JELLYJELLY big pump 224% أثار شكوك حول الحوت! Aster 200倍杠杆 أضاف الزيت على النار

ارتفعت عملة JELLYJELLY بأكثر من 224% في 3 نوفمبر على بلوكتشين Solana، حيث وصل السعر إلى 0.187 دولار، مما أدى إلى تصفية مراكز قصيرة بقيمة 13 مليون دولار، واتهم المتداولون الحوت في الأصول الرقمية بالتسبب في ذلك من خلال تفعيل أوامر وقف الخسارة والتلاعب في الأسعار. في نفس اليوم، أعلنت Aster عن إطلاق عقد JELLYJELLY برافعة مالية تصل إلى 5 أضعاف.

JELLYJELLY ارتفاع يومي بنسبة 224%، تصفية 13 مليون مراكز قصيرة

! قفز JELLYJELLY بنسبة 224٪ في يوم واحد

(مصدر: CoinMarketCap) ارتفع رمز $JELLYJELLY المتعلق بتطبيق الفيديو الاجتماعي Jelly الذي أسسه Iqram Magdon-Ismail، أحد مؤسسي Venmo، بأكثر من 224% على بلوكتشين Solana في 3 نوفمبر 2025، مع تجاوز القيمة السوقية 188 مليون دولار وحجم التداول وصول إلى 220 مليون دولار. ارتفع السعر من 0.049 دولار إلى 0.187 دولار، وهذا الارتفاع الانفجاري ليس نادرًا في مجال العملات الميمية، لكن مزاعم التلاعب وراءه أثارت اهتمامًا واسعًا.

أدى إلى تصفية المراكز القصيرة لعقد دائم بقيمة 13 مليون دولار، وهي أكثر البيانات لفتًا للنظر في هذه الحادثة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة، يواجه المتداولون الذين يقومون بعمليات بيع على المكشوف خطر عدم كفاية الهامش، وإذا لم يتمكنوا من إضافة الهامش في الوقت المناسب، سيتم تصفية مراكزهم قسريًا. يُظهر حجم التصفية البالغ 13 مليون دولار أن عددًا كبيرًا من المتداولين قد أنشأوا مراكز قصيرة قبل ارتفاع الأسعار، وقد يعتقدون بناءً على التحليل الفني أو الأساسيات أن JELLYJELLY ستنخفض، لكنهم واجهوا عمليات عكسية من قِبل الحوت في الأصول الرقمية.

اتهم متداولو منصة X الأصول الرقمية الحوت بالتلاعب في الأسعار من خلال تفعيل أوامر وقف الخسارة والخداع التجاري، وهو ما يشبه حالة الانخفاض والارتفاع بنسبة 1000% التي شهدتها منصة Hyperliquid في شهر مارس مما أدى إلى إلغاء إدراجها. يعد تفعيل أوامر وقف الخسارة (Stop Hunt) أسلوب تلاعب شائع: حيث يقوم الحوت بدفع الأسعار إلى الارتفاع بسرعة، مما يؤدي إلى تفعيل أوامر وقف الخسارة الضخمة للمراكز القصيرة، وتؤدي تنفيذ هذه الأوامر إلى دفع الأسعار إلى الأعلى بشكل أكبر، مما يؤدي إلى رد فعل متسلسل. أما الخداع التجاري (Spoofing) فهو يشير إلى وضع أوامر شراء كبيرة لخلق وهم بالطلب، مما يجذب المستثمرين الأفراد للمتابعة ثم سحب الأوامر والقيام بعمليات عكسية.

JELLYJELLY هي عملة ميم أنشأها Iqram Magdon-Ismail، أحد مؤسسي Venmo، و Sam Lessin، المستثمر المبكر في Venmo. كتب Lessin على X: “بصفتي شخصًا يدعي أنه محايد في الفوضى، مع وجود جاك سبارو كقدوة لي… أوافق بشدة على هذه الحرب المجنونة للعملات المشفرة، التي تحدث بين المقامرين، والحيتان في العملات المشفرة، ومنصات تداول العملات المشفرة التي تستخدم JMJ، حتى لو لم يكن لي علاقة بها، فأنا أعرف عنها قليلًا فقط!” تظهر هذه التصريحات موقف المؤسسين من الأحداث المتلاعبة، حيث لا يدينونها بشكل واضح ولا يدافعون عنها بنشاط.

JELLYJELLY البيانات الرئيسية 3 نوفمبر

نسبة الزيادة اليومية: 224% (من 0.049 دولار إلى 0.187 دولار)

تجاوز القيمة السوقية: 1.88 مليون دولار

حجم التداول: 2.2 مليار دولار

المراكز القصيرة: 1,300 مليون دولار

Aster تقدم أدوات للتحكم برافعة 200 مرة

في 3 نوفمبر، وفقًا للأخبار الرسمية، أطلقت Aster الآن عقد JELLYJELLY، مع أقصى رافعة مالية تصل إلى 5 مرات. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت منصة Aster الآن تداولًا برافعة مالية تصل إلى 200 مرة، تنطبق على ASTER وBTC وETH وBNB. أثار اختيار التوقيت هذا جدلًا، لأن Aster أعلنت عن بدء تداول العقود لهذا الرمز في نفس اليوم الذي واجهت فيه JELLYJELLY اتهامات بالتلاعب.

