كراكن: رحلة التحول من رائد متمرد إلى صانع مؤسسات

بعد نجاح Circle في الإدراج، يبدو أن وتيرة تطوير صناعة التشفير بدأت تتسارع. أعلنت هذه البورصة المشفرة التي تأسست في عام 2011 مؤخرًا عن نقل مقرها إلى شايان، وايومنغ، وهذه الخطوة لا تعكس فقط تغييرًا في الموقع الجغرافي، بل تعكس أيضًا تحولًا في استراتيجية الشركة.

لقد كانت ولاية وايومنغ منذ فترة طويلة في وضع جيد من حيث تنظيمات العملات المشفرة، حيث أنشأت صندوقاً تنظيمياً يسمح لمشاريع العملات المشفرة باختبار منتجاتها في بيئة مسيطر عليها، وتعمل بنشاط على دفع الابتكارات المؤسسية مثل العملات المستقرة، وتأسيس الكيانات المستقلة اللامركزية (DAO). ويعود تفاعل كراكن مع هذه الولاية إلى فترة طويلة، حيث تبرعت للجامعات المحلية لدعم التعليم في مجال البلوك تشين، وشاركت في تنظيم مؤتمرات البلوك تشين. تعتبر هذه الخطوة في نقل المقر الرئيسي لكراكن جزءاً من استراتيجيتها لمواجهة بيئة تنظيمية معقدة، مما يمهد الطريق لخطة إدراجها.

من الناحية المالية، تظهر Kraken حالة تشغيلية قوية. بلغت الإيرادات لعام 2024 1.5 مليار دولار، بزيادة قدرها 128% على أساس سنوي؛ وبلغ صافي الربح 380 مليون دولار؛ وإجمالي أصول المنصة 42.8 مليار دولار، مع 2.5 مليون حساب نشط، وحجم التداول السنوي 665 مليار دولار. كما تعزز الشركة ثقة السوق من خلال نشر "إثبات الاحتياطي" بانتظام، حيث تُظهر البيانات الأخيرة أن نسبة احتياطي BTC لديها تبلغ 114.9%، مما يكفي لتغطية احتياجات أصول المستخدمين وترك هامش أمان.

فيما يتعلق بالتنظيم، كانت تفاعلات كراكن مع هيئة الأوراق المالية والبورصات معقدة للغاية. على الرغم من أنها واجهت سابقًا دعوى قضائية من هيئة الأوراق المالية والبورصات، إلا أنها توصلت في النهاية إلى تسوية، ولم يُطلب منها الاعتراف بالذنب أو دفع غرامات. مع تغير المشهد السياسي، قامت كراكن أيضًا بتعديل استراتيجياتها بنشاط، من خلال توظيف خبراء ذوي خلفيات سياسية، وتقديم تبرعات سياسية، مما يظهر وعيها بأهمية الموارد السياسية والقدرة على الامتثال.

تخطط Kraken للإدراج في الربع الأول من عام 2026، وأكملت جولة تمويل واسعة النطاق قبل ذلك. يتم استخدام هذه الأموال بشكل أساسي لتوسيع الأعمال، وليس للحفاظ على العمليات اليومية. تركز الشركة على "البنية التحتية"، بما في ذلك إطلاق Kraken Prime، والتعاون مع البنوك الرقمية الأوروبية لتوسيع خدمات التمويل المشفر بالتجزئة، والاستحواذ على NinjaTrader للدخول في سوق المشتقات المالية التقليدية. في أوروبا، حصلت Kraken على التراخيص ذات الصلة وبدأت في أعمال المشتقات المتوافقة، وتخطط لإطلاق تداول الأسهم الأمريكية المرمزة.

تجسد تحولات Kraken الاتجاه العام في صناعة التشفير: من المتمردين في المراحل الأولية إلى المنافسين داخل النظام. هذه ليست خيانة للأهداف الأصلية، بل هي تكيف نشط مع البيئة السوقية الجديدة. مع إعادة تشكيل الفوائد المؤسسية لسرد التشفير، تسعى Kraken جاهدة لتثبت نفسها في الجولة الجديدة من التطور، ومن المتوقع أن تصبح قوة مهمة أخرى تقود قصة التشفير في سوق الأسهم الأمريكية بعد Circle.