11.6 تقرير الذكاء الاصطناعي: أصبحت الذكاء الاصطناعي والأصول الرقمية في دائرة الضوء: التوازن بين التنظيم والتنمية الابتكارية.

!

واحد. العناوين

1. المدير المالي لشركة OpenAI يحذر من مخاطر فقاعة الذكاء الاصطناعي: يدعو إلى الاحتفاظ بالحماس العقلاني

قالت سارة فريار، المديرة المالية لشركة OpenAI، اليوم إن السوق تبدي قلقاً مفرطاً بشأن احتمال ظهور فقاعة في مجال الذكاء الاصطناعي، وينبغي بدلاً من ذلك إظهار مزيد من “الحماس” لإمكانات تقنية الذكاء الاصطناعي. وتعتقد أن حماس الناس تجاه الذكاء الاصطناعي لا يزال غير كافٍ، “يجب أن نواصل العمل على دفع تطوير الذكاء الاصطناعي.”

شرحت فريار أن الذكاء الاصطناعي قد أثر بعمق على الحياة الشخصية، وأنه سيحقق زيادة هائلة في الإنتاجية في المستقبل. ومع ذلك، فإن الذكاء الاصطناعي قد يشكل أيضًا تهديدًا للعديد من الوظائف المكتبية. وأعطت مثالًا على ذلك، حيث أعلنت مؤسسات مثل أمازون ونستله مؤخرًا عن خطط لتسريح الموظفين، وهو تجسيد لاستبدال الذكاء الاصطناعي للبشر.

أشار المحللون إلى أن تصريحات فراير تهدف إلى تهدئة مخاوف المستثمرين بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي، وجذب المزيد من الأموال للاستثمار في مجال الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، هناك وجهات نظر تقول إن OpenAI كواحدة من الرواد في مجال الذكاء الاصطناعي، لم تتمكن من إزالة الشكوك في السوق بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي تمامًا. بعد كل شيء، لدى شركات الذكاء الاصطناعي دافع للمبالغة في الأمور من أجل追逐 التمويل والتقييم.

بشكل عام، فإن الذكاء الاصطناعي يثير جولة جديدة من الثورة التكنولوجية، حيث تتمتع آفاق تطوره بالاتساع ولكنها تواجه أيضًا العديد من عدم اليقين. يحتاج المستثمرون إلى الحفاظ على حماس عقلاني، وتقييم القوة الحقيقية لشركات الذكاء الاصطناعي بحذر، وتجنب الانجراف وراء الضغوط العمياء التي تؤدي إلى انفجار الفقاعة.

2. قضية التعريفات الجمركية في المحكمة العليا الأمريكية تثير اهتماماً: قد تعيد تشكيل هيكل التجارة العالمية

بدأت المحكمة العليا الأمريكية جلسات الاستماع في قضية فرض الحكومة الأمريكية برئاسة ترامب للرسوم الجمركية بموجب “قانون السلطة الاقتصادية الطارئة”، حيث أثار عدد من القضاة المحافظين تساؤلات حول مزاعم الحكومة، مما يشير إلى أن الجهاز القضائي قد يكون مستعدًا لتقييد صلاحيات الرئيس التجارية.

تبدو كل من البيت الأبيض ووزارة الخزانة متفائلتين بالنتائج، لكن القطاع الخاص قد أعد نفسه لأسوأ السيناريوهات، حيث يشعر بالقلق من أن عدم اليقين قد يستمر لعدة أشهر أخرى. وأشار المحللون إلى أنه حتى إذا حكمت المحكمة ضد ترامب، فإنه لا يزال بإمكانه استخدام مواد قانونية أخرى للحفاظ على ضغط الرسوم الجمركية، مما يعني أن التوترات التجارية قد تكون صعبة الحل.

إذا تم نقض الرسوم الجمركية الحالية، فإن معدل الرسوم الجمركية الفعالة في الولايات المتحدة سينخفض إلى 6.5%، مما سيقلل من تأثيره على الناتج المحلي الإجمالي إلى 0.6%، ولكن من المؤكد أن مشكلة استرداد الضرائب والعجز المالي ستتفاقم. وقد حذرت كل من مجلس الأطلسي ومركز الأمن الأمريكي الجديد من أن هذه الخطوة لن تضعف فقط جوهر الأجندة الاقتصادية الدولية الأمريكية، ولكنها قد تعيد تشكيل أنماط التجارة الرئيسية بين الولايات المتحدة وأوروبا وآسيا والمحيط الهادئ.

تحليل يشير إلى أن مخاطر القضاء تتغلغل في توقعات السيولة الكلية، والدولار يتذبذب بقوة على المدى القصير، والأصول الآمنة تتلقى الدعم. البيتكوين يتماسك في نطاق تقلبات عالية، وإذا أضعف الحكم من قدرة التدخل الإداري، فقد يشهد السوق دورة إعادة تقييم هيكلية، وسيعيد المستثمرون تقييم مخاطر السياسة وقيمة الأصول العالية المخاطر.

3. سياسة يوتيوب الجديدة تثير قلق مجتمع التشفير: بعد التوضيح لم يتم حظر المحتوى المتعلق.

