Emilyvuong

🟠 واشنطن تعيد فتح جبهة الرسوم الجمركية
📌 أطلقت إدارة دونالد ترامب تحقيقًا تجاريًا بموجب القسم 301 ضد 16 شريكًا رئيسيًا، بما في ذلك الصين، الاتحاد الأوروبي، اليابان، الهند، المكسيك وفيتنام.
📌 يركز التحقيق على حالة الفائض في القدرة الإنتاجية – خاصة في الصناعات التصديرية الكبرى. إذا كانت النتائج غير مواتية، قد تفرض واشنطن رسومًا جمركية جديدة في الصيف.
📌 يُعتبر هذا التحرك وسيلة لإعادة الضغط التجاري من قبل الولايات المتحدة، بعد أن رفضت المحكمة العليا في الولايات المتحدة البرنامج العالمي للرسوم الجمركية الذي اقترحته إدارة ترامب سابقًا.

🚨 إيران تزداد هجومًا على السفن في هرمز
📌 بعد أن أدينت في مجلس الأمن التابع للأمم المتحدة بسبب هجمات على السفن التجارية والدول الخليجية، يُعتقد أن إيران قد تصاعدت أنشطتها العسكرية، حيث تم مهاجمة 4 سفن خلال 8 ساعات فقط.
📌 عادةً لا تعتمد استراتيجية إيران على المواجهة البحرية المباشرة، بل على مضايقة السفن التجارية وسفن اللوجستيات، بهدف جعل هرمز منطقة عالية المخاطر. وعندها ترتفع رسوم التأمين، وتكاليف النقل، وأسعار النفط بشكل كبير.
📌 قد يكون هذا التحرك بهدف دفع البحرية الأمريكية إلى مواجهة مباشرة لإحداث خسائر للقوات الأمريكية، بهدف الضغط على ترامب للتفاوض.

📌 مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر 2: جيد كما هو متوقع
عديد من مكاتب وول ستريت تقييم البيانات الشهرية لمؤشر أسعار المستهلك بشكل إيجابي:
- مؤشر أسعار المستهلك الأساسية +0.2% شهريًا، انخفاض مقارنة بالشهر السابق
- السكن يواصل التهدئة
- الإيجار 2.96% سنويًا (الأدنى منذ 2021)
- الإيجار +0.1% شهريًا (الأدنى خلال 4 سنوات)
- تضخم الخدمات يتباطأ من 0.295% إلى 0.204%
-> لاتجاه الانكماش لا يزال مستمرًا، الفيدرالي لديه مساحة لمناقشة خفض الفائدة خلال العام.
ومع ذلك، هناك وجهة نظر حذرة:
- الرقم الرئيسي +0.3% شهريًا لا يزال مرتفعًا جدًا
- مؤشر أسعار المستهلك السوبر كور +0.35% شهريًا لا يزال فوق مستوى الفيد

📍 البيانات الأمريكية للوظائف تواصل التعديل بالانخفاض
📌 على مدى 13 شهرًا متتاليًا، تم تعديل بيانات الوظائف في الولايات المتحدة بعد التحديث إلى الأسفل. تم حذف حوالي 710,000 وظيفة من الإحصائية الأولية، وهو ما يعادل ~55,000 وظيفة شهريًا.
📌 فقط في ديسمبر، تم تعديل البيانات لتخفيض 17,000 وظيفة إضافية، مما يمثل خامس انخفاض خلال 9 أشهر تقريبًا بعد تحديثات البيانات.
📌 من الواضح أن الصورة العامة لسوق العمل الأمريكي كانت مبالغًا فيها في التقييم. إذا استمر هذا الاتجاه، قد تتزايد الضغوط على الاحتياطي الفيدرالي، لأن صحة سوق العمل أضعف بكثير مما كانت تعكسه البيانات الرئيسية.

