9.15 AI Diario La Reserva Federal (FED) eleva las expectativas de recortes de tasas de interés, la economía global enfrenta múltiples desafíos.

I. Titulares

1. La "decisión ya está tomada" de la Reserva Federal sobre la reducción de tasas de interés, el camino de la política está lleno de incertidumbres.

La Reserva Federal se enfrentará esta semana a su primer recorte de tasas del año. Con la publicación de una serie de datos de empleo e inflación, el mercado ha ajustado completamente sus expectativas sobre el reinicio de los recortes de tasas por parte de la Reserva Federal esta semana. Actualmente, el enfoque del mercado se ha desplazado hacia la magnitud y el ritmo de los recortes de tasas.

Los analistas en general creen que la Reserva Federal bajará las tasas de interés en 25 puntos básicos esta semana, aunque no se descarta la posibilidad de una reducción de 50 puntos básicos. En el contexto de que persiste la "incertidumbre" sobre la dirección de la política monetaria de la Reserva Federal, el desempeño de los grandes activos globales también variará según las circunstancias específicas.

La materialización de las expectativas de recortes de tasas aliviará la presión a la baja sobre la economía, brindando una oportunidad de respiro para los activos de riesgo. Sin embargo, si la Reserva Federal revela en su declaración una orientación política demasiado dovish, podría desencadenar un repunte en las expectativas de inflación, intensificando la volatilidad en los mercados financieros. Por lo tanto, el tono y la guía del discurso de Powell será el foco de gran atención por parte del mercado.

2. El ETF de spot de Ethereum alcanzó una entrada semanal de 638 millones de dólares, con Fidelity a la cabeza.

El ETF de spot de Ethereum registró una fuerte demanda de inversores la semana pasada. Los ETF de Fidelity y BlackRock tuvieron una entrada de fondos de más de 579 millones de dólares el 12 de septiembre, convirtiéndose en los líderes de participación en el mercado.

Esta entrada ha llevado a un flujo neto positivo, reflejando que, a medida que el precio de Bitcoin se consolida de manera estable por encima de los 114,000 dólares, la demanda de ETF en el mercado ha vuelto a calentarse. Los inversores institucionales tienen confianza en el panorama a largo plazo de Ethereum.

Ethereum, como la principal plataforma de contratos inteligentes, desempeña un papel clave en campos emergentes como las finanzas descentralizadas (DeFi) y Web3. A medida que el ecosistema sigue expandiéndose y diversificándose en escenarios de aplicación, se espera que el valor a largo plazo de Ethereum continúe destacándose.

Mientras tanto, el ETF de oro sigue liderando en rendimiento, reflejando la preferencia de los inversores por activos refugio. En el contexto de alta inflación y riesgos geopolíticos persistentes, se espera que el ETF de oro continúe atrayendo flujos de capital.

3. El precio de Dogecoin se está disparando, los analistas son optimistas sobre el lanzamiento de ETF y su posible aumento.

El muy comentado Dogecoin ( DOGE ) registró un fuerte aumento de casi el 34% la semana pasada, con un precio de negociación que superó los 0.28 dólares. Los gráficos técnicos muestran un patrón formándose, lo que sugiere un impulso alcista, y el próximo desarrollo del ecosistema podría aumentar la actividad de negociación.

El artículo revela las razones detrás de esta ola de aumento desde dos dimensiones: análisis técnico y en cadena, incluyendo la ruptura del triángulo simétrico en el gráfico semanal, un aumento en el volumen de operaciones y señales alcistas de indicadores como el MVRV Z-Score. Estos factores indican que DOGE tiene la posibilidad de avanzar hacia objetivos de precios más altos bajo la expectativa del lanzamiento de un ETF.

Los analistas señalan que DOGE, como una criptomoneda "impulsada por la comunidad", su precio a menudo se ve afectado por el sentimiento especulativo. Sin embargo, a medida que el ecosistema sigue desarrollándose, DOGE tiene el potencial de obtener más casos de uso reales, lo que a su vez podría aumentar su valor a largo plazo.

