صحيفة Gate التمويل اللامركزي ( 23 أكتوبر ): مشروع DEX Bunni يعلن عن الإغلاق؛ Aave تطلق خطة شراء طويلة الأجل

في 23 أكتوبر، شهدت سوق العملات الرقمية انتعاشًا طفيفًا، حيث تجاوزت BTC 109,000 دولار، واقتربت ETH من 3900 دولار، وعادت القيمة الإجمالية المقفلة في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi TVL) إلى ما فوق 150 مليار دولار، حيث بلغت 150.215 مليار دولار، بانخفاض طفيف بنسبة 0.11% خلال 24 ساعة. بلغ حجم التداول في DEX حوالي 18.348 مليار دولار، بانخفاض أسبوعي بنسبة 29.84%، مما يدل على تراجع رغبة المستثمرين في التداول على المدى القصير. وواصلت Uniswap قيادة السوق بحجم تداول بلغ 5.448 مليار دولار ورسوم بروتوكول بلغت 8.42 مليون دولار؛ وفي الوقت نفسه، أصبحت أحداث مثل إعلان Bunni عن الإغلاق وإطلاق Aave لخطة إعادة شراء طويلة الأجل محور اهتمام السوق، حيث أظهر القطاع تباينًا واضحًا في ظل ظروف السوق المتقلبة.

نظرة عامة على سوق التمويل اللامركزي

! DeFi TVL

（المصدر：DeFiLlama）

إجمالي DeFi TVL في الشبكة: اليوم (23 أكتوبر)، انتعش سوق الأصول الرقمية بشكل طفيف، حيث تجاوزت BTC 109,000 دولار، واقتربت ETH من 3,900 دولار؛ وعادت إجمالي DeFi TVL في الشبكة إلى أكثر من 150 مليار دولار، حيث بلغت حالياً 150.215 مليار دولار، وانخفضت بنسبة 0.11% خلال 24 ساعة.

حجم التداول في DEX خلال 24 ساعة: حوالي 18.348 مليار دولار، بانخفاض بنسبة 29.84% على أساس أسبوعي؛ المراكز الثلاثة الأولى هي: Uniswap (5.448 مليار دولار)، PancakeSwap (2.861 مليار دولار)، HumidiFi (1.327 مليار دولار).

بروتوكولات شائعة وأداء على السلسلة

بالنسبة لـ TVL ، فإن بيانات بروتوكولات التمويل اللامركزي العشرة الأوائل هي كما يلي:

! DeFi TVL Top10

（المصدر：DeFiLlama）

ومنها، كانت بيانات البروتوكول الأعلى تصنيفًا على النحو التالي:

Aave: القيمة الإجمالية المقفلة حوالي 373.53 مليار دولار، انخفاض بنسبة 7.47% في الأسبوع الماضي؛

Lido: القيمة الإجمالية المقفلة حوالي 329.45 مليار دولار، بانخفاض قدره 3.24% خلال الأسبوع الماضي؛

EigenLayer: القيمة الإجمالية المقفلة حوالي 162.6 مليار دولار، انخفضت بنسبة 3.97% خلال الأسبوع الماضي؛

Ethena: إجمالي القيمة المقفلة حوالي 110.18 مليار دولار، انخفاض بنسبة 12.75% في الأسبوع الماضي؛

Spark: القيمة الإجمالية المقفلة حوالي 101.22 مليار دولار، وارتفاع بنسبة 6.22% في الأسبوع الماضي.

بالإضافة إلى ذلك، كانت المشاريع العشرة الأولى من حيث رسوم البروتوكول في الساعات الأربع والعشرين الماضية على النحو التالي:

（المصدر: DeFiLlama）

من بين ذلك، بلغت رسوم بروتوكول Uniswap في الـ 24 ساعة الماضية 8.42 مليون دولار، مما يجعله الثاني بعد Tether (23.25 مليون دولار)؛ وبلغت رسوم بروتوكول Hyperliquid في الـ 24 ساعة الماضية 4.26 مليون دولار، ليحتل المرتبة الرابعة؛ بينما جاء Jupiter في المرتبة الخامسة بـ 4.10 مليون دولار.