📍 توازن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتضخم مرة أخرى
في فبراير، زاد توازن بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 42 مليار دولار، ليصل إلى 6.63 تريليون دولار - وهو أعلى مستوى منذ أغسطس.
منذ بدء برنامج RMP في ديسمبر، قام الفيدرالي بضخ حوالي $93B من السيولة في النظام. الجزء الأكبر من ذلك يأتي من شراء سندات الخزانة بقيمة حوالي 40 مليار دولار شهريًا.
وفي الوقت نفسه، لا تزال الأوراق المالية المدعومة بالرهون العقارية (MBS) تتقلص، حيث تبلغ الآن 2.01 تريليون دولار، أي أقل بنسبة 27% من الذروة عندما كان الفيدرالي لا يزال يترك الأصول المرهونة تستحق تدريجيًا.
ما يلفت الانتباه هو أن هيكل الميزانية العمومية يتغير. يقلل

الصادرات الصينية إلى فيتنام وصادرات فيتنام إلى الولايات المتحدة تتزايد بشكل كبير.
تستمر فيتنام في أن تكون نقطة عبور للبضائع الصينية إلى الولايات المتحدة لتجنب الرسوم الجمركية.

📍مضيق هرمز لا يزال مغلقًا ولكن بدأ ظهور سفن تجرؤ على عبوره
لا يزال مضيق هرمز في حالة شبه إغلاق، ولكن تظهر المزيد من السفن التي تُغلق نظام تحديد المواقع وتجاوز المنطقة.
إذا قامت إيران بتفعيل الرادار بشكل مكثف، فقد يتم اكتشاف مواقع الدفاع بواسطة الطائرات الأمريكية والهجوم عليها. لذلك، أصبح إغلاق هذا الخط الملاحي تمامًا أكثر صعوبة.
وفي الوقت نفسه، ارتفع إنتاج النفط في فنزويلا إلى حوالي 1.16 مليون برميل يوميًا.
-> بدأ عرض الإمدادات في الظهور مرة أخرى، وانخفض سعر النفط بشكل حاد إلى منطقة 8x.

📍انحراف في الأوثوري أدى إلى تصفية ذاتية لأيف لما يقرب من $27M
مركزًا. حدثت مؤخرًا حادثة نادرة على #Aave حيث تم تصفية حوالي $27M مركزًا من wstETH في فترة قصيرة. السبب لا يعود إلى تقلبات السوق بل إلى طريقة نظام تقييم الأصول المرهونة.
على Aave، يتم تتبع كل قرض بواسطة عامل الصحة (Health Factor). عندما تنخفض قيمة الأصول المرهونة إلى ما دون الحد الآمن، يتم تصفية المركز لحماية تجمع السيولة.
هذه الحادثة تتعلق بـ $wstETH، الرمز الممثل لـ $ETH staking من Lido. بسبب خطأ في تحديث معلمة في أوثوري مخاطر @CAPO، تم تقييم سعر wstETH على Aave بأقل من السوق بنسبة حوالي 2.8%.
هذا الانحراف يكفي لجعل العديد من

🚨 وزارة المالية الأمريكية تتوقع شراء $15B سندات حكومية اليوم - هذه أكبر عملية إعادة شراء في تاريخ وزارة الخزانة الأمريكية 👀

عام متقلب قادم للأصول ذات المخاطر

🚨 لم تؤثر الذكاء الاصطناعي على الفور على إلغاء الوظائف في الوقت الحالي، ولكن الإمكانات كبيرة جدًا
- اللون الأحمر هو الواقع الذي يُستخدم فيه الذكاء الاصطناعي بالفعل في كل صناعة
- اللون الأزرق هو القدرة التي يمكن للذكاء الاصطناعي تحقيقها من الناحية النظرية
الفجوة بين هذين المجالين كبيرة جدًا. التكنولوجيا لديها القدرة، لكن الشركات وسوق العمل لا تزال تتكيف ببطء شديد.
- الصناعات المتعلقة بالبرمجة: ~74.5% من المهام يمكن أن يدعمها أو ي automatisها الذكاء الاصطناعي
- خدمة العملاء: ~70.1%
- إدخال البيانات: ~67.1%
حتى الآن، لا توجد موجة تسريح جماعي بسبب الذكاء الاصطناعي، لكن التوظيف للمناصب المبتدئة قد