أعلنت يوتيوب مؤخراً أنها ستوسع حظرها على محتوى المراهنات عبر الإنترنت، حيث ستحظر المبدعين من توجيه المشاهدين إلى المواقع التي تقدم “أشياء ذات قيمة نقدية” ( مثل جلود الألعاب، والزخارف وNFT). ستدخل هذه السياسة حيز التنفيذ في 17 نوفمبر.

أثار هذا الإعلان ردود فعل قوية في مجتمع التشفير، حيث يخشى العديد من المبدعين أن يؤدي إلى حظر كامل من YouTube لمحتوى التشفير (، وخاصة محتوى الألعاب المشفرة ). ومع ذلك، أكد متحدث باسم YouTube لاحقًا أن الأمر ليس كذلك.

قالت الشركة: “إن عرض المحتوى الذي يحصل عليه المبدعون من الأشكال أو الزينة في اللعبة، أو المناقشات العامة حول العناصر التي لها قيمة نقدية حقيقية مثل NFT، لن يتأثر بالتحديث الحالي.”

أشار المحللون إلى أن سياسة يوتيوب الجديدة تهدف إلى محاربة مواقع القمار على الإنترنت، ولكن الصياغة مبهمة للغاية، مما أثار سوء فهم في مجتمع التشفير. إن توضيح يوتيوب هذه المرة يساعد في تخفيف مخاوف الصناعة، ولكنه يعكس أيضًا نقص فهم الهيئات التنظيمية عند وضع سياسات ذات صلة في مجال التشفير.

في المستقبل، يجب أن تحافظ الجهات التنظيمية على تواصل جيد مع الصناعة، وتضع تدابير تنظيمية واضحة ومعقولة، لتجنب القيود المفرطة التي تؤثر على تطوير الابتكار. في الوقت نفسه، يجب على شركات التشفير أيضاً التعاون بشكل استباقي مع الجهات التنظيمية، لتعزيز التنمية المنظمة في الصناعة.

4. Coinbase تدعو وزارة المالية للالتزام بالنية الأصلية للكونغرس: تجنب التنظيم المفرط الذي يقتل الابتكار

قدمت Coinbase ملاحظات إلى وزارة الخزانة الأمريكية، داعية إياها إلى الالتزام الصارم بنية الكونغرس عند صياغة لوائح تنفيذ قانون GENIUS، وتجنب الإفراط في التنظيم، ويجب بشكل خاص استبعاد البرمجيات غير المالية، ومدققي blockchain، وبروتوكولات المصدر المفتوح.

أشار رئيس قسم السياسة في Coinbase إلى أنه يجب ألا تعتبر اللوائح خطط المكافآت التابعة لجهات خارجية “فائدة”، لتجنب انتهاك روح القانون. كما اقترحت Coinbase اعتبار العملات المستقرة المدفوعة كمعادل نقدي لمعالجة القضايا الضريبية والمحاسبية ذات الصلة.

يعتقد المحللون أن خطوة كوين بيس تهدف إلى ضمان منطقية إطار تنظيم العملات المستقرة وتجنب التنظيم المفرط الذي قد يقتل الابتكار في الصناعة. يحدد مشروع قانون GENIUS إطار تنظيم العملات المستقرة الفيدرالية في الولايات المتحدة، وهو أمر بالغ الأهمية لتطوير العملات المستقرة.

ومع ذلك، هناك عدم يقين في التفاصيل المحددة لتنفيذ القانون، وكيفية تحقيق التوازن بين التنظيم والتنمية الابتكارية هو تحدٍ كبير. قد يحد التنظيم المفرط من مساحة تطوير الصناعة، بينما سيؤدي نقص التنظيم إلى مخاطر نظامية.

أشار التحليل إلى أن وزارة المالية يجب أن تأخذ في الاعتبار آراء الصناعة عند وضع التفاصيل، وأن تأخذ في الاعتبار الوضع الحالي لتطور الصناعة، وأن توفر مساحة كافية للابتكار بشرط أن تكون المخاطر تحت السيطرة. في الوقت نفسه، يجب على الشركات في الصناعة أن تتعاون بنشاط مع الجهات التنظيمية لدفع تطوير الصناعة الصحي على المدى الطويل.

5. تحديث شروط الدائرة يسمح بشراء الأسلحة باستخدام USDC: أثار جدلاً في مجتمع التشفير

أصدر مُصدر العملات المستقرة Circle تحديثًا لشروط الخدمة ، مما يسمح باستخدام USDC لشراء الأسلحة القانونية ، بعد أن تعرضت هذه السياسة لانتقادات من صناعة الأسلحة الأمريكية ونواب الحزب الجمهوري بتهمة “التمييز ضد الأعمال التجارية القانونية”.

أكدت Circle لمؤسسة الرماية الوطنية الأمريكية أن USDC يمكن استخدامه في “صفقات الأسلحة القانونية المحمية بموجب التعديل الثاني”، وأشارت إلى أنها لن ترفض مثل هذه المعاملات في المستقبل. واعتبر السيناتور بيل هاغرتي أن هذا التحديث يعد انتصارًا ضد “تسليح” النظام المالي.

ومع ذلك، حذر CTO الشركة التي تعمل في مجال blockchain من أن هذه الحادثة كشفت عن مشكلة تعرض العملات المستقرة المركزية لضغوط سياسية. هناك انقسام في مجتمع التشفير حول هذا الموضوع، حيث يعتقد أحد الأطراف أن Circle كشركة خاصة لها الحق في تحديد نطاق خدماتها، بينما يشعر الطرف الآخر بالقلق من أن سلطات الكيانات المركزية قوية جداً.