تحليل أخبار المشروع

1، بروتوكول التداول اللامركزي Bunni أعلن أنه واجه ثغرات أدت إلى توقف النمو، وإعادة التشغيل تتطلب دفع حوالي ستة إلى سبعة أرقام من تكاليف التدقيق والمراقبة، بالإضافة إلى أن دورة التطوير والأعمال طويلة جدًا، قرر الفريق الإغلاق. يمكن للمستخدمين سحب الأصول من الموقع الرسمي؛ ومن المقرر توزيع الأصول المتبقية من الخزينة على حاملي (BUNNI، LIT، veBUNNI) بناءً على اللقطة، ولن يشارك أعضاء الفريق، وسيتم الإعلان عن التفاصيل المحددة بعد إتمام الإجراءات القانونية. تم تغيير ترخيص عقد Bunni v2 من BUSL إلى MIT مفتوح المصدر، مع استمرار المساعدة للجهات القانونية في استرداد الأموال المسروقة.

كشف المحلل Eye، الذي كشف سابقًا عن هوية “1011 وسم الانهيار”، عن هاكر Bunni على منصة X، حيث ذكر أن هذا الهاكر قد هاجم 14 بروتوكولًا مثل Equilibria وBSX وDFX Finance وCurve، وفي العديد من الحالات، بعد تنفيذ الهجمات، يستنزف جميع السيولة من البروتوكولات، مما يؤدي إلى انهيار البروتوكولات. هذا الهاكر يتصرف بلا رحمة ولا يتردد، متجاهلًا أنه يلعب بمستقبل الكثيرين، بما في ذلك أموال المستخدمين وأموال الفرق المختلفة.

أشارت Eye إلى أن هذا المهاجم لديه شبكة واسعة من العلاقات في مجال التشفير، ولديه اتصالات مع شركات رأس المال المغامر، وتعتقد أنها لا يمكن المساس بها بفضل إثبات عدم التواجد، ولديها أيضًا الآلاف من الألقاب على الإنترنت، والآن حان الوقت لجعلها تدفع الثمن.

2، وفقًا للأخبار الرسمية، قدمت Hyperliquid Strategies ملف S-1، وتخطط لجمع ما يصل إلى 1 مليار دولار لأغراض الشركة العامة، بما في ذلك إمكانية شراء عملة HYPE.

3، أعلنت Hyperliquid عن إطلاق بروتوكول الإيداع السائل Kinetiq KNTQ، وهو رمز الحوكمة لبروتوكول Kinetiq، وسيتم إيراد 24% من الرموز إلى حاملي kpoints.

4، أعلنت MegaETH، خطة توسيع Ethereum التي طورتها MegaLabs، على منصة X، أنها ستبدأ بيعًا علنيًا على منصة Sonar التابعة لـ Echo، حيث سيكون التقييم الكامل المخفف (FDV) 1 مليون دولار، وسيتم تحديد الحد الأقصى للتقييم عند 9.99 مليون دولار. يمكن للمستخدمين تقديم عروض في مزاد إنجليزي، حيث يمكن أن يصل أعلى عرض إلى 186,282 دولار. في حال تجاوز الاكتتاب الحد المطلوب، سيتم ضمان الأولوية لأعضاء مجتمع MegaETH الحاليين، وكذلك لأولئك المستثمرين الذين أظهروا اتساقًا طويل الأمد من خلال الأنشطة الاجتماعية، والسلوكيات على السلسلة، وتفضيلات القفل. يضمن نظام التوزيع الثنائي القمة توزيع الرموز على نطاق واسع، بينما يضمن أيضًا الأولوية للمساهمين الرئيسيين. سيحصل الداعمون الرئيسيون لـ MegaETH على حصة توزيع أولية، بينما سيحصل ما لا يقل عن 5000 مشارك على حصة أساسية بسعر ابتدائي يبلغ 2650 دولار. سيتم بيع 5% من إجمالي كمية رموز MEGA في 27 أكتوبر. تم فتح عملية تسجيل التأهل للمشاركة.

