تستعرض هذه التقرير نمط زراعة الميمات الذي يتمتع بشعبية وتعاون عالٍ على Solana: يقوم مُطلقو العملات بتحويل SOL إلى "محافظ القنص"، مما يمكّن هذه المحافظ من شراء العملة عند إدراجها في نفس الكتلة. من خلال التركيز على سلسلة التمويل الواضحة والقابلة للإثبات بين المُطلقين والقناصين، قمنا بتحديد مجموعة من السلوكيات الاستغلالية ذات الثقة العالية.
تحليل يظهر أن هذه الاستراتيجية ليست ظاهرة عشوائية، ولا سلوك هامشي. فقط في الشهر الماضي، تم استخراج أكثر من 15,000 SOL من الأرباح المحققة من أكثر من 15,000 عملية إصدار عملة، مع تضمين أكثر من 4,600 محفظة قناص و10,400 منشئ. أظهرت هذه المحافظ معدل نجاح مرتفع بشكل غير عادي بنسبة (87% في تحقيق أرباح القنص ) وطريقة خروج نظيفة ومرتبة ونمط عمليات منظم.
الاكتشافات الرئيسية:
إن تمويل القناصين المدعوم من قبل الموزعين يتمتع بنظامية وربحية وغالبًا ما يكون آليًا، وتتركز أنشطة القنص في أوقات العمل بالولايات المتحدة.
هيكل الزراعة باستخدام محافظ متعددة شائع جداً، وغالباً ما يُستخدم محافظ مؤقتة والتعاون للخروج لمحاكاة الطلب الحقيقي.
تتزايد وسائل التمويه بشكل مستمر، مثل سلاسل الأموال متعددة القفزات والمعاملات المستهدفة بتوقيع متعدد، لتجنب الكشف.
على الرغم من القيود، لا يزال فلتر الأموال "القفز" قادرًا على التقاط أوضح وأكبر حالات سلوك "المطلعين" القابلة للتكرار.
يقدم هذا التقرير مجموعة من الأساليب القابلة للتطبيق لمساعدة فرق البروتوكولات والواجهة الأمامية على التعرف على هذه الأنشطة ووسمها والاستجابة لها في الوقت الفعلي - بما في ذلك تتبع تركيز الحيازة في المراحل المبكرة، وإعطاء علامات لمحافظ المرتبطين بالمؤسسين، وإرسال تحذيرات للمستخدمين من الواجهة الأمامية في حالات الإصدار عالية المخاطر.
على الرغم من أن التحليل يغطي فقط مجموعة فرعية من سلوكيات اصطفاف الكتل في نفس المنطقة، إلا أن حجمه وبنيته وربحيته تشير إلى أن إصدار عملة Solana يتعرض لتلاعب نشط من الشبكات التعاونية، في حين أن التدابير الدفاعية الحالية بعيدة عن الكفاية.
منهجية
تبدأ هذه التحليل بهدف واضح: التعرف على سلوك التعاون في مشاريع عملة الميم على Solana، وخاصة الحالات التي يقوم فيها المطورون بتوفير التمويل لمحافظ الهجوم عند إطلاق العملة بنفس الكتلة. سنقسم المشكلة إلى المراحل التالية:
تصفية الصيد في نفس المنطقة
أولاً، يتم筛选 المحافظ التي تم استهدافها في نفس الكتلة بعد النشر. نظرًا لأن Solana ليس لديها ميمبول عالمي؛ يجب معرفة عنوانها قبل أن تظهر العملة على الواجهة العامة؛ وفترة الزمن بين النشر والتفاعل الأول مع DEX قصيرة جدًا. هذه السلوكيات تكاد تكون غير ممكنة أن تحدث بشكل طبيعي، لذا فإن "الاستهداف في نفس الكتلة" أصبح مرشحًا عالي الثقة للتعرف على أي تواطؤ محتمل أو أنشطة مميزة.