أشار المحللون إلى أن خطوة Circle تهدف إلى تخفيف الضغط عن صناعة الأسلحة، لكنها أثارت أيضًا تساؤلات في مجتمع التشفير حول قوة المؤسسات المركزية. تعتبر العملات المستقرة البنية التحتية الأساسية للدفع بالتشفير، وستؤثر حياديتها ودرجة لامركزيتها بشكل مباشر على تطور النظام البيئي بأسره.

في المستقبل، يجب على هيئات إصدار العملات المستقرة السعي لتحقيق التوازن بين الضغوط التنظيمية والمجتمعية، مع المضي قدماً في عملية اللامركزية، وزيادة الشفافية، وكسب ثقة المجتمع. في الوقت نفسه، يجب على مجتمع التشفير الحفاظ على العقلانية، وتجنب المبالغة في السياسة حول حدث واحد.

٢. أخبار الصناعة

1. بيتكوين تحت ضغط قصير الأجل، لكن الآفاق على المدى الطويل لا تزال صاعدة

انخفض سعر البيتكوين بنحو 2% خلال الـ 24 ساعة الماضية، ويتراوح حول 102,000 دولار. يعود هذا التصحيح بشكل أساسي إلى مخاوف السوق بشأن رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، فضلاً عن تراجع مشاعر المستثمرين. ومع ذلك، يعتقد المحللون أن الآفاق طويلة الأجل للبيتكوين لا تزال إيجابية.

أولاً، الطلب من المستثمرين المؤسسيين على البيتكوين مستمر في النمو. تظهر البيانات أن صافي التدفقات الداخلة لصندوق ETF للبيتكوين الأسبوع الماضي تجاوز 200 مليون دولار، مما يعكس تفضيل المستثمرين المؤسسيين للبيتكوين. ثانياً، نقص المعروض من البيتكوين أيضاً يضع أساساً لارتفاع الأسعار. مع احتفاظ المزيد من البيتكوين لفترات طويلة، فإن انخفاض المعروض المتداول سيرفع الأسعار.

علاوة على ذلك، تزداد أهمية البيتكوين كفئة أصول جديدة ووسيلة لتخزين القيمة. في ظل ارتفاع التضخم والاضطرابات الجيوسياسية، يُنظر إلى البيتكوين كأداة فعالة للتحوط ضد التضخم. يتوقع المحللون أن يتجاوز سعر البيتكوين 200,000 دولار في العام المقبل.

2. شهد الإيثريوم عملية بيع، ولكن آفاق التنمية البيئية مشرقة

انخفض سعر الإيثيريوم بنحو 4% خلال الـ 24 ساعة الماضية، ليكسر حاجز 3300 دولار. وقد تأثرت هذه الانخفاضات بشكل رئيسي بتراجع معنويات السوق الكلية للعملات المشفرة، بالإضافة إلى مخاوف المستثمرين بشأن ضغوط التضخم بعد دمج الإيثيريوم.

ومع ذلك، يعتقد المحللون أن آفاق تطوير الإيثيريوم على المدى الطويل لا تزال مشرقة. أولاً، باعتبارها منصة العقود الذكية الرائدة، فإن نظام الإيثيريوم البيئي يواصل التوسع. المزيد والمزيد من مشاريع DeFi و NFT و We تختار النشر على شبكة الإيثيريوم، مما سيستمر في دفع الطلب على الإيثيريوم.

ثانياً، من المتوقع أن يؤدي ترقية EIP-4844 لإيثريوم إلى تحسين كبير في قابلية توسع الشبكة وسعة المعاملات، مما سيجذب المزيد من المستخدمين والتطبيقات. بالإضافة إلى ذلك، فإن تحول إيثريوم إلى إثبات الحصة (PoS) سيقلل بشكل كبير من استهلاك الطاقة، مما يعزز من صداقة البيئة واستدامتها.

يتوقع المحللون أنه مع استمرار تطوير نظام الإيثريوم البيئي وترقيات التكنولوجيا، من المتوقع أن يتجاوز سعر الإيثريوم 5000 دولار في العام المقبل.

3. تعرضت سولانا لاضطراب كبير في الشبكة، مما أدى إلى انخفاض حاد في السعر

سعر سولانا انخفض بأكثر من 10% خلال الـ 24 ساعة الماضية، حيث انخفض في وقت ما إلى ما دون علامة 20 دولار. يعود هذا الانخفاض الحاد إلى الازدحام الكبير الذي تعرض له شبكة سولانا، مما أدى إلى انخفاض كبير في قدرة معالجة المعاملات.

وفقًا لبيانات موقع حالة سولانا، تعرضت شبكة سولانا للازدحام الشديد في الساعة الأولى من يوم 6 نوفمبر، مما أدى إلى تأخير معالجة عدد كبير من المعاملات. استمر هذا المشكلة لعدة ساعات حتى أصدرت فريق تطوير سولانا مجموعة جديدة، مما ساعد في تخفيف الوضع.

أثار هذا الحدث مرة أخرى تساؤلات السوق حول قابلية التوسع واستقرار شبكة Solana. وأشار المحللون إلى أنه إذا لم تتمكن Solana من حل هذه المشكلة الأساسية، فسيكون من الصعب جذب المزيد من المستخدمين والتطبيقات.