Mientras tanto, la comunidad tiene opiniones divididas sobre si el precio se elevará o sufrirá una corrección más profunda. Los inversores deben mantener la conciencia de riesgo y ver de manera racional las perspectivas de desarrollo de DOGE.

4. Yala fue atacado, se han localizado los activos robados y se está colaborando con las autoridades para recuperarlos.

El proyecto de stablecoin Yala ha sido atacado recientemente, lo que ha provocado la transferencia no autorizada de fondos. El equipo de Yala publicó una actualización en la plataforma X, afirmando que han controlado la situación y han localizado en la cadena los activos robados, y están colaborando activamente con las autoridades para recuperarlos.

Yala indica que tomará tres medidas: primero, reponer completamente todos los fondos afectados, asegurando que los usuarios puedan intercambiar tokens YU por USDC a una proporción de 1:1; segundo, mantener la transparencia de la información, publicando un mapa de ruta para la recuperación de la liquidez y el fortalecimiento de la seguridad dentro de 48 horas; tercero, optimizar continuamente el mecanismo de seguridad del sistema.

Según los datos, el stablecoin YU se cotiza actualmente a 0.11 dólares, aún no ha recuperado el anclaje. Este evento ha vuelto a suscitar una gran atención en la industria hacia las auditorías de seguridad y el control de riesgos.

Las stablecoins, como "conchas" del mercado de criptomonedas, su seguridad está directamente relacionada con el desarrollo saludable de todo el ecosistema. Los analistas señalan que los proyectos de stablecoin deben fortalecer la protección de seguridad, aumentar la transparencia y restaurar la confianza del mercado. Al mismo tiempo, las autoridades reguladoras también deben acelerar la elaboración de regulaciones pertinentes para crear un ambiente favorable para el desarrollo de la industria.

5. KOL de criptomonedas: OpenSea aparentemente lanzará un producto de IA

El 15 de septiembre, según el KOL de criptomonedas @Caneleo55, OpenSea lanzó una página en su subdominio oficial que contiene la palabra "AI". La captura de pantalla muestra que esta página es la interfaz de la lista de espera del producto OpenSea AI.

OpenSea no ha respondido a esto y actualmente ha eliminado ese subdominio. Sin embargo, esta acción ha llamado la atención del mercado, ya que implica la estrategia de OpenSea en el campo de la inteligencia artificial.

Como una de las principales plataformas en el ámbito de los NFT, OpenSea espera mejorar la experiencia del usuario y optimizar la creación y el descubrimiento de contenido gracias a la tecnología AI. La AI tiene un amplio potencial en áreas como la generación de imágenes y la revisión de contenido.

Al mismo tiempo, la IA también podría presentar nuevos desafíos para OpenSea. Una vez que el contenido generado por IA se vuelva abundante, podría afectar la escasez y singularidad de los NFT. OpenSea necesita desarrollar políticas adecuadas que equilibren la innovación de la IA con el valor intrínseco de los NFT.

De cualquier manera, la incorporación de la IA traerá nueva vitalidad al mercado de NFT. Si OpenSea podrá aprovechar la oportunidad que ofrece la IA será un factor clave para mantener su posición de liderazgo.

Dos. Noticias de la industria

1. La reducción de tasas de la Reserva Federal está próxima, el mercado de criptomonedas presenta altibajos.

El bitcoin subió ligeramente un 0.2% el día antes de la decisión de tasas de interés de la Reserva Federal este miércoles, alcanzando los 116,125 dólares. Sin embargo, las principales criptomonedas mostraron señales de retroceso en las primeras horas de hoy. Ethereum cayó brevemente por debajo de los 4,600 dólares, mientras que Solana llegó a caer por debajo de los 240 dólares.

Los analistas creen que el mercado ya ha incorporado suficientemente la expectativa de un recorte de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal esta semana, siendo clave el tono del discurso de Powell y las indicaciones sobre el futuro de la política. Si se envían señales de flexibilización, el mercado podría seguir subiendo; pero si las señales son más restrictivas, podría provocar una corrección.

