خطت بنك جي بي مورغان مؤخرًا خطوة مهمة نحو دخول مجال التشفير. على الرغم من أن البنك لا يزال يوصي في تقريره السنوي المستثمرين بعدم إضافة عملات مشفرة مثل البيتكوين إلى محافظهم، إلا أنه بدأ في تقديم خدمات مصرفية لاثنين من أكبر تبادل العملات المشفرة.
وفقا للتقارير، فقد وافقت واحدة من أكبر المؤسسات المالية في الولايات المتحدة على فتح حسابات مصرفية لاثنين من أشهر تبادل التشفير. في المرحلة الأولى من التعاون، ستوفر جي بي مورغان خدمات إدارة النقد لعملاء هذه التبادلات في الولايات المتحدة، بما في ذلك التحويلات البرقية وعمليات الإيداع والسحب، لكنها لن تشارك مباشرة في تسوية التشفير.
يعتبر هذا التعاون بمثابة معلم هام آخر في انضمام صناعة التشفير إلى النظام المالي التقليدي. يعتقد أحد الأشخاص في قطاع البنوك أنه بالإضافة إلى الاعتبارات المتعلقة بالعائدات المباشرة، قد تتيح هذه الخطوة لجي بي مورغان فرصة الاكتتاب في الطروحات العامة الأولية لهذه التبادلات في المستقبل.
علق أحد كبار المسؤولين في جهة حكومية قائلاً: "مع نضوج سوق التشفير بشكل متزايد، قامت المزيد من شركات blockchain بتأسيس أنظمة جيدة لإدارة المخاطر ومعايير الامتثال، ويجب ألا تواجه هذه الشركات عوائق في الحصول على خدمات المصارف."
هذه الشراكة بلا شك خطوة مهمة لدخول عالم التشفير إلى التيار الرئيسي، وفهم المنطق وراء ذلك أمر بالغ الأهمية. ولكن في الوقت نفسه، يجب أن ندرك أن صناعة التشفير بحاجة إلى بعض الوقت لتحقيق تعاون طويل الأمد ومستقر مع مؤسسات TradFi.
!
تعاون مربح للطرفين
تعاون جي بي مورغان مع هاتين التبادلتين هو بالتأكيد نتيجة لمصالح متبادلة. تأمل البنوك في دخول هذا المجال الناشئ في أقرب وقت ممكن ضمن إطار الامتثال، بينما تحتاج التبادلات إلى دعم المؤسسات المالية التقليدية لتصبح منصة خدمات مالية أكثر احترافية، ولتساعد في دخول السوق المؤسسي الأوسع.
تتميز هاتان التبادلتان بالامتثال العالي وكونهما تعتمد على التسويات بالعملات القانونية، مما يتناسب تمامًا مع متطلبات التنظيم في القطاع المصرفي. من الناحية المالية، لقد اجتازتا كلتاهما تدقيقًا من قبل شركات المحاسبة المعتمدة.
من خلال تحليل تدفق الأموال، يحتل المال التقليدي مكانة مهيمنة في هذين التبادلين، مما يوفر للبنوك مساحة ربح كبيرة. وفقًا لإحصاءات منصة البيانات، كان حجم التداول في أحد التبادلات حوالي 5.7 مليار دولار خلال 24 ساعة، حيث تم إنجاز 91.8% من ذلك بالاعتماد على الدولار، اليورو، والجنيه الإسترليني؛ بينما كان حجم التداول في التبادل الآخر حوالي 47 مليون دولار خلال نفس الفترة، مع الاعتماد على الدولار بنسبة 99.2%.
من الجدير بالذكر أن هذين التبادلين لديهما مجموعة واسعة من الأعمال، بالإضافة إلى التداول، هناك أيضًا طلب كبير على خدمات العملات التقليدية في مجالات الحفظ، العملات المستقرة، والمحافظ. على سبيل المثال، في ما يتعلق بالعملات المستقرة، فإن العملتين الرئيسيتين اللتين أطلقتهما تستخدمان نموذج ضمان العملات التقليدية، حيث يبلغ إجمالي القيمة السوقية الحالية حوالي 800 مليون دولار، والعائدات الناتجة عن خدمات الحفظ ورسوم الإيداع والسحب بالعملات التقليدية تعتبر أيضًا دخلًا كبيرًا.