تعتبر الرافعة المالية 200 مرة نادرة للغاية ومليئة بالجدل في مجال الأصول الرقمية. بالمقارنة مع منصة Hyperliquid، فإن أقصى رافعة مالية لـ BTC على منصة Hyperliquid هي 40 مرة، و ETH هي 25 مرة، و SOL هي 20 مرة، و BNB هي 10 مرات. تعني الرافعة المالية 200 مرة في Aster أنه إذا تحرك السعر بنسبة 0.5% فقط، فقد يؤدي ذلك إلى تصفية كاملة للصفقة، مما يضع متطلبات عالية جدًا لإدارة المخاطر.

توفر هذه الرافعة العالية للغاية أداة مثالية لسلوك التلاعب من قبل الحيتان في الأصول الرقمية. عندما يمكن أن تؤدي التقلبات السعرية الصغيرة إلى تصفية كبيرة، يمكن للحيتان أن تخلق تقلبات سعرية حادة باستخدام أموال صغيرة نسبيًا، مستفيدين من تصفية المستثمرين الأفراد. تجعل الرافعة المالية 200 مرة التداول لعبة صفرية، حيث تصبح تصفية أحد الأطراف مباشرةً أرباحًا للطرف الآخر.

من منظور تنظيمي، فإن الرافعة المالية بمقدار 200 ضعف غير قانونية في معظم الولايات القضائية. تحدد لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية الحد الأقصى للرافعة المالية للمستثمرين الأفراد عند 50 ضعفًا، بينما تحدد الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة عند 30 ضعفًا، وتحدد العديد من الدول الآسيوية عند 20 ضعفًا. على الرغم من أن Aster كمنصة لامركزية لا تخضع لهذه القيود، إلا أن هذا يعني أيضًا أن المستخدمين معرضون تمامًا لمخاطر شديدة، دون أي حماية تنظيمية.

تحذير من حدث التلاعب في Hyperliquid لشهر مارس

استعرض في مارس 2025، تعرضت Solana لثاني حادثة تصرف الحوت في الأصول الرقمية خلال أسبوعين، حيث قام مستخدم بفتح مركز قصير على عملة Solana الميمية JELLYJELLY في البورصة اللامركزية، مما أدى إلى تكبد البروتوكول خسائر كبيرة بعد فترة قصيرة. أنشأ عنوان المحفظة “0xde96” مركزًا قصيرًا أثناء بيع الحوت للأصول الرقمية لرموز JELLYJELLY في البورصة اللامركزية (DEX)، مما أدى إلى انهيار سعر الرمز، مما أجبر خزينة HLP الخاصة بـ Hyperliquid على استعادة المركز القصير الأصلي.

بعد ذلك، أنشأ المحفظة الجديدة “0x20e8” مراكز طويلة. وفقًا لبيانات Lookonchain، أدت هذه الاستراتيجية إلى توسيع الخسائر غير المحققة لـ HLP إلى حوالي 12 مليون دولار. كانت هذه الطريقة في التنفيذ دقيقة للغاية: أولاً، تم خفض الأسعار من خلال بيع كميات كبيرة وفتح مراكز قصيرة، ثم تم فتح مراكز طويلة باستخدام حسابات جديدة ودفع الأسعار للأعلى، مما جعل خزينة HLP التي استحوذت على المراكز القصيرة تتعرض للخسارة.

في الوقت الذي تسعى فيه Hyperliquid للسيطرة على الوضع، اقترح بعض مستخدمي وسائل التواصل الاجتماعي أن مراكز التداول المركزية التي تنافس Hyperliquid يجب أن تطلق عقود مستقبلية لـ JELLYJELLY، لتحفيز المزيد من التداول، وقد يؤدي ذلك إلى إضعاف قوة المنافسين. هناك تكهنات بأنه إذا وصل سعر هذه العملة الميمية إلى مستوى معين، قد يدمر ذلك خزينة HLP. بعد حوالي ساعة، أطلقت Binance و OKX تداول العقود الآجلة الدائمة لـ JELLYJELLY.

ومع ذلك، في الوقت نفسه، أوقفت Hyperliquid تداول JELLYJELLY وقامت بتجميد العقد. “بعد اكتشاف أنشطة سوق مشبوهة، اجتمع المصدقون وصوتوا لاتخاذ قرار بإزالة المخالفين من JELLYJELLY،” أعلنت البروتوكول. “باستثناء العناوين المميزة، ستحصل جميع المستخدمين على تعويض كامل من مؤسسة Hyper. سيتم إكمال هذا تلقائيًا في الأيام القادمة بناءً على البيانات داخل السلسلة،” قال الفريق، وأضاف، “حتى وقت كتابة هذا التقرير، كانت أرباح وخسائر HLP على مدى 24 ساعة حوالي 700,000 USDC. سنقوم بإجراء تحسينات تقنية وسنستفيد من الدروس المستفادة لجعل الشبكة أكثر قوة.”