5، اقترحت مجتمع Aave اقتراحًا يقضي بأن يتم تنظيم خطة إعادة شراء AAVE على المدى الطويل، بدعم من إيرادات البروتوكول. ستقوم الخطة بتخصيص ميزانية قدرها 50 مليون دولار سنويًا، مع اعتماد معلمات تنفيذ مرنة، مما يسمح لـ Aave DAO بإجراء نشر استراتيجي للأموال، للاستمرار في إعادة شراء وتراكم عملة AAVE، وبالتالي تمديد مشاريع إعادة الشراء الحالية إلى أجل غير مسمى.

هيكل الخطة: الميزانية السنوية: 50,000,000 دولار؛ المسؤول: Tokenlogic ولجنة المالية Aave (AFC)؛ نطاق التنفيذ الأسبوعي: شراء AAVE بقيمة تتراوح بين 250,000 و 1,750,000 دولار أسبوعياً.

ستتمتع AFC بالحق في تعديل كمية إعادة الشراء الأسبوعية ضمن نطاق تقلب يبلغ 75%، وذلك بناءً على عوامل تشمل: ظروف السوق والسيولة، وتقلبات سعر العملة، والاعتبارات الاستراتيجية، وتوافر إيرادات البروتوكول.

6، 2025 أسبوع بلوكتشين الدولي في شنغهاي وفعاليات القمة العالمية الحادية عشرة لبلوكتشين، حيث أشار مؤسس الإيثيريوم المشارك فيتالك بوتيرين في كلمته إلى أن تقنية البلوكتشين والتشفير حققت تقدمًا كبيرًا في العقد الماضي، وتنتقل من الاستكشاف المبكر إلى مرحلة جديدة “قابلة للتوسع، صديقة للمطورين، ومنخفضة التكلفة”. وأشار إلى أن إثبات المعرفة الصفرية (ZK) والتشفير المتجانس (FHE) تتطور بسرعة، مما يجعل التحقق من الكتل في الوقت الحقيقي على الإيثيريوم L1 واقعًا، حيث تصبح البلوكتشين أكثر كفاءة وأكثر لامركزية وأكثر قدرة على حماية الخصوصية.

شدد فيتاليك على أن التشفير ينتقل من “نظرية” إلى “قابلية الاستخدام الشامل”، وخلال السنوات الخمس إلى العشر القادمة، ستقترب تكاليف تقنيات ZK و FHE و L2 من الصفر، وستندمج في جميع التطبيقات كما هو الحال مع التوقيع والتشفير. كما طرح مفهوم أمان جديد “ليس سيليكونك، ليس مفتاحك الخاص”، داعيًا إلى أهمية موثوقية الأجهزة وحماية الخصوصية. وشجع المطورين على المشاركة بنشاط في بناء بيئة ZK و blockchain، من ريادة الأعمال، والبحث الأساسي إلى الممارسات التطبيقية، لدفع تشكيل الجيل القادم من البنية التحتية اللامركزية.

7، وفقًا لتقارير SolanaFloor، قامت لجنة القوائم السوداء Jito بحظر 15 مُحققًا إضافيًا من استلام أصول JitoSOL المرهونة. في السابق، وفقًا للتقرير الأخير من @0xGhostLogs، كان هناك 23 مُحققًا رئيسيًا يقومون بالرهون عبر Marinade وJito (من بينهم 6 حصلوا أيضًا على دعم الرهن من مؤسسة Solana)، حيث كانت أكثر من 6% من حقوق التكتل (leader slots) التي حصلوا عليها تتعلق بمشكلة “الهجمات الواسعة ثلاثية الشطائر” (wide sandwiches).