من جانب جي بي مورغان، على الرغم من أن الرئيس التنفيذي لديه نظرة سلبية طويلة الأمد تجاه البيتكوين، إلا أن المؤسسة قد غاصت بعمق في استكشاف مجال البلوك تشين منذ وقت مبكر: في عام 2016، أطلقت بروتوكول البلوك تشين المفتوح المصدر Quorum؛ في عام 2017، أطلقت شبكة المعلومات بين البنوك (IIN)؛ في عام 2019، أعلنت عن إطلاق عملتها الرقمية الخاصة، لتصبح أول بنك كبير في العالم "يصدر العملة"؛ في عام 2018، أكملت توكينايز للسندات بقيمة 150 مليون دولار على أساس البلوك تشين.
ومع ذلك، قبل التوصل إلى هذه الشراكة الهامة، كانت هناك علاقة غير مؤكدة للغاية بين قطاع التشفير والبنوك لفترة طويلة.
!
التشفير行业与银行的合作困境
حتى مع أن هذين التبادلين حذران، فقد واجها بعض العقبات: في أغسطس من العام الماضي، تم إنهاء التعاون مع أحد البنوك لأسباب تتعلق بالامتثال، مما أدى إلى عدم القدرة على استخدام شبكة الدفع السريع في المملكة المتحدة؛ وفي نفس الوقت، تم سحب عملة مشفرة معينة بسبب طلب بنك تعاون آخر.
في جميع الحالات غير المستقرة، فإن قصة أحد مُصدري العملات المستقرة و البورصة المرتبطة بهما هي الأكثر إثارة للاهتمام. من المعروف أن هاتين المؤسستين مرتبطتان ارتباطًا وثيقًا، وأنه من الأسرار المكشوفة أن مُصدر العملة المستقرة قد أصدر عملات مستقرة بشكل مفرط في ظل نقص الاحتياطي. بعد أن تورطت الشركة في دعوى قضائية ضد إحدى الهيئات القضائية العام الماضي، اعترفت بأن كل عملة مستقرة مدعومة بمعدل 0.74 دولار فقط، وأشارت الدعوى إلى أن 860 مليون دولار من الاحتياطيات قد تم تحويلها.
قبل ذلك، حاولت هاتان الشركتان لفترة طويلة التعاون مع البنوك التقليدية، لكن النتائج كانت دائمًا صعبة الاستمرار. من خلال الجدول الزمني، يمكننا أن نرى أنهما تواصلتا مع العديد من البنوك المعروفة، لكن التعاون تم قطعه في جميع الحالات. حاليًا، لا يزال غير معروف ما إذا كانتا قد حصلتا على دعم من البنوك التقليدية، وكيف هي حالة التعاون.
تُعبر هذه الحالة في الواقع عن الوضع العام للتعاون بين صناعة التشفير والبنوك التقليدية: على الرغم من أن البنوك تتوق إلى إمكانيات مجال التشفير، إلا أن عدم اليقين بشأن الامتثال من قبل الشركات المشفرة يجعل من الصعب على الطرفين إبرام تعاون مستقر، وغالبًا ما تقع الأمور في حالة من التوتر، مما يزيد من عدم اليقين.
ومع ذلك، لم تمنع المصاعب بعض شركات التشفير من تعزيز مكانتها في الصناعة. حتى وقت قريب، كانت إحدى العملات المستقرة الرئيسية تحتل المرتبة الثالثة عالميًا من حيث القيمة السوقية للتشفير بحوالي 90 مليار دولار، والمرتبة الأولى من حيث حجم التداول اليومي البالغ 59 مليار دولار. لا تزال زيادتها تؤثر بشكل كبير على أسعار الأصول التشفيرية، لكن آلية هذا التأثير غالبًا ما تكون موضع تساؤل.
!
إذا نظرنا بعمق، قد نكتشف أن صناعة التشفير تمر بعملية تفكك: ستنجح المؤسسات التي تسعى جاهدة للتقرب إلى التيار الرئيسي في "الصعود"، والتنافس جنبًا إلى جنب مع عمالقة المال؛ بينما قد تستمر أخرى في التطور بحرية داخل عالم التشفير، لكن مستقبلها لا يزال مليئًا بالعديد من عدم اليقين.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
مورغان ستانلي تقدم لأول مرة خدمات مصرفية لتبادل التشفير، مما يفتح فصلًا جديدًا في التعاون بين TradFi وweb3.