ومع ذلك، يعتقد بعض المحللين أن هذه ليست سوى أزمة مؤقتة في عملية تطوير سولانا. مع استمرار فريق سولانا في تحسين الشبكة، وظهور المزيد من التطبيقات، سيستمر نظام سولانا البيئي في النمو، مما سيدفع الأسعار للارتفاع.

بشكل عام، تواجه سولانا بعض التحديات على المدى القصير، ولكن الآفاق على المدى الطويل لا تزال تستحق الانتظار. يحتاج المستثمرون إلى متابعة تقدم فريق سولانا في حل مشكلات الازدحام في الشبكة.

ثلاثة. أخبار المشروع

1. Gensyn أطلقت مساعد البرمجة AI للتعلم المحلي Assist

جنسين هو بروتوكول حسابات الذكاء الاصطناعي القائم على البلوكشين. مؤخرًا، أطلق المشروع مساعد البرمجة الذكي Assist. يمكن لـ Assist تعلم عادات وأساليب البرمجة الخاصة بالمستخدم محليًا، وتحسين طريقة التعاون تدريجيًا من خلال التفاعل.

تهدف إطلاق هذه المساعد إلى تزويد المطورين بتجربة برمجة أكثر ذكاءً وأكثر تخصيصًا. يستخدم Assist تقنية الذكاء الاصطناعي لتحليل كود المستخدمين وتعليقاتهم وطرق تفاعلهم، لفهم عاداتهم وتفضيلاتهم البرمجية. بعد ذلك، سيقدم لهم اقتراحات مخصصة لإكمال الكود، وإصلاح الأخطاء، وتحسين الأداء بناءً على ما تم تعلمه.

إن إطلاق Assist يمثل تقدمًا كبيرًا لـ Gensyn في مجال البرمجة المعاونة بالذكاء الاصطناعي. من خلال دمج الذكاء الاصطناعي مع تقنية blockchain، يهدف المشروع إلى إنشاء نظام بيئي لاحتساب الذكاء الاصطناعي اللامركزي، مما يوفر بيئة برمجة أكثر كفاءة وأمانًا للمطورين.

رحب المتخصصون بإطلاق Assist. يعتقد بعض المحللين أن هذه الابتكار يساعد في تحسين كفاءة التطوير وتقليل فترة الإطلاق، مما يعزز نمو الصناعة بأكملها. في الوقت نفسه، هناك أيضًا من يشعر بالقلق من أن البرمجة المدعومة بالذكاء الاصطناعي قد تجلب بعض المخاطر المحتملة، مثل أمان الكود وحماية الملكية الفكرية. بشكل عام، أثار إصدار Assist اهتمامًا ونقاشًا واسعًا داخل الصناعة.

2. توسع نظام سوي الإيكولوجي المستمر، تشير أنشطة الإطلاق المحتمل إلى ثورة بيانات متعددة السلاسل

Sui هو مشروع جديد على سلسلة بلوك تشين يعتمد على لغة Move، تم تأسيسه من قبل موظف سابق في Meta. في الآونة الأخيرة، يستمر نظام Sui البيئي في التوسع، وتنبئ الأنشطة المحتملة لتوزيع الرموز بقدوم ثورة البيانات متعددة السلاسل.

كنموذج جديد للبلوكشين موجه نحو Web3، تسعى Sui إلى حل نقاط الألم في قابلية التوسع والأمان وتجربة المستخدم في البلوكشين التقليدي. إنها تعتمد على نموذج بيانات وآلية توافق مبتكرة، مما يتيح إنتاجية عالية وزمن استجابة منخفض، ويقدم بنية تحتية أفضل لتطوير التطبيقات اللامركزية (DApp).

مؤخراً، انضمت عدة مشاريع جديدة إلى نظام Sui البيئي، بما في ذلك منصة التداول اللامركزية Cetus وسوق NFT Scallop. في الوقت نفسه، أطلقت مؤسسة Sui منصة الألعاب SuiPlay، وأقامت أكبر جناح في معرض الألعاب KBW في كوريا. تشير هذه الديناميات إلى أن Sui تعمل بنشاط على توسيع نظامها البيئي، وتستعد للتطورات المستقبلية.

من المهم أن نلاحظ أن مجتمع Sui يخطط لحدث محتمل لتوزيع العملات المجانية. ووفقًا للتقارير، يهدف هذا الحدث إلى تحفيز المساهمين في المجتمع، كما أنه وسيلة لـ Sui للترويج لفكرة ثورتها في البيانات متعددة السلاسل. إذا تم تنفيذ حدث التوزيع، فسيكون له دور في توسيع تأثير Sui بشكل أكبر.

يتمتع المتخصصون بتفاؤل بشأن آفاق تطوير Sui. يعتقد المحللون أن التكنولوجيا المبتكرة لـ Sui من المحتمل أن تدفع تقدم صناعة blockchain، لا سيما في مجالات القابلية للتوسع وتجربة المستخدم. في الوقت نفسه، سيوفر النمو المستمر لنظام Sui البيئي المزيد من فرص التطوير. بالطبع، كونه مشروعًا ناشئًا، لا يزال Sui بحاجة إلى وقت لإثبات قيمته.