التعرف على المحفظة المرتبطة بالمنشئ
لتمييز بين القناصين المهرة و"الداخلين" المتعاونين، قمنا بتتبع تحويلات SOL بين المُنشئين والمُقنصين قبل إطلاق العملة، وقمنا بتحديد المحافظ التي تلبي الشروط التالية فقط: تلقي SOL مباشرة من المُنشئ؛ إرسال SOL مباشرة إلى المُنشئ. فقط المحافظ التي كان لديها تحويلات مباشرة قبل الإطلاق تم تضمينها في مجموعة البيانات النهائية.
ربط القنص بأرباح العملة
بالنسبة لكل محفظة قنص، نقوم برسم نشاطها التجاري على الرموز المستهدفة، ونحسب بالتحديد: إجمالي مبلغ SOL المنفق لشراء هذه العملة؛ إجمالي مبلغ SOL المكتسب عند بيعها في DEX؛ صافي الربح المحقق ( وليس العائد الاسمي ). بهذه الطريقة يمكننا بدقة إرجاع كل قنص من الأرباح المسحوبة من المطور.
قياس الحجم وسلوك المحفظة
نحن نقوم بتحليل حجم هذه الأنشطة من عدة أبعاد: عدد المنشئين المستقلين ومحافظ الصيد؛ عدد مرات الصيد المتزامنة المؤكدة في نفس الكتلة؛ توزيع أرباح الصيد؛ عدد العملات التي يصدرها كل منشئ؛ حالة إعادة استخدام محافظ الصيد عبر العملات.
آثار نشاط الآلة
لفهم كيف تتم هذه العمليات، قمنا بتجميع أنشطة القنص حسب الساعة بتوقيت UTC. تظهر النتائج أن الأنشطة تتركز في نوافذ زمنية محددة؛ تنخفض بشكل ملحوظ خلال ساعات منتصف الليل بتوقيت UTC؛ وهذا يشير إلى أنه بدلاً من أن يكون الأمر عالمياً ومستداماً، فإنه يشبه أكثر المهام المجدولة أو النوافذ التنفيذية التي تتماشى مع الولايات المتحدة.
تحليل سلوك الخروج
أخيرًا، نقوم بدراسة سلوك محافظ المتعاقدين المرتبطة عند بيع العملات التي تم استهدافها: قياس الوقت بين أول عملية شراء والبيع النهائي، ومدة الاحتفاظ (؛ إحصاء عدد عمليات البيع المستقلة التي استخدمتها كل محفظة للخروج. ومن ثم نميز ما إذا كانت المحفظة تختار تصفية سريعة أو بيع تدريجي، وندرس العلاقة بين سرعة الخروج والربحية.
التركيز على التهديدات الأكثر وضوحًا
لقد قمنا أولاً بقياس حجم صيد الكتل في إصدار pump.fun، وكانت النتائج مذهلة: أكثر من 50% من العملات تم صيدها عند إنشاء الكتلة - وقد تحول صيد الكتل الآن من حالة هامشية إلى نموذج إصدار سائد.
على Solana، عادةً ما تتطلب المشاركة في نفس الكتلة: توقيع مسبق للصفقة؛ تنسيق خارج السلسلة؛ أو مشاركة البنية التحتية بين المطورين والمشترين.
ليس كل صائد الكتل في نفس المنطقة خبيثاً بنفس القدر، على الأقل هناك نوعان من الأدوار: "روبوتات تجربة الحظ" - اختبار الأساليب أو المضاربة بمبالغ صغيرة؛ والأشخاص المتعاونون في الداخل - بما في ذلك الموزعين الذين يقدمون التمويل لمشتريهم.
لتقليل الإنذارات الكاذبة وتسليط الضوء على السلوك التعاوني الحقيقي، قمنا بإضافة تصفية صارمة في المؤشر النهائي: يتم احتساب فقط عمليات النقل المباشرة لعملة SOL بين المُنشئ والمحفظة المستهدفة قبل الإطلاق. وهذا يجعلنا قادرين على تحديد بثقة: المحافظ التي يتحكم فيها المُنشئ مباشرة؛ المحافظ التي تعمل تحت توجيه المُنشئ؛ المحافظ التي تمتلك قنوات داخلية.
