لقد مر النظام البيئي لـ AAVE مؤخرًا بمقترح رئيسي تم اعتماده من قبل المجتمع، حيث حصلت وحدة AAVE Umbrella التي تم التخطيط لها لفترة طويلة على الموافقة، وستدخل حيز التنفيذ رسميًا في 5 يونيو 2025. وهذا يعني أن وحدة AAVE Umbrella ستحل محل وحدة الأمان السابقة، وستتولى وظيفة ضمان الديون المتعثرة في النظام البيئي لـ AAVE. ستؤثر هذه الخطوة بشكل كبير على نموذج عائدات النظام البيئي لـ AAVE.
المشكلة الأساسية التي تحلها وحدة Umbrella
يهدف نموذج Umbrella إلى حل مشكلتين رئيسيتين موجودتين في وحدة الأمان:
تكاليف الصيانة مرتفعة للغاية. وفقًا لمستوى الفائدة الحالي، يحتاج AAVE لدفع حوالي 66 مليون دولار سنويًا كحوافز، مما يشكل ضغطًا على الحفاظ على قيمة AAVE السوقية.
كفاءة رأس المال منخفضة. تعتمد وحدة الأمان بشكل أساسي على أصول مرتبطة بـ AAVE و GHO، لكن AAVE كبرتوكول إقراض رائد، تأتي المخاطر الرئيسية من أصول رائدة مثل USDT و ETH. هذا الخلط في الأصول يقلل من كفاءة استخدام رأس المال.
لذلك، قامت وحدة Umbrella بتحسينات في ثلاثة مجالات:
تم تغيير فئة الأموال إلى aToken المرتبطة بشكل أكبر بالاقتراض، حيث يتحمل كل aToken ضمان العملة الأساسية المقابلة.
يتم استخدام نموذج منحنى الإطلاق لتوزيع الحوافز، حيث يتم ضبطه ديناميكيًا بناءً على السيولة المستهدفة، وإجمالي الرهان الحالي، والحد الأقصى لمقدار الإطلاق.
آلية السلاشيغ يتم تنفيذها تلقائيًا بواسطة العقود الذكية، ولا تعود تعتمد على تحفيز الحوكمة DAO.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-16cffcb2d4c02ba1b4c467db429d844d.webp)
انخفض معدل عائدات GHO بشكل كبير
في وحدة Umbrella الجديدة، من المتوقع أن تنخفض عوائد تعويض المخاطر لـ GHO بشكل كبير. بافتراض أن جميع المراهنين الحاليين لـ stkGHO ينتقلون بالكامل إلى وحدة Umbrella، ستنخفض أسعار الفائدة للمستخدمين من حوالي 13% إلى حوالي 7.7%.
قد يؤدي هذا التغيير إلى تقلص كبير في كمية إصدار GHO. حاليًا، حوالي 71% من إجمالي GHO تشارك في رهن stkGHO، وسيؤدي انخفاض العائدات إلى فقدان الطلب حتى يتم إعادة التوازن بين العرض والطلب. ومع ذلك، نظرًا لأن نسبة الرهن الحالية لـ GHO تتجاوز 245%، فإن خطر السحب على المدى القصير منخفض.
بالنسبة لـ AAVE، فإن هذا هو إعادة تقييم لنموذج تطوير GHO. قد تركز AAVE في المستقبل على تطبيق GHO في سيناريوهات عملية مثل وسيلة الدفع، ومقاومة الرقابة، وزيادة كفاءة资金 بروتوكولات الإقراض، من أجل إعادة تشكيل تنافسية GHO.
تُشير هذه التغييرات إلى تحول كبير في نموذج العائد في نظام AAVE البيئي، وقد تنتهي بذلك نمط رهن العملات المستقرة ذات العائد المرتفع. يجب على المشاركين في نظام AAVE البيئي مراقبة تأثير هذا التغيير عن كثب وتعديل استراتيجيات الاستثمار وفقًا لذلك.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-425d2e0ddef0f7b8f5efad90cbcadc54.webp)
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
6
مشاركة
تعليق
0/400
0xLostKey
· منذ 2 س
مرة أخرى في انتظار الآخرين لتجربة المياه أولاً
شاهد النسخة الأصليةرد0
SerumSquirrel
· منذ 14 س
إصحافة صعودية إلى السماء ، فتى جميل
شاهد النسخة الأصليةرد0
MemecoinTrader
· 07-22 04:59
تحليل المشاعر يشير إلى حدث سيولة هائل قادم... حان الوقت لتجاوز القطيع
شاهد النسخة الأصليةرد0
CompoundPersonality
· 07-22 04:52
الإبتكار هو الحل. يجب أن يتم استبدال النماذج التقليدية منذ زمن.