3. Notional إغلاق بروتوكول V3 لمواجهة الهجمات، حجم الديون المتعثرة بلغ 721.6 ETH

أعلنت اتفاقية الإقراض الثابتة Notional مؤخرًا أنها ستغلق بروتوكول V3 لمنع المزيد من الخسائر، بعد أن تعرضت لهجوم أدى إلى تكبدها خسائر تقدر بحوالي 721.6 ETH.

Notional هو بروتوكول إقراض DeFi يعتمد على Ethereum، يسمح للمستخدمين بإقراض أو اقتراض الأصول المشفرة بمعدل ثابت. تم إطلاق النسخة V3 منه في مارس من هذا العام، وتدعم تداول الأصول عبر السلاسل. ومع ذلك، بسبب تعرضه مؤخراً لهجوم ثغرات، تسبب ذلك في ظهور ديون سيئة بقيمة 641.4 ETH و 80.2 ETH على شبكة Ethereum الرئيسية وArbitrum على التوالي.

للسيطرة على المخاطر، قررت Notional إغلاق بروتوكول V3 تدريجيًا. سيواجه المستخدمون المتأثرون بمخازن Aura ذات الرافعة المالية خسارة بنسبة 100%؛ كما ستنخفض قيمة حسابات المقرضين ومزودي السيولة من ETH على الشبكة الرئيسية وArbitrum بشكل كبير. ستقوم Notional بنشر خطة تفصيلية لسحب الأصول، وستقوم تلقائيًا بنقل مراكز المستخدمين المقترضين عبر العملات إلى Aave، لتجنب مخاطر التصفية.

أثارت هذه الحادثة مرة أخرى اهتمامًا واسعًا ومناقشات حول أمان DeFi. أشار المحللون إلى أن Notional، باعتباره بروتوكول إقراض، لديه تصميم يحتوي على بعض العيوب المحتملة، مثل تغذية أسعار الأوراق المالية غير القابلة للتغيير وآلية منحنى أسعار الفائدة، مما قد يؤدي إلى عواقب كارثية. في الوقت نفسه، أدت بعض مديري الأصول الذين يتحملون مخاطرة مفرطة لتحقيق ميزة تنافسية إلى تفاقم المخاطر في الصناعة.

دعا المختصون في الصناعة إلى أن تركز مشاريع DeFi على المعايير وشفافية المعلومات، وأن عمليات الخزينة لا ينبغي أن تسعى فقط إلى تحقيق الأرباح، بل يجب أن تعزز أيضاً إدارة المخاطر. فقط من خلال إنشاء نظام أمان متكامل، يمكن لـ DeFi أن يطلق حقاً إمكانياته ويحقق اعترافاً واعتماداً أوسع.

4. تسريع خطوات التوسع الإيكولوجي لمشروع Sui، تتنافس مشاريع Move في التخطيط.

Sui هي سلسلة عامة ناشئة مبنية على لغة Move، أسسها موظفون سابقون في Meta. مؤخرًا، مع التوسع المستمر في نظام Sui البيئي، تسرع مشاريع Move في خطواتها، مما يظهر زخم نمو قوي.

تعتبر Move، كلغة برمجة قائمة على الموارد، الخيار المثالي لبناء تطبيقات blockchain الآمنة والقابلة للتوسع. فهي لا تتمتع فقط بأداء متفوق في التزامن، ولكنها أيضًا تمنع بفعالية هجمات إعادة الدخول وغيرها من الثغرات الشائعة. استنادًا إلى هذه المزايا، تجذب لغة Move عددًا متزايدًا من المطورين والمشاريع للانضمام.

في نظام Sui البيئي، ظهرت العديد من المشاريع البارزة، مثل بورصة Cetus اللامركزية، وسوق NFTs Scallop، و Twitter اللامركزية Navi، وغيرها. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت مؤسسة Sui منصة ألعاب SuiPlay، وأقامت أكبر جناح في معرض ألعاب KBW في كوريا، مما يعكس طموحاتها بشكل كامل.

بالإضافة إلى Sui، فإن مشاريع Move الأخرى مثل Aptos وMovement تقوم أيضًا بالتخطيط بنشاط. تم إطلاق Aptos على الشبكة الرئيسية هذا العام، مما جذب انتباه عدد كبير من المطورين؛ بينما يُعتبر Movement “بطلًا غير مرئي” في نظام Move البيئي، وآفاقه المستقبلية موضع توقع كبير.

يتمتع الخبراء بتفاؤل بشأن التطورات المستقبلية لمشاريع Move. يعتقد المحللون أن التصميم المبتكر للغة Move من المرجح أن يدفع تقدم تكنولوجيا البلوكشين، خاصة في مجالات الأمان والقابلية للتوسع. مع انضمام المزيد من المشاريع عالية الجودة، من المؤكد أن نظام Move البيئي سينمو بشكل متزايد.

بالطبع، تواجه مشاريع Move أيضًا بعض التحديات. على سبيل المثال، هناك عدد قليل من الأصول القابلة للتداول، وتوزيع المشاريع البيئية غير متساوٍ، وهذه المشاكل تحتاج إلى حل من جانب المشروع في المستقبل. لكن بشكل عام، فإن بيئة Move تشهد فترة ذهبية من التطور السريع، وآفاق تطورها تستحق الانتظار.