) دراسة حالة 1: التمويل المباشر
أرسل محفظة النشر ما مجموعه 1.2 SOL إلى 3 محافظ مختلفة، ثم نشروا عملة تسمى SOL > BNB. أكملت 3 محافظ التمويل عملية الشراء في نفس الكتلة التي تم فيها إنشاء العملة، قبل أن تصبح مرئية في السوق الأوسع. بعد ذلك، قاموا ببيعها بسرعة لتحقيق الربح، ونفذوا خروجًا سريعًا منسقًا. هذه هي مثال نموذجي على كيفية استهداف عملة الزراعة من قبل محفظة صيد مسبقة، وقد تم التقاطها مباشرةً بواسطة منهجنا في سلسلة التمويل. على الرغم من بساطة الأسلوب، إلا أنه تم تنفيذه على نطاق واسع في الآلاف من الإصدار.
![كشف النقاب عن عمليات الاحتيال الداخلية في إصدار عملة Pumpfun]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd4421c52464108e6acc2e8fcb659c6e.webp(
) دراسة حالة 2: تمويل متعدد القفزات
محفظة معينة مرتبطة بعدة عمليات استهداف لعملة. الكيان لم يقم بتمويل محفظة الاستهداف مباشرة، بل قام بتحويل SOL عبر 5-7 محافظ وسيطة إلى محفظة الاستهداف النهائية، وبالتالي تم تنفيذ الاستهداف في نفس الكتلة.
أسلوبنا الحالي لا يكتشف سوى بعض التحويلات الأولية للجهة المنفذة، ولم يتمكن من التقاط كامل سلسلة التحويلات إلى محفظة الهدف النهائية. هذه المحافظ الوسيطة عادة ما تكون "مستخدمة لمرة واحدة"، وتستخدم فقط لنقل SOL، مما يجعل من الصعب ربطها من خلال استعلامات بسيطة. هذه الثغرة ليست عيباً في التصميم، بل هي نتيجة لتوازن الموارد الحسابية - تتبع مسارات الأموال متعددة القفزات في البيانات الكبيرة ممكن ولكنه مكلف جداً. لذلك، فإن التنفيذ الحالي يفضل اختيار روابط عالية الثقة ومباشرة للحفاظ على الوضوح وقابلية التكرار.
لقد عرضنا سلسلة التمويل الأطول هذه باستخدام أدوات التصوير المرئي، حيث تم تقديم كيفية تدفق الأموال من المحفظة الأولية عبر محفظة القشرة وصولاً إلى محفظة المطور النهائي بشكل رسومي. وهذا يبرز مدى تعقيد تشويش مصادر الأموال، كما يشير إلى اتجاهات لتحسين طرق الكشف في المستقبل.
![كشف النقاب عن إصدار عملة Pumpfun من الداخل]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-76e28634bbabf125175c82b6833ce4f5.webp(
اكتشاف
تركز على "اصطياد الكتل في نفس المنطقة + سلسلة التمويل المباشرة"، نكشف عن سلوك تعاوني على السلسلة واسع ومنظم ومرتفع الربحية. تشمل جميع البيانات أدناه من 15 مارس وحتى الآن:
من الشائع جداً ومنهجي أن تكون هناك عمليات صيد ممولة من نفس الكتلة والمطورين.
a. في الشهر الماضي تم تأكيد أكثر من 15,000 عملة تم استهدافها مباشرة من قبل محافظ التمويل عند إطلاقها على البلوك.
ب. يتضمن أكثر من 4,600 محفظة قنص، وأكثر من 10,400 منشئ؛
c. يشكل حجم إصدار pump.fun حوالي 1.75٪.