8، وفقًا لمجلة فورتشن، يوم الأربعاء، كتب الديمقراطيون في مجلس الشيوخ الأمريكي رسالة إلى المبعوث الخاص للرئيس ترامب بشأن القضايا الشرق أوسطية ستيف ويتكوف، يطلبون منه تقديم مزيد من التفاصيل حول استثماراته الشخصية في العملات المشفرة. وقاد هذه الرسالة السيناتور آدم شيف، ووقع عليها ثمانية سيناتور آخرين، مطالبين ويتكوف بتوضيح سبب إظهار أحدث وثائقه للإفصاح الأخلاقي أنه لا يزال يمتلك عملات مشفرة أخرى مرتبطة بترامب وحصصًا في كيانات أعمال العملات المشفرة الأخرى. وذكر السيناتورون أن عدم التخلي عن الأصول يثير تساؤلات حول ما إذا كان يمتثل للقوانين الأخلاقية الفيدرالية وما إذا كان يمكنه وضع مصالح الشعب الأمريكي فوق مصالحه المالية الشخصية.

ستيف ويتكوف وWorld Liberty Financial في مايو أعلنا أن ويتكوف يقوم “بالتخلص الكامل” من حصته في المشروع. لكن أحدث وثائق الإفصاح الأخلاقي بتاريخ 13 أغسطس تظهر أنه قد تخلص من حصته التي تقدر بـ 120 مليون دولار في شركة العقارات، لكنه لم يبيع أصوله من العملات المشفرة بعد. يدعي الديمقراطيون في مجلس الشيوخ أن المصالح التجارية المستمرة لويتكوف في مجال التشفير قد تثير تعارض المصالح، نظراً لأن دوره كأعلى دبلوماسي في منطقة الشرق الأوسط يُزعم أنه يتداخل مع الروابط التجارية بين World Liberty Financial والإمارات العربية المتحدة. وقد طلبوا من ويتكوف الرد قبل 31 أكتوبر.

9، تم إطلاق ترتيب السيولة للموسم الثاني من Turtle. في الموسم الأول، حصل المستخدمون على مكافآت من خلال توفير السيولة، والمشاركة في الأنشطة، والمساهمة في قنوات على السلسلة وخارجها. سيكون الموسم الثاني مركزه ترتيب المتصدرين، حيث يتتبع بشكل مباشر أنشطة KaitoAI و Cookie.fun، ويسجل بيانات الإيداع، على الرغم من أن ترتيب المتصدرين لم يُعلن بعد.

يمكن للمستخدمين الحصول على التخصيص والمشاركة في الأنشطة لرفع نقاط الترتيب من خلال الرهن المسبق وإكمال فترة الاستحقاق البالغة 12 أسبوعًا. تدعم الإيداعات بروتوكولات متعددة مثل Katana و Linea و AVAX. ستقدم الجولة الثانية المزيد من المكافآت، بما في ذلك الحوافز من الشركاء بالإضافة إلى TURTLE، سيتم الإعلان عن القواعد المحددة بعد حدث توليد الرموز (TGE).

نظرة عامة على المشاريع الرائدة في مجال التمويل اللامركزي DeFi

تتصدر سولانا DEX حجم التداول على مدار 24 ساعة، حيث يبلغ حوالي 47.53 مليار دولار، والمشاريع الثلاثة الأولى هي:

HumidiFi (1.327 مليار دولار أمريكي) ، Meteora (957.91 مليون دولار أمريكي) ، Raydium (714.05 مليون دولار أمريكي) ؛

إيثريوم DEX يحتل المرتبة الثانية من حيث الحجم خلال 24 ساعة، بحوالي 45.28 مليار دولار، حيث أن المشاريع الثلاثة الأولى هي:

Uniswap (31.02 مليار دولار)، Fluid (5.6181 مليار دولار)، Curve Finance (2.7366 مليار دولار)؛

تحتل منصة DEX على شبكة BNB المرتبة الثالثة من حيث الحجم على مدار 24 ساعة، بحوالي 32.14 مليار دولار، حيث المشاريع الثلاثة الأولى هي:

PancakeSwap (22.73 مليار دولار)، Uniswap (8.0786 مليار دولار)، four.meme (1.1623 مليار دولار).