Además, el rendimiento de las altcoins es diverso. Tokens como Pump y Hype han subido significativamente bajo la especulación de capital, pero también enfrentan el riesgo de toma de ganancias en niveles altos. En general, el sentimiento de los inversores es cautelosamente optimista, y el mercado estará muy atento a los resultados de la reunión de la Reserva Federal.

2. La compra institucional protege el mercado, el ETF de Bitcoin ha registrado cinco días consecutivos de grandes entradas netas.

Los datos muestran que, tras la volatilidad provocada por los datos del IPC de la semana pasada, los fondos institucionales han regresado al mercado de criptomonedas. El ETF de contado de Bitcoin ha registrado una gran entrada neta durante cinco días consecutivos, siendo los productos de Fidelity y BlackRock los que más capital han atraído. Ethereum también experimentó la mayor entrada neta en un solo día en dos semanas el viernes pasado.

Los analistas señalan que esta tendencia refleja el optimismo de las instituciones sobre el futuro a largo plazo de las criptomonedas. A pesar de que la inflación persistente y la desaceleración del empleo complican las perspectivas de política de la Reserva Federal, la entrada continua de fondos promete proporcionar apoyo al mercado.

Mientras tanto, aunque las solicitudes de ETF de XRP y SOL han sido retrasadas, los precios han subido, y el mercado lo interpreta como un aplazamiento en lugar de un rechazo. El índice de temporada de altcoins de CMC también ha subido a 72, y la capitalización total del mercado ha alcanzado un nuevo máximo de 90 días, lo que indica que las expectativas de los inversores sobre la temporada de altcoins están en aumento.

3. El ecosistema de Solana sigue avanzando, TVL supera los 13 mil millones de dólares.

El valor total bloqueado en el ecosistema de Solana (TVL) ha superado recientemente los 13 mil millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico. Esto se debe principalmente al aumento del TVL en el ámbito de DeFi, la compra masiva por parte de instituciones y un entorno macroeconómico favorable.

Desde el punto de vista técnico, el precio de Solana ha aumentado más del 21% en las últimas dos semanas, y actualmente se encuentra alrededor de los 245 dólares. Los indicadores técnicos muestran una fuerte momentum alcista, lo que sugiere que SOL podría avanzar hacia el rango de 260 a 270 dólares.

Los analistas creen que el desarrollo y la innovación continuos del ecosistema de Solana son clave para mantener su posición de liderazgo. Con más proyectos y fondos fluyendo, se espera que Solana mantenga un rendimiento sólido en el futuro cercano. Sin embargo, también se deben tener en cuenta los riesgos regulatorios potenciales y la competencia de los rivales.

4. ¿El aumento de Shiba Inu oculta preocupaciones? La fuga de capitales de grandes inversores provoca presión de venta.

El precio de Shiba Inu SHIB ha subido casi un 25% en la última semana, impulsado principalmente por las expectativas del ETF de DOGE y un aumento en el volumen de transacciones. Sin embargo, los datos en cadena muestran que algunas direcciones de grandes tenedores están vendiendo en grandes cantidades, lo que ha generado preocupaciones en el mercado sobre la presión de venta.

Los analistas señalan que, a pesar de que SHIB ha formado una figura alcista en el gráfico semanal, la salida de grandes inversores podría presionar el rendimiento futuro. Si SHIB no puede estabilizarse por encima del nivel de resistencia clave de 0.000012 dólares, podría enfrentar el riesgo de un retroceso adicional.

Mientras tanto, el equipo de desarrollo de Shiba Inu ha congelado urgentemente algunas funciones de la red y ha bloqueado los tokens utilizados por los hackers para prevenir más ataques. Este evento también ha afectado en cierta medida la confianza de los inversores.

5. La próxima semana se acerca el desbloqueo, varias criptomonedas enfrentan presión de suministro.

Según las estadísticas, en la próxima semana, el mercado de criptomonedas experimentará un desbloqueo de tokens con un valor total superior a 790 millones de dólares. Esto incluye proyectos populares de altcoins como Optimism, Frax Token y Arrum.

