كيف تتداول الأسهم الأمريكية باستخدام العقود الآجلة 100x في Perp DEX؟

أصبحت العقود الدائمة للأسهم الأمريكية اتجاها استثماريا جديدا للأموال الذكية. توفر المنصات الرئيسية الثلاث trade.xyz و Ostium و Lighter رافعة مالية تصل إلى 100 مرة وتدعم التداول 24/7. ستقارن هذه المقالة آلية التداول وتصميم التحكم في المخاطر والأداء الفعلي لكل منصة بعمق. (ملخص: دخل سوق العملات المشفرة سوقا هابطة ، دعنا نرى ما الذي تفعله Perp DEXs السائدة مؤخرا؟) “اليد الخفية” ل Perp DEX: كيف يتلاعب رأس المال المركزي بالأسواق اللامركزية؟ ستذهب الأموال دائما إلى حيث يوجد المزيد من الأموال ، وستسعى السيولة دائما إلى سيولة أعمق. تبلغ القيمة السوقية لعملة البيتكوين 1.7 تريليون دولار ، في حين أن القيمة السوقية الإجمالية لسوق الأسهم الأمريكية تزيد عن 50 تريليون دولار. Apple و Microsoft و Huida وعمالقة التكنولوجيا الآخرين ، يمكن لكل منها سحق نصف سوق العملات المشفرة بأكمله. يبدو أن المزيد والمزيد من الأشخاص الأذكياء من العملات المشفرة قد توصلوا إلى إجماع دقيق على أن المضاربة ليست جيدة مثل المضاربة في الأسهم الأمريكية. ترتبط الأسهم الأمريكية ارتباطا وثيقا بالاقتصاد العالمي والجغرافيا السياسية والابتكار التكنولوجي ، كما أن تقلبها وموضوعيتها أغنى بكثير من أي عملة مشفرة واحدة. هذا النوع من الاهتمام العالمي بعيد عن متناول عملات Meme والعملات البديلة. بما في ذلك صناعة التشفير ، أطلقت جميع منصات Perp DEXs الرئيسية مثل Hyperliquid و Trade.xyz و Ostium و Lighter تداول عقود دائمة للأسهم الأمريكية. إلى جانب العقود الدائمة على السلسلة ، أصبح سوق الأسهم الأمريكية ، وهي أداة مالية شائعة منذ فترة طويلة في سوق العملات المشفرة ، أكثر إثارة وجاذبية. بعد كل شيء ، في العالم المالي التقليدي ، يحتاج الأشخاص العاديون الذين يرغبون في تداول الأسهم الأمريكية إلى التغلب على العديد من العقبات: فتح حساب وساطة في الخارج ، وانتظار مراجعات مطولة ، وتحمل ساعات تداول محدودة ، وقبول سقف رافعة مالية يبلغ 2x أو حتى 4x. ولكن الآن ، يتم إعادة كتابة قواعد اللعبة. يتم دمج العقود الدائمة مع سوق الأسهم الأمريكية بطريقة لا يمكن إيقافها. قد يكون العقد الدائم للأسهم الأمريكية هو أيضا الاتجاه الاستثماري الرئيسي التالي للأموال الذكية. ستقوم هذه المقالة بتفكيك الآليات الأساسية لمنصات Trade.xyz و Ostium و Lighter بعمق ، ومقارنة اختلافاتها في تجربة التداول والتحكم في المخاطر وأداء البيانات. من لديه المزيد من أسهم DEX والمزيد من الرافعة المالية؟ لنبدأ بأبسط مخاوف المتداولين: أنواع الأسهم المدعومة ، ومضاعفات الرافعة المالية المتاحة ، وهيكل الرسوم. trade.xyz trade.xyz هو أول DEX يعمل دائما يتم نشره بناء على بروتوكول Hyperliquid HIP-3 وأكبر DEX يعمل دائما على HIP-3 ، والذي تم نشره في أكتوبر 2025. أكبر ابتكار هو تداول الأسهم الأمريكية في 24/7/365 ، مع التركيز على مؤشرات الأسهم الأمريكية (XYZ100) والعقود الدائمة للأسهم الفردية ، والتي هي حاليا في وضع النمو ، مع تخفيض بنسبة ≥90٪ في رسوم المعاملات وحوالي 0.009٪ فقط في رسوم الاستلام الفعلية. الفريق غامض نسبيا ، بشكل أساسي أعضاء فريق Hyperunit (@hyperunit) ، يعملون بشكل مجهول أو في وضع منخفض المستوى ، دون الكشف عن معلومات مفصلة عن المؤسس ، وهناك شائعات مجتمعية بأن فريق Hyperunit من Hyperliquid. لا يوجد حاليا تمويل خارجي وهو مشروع ما قبل TGE. قراءة ذات صلة: “2 مليار دولار في 10 أيام من حجم التداول ، ضربة أخرى ل Hyperliquid”. كما يوضح