![كشف عن عملية المضاربة الداخلية لإصدار عملة Pumpfun])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5c53d98f9ef031321cb86ebcbb27aee0.webp(
هذا السلوك يحقق أرباحًا كبيرة
a. حقق صندوق الاستثمار المباشر صافي ربح يزيد عن 15,000 SOL؛
ب. معدل نجاح الاقتحام 87%، عدد صفقات الفشل قليل جداً؛
ج. العائد النموذجي لمحفظة واحدة هو 1-100 SOL، وقليل منها يتجاوز 500 SOL.
![كشف النقاب عن عمليات المضاربة الداخلية لعملة Pumpfun])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15d212a2ed7760419da9be9144fb07f8.webp(
إعادة نشر واستهداف شبكة الفلاحين
a. العديد من المنشئين يستخدمون محافظ جديدة لإنشاء عشرات إلى مئات العملات بكميات كبيرة؛
ب. تقوم بعض محافظ الاقتناص بتنفيذ مئات الاقتناصات في يوم واحد؛
ج. لوحظ "هيكل مركزي-إشعاعي": محفظة واحدة تمول عدة محافظ قنص، جميعها تصطاد نفس العملة.
![كشف النقاب عن استغلال المضاربة الداخلية لعملة Pumpfun])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0b948834b3b187f601d9436e84bab905.webp(
قنص عرض نمط الوقت المتمركز حول الإنسان
أ. ذروة النشاط في الساعة 14:00-23:00 بتوقيت UTC; يكاد يتوقف في الساعة 00:00-08:00 بتوقيت UTC;
ب. تتوافق مع ساعات العمل الأمريكية، مما يعني أنه يتم تشغيلها يدوياً / عبر كرون، وليست تلقائية على مدار 24 ساعة في جميع أنحاء العالم.
![كشف النقاب عن المضاربة الداخلية على إصدار عملة Pumpfun])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cbde0925132af527732fbdef98ba925e.webp(
خلط ملكية المحافظ ذات الاستخدام الواحد والمعاملات متعددة التوقيع
أ. يقوم المُنَشِئ بضخ الأموال في عدة محافظ في نفس الوقت ويوقع على الصفقة لاستهدافها؛
b. هذه المحفظات لن تقوم بتوقيع أي معاملات بعد الآن؛
ج. يقوم المنشئ بتقسيم الشراء الأولي إلى 2-4 محافظ، متظاهراً بالطلب الحقيقي.
![كشف النقاب عن القنص الداخلي والاربتراج في إصدار عملة Pumpfun])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-799a64ea4fc2afa7a59da900c8f828bb.webp(
سلوك الخروج
لنفهم بعمق كيف تعمل هذه المحافظ على الخروج، نقوم بتفكيك البيانات وفقًا بعدين سلوكيين رئيسيين:
سرعة الخروج ) توقيت الخروج ( - من أول شراء إلى آخر بيع.
عدد عمليات البيع ) عدد التبديل ( - عدد عمليات البيع المستقلة المستخدمة للخروج.
) استنتاج البيانات
سرعة الخروج
أ. تم بيع 55% من الصفقات في دقيقة واحدة بالكامل؛
ب. 85% في غضون 5 دقائق.
c. 11% تم الانتهاء منه في 15 ثانية.
![كشف النقاب عن استراتيجيات المضاربة الداخلية لعملة Pumpfun]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bf526906f9719de636146baf835c9dcc.webp(
عدد عمليات البيع
a. أكثر من 90% من محافظ القنص تخرج فقط من خلال 1-2 أمر بيع.
ب. نادرا ما يتم استخدام البيع التدريجي.
![كشف النقاب عن المضاربات الداخلية على إصدار عملة Pumpfun])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e3b8f8ea38f5b46374d221e71e4dc999.webp(
اتجاه الأرباح
أ. الأكثر ربحًا هو <محفظة دقيقة واحدة للخروج، تليها <5 دقائق؛
b. على الرغم من أن متوسط الربح لكل مرة أعلى قليلاً عند الاحتفاظ لفترة أطول أو البيع عدة مرات، إلا أن الكمية قليلة جداً، مما يساهم بشكل محدود في إجمالي الربح.