Los analistas señalan que la inyección de una gran cantidad de nueva oferta podría ejercer presión sobre los precios de estos tokens. Los inversores deben prestar atención al tiempo y la magnitud del desbloqueo, y evaluar si los fundamentos del proyecto son suficientes para absorber la nueva oferta.

Al mismo tiempo, se realizarán desbloqueos lineales por más de 1 millón de dólares diariamente, lo que podría agravar aún más la volatilidad del mercado. Los inversores deben considerar con precaución el riesgo potencial de presión de suministro al tomar decisiones de inversión.

Tres. Noticias del proyecto

1. Sui Network: La nueva estrella del ecosistema Move sigue liderando la innovación

Sui Network es un nuevo proyecto de cadena pública basado en el lenguaje Move, fundado por el equipo central que participó en el desarrollo de Diem(, la criptomoneda) de Facebook. Recientemente, el ecosistema Sui ha seguido innovando, liderando el desarrollo innovador del sistema Move.

Últimas noticias: Sui Network lanzó este mes la plataforma de juegos SuiPlay, estableciendo el stand más grande en la conferencia KBW en Corea del Sur para mostrar su fuerza ecológica. Al mismo tiempo, el fideicomiso de Grayscale y el stablecoin Native USDC en Sui se lanzaron sucesivamente, inyectando nueva energía al ecosistema. Además, el programa de incubación de Sui ha incubado proyectos populares como Cetus, y en el futuro habrá más aplicaciones innovadoras que verán la luz.

Impacto en el mercado: como un proyecto representativo del sistema Move, el desarrollo innovador de Sui impulsará el progreso de todo el ecosistema Move, proporcionando un efecto de demostración positivo a otras cadenas públicas de Move como Aptos y Movement. La prosperidad del ecosistema Sui también atraerá a más desarrolladores y fondos al ámbito de Move, promoviendo la amplia aplicación del lenguaje Move en el campo de Web3.

Retroalimentación de la industria: Según el análisis de Delphi Digital, el TVL del ecosistema Sui ha superado los 200 millones de dólares, y el precio del token SUI ha aumentado significativamente este mes, lo que refleja el optimismo del mercado sobre las perspectivas de Sui. Sin embargo, algunos analistas han señalado que actualmente hay pocos activos especulativos en Sui, y se necesitan más proyectos estrella para incubar y mantener la vitalidad del ecosistema.

2. Hyperliquid: nueva estrella en el campo DeFi de intercambios descentralizados

Hyperliquid es un nuevo tipo de intercambio descentralizado que utiliza un modelo híbrido AMM + creador de mercado principal, con el objetivo de ofrecer liquidez eficiente y una experiencia de negociación con bajo deslizamiento. Recientemente, las dinámicas del ecosistema de Hyperliquid han sido frecuentes, convirtiéndose en una nueva estrella en el campo de DeFi.

Últimas novedades: Hyperliquid lanza una nueva moneda estable USDH, ganada y operada por Native Markets. USDH servirá como activo de cotización para los pares de comercio de Hyperliquid, y se espera que mejore la liquidez de la plataforma. Además, el precio del token de Hyperliquid HYPE sigue en aumento, con un gran incremento en el volumen de transacciones, reflejando el optimismo del mercado sobre las perspectivas de la plataforma.

Impacto del mercado: como un nuevo tipo de intercambio DeFi, el modelo innovador de Hyperliquid tiene la esperanza de traer una nueva dirección de desarrollo para los intercambios DeFi y mejorar la experiencia del usuario. Si USDH opera sin problemas, proporcionará un modelo de operación de stablecoin replicable para otros. El nivel de prosperidad del ecosistema de Hyperliquid también influirá en el flujo de fondos en el ámbito DeFi.