الرسم البياني ، يدعم trade.xyz حاليا 11 أصلا في الأسهم الأمريكية ، معظمها يقدم رافعة مالية 10 أضعاف ، بينما يمكن لمنتج المؤشر XYZ100 (تتبع NASDAQ) فتح 20 ضعفا. يعتمد وضع المعاملة على وضع CLOB. هيكل الرسوم سهل الاستخدام بشكل عام: في ظل نموذج النمو الحالي ، يتم تخفيض خصم الرسوم بنسبة ≥90٪ ، والرسوم الفعلية≤: 0.009٪ (حوالي 9 سنتات / 1000 دولار) للآخذ ، و 0.003٪ للطلب المعلق: ≤. Lighter Lighter هي عبارة عن منصة تداول دائمة مخصصة قائمة على Ethereum تم إطلاقها رسميا في أوائل عام 2025 وهي معروفة بعدم وجود رسوم معاملات وعدالة يمكن إثباتها. تستخدم المنصة تقنية إثبات المعرفة الصفرية للتحقق من جميع عمليات مطابقة الطلبات ومقاصتها. تم إطلاق ميزة تداول الأسهم الأمريكية للتو في 26 نوفمبر. يتمتع المؤسس فلاديمير نوفاكوفسكي بخلفية قوية ، ومهاجر روسي ، وحاصل على الميدالية الذهبية في أولمبياد الولايات المتحدة ومسابقات الفيزياء ، وانضم إلى Citadel كتاجر بعد تخرجه من جامعة هارفارد في سن 18 عاما ، ولديه 15 عاما من الخبرة في مجال التكنولوجيا المالية ، وشارك في تأسيس منصة الذكاء الاصطناعي الاجتماعية Lunchclub (جمعت 30 مليون دولار). أغلقت Lighter للتو جولة تمويل من السلسلة B بقيمة 68 مليون دولار في نوفمبر 2025 ، بقيمة 1.5 مليار دولار ، بقيادة Founders Fund (Peter Thiel) و Ribbit Capital ، مع مستثمرين آخرين بما في ذلك المؤسسات الكبرى مثل a16z crypto و Lightspeed و Coatue. كما هو موضح في الشكل ، يدعم Lighter 5 أصول أسهم أمريكية ، والرافعة المالية أيضا 10 مرات. وضع المعاملة هو أيضا وضع CLOB. لا تزال رسوم معالجة Lighter لتداول الأسهم الأمريكية ملتزمة بأكبر نقطة بيع وميزة Lighter: 0 رسوم معالجة ، وأوامر شراء مستثمري التجزئة والأوامر المعلقة هي 0٪. رسوم التداول عالي التردد ومستخدمي صانع السوق هي 0.002٪ للصانع و 0.02٪ للآخذ. يحسب Lighter أيضا معدل تمويل ، بحد أقصى ±0.5٪ في الساعة ، بناء على TWAP المميز. Ostium Ostium هي بورصة آجلة دائمة لامركزية مفتوحة المصدر مبنية على Arbitrum تركز على تداول الأصول في العالم الحقيقي (RWA) ، بما في ذلك الأسهم الأمريكية والمؤشرات والسلع والفوركس والمزيد. تشمل الميزات الأساسية رافعة مالية تصل إلى 200 ضعف. تأسست Ostium Labs في عام 2022 من قبل أعضاء مؤسسة Maebashi Water Foundation من زملاء هارفارد. أغلقت جولة تأسيسية بقيمة 3.5 مليون دولار في 6 أكتوبر 2023 ، بقيادة General Catalyst و LocalGlobe ، بمشاركة Balaji Srinivasan و Susquehanna International Group (SIG) و GSR وغيرها من المؤسسات المعروفة. إنه حاليا في مرحلة ما قبل TGE ، حيث يقوم بتشغيل نظام نقاط لمكافأة المستخدمين النشطين. كما هو موضح في الشكل ، تمتلك Ostium مجموعة متنوعة من الأسهم الأمريكية اكتمالا ، وتدعم حاليا 13 أصلا من أصول الأسهم الأمريكية. مضاعف الرافعة المالية هو أيضا أكثر عدوانية ، اعتمادا على السيولة وحجم التداول للأصول المختلفة ، تختلف نسبة الرافعة المالية. تدعم أسهم التكنولوجيا السائدة مثل Apple و Amazon و Meta و Microsoft و Huida و Tesla رافعة مالية تصل إلى 100 ضعف. تدعم الأسهم المتعلقة بالعملات المشفرة مثل Coinbase و Robinhood و MicroStrategy و SBET و Circle وما إلى ذلك الرافعة المالية 30-50 مرة. على عكس نموذج CLOB للنموذجين السابقين ، تتبنى Ostium نموذج Arbitrum AMM من تجمع إلى تجمع في نموذج المعاملة. من حيث هيكل الرسوم ، تم تحديد رسوم الافتتاح عند 0.05٪ ، ولا توجد رسوم إغلاق. رسوم أوراكل هي 0.10 دولار لكل تهمة …