تبادل التشفير والتعاون الرسمي الأول مع TradFi
خطت بنك جي بي مورغان مؤخرًا خطوة مهمة نحو دخول مجال التشفير. على الرغم من أن البنك لا يزال يوصي في تقريره السنوي المستثمرين بعدم إضافة عملات مشفرة مثل البيتكوين إلى محافظهم، إلا أنه بدأ في تقديم خدمات مصرفية لاثنين من أكبر تبادل العملات المشفرة.
وفقا للتقارير، فقد وافقت واحدة من أكبر المؤسسات المالية في الولايات المتحدة على فتح حسابات مصرفية لاثنين من أشهر تبادل التشفير. في المرحلة الأولى من التعاون، ستوفر جي بي مورغان خدمات إدارة النقد لعملاء هذه التبادلات في الولايات المتحدة، بما في ذلك التحويلات البرقية وعمليات الإيداع والسحب، لكنها لن تشارك مباشرة في تسوية التشفير.
يعتبر هذا التعاون بمثابة معلم هام آخر في انضمام صناعة التشفير إلى النظام المالي التقليدي. يعتقد أحد الأشخاص في قطاع البنوك أنه بالإضافة إلى الاعتبارات المتعلقة بالعائدات المباشرة، قد تتيح هذه الخطوة لجي بي مورغان فرصة الاكتتاب في الطروحات العامة الأولية لهذه التبادلات في المستقبل.
علق أحد كبار المسؤولين في جهة حكومية قائلاً: "مع نضوج سوق التشفير بشكل متزايد، قامت المزيد من شركات blockchain بتأسيس أنظمة جيدة لإدارة المخاطر ومعايير الامتثال، ويجب ألا تواجه هذه الشركات عوائق في الحصول على خدمات المصارف."
هذه الشراكة بلا شك خطوة مهمة لدخول عالم التشفير إلى التيار الرئيسي، وفهم المنطق وراء ذلك أمر بالغ الأهمية. ولكن في الوقت نفسه، يجب أن ندرك أن صناعة التشفير بحاجة إلى بعض الوقت لتحقيق تعاون طويل الأمد ومستقر مع مؤسسات TradFi.
!
تعاون مربح للطرفين
تعاون جي بي مورغان مع هاتين التبادلتين هو بالتأكيد نتيجة لمصالح متبادلة. تأمل البنوك في دخول هذا المجال الناشئ في أقرب وقت ممكن ضمن إطار الامتثال، بينما تحتاج التبادلات إلى دعم المؤسسات المالية التقليدية لتصبح منصة خدمات مالية أكثر احترافية، ولتساعد في دخول السوق المؤسسي الأوسع.
تتميز هاتان التبادلتان بالامتثال العالي وكونهما تعتمد على التسويات بالعملات القانونية، مما يتناسب تمامًا مع متطلبات التنظيم في القطاع المصرفي. من الناحية المالية، لقد اجتازتا كلتاهما تدقيقًا من قبل شركات المحاسبة المعتمدة.
من خلال تحليل تدفق الأموال، يحتل المال التقليدي مكانة مهيمنة في هذين التبادلين، مما يوفر للبنوك مساحة ربح كبيرة. وفقًا لإحصاءات منصة البيانات، كان حجم التداول في أحد التبادلات حوالي 5.7 مليار دولار خلال 24 ساعة، حيث تم إنجاز 91.8% من ذلك بالاعتماد على الدولار، اليورو، والجنيه الإسترليني؛ بينما كان حجم التداول في التبادل الآخر حوالي 47 مليون دولار خلال نفس الفترة، مع الاعتماد على الدولار بنسبة 99.2%.
من الجدير بالذكر أن هذين التبادلين لديهما مجموعة واسعة من الأعمال، بالإضافة إلى التداول، هناك أيضًا طلب كبير على خدمات العملات التقليدية في مجالات الحفظ، العملات المستقرة، والمحافظ. على سبيل المثال، في ما يتعلق بالعملات المستقرة، فإن العملتين الرئيسيتين اللتين أطلقتهما تستخدمان نموذج ضمان العملات التقليدية، حيث يبلغ إجمالي القيمة السوقية الحالية حوالي 800 مليون دولار، والعائدات الناتجة عن خدمات الحفظ ورسوم الإيداع والسحب بالعملات التقليدية تعتبر أيضًا دخلًا كبيرًا.