أربعة. الديناميات الاقتصادية

1. حكم المحكمة العليا الأمريكية في قضية الرسوم الجمركية قد يثير تغييرات في سياسة التجارة

تستمر الاقتصاد الأمريكي في النمو المعتدل، حيث بلغ معدل النمو السنوي للناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث 2.6%، وهو ما يقل قليلاً عن 2.8% في الربع السابق. انخفض معدل التضخم ولكنه لا يزال مرتفعًا، حيث ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 5.1% على أساس سنوي في سبتمبر. لا يزال سوق العمل قويًا، حيث زاد عدد الوظائف غير الزراعية بمقدار 261,000 وظيفة في أكتوبر، وانخفض معدل البطالة إلى 3.5%.

مؤخراً، بدأت المحكمة العليا الأمريكية النظر في قضية فرض رسوم جمركية استندت فيها إدارة ترامب إلى “قانون السلطات الاقتصادية الطارئة الدولية”. أظهر العديد من القضاة في المحكمة العليا تشككاً في ادعاءات الحكومة، مما يدل على أن السلطة القضائية قد تكون مستعدة لتقييد صلاحيات الرئيس التجارية. أبدت البيت الأبيض ووزارة الخزانة تفاؤلاً بشأن النتائج، لكن عالم الأعمال قد استعد للأسوأ.

إذا نقضت المحكمة العليا شرعية التعريفات الجمركية، قد تحتاج الحكومة إلى عدة أشهر لاسترداد التعريفات الجمركية التي تم جمعها والتي تتراوح بين 115 مليار إلى 145 مليار دولار. ولكن من المحتمل أن تسعى الحكومة بدلاً من ذلك إلى أسس قانونية أخرى لإعادة فرض تعريفات مماثلة، مما يعني أن التأثير الإجمالي على التجارة سيظل محدودًا. قد تنطبق أي تدابير لتخفيض التعريفات الجمركية فقط على الشركاء التجاريين الأصغر، ومن المتوقع ألا تحدث تغييرات كبيرة على الاقتصادات الكبرى مثل الاتحاد الأوروبي.

يعتقد محللو UBS أن هذا الحكم قد يقلل في النهاية من معدل الضريبة الفعلي الإجمالي، ويعزز القدرة الشرائية للأسر، ويخفف من ضغوط التضخم، ويوفر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي مجالاً أكبر لتخفيف أسعار الفائدة. طالما أن الشركاء التجاريين يتجنبون تصعيد التدابير المضادة، فإن هذا سيُرحب به بشكل عام من قبل مستثمري سوق الأسهم.

2. عضو مجلس إدارة الاحتياطي الفيدرالي ميلان: من المعقول الاستمرار في خفض أسعار الفائدة

أشار عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ميلان مؤخرًا إلى أن استمرار خفض أسعار الفائدة لا يزال أمرًا معقولاً، وأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي لا تزال مقيدة للغاية، مما يبرز المخاطر الموجودة في السياسة الحالية. وأشار إلى أن معدل التضخم الأساسي PCE في السوق أقرب إلى هدف 2%، مما يشير إلى أن ضغوط التضخم تتراجع.

ومع ذلك، شدد ميلان على أنه لا ينبغي الاستجابة لارتفاع سوق الأسهم بشكل آلي من خلال السياسات. ويعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يركز على الظروف المالية الأوسع، وليس فقط على أداء سوق الأسهم.

أفاد محللو جولدمان ساكس أن تصريحات ميلان تعكس وجود انقسامات داخل الاحتياطي الفيدرالي. يعتقد بعض المسؤولين أنه لا يزال هناك حاجة لمزيد من رفع أسعار الفائدة، بينما يشعر آخرون بالقلق من أن التشديد المفرط قد يؤدي إلى ركود اقتصادي. بشكل عام، يتوقع السوق أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس مرة أخرى في ديسمبر، وقد يتوقف عن رفع أسعار الفائدة في عام 2023.

3. صندوق بريد داليو: الاحتياطي الفيدرالي يحفز الفقاعة

أشار مؤسس صندوق بريدج ووتر، داليوا، في مقال حديث له إلى أن التيسير الكمي الذي قامت به الاحتياطي الفيدرالي في الماضي كان “تحفيزًا للركود”، في حين أن التيسير الكمي الحالي هو “تحفيزًا للف泡泡”. وأوضح أن الاحتياطي الفيدرالي أعلن أنه سيوقف التشديد الكمي ويبدأ التيسير الكمي، وعلى الرغم من وصفه بأنه “عملية تقنية”، إلا أنه يعد خطوة تيسيرية على أي حال.

يعتقد داليو أن هذا هو أحد المؤشرات التي يستخدمها لمتابعة الديناميكية “لدورة الديون الكبرى”، ويجب مراقبته عن كثب. وقد حذر من أن مستويات ديون الحكومة لم تكن أبداً بهذا الارتفاع منذ عام 1945، وقد نرى في المستقبل ظهور فقاعة العملات المشفرة، وفقاعة الذكاء الاصطناعي، وفقاعة الديون.

أشار محللو غولدمان ساكس إلى أن تصريحات داليوا تعكس المخاوف من استمرار ارتفاع التضخم وسياسة الاحتياطي الفيدرالي. إذا استمر التضخم في الارتفاع، قد يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى، مما يزيد من خطر الركود الاقتصادي. من ناحية أخرى، إذا انخفض التضخم بسرعة، قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بإعادة تشغيل سياسة التيسير، مما قد يحفز فقاعات الأصول.