بيانات سوق رموز Gate DeFi

وفقًا لبيانات صفحة Gate للأسعار، فإن أداء أسعار الرموز العشر الأولى في قطاع التمويل اللامركزي هو كما يلي:

! اقتباسات قطاع DeFi للبوابة

（المصدر: سوق Gate DeFi）

حتى تاريخ 23 أكتوبر، يظهر سوق الأصول الرقمية اتجاهًا نحو الانتعاش، حيث ارتفعت رموز قطاع التمويل اللامركزي بشكل عام مع انخفاضات أقل، بشكل محدد:

UNI تُسجل حالياً 6.2 دولار، مع زيادة بنسبة 0.68% على مدار 24 ساعة؛

AAVE سعره الحالي 223 دولار، بزيادة نسبتها 2.83% خلال 24 ساعة؛

WLFI سجل مؤقتًا 0.127 دولار، بزيادة قدرها 2% خلال 24 ساعة؛

MORPHO يُبلغ حالياً 1.88 دولار، بنسبة ارتفاع 3.7% خلال 24 ساعة؛

INJ السعر الحالي هو 8.41 دولار، وارتفاعه خلال 24 ساعة هو 1.99٪؛

MYX سعره الحالي 2.72 دولار، انخفاض بنسبة 2.11% خلال 24 ساعة؛

CRV تبلغ 0.5243 دولار، وزيادة 24 ساعة بنسبة 0.28%;

SYRUP يبلغ 0.3718 دولار، بانخفاض 7.13% خلال 24 ساعة؛

FF سعره الحالي 0.1527 دولار، وبلغت نسبة الارتفاع خلال 24 ساعة 2.46%.

تفسير اتجاه السوق

TVL ثابت مع ارتفاع طفيف، السيولة تظهر حذرًا قليلًا ارتفع إجمالي قيمة الأصول في DeFi عبر الشبكة إلى أكثر من 150 مليار دولار، على الرغم من انخفاضه اليومي بنسبة 0.11%، إلا أن ارتفاع الأصول الرئيسية يدعم القيمة السوقية الإجمالية. تظهر علامات على عودة الأموال، ولكن السيولة على السلسلة لا تزال مركزة في البروتوكولات الرائدة. انخفضت TVL في البروتوكولات الأربعة الكبرى Aave وLido وEigenLayer وEthena بمعدلات متفاوتة، بينما حقق Spark زيادة أسبوعية بنسبة 6.22%، مما يعكس انتقال الأموال نحو المشاريع ذات العوائد العالية والحوافز الواضحة.

انخفاض حجم DEX، Uniswap لا يزال القوة المهيمنة حجم التداول في DEX على الشبكة بالكامل هو 183.48 مليار دولار، بانخفاض يقارب 30% عن الأسبوع الماضي، لكن Uniswap و PancakeSwap و HumidiFi لا يزالون في الصدارة. حجم التداول في DEX على إيثريوم هو 45.28 مليار دولار، حيث يمثل Uniswap أكثر من 68%، مما يدل على أن السيولة الكبرى لا تزال مركزة في نظام إيثريوم البيئي. على سلسلة Solana، تتصدر HumidiFi و Meteora، حيث حقق الأخير حجم تداول يقارب 9.6 مليار دولار خلال 24 ساعة، مما يبرز النشاط المستمر في نظام Solana البيئي.

الإيرادات المركزية للبروتوكول، والأنشطة على السلسلة تحافظ على التردد العالي تظهر قائمة رسوم البروتوكول أن Tether وUniswap وHyperliquid وJupiter تتصدر الخمسة الأوائل، حيث بلغت رسوم Uniswap اليومية 8420000 دولار، مما يعكس عمق التداول والالتصاق بالاستخدام لا يزال في صدارة الصناعة. أداء Hyperliquid وJupiter بارز، مما يدل على أن الاتجاهات نحو المشتقات والسيولة عبر السلاسل لا تزال تجذب المستخدمين النشطين. بشكل عام، يحافظ السوق على تردد عالي ولكن حالة تقلب منخفضة، مع نقص في الأموال الإضافية على المدى القصير.