Retroalimentación de la industria: Según un análisis de Delphi Digital, el TVL del ecosistema Hyperliquid ha superado los 150 millones de dólares, y el precio del token HYPE ha aumentado casi un 50% este mes, reflejando las expectativas optimistas del mercado sobre el futuro de la plataforma. Sin embargo, también hay analistas que señalan que Hyperliquid necesita expandir aún más su ecosistema para atraer más proyectos de calidad y así poder liderar verdaderamente la innovación.

3. Pi Network: pionero en minería móvil avanza hacia el lanzamiento de la mainnet

Pi Network es un proyecto de criptomoneda basado en dispositivos móviles, que emite monedas Pi a través de la minería en teléfonos móviles, y se considera un pionero en la minería móvil. Recientemente, Pi Network ha avanzado hacia el objetivo de lanzar su red principal, lo que ha llamado la atención del mercado.

Últimas novedades: Pi Network inicia este mes la actualización de la versión 23 del protocolo, mejorando la escalabilidad y estabilidad de la red, en preparación para el próximo lanzamiento de la mainnet abierta (Open Mainnet). Al mismo tiempo, Pi Network también está aumentando su influencia global mediante el patrocinio de conferencias internacionales y la expansión de aplicaciones ecológicas.

Impacto del mercado: como pionero en la minería móvil, el lanzamiento de la red principal de Pi Network establecerá un modelo para la participación de dispositivos móviles en el ecosistema de criptomonedas. Si la moneda Pi logra un amplio reconocimiento, impulsará la aparición de más proyectos de minería móvil, proporcionando nuevos canales para la participación del público en Web3.

Retroalimentación de la industria: Según el análisis de Messari, Pi Network actualmente tiene más de 35 millones de usuarios, y tras el lanzamiento de la mainnet, la oferta de Pi alcanzará miles de millones de monedas, con ciertas expectativas de deflación. Sin embargo, algunos analistas han expresado dudas sobre la utilidad del Pi y su capacidad de almacenamiento de valor, considerando que el proyecto aún necesita perfeccionar su modelo económico.

4. Tether lanza la stablecoin USAT para fortalecer la conformidad en el mercado estadounidense

Tether es actualmente el mayor emisor de stablecoins, su stablecoin USDT representa casi la mitad de la participación en el volumen de transacciones de criptomonedas a nivel mundial. Recientemente, Tether anunció el lanzamiento de la stablecoin USAT, diseñada específicamente para el mercado estadounidense, para fortalecer la conformidad.

Últimas noticias: La stablecoin USAT es emitida en colaboración entre Tether y un banco estadounidense, y cumplirá completamente con los requisitos regulatorios de EE. UU., incluyendo la lucha contra el lavado de dinero y el conocimiento del cliente. USAT funcionará junto a USDT, ofreciendo a los usuarios estadounidenses herramientas de pago y liquidación de criptomonedas en cumplimiento.

Impacto en el mercado: El lanzamiento de USAT ayudará a Tether a expandir su influencia en el mercado estadounidense y establecer un estándar de operación conforme para otros emisores de stablecoins. Si USAT obtiene un amplio reconocimiento, impulsará la popularización de las aplicaciones de pago y liquidación de criptomonedas en Estados Unidos.

Retroalimentación de la industria: Según un análisis de Kaiko, la participación de USDT en los intercambios de criptomonedas en EE. UU. ha superado el 40%. El lanzamiento de USAT consolidará aún más la posición dominante de Tether en el mercado estadounidense. Sin embargo, también hay analistas que creen que USAT necesita el apoyo de instituciones financieras tradicionales para realmente establecerse en el mercado estadounidense.

5. Vitalik Buterin advierte: la gobernanza de la IA presenta riesgos significativos

El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, recientemente emitió una advertencia sobre los riesgos de la gobernanza de IA, lo que ha generado un intenso debate en la industria. Señaló que si los proyectos de criptomonedas adoptan la gobernanza de IA, podrían ser explotados por actores maliciosos, lo que podría resultar en enormes pérdidas de fondos.

Últimas noticias: Vitalik ha declarado en las redes sociales que si los proyectos de criptomonedas utilizan IA para distribuir fondos, las personas podrían insertar "instrucciones de jailbreak" para que la IA les pague todos los fondos. Este riesgo proviene de la incertidumbre y la manipulabilidad de los sistemas de IA.