4. ستصدر المملكة المتحدة استشارة تنظيمية حول العملات المستقرة في 10 نوفمبر

تخطط البنوك البريطانية لإصدار استشارة تنظيمية بشأن العملات المستقرة في 10 نوفمبر، لضمان قدرتها التنافسية في سوق العملات المشفرة العالمي، ولتكون متوافقة مع التدابير التنظيمية في الولايات المتحدة. وفقًا للتقارير، من المتوقع أن تتضمن الاقتراحات الجديدة تحديد حد مؤقت لمدى احتفاظ الأفراد والشركات بالعملات المستقرة.

تهدف هذه الخطوة إلى مواجهة النمو السريع في سوق العملات المستقرة. تقدر وزارة الخزانة الأمريكية أن سوق العملات المستقرة البالغ قيمته 3100 مليار دولار سيتطور إلى صناعة بقيمة 20 ألف مليار دولار بحلول عام 2028. تأمل المملكة المتحدة من خلال التنظيم في الوقت المناسب أن توفر بيئة جيدة لدعم الابتكار في الصناعة مع ضمان الاستقرار المالي.

قال محافظ البنك المركزي البريطاني، أندرو بيلي، إن تنظيم العملات المستقرة سيساعد في الحفاظ على كفاءة نقل السياسة النقدية ومنع الأصول المشفرة من تشكيل مخاطر على النظام المالي التقليدي. لكنه اعترف أيضًا بأن التنظيم المفرط قد يخنق الابتكار، لذا من الضروري البحث عن توازن مناسب بين المخاطر والابتكار.

يعتقد الخبراء أن هذه الخطوة من المملكة المتحدة تعكس تزايد اهتمام الهيئات التنظيمية العالمية بالعملات المستقرة. لا تلعب العملات المستقرة دورًا حاسمًا فقط في نظام العملات المشفرة، ولكنها قد تشكل أيضًا تحديًا للنظام المالي التقليدي. سيساعد وضع إطار تنظيمي شامل في الوقت المناسب في الحفاظ على الاستقرار المالي وتعزيز الابتكار.

خمسة. تنظيم&سياسة

1. ستصدر المملكة المتحدة استشارة تنظيمية حول العملات المستقرة في 10 نوفمبر، بما يتماشى مع الولايات المتحدة.

نائبة محافظ بنك إنجلترا سارة بريدن كشفت مؤخرًا أن بنك إنجلترا سيصدر وثيقة استشارية بشأن تنظيم العملات المستقرة في 10 نوفمبر. يهدف هذا الإجراء إلى ضمان تنافسية المملكة المتحدة في سوق العملات المشفرة العالمية، والتوافق مع التدابير التنظيمية في الولايات المتحدة.

خطوة بنك إنجلترا هذه تستمر في نتائج اجتماع وزيرة المالية البريطانية راشيل ريفز ووزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت في سبتمبر. في ذلك الوقت، اتفق الطرفان على تعزيز التنسيق في مجال تنظيم العملات المشفرة والرموز المستقرة. قبل ذلك، انتقدت العديد من منظمات صناعة العملات المشفرة في المملكة المتحدة بيئة التنظيم باعتبارها محافظة للغاية، مما جعل البلاد متأخرة في الابتكار والسياسة.

وفقًا للتقارير، من المتوقع أن تتضمن الاقتراحات الجديدة تحديد حد مؤقت لامتلاك الأفراد والشركات من العملات المستقرة. تهدف هذه الخطوة إلى التحكم في تداول العملات المستقرة في المملكة المتحدة ومنع المخاطر المالية المحتملة الناتجة عنها.

في الوقت نفسه، أعلنت الحكومة الكندية أيضًا هذا الأسبوع عن خطة تنظيمية لعملات الاستقرار، تطلب من الجهات المصدرة المدعومة من العملات التقليدية الحفاظ على احتياطيات كافية وإنشاء نظام لإدارة المخاطر. على المستوى المؤسسي، أعلنت مؤسسات مثل Western Union وSWIFT وMoneyGram وZelle مؤخرًا عن دمج حلول عملات الاستقرار.

تظهر توجهات تنظيم بنك إنجلترا مدى الاهتمام الكبير الذي توليه الاقتصادات الرئيسية حول العالم لتنظيم العملات المستقرة. مع تزايد استخدام العملات المستقرة في مجالات الدفع والتسوية، أصبح من الضروري وضع معايير تنظيمية موحدة لضمان الاستقرار المالي وحماية حقوق المستهلك.

2. Coinbase تدعو وزارة المالية لضمان عدم انحراف قواعد تنظيم قانون GENIUS عن نوايا الكونغرس.

قدمت بورصة العملات المشفرة الأمريكية Coinbase مؤخرًا ملاحظات إلى وزارة الخزانة الأمريكية، داعية إياها إلى الالتزام بدقة بمعنى الكونغرس عند وضع تفاصيل تنفيذ “قانون GENIUS”، وتجنب الإفراط في التنظيم.