وفقًا لبيانات أسعار HYPE من The Block، انخفضت العملة الأصلية لـ Hyperliquid بنسبة تصل إلى 22% خلال الحدث، ولكن حتى وقت كتابة هذا التقرير، تقلصت نسبة الانخفاض إلى حوالي 10%. تُظهر هذه الاستجابة السعرية أن السوق غير واثق من قدرة Hyperliquid على التعامل مع أحداث التلاعب، على الرغم من أن البروتوكول وعد بتعويض المستخدمين بالكامل، إلا أن سمعة المنصة قد تضررت.

مخاطر التلاعب في البورصات اللامركزية والفراغ التنظيمي

هذا هو الحادث الثاني لعملية تلاعب من قبل الحوت في الأصول الرقمية على منصة Hyperliquid في مارس. في 12 مارس، قام أحد الحيتان بإنشاء مركز طويل بقيمة 306 مليون دولار من الإيثيريوم، بعد سحب 17 مليون USDC وجني أرباح قدرها 1.86 مليون دولار. في ذلك الوقت، كانت هناك شائعات بأن البروتوكول تعرض للاستغلال، لكن فريق Hyperliquid قال إن محرك التداول الخاص به غير قادر على التعامل مع مثل هذه المراكز الكبيرة.

حدثت حالتان كبيرتان من التلاعب خلال شهرين، مما كشف عن نقاط الضعف الهيكلية في بورصات المشتقات اللامركزية. عادةً ما تحتوي البورصات المركزية على أنظمة إدارة مخاطر متطورة، بما في ذلك حدود المراكز، وآليات تعليق الأسعار، ورصد العمليات غير العادية. بينما تفتقر البورصات اللامركزية إلى هذه الآليات الوقائية للحفاظ على خصائص عدم الحاجة إلى إذن ومقاومة الرقابة، مما يسهل على الحيتان في الأصول الرقمية القيام بالتلاعب.

آلية خزينة HLP (موفر السيولة الفائقة) في Hyperliquid هي نقطة خطر أخرى. عندما يقوم المستخدم بإنشاء مراكز متطرفة ويتحرك السوق في اتجاه غير ملائم، تتحمل خزينة HLP كطرف مقابل أخير الخسائر. تعمل هذه التصميم بشكل جيد في ظروف السوق العادية، لكنها ضعيفة للغاية في مواجهة التلاعب المتعمد. يمكن للحيتان في الأصول الرقمية الاستفادة من هذه الآلية، من خلال خلق تقلبات سعرية شديدة لمهاجمة خزينة HLP.

من منظور التنظيم، تُعتبر هذه الأفعال التلاعبية جرائم جنائية خطيرة في الأسواق المالية التقليدية، مما قد يؤدي إلى غرامات ضخمة والسجن. ومع ذلك، في سوق التشفير اللامركزي، بسبب نقص الجهات التنظيمية الواضحة وآليات التنفيذ، يمكن للحيتان في الأصول الرقمية إجراء هذه العمليات بحرية نسبية. أطلقت Aster في هذا الوقت رافعة مالية تصل إلى 200 ضعف وعقد JELLYJELLY، مما قد يزيد من مخاطر التلاعب في السوق.

تحذير للمستثمرين ونصائح لإدارة المخاطر

بالنسبة للمستثمرين العاديين، توفر حادثة JELLYJELLY دروساً عميقة. أولاً، تجنب استخدام الرفع المالي العالي على عملات الميم ذات التقلبات العالية. تم تحمل خسائر التصفية البالغة 13 مليون دولار بشكل رئيسي من قبل المستثمرين الأفراد، الذين قللوا من قدرة الحوت في سوق العملات الرقمية على التلاعب. ثانياً، كن حذراً من عيوب إدارة المخاطر في البورصات اللامركزية. على الرغم من أن اللامركزية توفر الخصوصية والحرية، إلا أنها تعني أيضاً نقص آليات الحماية. ثالثاً، لا تثق بسهولة في المشاريع المدعومة من المشاهير. حتى لو كانت JELLYJELLY مرتبطة بمؤسس Venmo، فهذا لا يعني أن لها قيمة جوهرية أو أنها محصنة من التلاعب.

بالنسبة للمستثمرين الذين يفكرون في استخدام رافعة مالية تبلغ 200 مرة في Aster، يجب أن يدركوا أن هذا يعد مقامرة في جوهره وليس استثمارًا. ما يكفي من تقلب السعر بنسبة 0.5% يمكن أن يؤدي إلى تصفية كاملة، وهذه النسبة من المخاطر إلى العوائد غير معقولة للغاية. حتى أكثر المتداولين احترافًا نادرًا ما يستخدمون رافعة مالية تزيد عن 20 مرة، لأن الرافعة الأعلى تعني مساحة أقل لتحمل الأخطاء وضغط نفسي أكبر.