شاهد النسخة الأصليةرد0
LoneValidator
· 07-22 04:49
هذه الموجة توفر الكثير من المال، فقط أسأل إذا كانت تستحق ذلك
شاهد النسخة الأصليةرد0
PoetryOnChain
· 07-22 04:40
66 مليون دولار لتبديل الوحدة الآمنة، كل عام يخسرون المال حتى ينفجرون.
تغيير جذري في نظام AAVE البيئي: سيتم استبدال وحدة Safety Module بوحدة Umbrella في عام 2025
AAVE الإيكولوجية تشهد تحولاً كبيراً: سيتم استبدال وحدة الأمان بوحدة Umbrella قريباً
لقد مر النظام البيئي لـ AAVE مؤخرًا بمقترح رئيسي تم اعتماده من قبل المجتمع، حيث حصلت وحدة AAVE Umbrella التي تم التخطيط لها لفترة طويلة على الموافقة، وستدخل حيز التنفيذ رسميًا في 5 يونيو 2025. وهذا يعني أن وحدة AAVE Umbrella ستحل محل وحدة الأمان السابقة، وستتولى وظيفة ضمان الديون المتعثرة في النظام البيئي لـ AAVE. ستؤثر هذه الخطوة بشكل كبير على نموذج عائدات النظام البيئي لـ AAVE.
المشكلة الأساسية التي تحلها وحدة Umbrella
يهدف نموذج Umbrella إلى حل مشكلتين رئيسيتين موجودتين في وحدة الأمان:
تكاليف الصيانة مرتفعة للغاية. وفقًا لمستوى الفائدة الحالي، يحتاج AAVE لدفع حوالي 66 مليون دولار سنويًا كحوافز، مما يشكل ضغطًا على الحفاظ على قيمة AAVE السوقية.
كفاءة رأس المال منخفضة. تعتمد وحدة الأمان بشكل أساسي على أصول مرتبطة بـ AAVE و GHO، لكن AAVE كبرتوكول إقراض رائد، تأتي المخاطر الرئيسية من أصول رائدة مثل USDT و ETH. هذا الخلط في الأصول يقلل من كفاءة استخدام رأس المال.
لذلك، قامت وحدة Umbrella بتحسينات في ثلاثة مجالات:
تم تغيير فئة الأموال إلى aToken المرتبطة بشكل أكبر بالاقتراض، حيث يتحمل كل aToken ضمان العملة الأساسية المقابلة.
يتم استخدام نموذج منحنى الإطلاق لتوزيع الحوافز، حيث يتم ضبطه ديناميكيًا بناءً على السيولة المستهدفة، وإجمالي الرهان الحالي، والحد الأقصى لمقدار الإطلاق.
آلية السلاشيغ يتم تنفيذها تلقائيًا بواسطة العقود الذكية، ولا تعود تعتمد على تحفيز الحوكمة DAO.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-16cffcb2d4c02ba1b4c467db429d844d.webp)
انخفض معدل عائدات GHO بشكل كبير
في وحدة Umbrella الجديدة، من المتوقع أن تنخفض عوائد تعويض المخاطر لـ GHO بشكل كبير. بافتراض أن جميع المراهنين الحاليين لـ stkGHO ينتقلون بالكامل إلى وحدة Umbrella، ستنخفض أسعار الفائدة للمستخدمين من حوالي 13% إلى حوالي 7.7%.
قد يؤدي هذا التغيير إلى تقلص كبير في كمية إصدار GHO. حاليًا، حوالي 71% من إجمالي GHO تشارك في رهن stkGHO، وسيؤدي انخفاض العائدات إلى فقدان الطلب حتى يتم إعادة التوازن بين العرض والطلب. ومع ذلك، نظرًا لأن نسبة الرهن الحالية لـ GHO تتجاوز 245%، فإن خطر السحب على المدى القصير منخفض.
بالنسبة لـ AAVE، فإن هذا هو إعادة تقييم لنموذج تطوير GHO. قد تركز AAVE في المستقبل على تطبيق GHO في سيناريوهات عملية مثل وسيلة الدفع، ومقاومة الرقابة، وزيادة كفاءة资金 بروتوكولات الإقراض، من أجل إعادة تشكيل تنافسية GHO.
تُشير هذه التغييرات إلى تحول كبير في نموذج العائد في نظام AAVE البيئي، وقد تنتهي بذلك نمط رهن العملات المستقرة ذات العائد المرتفع. يجب على المشاركين في نظام AAVE البيئي مراقبة تأثير هذا التغيير عن كثب وتعديل استراتيجيات الاستثمار وفقًا لذلك.
! [تم تمرير مظلة Aave رسميا: stkGHO APY 13٪ من Stablecoin God Mine Falls؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-425d2e0ddef0f7b8f5efad90cbcadc54.webp)