قلة الشفافية في سوق العملات تثير قلق الصناعة، والخبراء يدعون إلى إنشاء معايير مفتوحة

لقد مرت صناعة العملات المشفرة بخمسة عشر عامًا من التاريخ، وهي في نقطة تحول مهمة. على الرغم من أن بعض شركات التشفير بدأت تبحث عن الطرح العام الأولي، إلا أن مشكلة نقص الشفافية الموجودة في سوق العملات لا تزال تعيق تطور الصناعة بشكل خطير. يشير الخبراء في هذا المجال إلى أنه إذا لم يتم حل هذه المشكلة، فإن رؤية العملة كاتجاه لتشكيل رأس المال في المستقبل ستكون صعبة التحقيق.

ناقش عدد من المتخصصين في الصناعة مؤخرًا في مناقشة عميقة القضايا الهيكلية التي تواجه سوق العملات الحالي. واعتبروا أن سوق العملات يتحول إلى "سوق الليمون" - حيث تؤدي نقص الآليات الفعالة لتمييز المشاريع الجيدة عن السيئة إلى تدهور الجودة العامة للسوق، مما يجعل المشاريع الجيدة غير راغبة في إصدار العملة.

تواجه المستثمرين في العملات مخاطر فريدة مقارنة بالاستثمار التقليدي في الأسهم: حماية قانونية غير كافية، مشاكل متعددة العملات، مشكلة الأسهم الطفيلية، سلوك غير لائق من المؤسسين، إساءة استخدام من قبل المؤسسة، وغيرها. تؤدي هذه المخاطر إلى ارتفاع علاوة مخاطر العملات إلى 20%، وهو ما يفوق بكثير 5% للأسهم، مما يؤدي إلى تخفيض كبير في تقييم العملات.

أعطى الخبراء أمثلة على بعض الفوضى الموجودة في الصناعة، بما في ذلك التخلي المفاجئ عن العملة، وإصدار عملة جديدة لخطوط الأعمال الجديدة مما يضر بمصالح المستثمرين الأوائل، وعدم قدرة حاملي العملة على مشاركة دخل المشروع. وأشاروا إلى أن بعض هذه القضايا ناتجة عن فراغ تنظيمي، بينما بعضها الآخر ناتج عن إساءة استخدام السلطة من قبل الفريق المؤسس.

لمواجهة هذه التحديات، يتخذ القطاع بعض التدابير الإيجابية. يستكشف بعض المشاريع هياكل قانونية جديدة لضمان تدفق القيمة إلى حاملي العملات. كما ظهرت بعض الإشارات الإيجابية من الجانب التنظيمي، مثل اقتراح "الميناء الآمن 2.0" الذي قدمه أحد أعضاء لجنة SEC الأمريكية.

فيما يتعلق بمشكلة نقص الإفصاح عن المعلومات، اقترح بعض الخبراء إنشاء "إطار شفافية العملة". هذا هو نموذج إفصاح ذاتي مفتوح وموحد يتطلب من المشاريع تعبئة معلومات أساسية وتقديم مواد إثبات. ستعطي آلية التقييم أوزانًا مختلفة بناءً على أهمية الأسئلة، مما يؤدي في النهاية إلى إنشاء تصنيف سهل الفهم.

يتوقع الخبراء أن المشاريع التي تشارك وتحصل على تقييمات عالية، قد يحصل رمزها على علاوة على المدى الطويل بسبب زيادة الشفافية. إذا تم اعتماد هذا الإطار على نطاق واسع، فمن المتوقع أن يدفع المزيد من رأس المال المؤسسي إلى سوق الرموز. ومع ذلك، فإن المشاريع التي تعتبر الرموز أدوات للمضاربة وتفتقر إلى منتجات حقيقية قد تفقد جاذبيتها في السوق نتيجة لذلك.

بشكل عام، يعتقد الخبراء في الصناعة أن زيادة الشفافية وتأسيس معايير مفتوحة أمران حاسمان لتعزيز التطور الصحي لسوق العملات. وهذا لا يساعد فقط في جذب المزيد من المستثمرين المؤسسيين، بل سيجعل الموارد تتجه بشكل أكثر فعالية نحو المشاريع التي تتوافق فعليًا مع سوق المنتجات.