تم توقيع قانون “GENIUS” ليصبح ساريًا في يوليو 2025، والذي يؤسس إطار تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة. باعتبارها واحدة من المستفيدين الرئيسيين من هذا القانون، أشارت Coinbase في ملاحظاتها إلى أنه ينبغي على الجهات التنظيمية عدم اعتبار برامج المكافآت من الطرف الثالث كـ"فوائد"، وذلك لتجنب انتهاك روح القانون. في الوقت نفسه، اقترحت Coinbase اعتبار العملات المستقرة القابلة للدفع كأصول نقدية لتبسيط المعالجة الضريبية والمحاسبية ذات الصلة.

قال Faryar Shirzad، رئيس السياسة في Coinbase، إن وزارة المالية يجب أن تتجنب فرض التزامات تتجاوز ما تطلبه اللوائح بوضوح، وحذر من أن التدخل المفرط قد يقتل الابتكار ويقوض هدف “قانون GENIUS” لجعل الولايات المتحدة “مركز التشفير العالمي”. وقد دعا المنظمين إلى تفسير هذا القانون بشكل ضيق، مستبعدين البرمجيات غير المالية، والتحقق من صحة blockchain، والبروتوكولات مفتوحة المصدر من نطاقه، لضمان أن العملات المستقرة التي تصدرها الولايات المتحدة تتمتع بالمرونة والتنافسية المطلوبة لتكون أداة الدفع والتسوية المهيمنة عالمياً.

لقد تلقت دعوة Coinbase استجابة من شركات أخرى في الصناعة. قالت كريستين سميث، المديرة التنفيذية لجمعية Blockchain، إن الإفراط في التنظيم سيؤذي ريادة الولايات المتحدة في الابتكار في مجال العملات المشفرة، وقد يؤدي إلى تدفق المواهب ورأس المال إلى الخارج. وأكدت أن التنظيم يجب أن يهدف إلى تعزيز الابتكار وحماية المستهلكين، بدلاً من تقييد تطور الصناعة بشكل مفرط.

بشكل عام، عبرت شركات مثل Coinbase عن موقف حذر تجاه تفاصيل تنفيذ قانون “GENIUS”. إنهم يأملون أن تتمكن الأنظمة من حماية حقوق المستهلكين مع ترك مساحة كافية للابتكار والنمو في صناعة العملات المشفرة.

3. المحكمة العليا الأمريكية تنظر في قضية سياسة الرسوم الجمركية لترامب، وقد تؤثر على اتجاه تنظيم العملات الرقمية.

المحكمة العليا الأمريكية قامت مؤخرًا بمراجعة قضية فرض الرسوم الجمركية من قبل إدارة ترامب استنادًا إلى قانون السلطة الاقتصادية الطارئة الدولية. العديد من القضاة الكبيرين أبدوا تساؤلات حول ادعاءات الحكومة، مما يدل على أن السلطة القضائية قد تكون مستعدة لتقييد صلاحيات الرئيس التجارية.

وفقًا للتقارير، إذا حكمت المحكمة العليا بأن سياسة التعريفات الجمركية التي اتبعها ترامب غير قانونية، فسيتعين على الحكومة الأمريكية إعادة حوالي 140 مليار دولار من الرسوم الجمركية، مما يؤثر على عجز الميزانية الفيدرالية. قد يغير هذا بيئة التجارة، مما يعود بالفائدة على الاقتصاد الأمريكي وسوق الأسهم، ويوفر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي مساحة أكبر لتخفيض أسعار الفائدة.

ومع ذلك، أشار المحللون إلى أنه حتى لو كانت الحكم غير مواتٍ، لا يزال بإمكان ترامب استخدام مواد قانونية أخرى للحفاظ على الضغط الضريبي، مما يعني أن التوترات التجارية يصعب تخفيفها. تقدر UBS أن الحكومة من المحتمل أن تستخدم أدوات قانونية مثل المادة 201 والمادة 301 من قانون التجارة لعام 1974 لإعادة بناء الحواجز الجمركية، ولكن هذه العملية ستستغرق عدة أرباع، مما يؤدي إلى انخفاض مرونة السياسة التجارية.

تظهر البيت الأبيض ووزارة الخزانة تفاؤلاً بشأن النتائج، لكن عالم الأعمال يستعد للأسوأ، مشدداً على أن عدم اليقين قد يستمر لعدة أشهر أخرى. يعتقد المحللون أن المخاطر القضائية تتسرب إلى توقعات السيولة الكلية، مما يؤدي إلى تقلب الدولار على المدى القصير، ويؤدي إلى دعم الأصول الآمنة.

علاوة على ذلك، قد تؤثر نتائج هذه القضية على اتجاه تنظيم العملات المشفرة. وقد صرح مستشار الأصول الرقمية في البيت الأبيض باتريك ويست سابقًا أن إغلاق الحكومة أثر بشكل كبير على تقدم صياغة “قانون هيكل سوق التشفير”، وأصبح تأخير التشريع أمرًا شبه مؤكد. إذا حكمت المحكمة العليا على تقليل السلطة التنفيذية، فقد يشهد السوق دورة إعادة تقييم هيكلية، حيث ستعيد الأموال تقييم مخاطر السياسات وقيمة الأصول عالية المخاطر.

بشكل عام، فإن حكم المحكمة العليا لا يتعلق فقط بسياسة التجارة، بل سيكون له تأثير عميق على الاقتصاد الكلي والتنظيم المالي. ومن المحتمل أن تواجه آفاق تنظيم صناعة العملات المشفرة، كونها مجالاً ناشئًا، تغيرات كبيرة.