![كشف النقاب عن عمليات المضاربة الداخلية في إصدار عملة Pumpfun])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-23593dc6587543af93769b12ff55d4a2.webp(
) الشرح
تشير هذه الأنماط إلى أن الاقتحامات الممولة من قبل المنفذ ليست تصرفات تداول، بل هي استراتيجيات سحب آلية ومنخفضة المخاطر:
شراء مسبق → بيع سريع → الخروج الكامل.
بيع واحد يمثل عدم الاهتمام بتقلبات الأسعار، فقط الاستفادة من الفرصة للطرح.
بعض استراتيجيات الخروج الأكثر تعقيدًا هي استثناء فقط، وليست نماذج سائدة.
رؤى قابلة للتنفيذ
تهدف الاقتراحات التالية إلى مساعدة فرق البروتوكولات، والمطورين الأماميين، والباحثين في التعرف على أنماط إصدار العملات المستخرجة أو التعاونية، من خلال تحويل السلوكيات الملاحظة إلى
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
كشف إصدار عملة Solana: تحليل نموذج التنسيق بين المنشئين والمهاجمين
تحليل نمط الزراعة لعملات الميم على Solana
ملخص
تستعرض هذه التقرير نمط زراعة الميمات الذي يتمتع بشعبية وتعاون عالٍ على Solana: يقوم مُطلقو العملات بتحويل SOL إلى "محافظ القنص"، مما يمكّن هذه المحافظ من شراء العملة عند إدراجها في نفس الكتلة. من خلال التركيز على سلسلة التمويل الواضحة والقابلة للإثبات بين المُطلقين والقناصين، قمنا بتحديد مجموعة من السلوكيات الاستغلالية ذات الثقة العالية.
تحليل يظهر أن هذه الاستراتيجية ليست ظاهرة عشوائية، ولا سلوك هامشي. فقط في الشهر الماضي، تم استخراج أكثر من 15,000 SOL من الأرباح المحققة من أكثر من 15,000 عملية إصدار عملة، مع تضمين أكثر من 4,600 محفظة قناص و10,400 منشئ. أظهرت هذه المحافظ معدل نجاح مرتفع بشكل غير عادي بنسبة (87% في تحقيق أرباح القنص ) وطريقة خروج نظيفة ومرتبة ونمط عمليات منظم.
الاكتشافات الرئيسية:
على الرغم من أن التحليل يغطي فقط مجموعة فرعية من سلوكيات اصطفاف الكتل في نفس المنطقة، إلا أن حجمه وبنيته وربحيته تشير إلى أن إصدار عملة Solana يتعرض لتلاعب نشط من الشبكات التعاونية، في حين أن التدابير الدفاعية الحالية بعيدة عن الكفاية.
منهجية
تبدأ هذه التحليل بهدف واضح: التعرف على سلوك التعاون في مشاريع عملة الميم على Solana، وخاصة الحالات التي يقوم فيها المطورون بتوفير التمويل لمحافظ الهجوم عند إطلاق العملة بنفس الكتلة. سنقسم المشكلة إلى المراحل التالية:
أولاً، يتم筛选 المحافظ التي تم استهدافها في نفس الكتلة بعد النشر. نظرًا لأن Solana ليس لديها ميمبول عالمي؛ يجب معرفة عنوانها قبل أن تظهر العملة على الواجهة العامة؛ وفترة الزمن بين النشر والتفاعل الأول مع DEX قصيرة جدًا. هذه السلوكيات تكاد تكون غير ممكنة أن تحدث بشكل طبيعي، لذا فإن "الاستهداف في نفس الكتلة" أصبح مرشحًا عالي الثقة للتعرف على أي تواطؤ محتمل أو أنشطة مميزة.