من جانب جي بي مورغان، على الرغم من أن الرئيس التنفيذي لديه نظرة سلبية طويلة الأمد تجاه البيتكوين، إلا أن المؤسسة قد غاصت بعمق في استكشاف مجال البلوك تشين منذ وقت مبكر: في عام 2016، أطلقت بروتوكول البلوك تشين المفتوح المصدر Quorum؛ في عام 2017، أطلقت شبكة المعلومات بين البنوك (IIN)؛ في عام 2019، أعلنت عن إطلاق عملتها الرقمية الخاصة، لتصبح أول بنك كبير في العالم "يصدر العملة"؛ في عام 2018، أكملت توكينايز للسندات بقيمة 150 مليون دولار على أساس البلوك تشين.
ومع ذلك، قبل التوصل إلى هذه الشراكة الهامة، كانت هناك علاقة غير مؤكدة للغاية بين قطاع التشفير والبنوك لفترة طويلة.
!
التشفير行业与银行的合作困境
حتى مع أن هذين التبادلين حذران، فقد واجها بعض العقبات: في أغسطس من العام الماضي، تم إنهاء التعاون مع أحد البنوك لأسباب تتعلق بالامتثال، مما أدى إلى عدم القدرة على استخدام شبكة الدفع السريع في المملكة المتحدة؛ وفي نفس الوقت، تم سحب عملة مشفرة معينة بسبب طلب بنك تعاون آخر.
في جميع الحالات غير المستقرة، فإن قصة أحد مُصدري العملات المستقرة و البورصة المرتبطة بهما هي الأكثر إثارة للاهتمام. من المعروف أن هاتين المؤسستين مرتبطتان ارتباطًا وثيقًا، وأنه من الأسرار المكشوفة أن مُصدر العملة المستقرة قد أصدر عملات مستقرة بشكل مفرط في ظل نقص الاحتياطي. بعد أن تورطت الشركة في دعوى قضائية ضد إحدى الهيئات القضائية العام الماضي، اعترفت بأن كل عملة مستقرة مدعومة بمعدل 0.74 دولار فقط، وأشارت الدعوى إلى أن 860 مليون دولار من الاحتياطيات قد تم تحويلها.
قبل ذلك، حاولت هاتان الشركتان لفترة طويلة التعاون مع البنوك التقليدية، لكن النتائج كانت دائمًا صعبة الاستمرار. من خلال الجدول الزمني، يمكننا أن نرى أنهما تواصلتا مع العديد من البنوك المعروفة، لكن التعاون تم قطعه في جميع الحالات. حاليًا، لا يزال غير معروف ما إذا كانتا قد حصلتا على دعم من البنوك التقليدية، وكيف هي حالة التعاون.
تُعبر هذه الحالة في الواقع عن الوضع العام للتعاون بين صناعة التشفير والبنوك التقليدية: على الرغم من أن البنوك تتوق إلى إمكانيات مجال التشفير، إلا أن عدم اليقين بشأن الامتثال من قبل الشركات المشفرة يجعل من الصعب على الطرفين إبرام تعاون مستقر، وغالبًا ما تقع الأمور في حالة من التوتر، مما يزيد من عدم اليقين.
ومع ذلك، لم تمنع المصاعب بعض شركات التشفير من تعزيز مكانتها في الصناعة. حتى وقت قريب، كانت إحدى العملات المستقرة الرئيسية تحتل المرتبة الثالثة عالميًا من حيث القيمة السوقية للتشفير بحوالي 90 مليار دولار، والمرتبة الأولى من حيث حجم التداول اليومي البالغ 59 مليار دولار. لا تزال زيادتها تؤثر بشكل كبير على أسعار الأصول التشفيرية، لكن آلية هذا التأثير غالبًا ما تكون موضع تساؤل.
!
إذا نظرنا بعمق، قد نكتشف أن صناعة التشفير تمر بعملية تفكك: ستنجح المؤسسات التي تسعى جاهدة للتقرب إلى التيار الرئيسي في "الصعود"، والتنافس جنبًا إلى جنب مع عمالقة المال؛ بينما قد تستمر أخرى في التطور بحرية داخل عالم التشفير، لكن مستقبلها لا يزال مليئًا بالعديد من عدم اليقين.
!