تعزيز الهيكلية التفاضلية للأحداث المشروع أعلنت Bunni عن إغلاقها مقارنةً بعملية إعادة الشراء طويلة الأجل مع اقتراح Aave - حيث تبرز الأولى أمان البروتوكولات الصغيرة والمتوسطة وضعف سلسلة التمويل، بينما تعكس الأخيرة نموذج التشغيل المستدام للبروتوكولات الكبرى. عزز فيتاليك في حديثه في قمة شنغهاي مرة أخرى السرد الطويل الأجل حول ZK و FHE و L2، مما يوفر دعم الثقة للتخطيط التكنولوجي والمالي في المستقبل.

وجهة نظر المحللين

1. الدعم الأساسي للقيمة في مرحلة نمو آلية الشراء العائد أشار المحللون إلى أن خطة الشراء العائد المؤسسية لـ Aave ستعزز آلية التقاط قيمة التوكن، وفي بيئة المراقبة المالية الحالية، ستكتسب مثل هذه العوائد الحقيقية ونموذج شراء التوكن مزيدًا من الإعجاب في السوق. قد تستفيد بروتوكولات مثل Jito و Aave التي تتمتع بإيرادات مستقرة من الانتعاش التالي في DeFi.

2. لا تزال السلامة والتكلفة أكبر المخاطر على البروتوكولات الصغيرة والمتوسطة إن إغلاق Bunni يذكر السوق بأن الثغرات الأمنية وتكاليف التشغيل تمثل ضغطًا مستمرًا على المشاريع الصغيرة والمتوسطة. يعتقد المحللون أن المنافسة في المستقبل في التمويل اللامركزي ستتركز بشكل أكبر على الامتثال وجودة التدقيق ونماذج الأعمال المستدامة، بدلاً من العوائد المرتفعة فقط.

3. استمرار النشاط العالي في نظام Solana البيئي تواصل نشاط المعاملات على سلسلة Solana التفوق، حيث أصبحت HumidiFi و Meteora محركات رئيسية لنمو حجم التداول. يعتقد المحللون أن هذا يعكس زيادة الثقة في نظام السلسلة عالية الأداء، ومن المتوقع أن تحافظ Solana على شعبيتها في جولة جديدة من تحركات الأموال.

4. الترقية التقنية والعودة إلى الأساسيات عززت كلمات فيتالك في الأسبوع الدولي للبلوك تشين في شنغهاي المسار التقني طويل الأمد للإيثريوم. أشار المحللون إلى أن نضوج الاتجاهات مثل ZK وFHE وL2 سيؤدي إلى تقليل تكاليف شبكة الإيثريوم، مما يوفر كفاءة وأمان أعلى لبروتوكولات التمويل اللامركزي، ويدفع الصناعة نحو مرحلة جديدة من “الأداء والخصوصية المتزامنة”.

5. التوقعات قصيرة المدى: تقلبات وبناء قاع، تركيز الأموال على القمة يعتقد المحللون بشكل عام أن سوق التمويل اللامركزي تمر بفترة تقلب منخفض وبناء قاع، حيث ستظل البروتوكولات الرئيسية والأصول عالية الجودة تجذب المزيد من الأموال المتاحة. على المدى القصير، قد يبقى إجمالي القيمة المقفلة في نطاق ضيق حول 150 مليار دولار، لكن توجه تخصيص الأموال على المدى المتوسط إلى الطويل يتجه نحو البروتوكولات التي تمتلك عوائد حقيقية، إعادة شراء من خلال الحوكمة وقدرة على التنسيق البيئي.

الخاتمة

بشكل عام، استمرت سوق التمويل اللامركزي في 23 أكتوبر في نمط التفكيك الهيكلي. أدى انتعاش الأصول الرئيسية إلى تعزيز الثقة، لكن السيولة على السلسلة ونشاط التداول لا يزال ضعيفًا. عززت خطة إعادة الشراء الخاصة بـ Aave السرد طويل الأمد، بينما تذكر إغلاق Bunni بأهمية الأمان والتنمية المستدامة. ستصبح الترقيات الفنية، والعوائد الحقيقية، والتكامل البيئي الكلمات الرئيسية الأساسية في المرحلة التالية من المنافسة في التمويل اللامركزي.