لتمييز بين القناصين المهرة و"الداخلين" المتعاونين، قمنا بتتبع تحويلات SOL بين المُنشئين والمُقنصين قبل إطلاق العملة، وقمنا بتحديد المحافظ التي تلبي الشروط التالية فقط: تلقي SOL مباشرة من المُنشئ؛ إرسال SOL مباشرة إلى المُنشئ. فقط المحافظ التي كان لديها تحويلات مباشرة قبل الإطلاق تم تضمينها في مجموعة البيانات النهائية.
بالنسبة لكل محفظة قنص، نقوم برسم نشاطها التجاري على الرموز المستهدفة، ونحسب بالتحديد: إجمالي مبلغ SOL المنفق لشراء هذه العملة؛ إجمالي مبلغ SOL المكتسب عند بيعها في DEX؛ صافي الربح المحقق ( وليس العائد الاسمي ). بهذه الطريقة يمكننا بدقة إرجاع كل قنص من الأرباح المسحوبة من المطور.
نحن نقوم بتحليل حجم هذه الأنشطة من عدة أبعاد: عدد المنشئين المستقلين ومحافظ الصيد؛ عدد مرات الصيد المتزامنة المؤكدة في نفس الكتلة؛ توزيع أرباح الصيد؛ عدد العملات التي يصدرها كل منشئ؛ حالة إعادة استخدام محافظ الصيد عبر العملات.
لفهم كيف تتم هذه العمليات، قمنا بتجميع أنشطة القنص حسب الساعة بتوقيت UTC. تظهر النتائج أن الأنشطة تتركز في نوافذ زمنية محددة؛ تنخفض بشكل ملحوظ خلال ساعات منتصف الليل بتوقيت UTC؛ وهذا يشير إلى أنه بدلاً من أن يكون الأمر عالمياً ومستداماً، فإنه يشبه أكثر المهام المجدولة أو النوافذ التنفيذية التي تتماشى مع الولايات المتحدة.
أخيرًا، نقوم بدراسة سلوك محافظ المتعاقدين المرتبطة عند بيع العملات التي تم استهدافها: قياس الوقت بين أول عملية شراء والبيع النهائي، ومدة الاحتفاظ (؛ إحصاء عدد عمليات البيع المستقلة التي استخدمتها كل محفظة للخروج. ومن ثم نميز ما إذا كانت المحفظة تختار تصفية سريعة أو بيع تدريجي، وندرس العلاقة بين سرعة الخروج والربحية.
التركيز على التهديدات الأكثر وضوحًا
لقد قمنا أولاً بقياس حجم صيد الكتل في إصدار pump.fun، وكانت النتائج مذهلة: أكثر من 50% من العملات تم صيدها عند إنشاء الكتلة - وقد تحول صيد الكتل الآن من حالة هامشية إلى نموذج إصدار سائد.
على Solana، عادةً ما تتطلب المشاركة في نفس الكتلة: توقيع مسبق للصفقة؛ تنسيق خارج السلسلة؛ أو مشاركة البنية التحتية بين المطورين والمشترين.
ليس كل صائد الكتل في نفس المنطقة خبيثاً بنفس القدر، على الأقل هناك نوعان من الأدوار: "روبوتات تجربة الحظ" - اختبار الأساليب أو المضاربة بمبالغ صغيرة؛ والأشخاص المتعاونون في الداخل - بما في ذلك الموزعين الذين يقدمون التمويل لمشتريهم.
لتقليل الإنذارات الكاذبة وتسليط الضوء على السلوك التعاوني الحقيقي، قمنا بإضافة تصفية صارمة في المؤشر النهائي: يتم احتساب فقط عمليات النقل المباشرة لعملة SOL بين المُنشئ والمحفظة المستهدفة قبل الإطلاق. وهذا يجعلنا قادرين على تحديد بثقة: المحافظ التي يتحكم فيها المُنشئ مباشرة؛ المحافظ التي تعمل تحت توجيه المُنشئ؛ المحافظ التي تمتلك قنوات داخلية.