Impacto en el mercado: Como fundador de Ethereum, la opinión de Vitalik tiene una gran influencia en todo el campo de las criptomonedas. Sus advertencias podrían obstaculizar la adopción de la gobernanza basada en IA por parte de algunos proyectos, lo que ralentizaría el proceso de aplicación de la IA en el campo de las criptomonedas.

Retroalimentación de la industria: Según un análisis de Delphi Digital, actualmente hay unos pocos proyectos de criptomonedas que intentan introducir la gobernanza de IA, pero la mayoría se encuentra en una etapa experimental. La mayoría de los analistas coinciden con la opinión de Vitalik, que sostiene que la gobernanza de IA presenta riesgos de manipulación y requiere una atención especial. Sin embargo, también hay quienes creen que los riesgos de la gobernanza de IA son controlables, y la clave está en diseñar mecanismos de incentivos razonables.

Cuatro. Dinámicas económicas

1. La reducción de tasas de interés por parte de la Reserva Federal esta semana es un hecho consumado, el camino de la política está lleno de incertidumbres.

Con la publicación de una serie de datos de empleo e inflación, el "rompecabezas" de las expectativas de recortes de tasas de interés se ha completado: el mercado ha fijado completamente el precio de que la Reserva Federal reiniciará los recortes de tasas esta semana. El enfoque actual del mercado se ha desplazado hacia la magnitud y el ritmo de los recortes de tasas. Los analistas generalmente creen que un recorte de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal esta semana es un evento de alta probabilidad, pero también no se descarta la posibilidad de un recorte de 50 puntos básicos. En el contexto de la "incertidumbre" que persiste en la marcha de la política monetaria de la Reserva Federal, la tendencia de los grandes activos globales también variará según las circunstancias específicas.

La economía de Estados Unidos muestra signos de desaceleración en la primera mitad de 2025, con una tasa de crecimiento anualizada del PIB real del segundo trimestre revisada a 3.3%, inferior al 3.8% del primer trimestre. Aunque la presión inflacionaria ha disminuido, sigue siendo alta, con un aumento interanual del índice de precios de consumo personal (PCE) subyacente del 4.2% en julio, por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. El mercado laboral también muestra debilidad, con una tasa de desempleo del 4.2% en julio y un crecimiento más lento de la población empleada.

En este contexto, la Reserva Federal celebrará esta semana una reunión sobre la decisión de tasas de interés de septiembre. El mercado espera en general que se anuncie una reducción de 25 puntos básicos para aliviar la presión de la desaceleración económica. Sin embargo, también hay instituciones que prevén que la Reserva Federal podría reducir las tasas en 50 puntos básicos de una vez, para enviar una señal más "dovish". Los analistas de Société Générale consideran que la postura moderadamente restrictiva de la Reserva Federal ha perdurado demasiado tiempo, existiendo una situación de "excesiva restricción", por lo que es necesario llevar a cabo un ajuste político más contundente.

Los inversores estarán atentos a las directrices políticas de la Reserva Federal en esta reunión. Si la postura se muestra más "hawkish", esto significará que el espacio para futuras rebajas de tasas podría estar limitado; si se emiten más señales de flexibilización, se espera que impulse el aumento de los activos de riesgo. Los analistas señalan que la Reserva Federal necesita buscar un equilibrio entre apoyar la economía y contener la inflación, y su orientación política afectará directamente las tendencias del mercado en el futuro.

El investigador asociado Yang Zirong del Instituto de Economía Mundial y Política de la Academia China de Ciencias Sociales ha indicado que, tras la reducción de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, el mercado de valores se beneficiará a corto plazo del impulso de la política monetaria expansiva, y en términos de tipo de cambio, el índice del dólar tiene un impulso a la baja. Sin embargo, las expectativas del mercado sobre la reducción de tasas de la Reserva Federal son relativamente adecuadas; la clave está en la magnitud de la reducción de tasas, las declaraciones de política y si las expectativas del mercado sobre su independencia experimentarán nuevos cambios.