🚨 مورغان ستانلي روت $500M شو miner #بيتكوين
قدمت مورغان ستانلي قرضًا $500M لشركة Core Scientific، مع إمكانية التوسع إلى $1B إذا لزم الأمر.
القرض لمدة 364 يومًا، بمعدل فائدة SOFR + 2.5%، ويُستخدم لتطوير مركز البيانات لخدمة الذكاء الاصطناعي - بما في ذلك شراء المعدات والأراضي والبنية التحتية للكهرباء وبناء مراكز بيانات جديدة.
يعكس هذا التحرك اتجاهًا يتجه فيه المعدنون من تعدين البيتكوين إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي / الحوسبة عالية الأداء للاستفادة من مصادر الكهرباء ومراكز البيانات المتاحة لخدمة وحدات معالجة الرسومات والذكاء الاصطناعي.
تقوم شركة Core Scientific حاليًا بإعادة هيكلة نموذج أعمال

🚨 Sau Blue Owl، BlackRock يحد من سحب الأموال من صندوق الائتمان الخاص
قامت BlackRock مؤخرًا بتقييد السحب من صندوق الائتمان الخاص بعد أن طلب المستثمرون سحب حوالي 1.2 مليار دولار، لكن الصندوق سمح بسحب حوالي النصف فقط.
هذه الخطوة تظهر أن ضغط السيولة بدأ يظهر في قطاع الائتمان الخاص - حيث تقدم الصناديق قروضًا مباشرة للشركات بدلاً من من خلال البنوك.
سبق أن طبق كل من Blue Owl Capital و Blackstone آلية مماثلة. أصبح الائتمان الخاص الآن سوقًا يزيد عن 1 تريليون دولار، لكن غالبية الأصول في هذه الصناديق يصعب تصفيتها.
من الواضح أن هناك مشكلة مع الائتمان الخاص، لكن لم يتضح بعد مدى ذلك.

نسبة تخفيض الفائدة من قبل الفيدرالي في مارس لا تزال حوالي 4.5%

بروكشير هاثاوي تبدأ في إعادة شراء الأسهم لأول مرة منذ 2024.
المدير التنفيذي الجديد جريج أبيل يشتري أيضًا $15M أسهم بيركشاير.

📍لقد ألغت BlackRock قرضًا في قطاع الائتمان الخاص مما أثار العديد من المخاوف بشأن مخاطر الائتمان الخاص.
تم تخفيض قيمة القرض $25M المقدم لشركة Infinite Commerce Holdings من 100 إلى 0 خلال ثلاثة أشهر فقط. قبل ذلك، كانت هذه الديون تُسجل تقريبًا بكامل قيمتها في السجلات.
Infinite Commerce هي شركة تجميع أمازون – نموذج لشراء العديد من المتاجر على أمازون ثم دمجها في نظام بيئي للبيع بالتجزئة. هذا النموذج انتشر بشكل كبير خلال جائحة كوفيد بفضل زيادة التجارة الإلكترونية وتكاليف رأس المال المنخفضة جدًا. ولكن مع ارتفاع أسعار الفائدة وضعف الطلب الاستهلاكي، بدأت العديد من الشركات في هذا القطاع تواجه مشاكل. ز

📍 ستفرض الولايات المتحدة ضرائب عالمية بنسبة 15% هذا الأسبوع
قال بيسنت إن الولايات المتحدة ستفرض ضرائب استيراد عالمية بنسبة 15% هذا الأسبوع. هذا المستوى مرتفع من 10% حالياً
إذا لم يتغير شيء، ستعود الرسوم الجمركية الأمريكية إلى المستوى السابق "الرسوم المتبادلة" خلال حوالي 5 أشهر.

Many analysts believe that Trump will try to end the conflict quickly because he does not want oil prices to spike, which would lead to soaring inflation in the US.
In reality, oil prices in the US are less affected by the conflict around the Strait of Hormuz.
With the world's top oil refining technology, the US is the exporter of light (high-value) oil and imports heavy (very cheap) oil with the largest production globally, reaching up to 13.7M barrels/day.
The two largest crude oil exporters to the US alone account for many times the total of other countries combined (Unit: Barrels/day - bpd

💥سعر زيت التدفئة ارتفع مؤخرًا إلى أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2022. هل ستؤدي هذه المعركة إلى دفع أسعار الطاقة إلى أي مدى؟