) دراسة حالة 1: التمويل المباشر
أرسل محفظة النشر ما مجموعه 1.2 SOL إلى 3 محافظ مختلفة، ثم نشروا عملة تسمى SOL > BNB. أكملت 3 محافظ التمويل عملية الشراء في نفس الكتلة التي تم فيها إنشاء العملة، قبل أن تصبح مرئية في السوق الأوسع. بعد ذلك، قاموا ببيعها بسرعة لتحقيق الربح، ونفذوا خروجًا سريعًا منسقًا. هذه هي مثال نموذجي على كيفية استهداف عملة الزراعة من قبل محفظة صيد مسبقة، وقد تم التقاطها مباشرةً بواسطة منهجنا في سلسلة التمويل. على الرغم من بساطة الأسلوب، إلا أنه تم تنفيذه على نطاق واسع في الآلاف من الإصدار.
![كشف النقاب عن عمليات الاحتيال الداخلية في إصدار عملة Pumpfun]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd4421c52464108e6acc2e8fcb659c6e.webp(
) دراسة حالة 2: تمويل متعدد القفزات
محفظة معينة مرتبطة بعدة عمليات استهداف لعملة. الكيان لم يقم بتمويل محفظة الاستهداف مباشرة، بل قام بتحويل SOL عبر 5-7 محافظ وسيطة إلى محفظة الاستهداف النهائية، وبالتالي تم تنفيذ الاستهداف في نفس الكتلة.
أسلوبنا الحالي لا يكتشف سوى بعض التحويلات الأولية للجهة المنفذة، ولم يتمكن من التقاط كامل سلسلة التحويلات إلى محفظة الهدف النهائية. هذه المحافظ الوسيطة عادة ما تكون "مستخدمة لمرة واحدة"، وتستخدم فقط لنقل SOL، مما يجعل من الصعب ربطها من خلال استعلامات بسيطة. هذه الثغرة ليست عيباً في التصميم، بل هي نتيجة لتوازن الموارد الحسابية - تتبع مسارات الأموال متعددة القفزات في البيانات الكبيرة ممكن ولكنه مكلف جداً. لذلك، فإن التنفيذ الحالي يفضل اختيار روابط عالية الثقة ومباشرة للحفاظ على الوضوح وقابلية التكرار.
لقد عرضنا سلسلة التمويل الأطول هذه باستخدام أدوات التصوير المرئي، حيث تم تقديم كيفية تدفق الأموال من المحفظة الأولية عبر محفظة القشرة وصولاً إلى محفظة المطور النهائي بشكل رسومي. وهذا يبرز مدى تعقيد تشويش مصادر الأموال، كما يشير إلى اتجاهات لتحسين طرق الكشف في المستقبل.
![كشف النقاب عن إصدار عملة Pumpfun من الداخل]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-76e28634bbabf125175c82b6833ce4f5.webp(
اكتشاف
تركز على "اصطياد الكتل في نفس المنطقة + سلسلة التمويل المباشرة"، نكشف عن سلوك تعاوني على السلسلة واسع ومنظم ومرتفع الربحية. تشمل جميع البيانات أدناه من 15 مارس وحتى الآن:
a. في الشهر الماضي تم تأكيد أكثر من 15,000 عملة تم استهدافها مباشرة من قبل محافظ التمويل عند إطلاقها على البلوك. ب. يتضمن أكثر من 4,600 محفظة قنص، وأكثر من 10,400 منشئ؛ c. يشكل حجم إصدار pump.fun حوالي 1.75٪.
![كشف عن عملية المضاربة الداخلية لإصدار عملة Pumpfun])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5c53d98f9ef031321cb86ebcbb27aee0.webp(
a. حقق صندوق الاستثمار المباشر صافي ربح يزيد عن 15,000 SOL؛ ب. معدل نجاح الاقتحام 87%، عدد صفقات الفشل قليل جداً؛ ج. العائد النموذجي لمحفظة واحدة هو 1-100 SOL، وقليل منها يتجاوز 500 SOL.