2. La presión de la desaceleración económica mundial aumenta, la alta inflación genera preocupaciones sobre una recesión

Desde 2025, la presión de la desaceleración económica global ha continuado aumentando, entrelazándose factores como la alta inflación en las principales economías, un mercado laboral débil y la escalada de tensiones comerciales, lo que ha generado preocupaciones en el mercado sobre una recesión económica.

El último pronóstico del Fondo Monetario Internacional ( (FMI) ) muestra que la tasa de crecimiento económico mundial se desacelerará al 2.6% en 2025, una disminución de 0.7 puntos porcentuales en comparación con 2024. En particular, se espera que la economía de Estados Unidos crezca a un ritmo del 1.1%, mientras que la zona euro solo alcanzará el 0.7%, ambas cifras por debajo del nivel de crecimiento potencial. Los principales riesgos que enfrentan las economías desarrolladas son la alta inflación persistente, lo que obliga a los bancos centrales a seguir aumentando las tasas de interés, lo que a su vez restringe aún más la demanda. Las economías de mercados emergentes se ven afectadas por factores como la débil demanda global y las tensiones geopolíticas.

En términos de inflación, el FMI prevé que la tasa de inflación global se mantenga en un alto nivel del 6.8% en 2025, impulsada principalmente por el aumento de los precios de la energía y los alimentos. El índice de precios de consumo personal (PCE) subyacente de EE. UU. aumentó un 4.2% en julio en comparación interanual, mientras que la tasa de inflación de la eurozona alcanzó un 9.8% en julio, ambas muy por encima del objetivo del 2% de sus respectivos bancos centrales. La alta inflación ha exacerbado la caída de los ingresos reales, lo que ha reprimido el gasto del consumidor y ha aumentado aún más el riesgo de desaceleración económica.

El mercado laboral también muestra signos de debilidad. La tasa de desempleo en Estados Unidos aumentó al 4.2% en julio, y el crecimiento de la población empleada se ha desacelerado. En la zona euro, el número de empleados cayó un 0.2% en comparación con el trimestre anterior. La debilidad del mercado laboral presionará aún más los ingresos familiares y el gasto de consumo, intensificando la presión sobre la desaceleración económica.

Además, el aumento de las tensiones geopolíticas también ha oscurecido la recuperación económica global. La disputa comercial entre China y Estados Unidos sigue escalando, con ambas partes imponiendo aranceles, lo que lleva a una reconfiguración de la cadena de suministro global. La guerra en Ucrania continúa, afectando el suministro de energía y alimentos. Estos factores de incertidumbre han intensificado la cautela en las inversiones empresariales.

Los expertos advierten que si las principales economías no logran abordar eficazmente la actual presión económica a la baja, la economía global enfrentará el riesgo de recesión. La presidenta del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, instó a los gobiernos de los países a implementar políticas coordinadas para evitar que la economía caiga en una "peligrosa espiral descendente".

3. La desaceleración de la economía china afecta el ritmo de la recuperación global, los expertos piden reformas.

China, como la segunda economía más grande del mundo, su desempeño económico es crucial para la recuperación económica global. Sin embargo, desde 2025, el crecimiento económico de China ha sido débil, convirtiéndose en un factor importante que frena el ritmo de la recuperación económica global, lo que ha suscitado una amplia atención y llamados a la reforma por parte de expertos nacionales e internacionales.

Los datos de la Oficina Nacional de Estadística de China muestran que en la primera mitad de 2025, el PIB de China creció un 3.5% interanual, lo que representa una clara desaceleración respecto al 5.7% del mismo período del año pasado. Varios sectores, como la manufactura, el inmobiliario y el consumo, han mostrado un desempeño débil. En julio, la producción industrial de China creció un 3.8% interanual, por debajo de lo esperado; el total de ventas al por menor de bienes de consumo creció un 2.7% interanual, con una desaceleración adicional en el ritmo de crecimiento.

