سيتي: توكنة الأصول جاهزة على مستوى العالم ولكن القوانين لم تواكب بعد

تتم الآن المعاملات عبر الحدود باستخدام الأصول والعملات ذات الرموز المميزة في الواقع، ولكن فجوة القانون تعيق سرعة التوسع العالمي.

في مؤتمر SmartCon 2025 في نيويورك، ذكر القادة من Citi وDTCC وTaurus أن التكنولوجيا جاهزة، لكن القوانين بين الدول لا تزال تفتقر إلى التوحيد، مما يعوق عملية التنفيذ.

قال رايان روج، المدير العالمي للأصول الرقمية في Citi Treasury and Trade Solutions، إن منصة Citi Token Services تعمل في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وهونغ كونغ وسنغافورة، حيث تعالج معاملات فعلية بمليارات الدولارات - من مدفوعات سلسلة التوريد إلى مدفوعات أسواق رأس المال.

ومع ذلك، فإن التوسع في العديد من المناطق الأخرى يواجه صعوبات لأن سيتي يجب أن تطلب ترخيصًا خاصًا في كل دولة. الهدف، وفقًا لراغ، هو بناء شبكة مالية متعددة البنوك، متعددة الأصول تعمل بسلاسة - “مثل الطريقة التي تعمل بها البريد الإلكتروني اليوم” - لكن القوانين لم تسمح بذلك بعد.

قالت نادين شاكار، المديرة العالمية لقسم الأصول الرقمية في DTCC، إن التجربة “تجربة الضمان الكبرى” الأخيرة أثبتت أن استخدام الأصول المرمزة - مثل السندات الحكومية، والأسهم، وصناديق سوق المال - كضمان عبر المناطق الزمنية هو أمر قابل للتطبيق. ومع ذلك، فإن أكبر عقبة حالياً لم تعد التكنولوجيا، بل هي ثقة السوق والقدرة على التنفيذ القانوني.

تشاكر تحذر: “نتحدث عن القدرة على فجوة (interoperability) بسهولة، لكن في الواقع، لم يعمل ذلك فعليًا بعد.”

تستخدم الشركات حاليًا أنظمة توكن مخصصة ذات هياكل قانونية وتصميمات عقود ذكية مختلفة. تتعاون DTCC مع المؤسسات المالية العالمية مثل SWIFT لوضع معايير مشتركة، لا يتطلب بالضرورة استخدام نفس التكنولوجيا ولكن يحتاج إلى “لغة وبروتوكولات” موحدة.

شارك المؤسس المشارك في توري، لامين براهي، دعوة المنظمات الأمريكية للتعلم من سويسرا، التي قامت بتحسين الإطار القانوني والتقني للأصول الرقمية المرمزة. وحذر من أنه في حال عدم وجود تنسيق، ستواجه المؤسسات المالية خطر التفكك، والثغرات الأمنية، وارتفاع تكاليف الامتثال.

يتفق الخبراء على أن عملية العولمة الخاصة بالتوكن ستكون على مراحل: في الوقت الراهن، ستتزامن بنية المحفظة (wallet-based) مع النظام التقليدي للحسابات؛ على المدى الطويل، قد تصبح المحافظ الرقمية هي المعيار الجديد.

على الرغم من أن البنية التحتية جاهزة، إلا أن “السفينة لن تتمكن من الإبحار إذا لم تلحق القوانين بالركب”، كما قال تشاكر.