![كشف النقاب عن عمليات المضاربة الداخلية لعملة Pumpfun])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15d212a2ed7760419da9be9144fb07f8.webp(
a. العديد من المنشئين يستخدمون محافظ جديدة لإنشاء عشرات إلى مئات العملات بكميات كبيرة؛ ب. تقوم بعض محافظ الاقتناص بتنفيذ مئات الاقتناصات في يوم واحد؛ ج. لوحظ "هيكل مركزي-إشعاعي": محفظة واحدة تمول عدة محافظ قنص، جميعها تصطاد نفس العملة.
![كشف النقاب عن استغلال المضاربة الداخلية لعملة Pumpfun])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0b948834b3b187f601d9436e84bab905.webp(
أ. ذروة النشاط في الساعة 14:00-23:00 بتوقيت UTC; يكاد يتوقف في الساعة 00:00-08:00 بتوقيت UTC; ب. تتوافق مع ساعات العمل الأمريكية، مما يعني أنه يتم تشغيلها يدوياً / عبر كرون، وليست تلقائية على مدار 24 ساعة في جميع أنحاء العالم.
![كشف النقاب عن المضاربة الداخلية على إصدار عملة Pumpfun])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cbde0925132af527732fbdef98ba925e.webp(
أ. يقوم المُنَشِئ بضخ الأموال في عدة محافظ في نفس الوقت ويوقع على الصفقة لاستهدافها؛ b. هذه المحفظات لن تقوم بتوقيع أي معاملات بعد الآن؛ ج. يقوم المنشئ بتقسيم الشراء الأولي إلى 2-4 محافظ، متظاهراً بالطلب الحقيقي.
![كشف النقاب عن القنص الداخلي والاربتراج في إصدار عملة Pumpfun])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-799a64ea4fc2afa7a59da900c8f828bb.webp(
سلوك الخروج
لنفهم بعمق كيف تعمل هذه المحافظ على الخروج، نقوم بتفكيك البيانات وفقًا بعدين سلوكيين رئيسيين:
) استنتاج البيانات
أ. تم بيع 55% من الصفقات في دقيقة واحدة بالكامل؛ ب. 85% في غضون 5 دقائق. c. 11% تم الانتهاء منه في 15 ثانية.
![كشف النقاب عن استراتيجيات المضاربة الداخلية لعملة Pumpfun]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bf526906f9719de636146baf835c9dcc.webp(
a. أكثر من 90% من محافظ القنص تخرج فقط من خلال 1-2 أمر بيع. ب. نادرا ما يتم استخدام البيع التدريجي.
![كشف النقاب عن المضاربات الداخلية على إصدار عملة Pumpfun])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e3b8f8ea38f5b46374d221e71e4dc999.webp(
أ. الأكثر ربحًا هو <محفظة دقيقة واحدة للخروج، تليها <5 دقائق؛ b. على الرغم من أن متوسط الربح لكل مرة أعلى قليلاً عند الاحتفاظ لفترة أطول أو البيع عدة مرات، إلا أن الكمية قليلة جداً، مما يساهم بشكل محدود في إجمالي الربح.
![كشف النقاب عن عمليات المضاربة الداخلية في إصدار عملة Pumpfun])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-23593dc6587543af93769b12ff55d4a2.webp(
) الشرح
تشير هذه الأنماط إلى أن الاقتحامات الممولة من قبل المنفذ ليست تصرفات تداول، بل هي استراتيجيات سحب آلية ومنخفضة المخاطر:
رؤى قابلة للتنفيذ
تهدف الاقتراحات التالية إلى مساعدة فرق البروتوكولات، والمطورين الأماميين، والباحثين في التعرف على أنماط إصدار العملات المستخرجة أو التعاونية، من خلال تحويل السلوكيات الملاحظة إلى