ Solana مئة مليار دولار، مما يوفر أساساً كافياً من السيولة لصندوق ETF الخاص بها. بالنسبة لمديري صندوق ETF، تعتبر سيولة الأصول الأساسية أمرًا بالغ الأهمية، لأنها تحدد تأثير الأسعار أثناء عمليات الشراء والاسترداد الكبيرة. عادة ما يتجاوز حجم التداول اليومي لـ Solana في التبادلات الرئيسية 3 مليارات دولار، وعمق السيولة هذا كافٍ لدعم احتياجات تشغيل صندوق ETF.

من منظور النظام البيئي، حقق Solana أداءً قويًا في مجالات DeFi وNFT وMeme عملة. عدد المستخدمين النشطين في التبادلات اللامركزية مثل Raydium وOrca يستمر في النمو، وMagic Eden هو ثاني أكبر سوق NFT بعد OpenSea. المزايا التقنية لـ Solana - السعة العالية (نظرًا لأن المعاملات النظرية تصل إلى 65000 معاملة في الثانية) ورسوم المعاملات المنخفضة (عادةً أقل من 0.001 دولار) - تجعلها المنصة المفضلة للتداول عالي التردد والتطبيقات الكبرى.

ومع ذلك، تواجه Solana أيضًا تحديات. كانت استقرار الشبكة نقطة ضعف لها، على الرغم من أنه قد تم تحسينه بشكل كبير في السنوات الأخيرة. بالإضافة إلى ذلك، فإن مستوى اللامركزية في Solana أقل مقارنةً بـ Ethereum، حيث تتركز العقدة المؤكدة في أيدي عدد قليل من المشغلين الكبار. قد تؤثر هذه المشكلات التقنية والإدارية على رغبة المستثمرين المؤسسيين في تخصيصهم في فوري Solana ETF.

تأثير على سوق ETF العملات المشفرة العالمي

أطلق أول ETF فوري لـ Solana في هونغ كونغ معيارًا جديدًا في سوق ETFs المشفرة العالمية. إنه يثبت أن الهيئات التنظيمية مستعدة لتجاوز البيتكوين والإيثيريوم وفتح المزيد من منتجات الاستثمار في الأصول المشفرة المتنوعة. قد يؤدي ذلك إلى ردود فعل متسلسلة، حيث قد تسرع سلطات القضاء الأخرى في الموافقة على منتجات مماثلة لتجنب التأخر في المنافسة على الابتكار المالي.

بالنسبة لنظام Solana البيئي، فإن إطلاق ETF يجلب اعترافًا على مستوى المؤسسات وقنوات تدفق الأموال. على الرغم من أن التوقعات بتدفق 1.5 مليار دولار في السنة الأولى تبدو معتدلة نسبيًا، إلا أنها تؤسس لتهيئة أكبر للتخصيص المؤسسي في المستقبل. مع بدء المزيد من التبادلات، وشركات إدارة الأصول، وصناديق التقاعد في قبول Solana، ستحصل التنمية في نظامها البيئي على دعم مالي أقوى.