تطور هيكل MEV على مدار عام: سلسلة الفوائد تحت لعبة معقدة

بعد عام من دمج الإيثيريوم، استقر حصة سوق MEV-Boost حول 90%. حاليًا، فإن تعقيد MEV مرتفع للغاية، حيث يشمل العديد من الأدوار مثل الباحث، والبناء، والمراسل، والمدقق، والمقترح، والتي تتنافس في لعبة متعددة الأطراف خلال 12 ثانية من وقت كتلة، سعياً لتحقيق أقصى فوائدها.

ستتناول هذه المقالة مقارنة التغيرات في معدلات الربح قبل وبعد MEV، وستستعرض دورة حياة MEV بعد الدمج، بالإضافة إلى مشاركة بعض الآراء الشخصية.

1. انخفض ربح MEV بشكل كبير بعد الدمج

• في السنة السابقة للدمج، كان متوسط الربح 22MU/M
• بعد عام من الدمج، بلغ متوسط الربح 8.3MU/M

بعد استبعاد حوادث القرصنة، انخفض العائد الإجمالي بنحو 62٪.

تنبيه: نظرًا لاختلاف طرق الإحصاء بين المنصات، فإن هذا مجرد تحقق عام وليس دقيقًا بشكل مطلق.

2. نمط MEV التقليدي

لا يأتي MEV فقط من تعدين العملات, بل يتم التقاطه بشكل رئيسي من قبل متداولي DeFi من خلال استراتيجيات التحكيم, بينما يربح عمال المناجم بشكل غير مباشر من رسوم المعاملات.

في النمط التقليدي، يواجه القراصنة تناقضًا حول كيفية تحقيق الأرباح بعد اكتشاف الثغرات دون أن يتم التفوق عليهم. بعد دخول توقيع المعاملة إلى مجموعة الذاكرة، قد يتم استهدافه من قبل الصيادين ومحاكاة تطوره.

بعض العقد ستحتل اتصالات P2P لكنها لن تشارك بيانات مجموعة التداول، من أجل تعزيز معدل أرباح MEV. قد يتم أيضًا محاصرة خوادم البورصة، على غرار مشاهد شراء التذاكر المبكرة.

3. نمط MEV المدمج

بعد دمج الإيثريوم، استقر وقت إنتاج الكتل عند 12 ثانية، وانخفضت مكافأة الكتل بشكل كبير. هذا مفيد وضار بالنسبة لـ MEV:

1. فترات الكتل الثابتة تتيح لSearcher جمع تسلسلات معاملات أفضل
2. يفضل المدققون قبول مزادات معاملات MEV

بعد الدمج، تشمل الأدوار Searcher و Builder و Relay و Proposer و Validator، مما يحقق فصل مهام إنشاء الكتل والترتيب.

دورة حياة المعاملات:

1. يقوم Builder باستلام المعاملات من مصادر متنوعة لإنشاء الكتل
2. يقوم Builder بتقديم الكتلة إلى Relay
3. تحقق من صحة الكتل والحسابات الأرباح
4. Relay يرسل حزمة تسلسل المعاملات وسعر العائد إلى مُصدِر الكتل
5. يختار المُعدِّنون حزمة التسلسل ذات العائد الأعلى
6. سيقوم مُنتِج الكتلة بإرسال عنوان التوقيع مرة أخرى إلى Relay
7. توزيع المكافآت بعد نشر الكتلة

4. ملخص

1. أعادت دمج وإعادة تشكيل بيئة MEV، وقامت بتفكيكها إلى مراحل أكثر دقة لتعزيز المنافسة.

2. استكشاف MEV في الطليعة:

• معاملات الخصوصية: تشفير العتبة، تشفير التأخير، تشفير SGX وغيرها
• تداول عادل: FSS، MEV Auction، MEV-Share وغيرها
• تحسين PBS على مستوى البروتوكول

3. الإيثيريوم لديه مقاومة معينة لمراجعة OFAC

4. يفتقر جهاز التوجيه إلى الحوافز، مما قد يؤدي إلى المركزية، وقد يتم تحقيق الأرباح في المستقبل من خلال MEV-share وغيرها.

5. ERC4337 سيؤثر على MEV، لكنه طويل الأمد لا يمكن إيقافه

6. لكل من DeFi و CeFi مزاياها، تستهدف مجموعات جماهيرية مختلفة.

7. MEV في الطبقة 2:

• تستخدم Optimism خطة MEVA
• تستخدم Arbitrum خطة FSS
• لا تزال هناك فرص MEV على سلاسل الجانبية التي لا تتواصل مع الإيثيريوم.