Las principales razones de la desaceleración de la economía china incluyen: la prolongada debilidad del sector inmobiliario, altos niveles de deuda de los gobiernos locales, la débil exportación en el sector manufacturero y la falta de confianza del consumidor, entre otros. Entre ellos, la ruptura de la burbuja inmobiliaria y la crisis de deuda de los gobiernos locales se consideran problemas centrales.

Los expertos señalan que la inversión en bienes raíces e infraestructura representa aproximadamente el 30% del PIB de China, y su colapso afectará la confianza general en el consumo y la inversión. Además, la guerra comercial entre China y Estados Unidos también ha convertido la dependencia del comercio exterior de China en un eslabón débil.

El exembajador japonés en China, Kawato Banri, afirmó que la crisis económica de China es sin precedentes y que el colapso total del mercado inmobiliario afectará a toda la población y a la salvaguarda del país. Hizo un llamado al gobierno chino para que tome las medidas de reforma necesarias para enfrentar el riesgo de una prolongada recesión económica.

El Fondo Monetario Internacional también ha instado en múltiples ocasiones a China a acelerar el ritmo de las reformas. La institución considera que China debería acelerar el proceso de desapalancamiento, resolver el riesgo de la deuda de los gobiernos locales; acelerar la reforma de las empresas estatales y mejorar la eficiencia productiva; relajar las restricciones del sistema de registro de hogares y promover la libre circulación de la población, entre otros. Solo a través de la profundización de las reformas, la economía china podrá recuperar impulso y contribuir a la recuperación de la economía global.

4. El índice del dólar sigue debilitándose, lo que ayuda a aliviar la presión sobre los mercados emergentes.

Bajo la expectativa de que la Reserva Federal iniciará un ciclo de reducción de tasas esta semana, el índice del dólar continúa debilitándose, lo que brinda un respiro a las economías de los mercados emergentes. Los analistas creen que la depreciación del dólar ayudará a aliviar la presión de deuda en los mercados emergentes y creará condiciones favorables para su recuperación económica.

El índice del dólar ha estado en constante descenso desde mediados de 2025, cayendo casi un 10% en el año, y a mediados de septiembre se reportó en 97.98. La debilidad del dólar se debe principalmente a las expectativas de un cambio a una política monetaria expansiva por parte de la Reserva Federal. Se espera que el mercado en general anuncie una reducción de tasas de 25 puntos base esta semana y emita más señales de expansión para apoyar la recuperación económica.

La depreciación del dólar aliviará directamente la carga de deuda de las economías de mercados emergentes. La mayor parte de la deuda externa de las economías emergentes está denominada en dólares, por lo que la debilidad del dólar reducirá sus costos de servicio de la deuda. Además, la depreciación relativa de la moneda local también impulsará la competitividad de las exportaciones, lo que favorecerá el crecimiento económico.

Las economías de los mercados emergentes han estado lidiando durante mucho tiempo con el problema de las "tres altas": alta inflación, altas tasas de interés y alta deuda. La debilidad del dólar ayudará a aliviar esta situación. Se espera que la presión inflacionaria se alivie, creando espacio para que los bancos centrales reduzcan las tasas de interés; los costos de la deuda disminuirán, aliviando la carga fiscal; y la situación de las exportaciones mejorará, lo que permitirá una recuperación económica esperada.

Sin embargo, los expertos también advierten que las economías de los mercados emergentes aún enfrentan muchas incertidumbres, como la tensión geopolítica y la débil demanda global, y que la depreciación del dólar por sí sola no puede revertir fundamentalmente la tendencia negativa. Necesitan aprovechar esta oportunidad para acelerar las reformas estructurales, mejorar la calidad económica y lograr un desarrollo sostenible.

El Fondo Monetario Internacional hace un llamado a los países de mercados emergentes para que fortalezcan la coordinación de políticas macroeconómicas, mantengan la estabilidad financiera, promuevan la liberalización del comercio y la inversión, y mejoren la productividad y la competitividad. Solo así, los mercados emergentes podrán realmente salir de la crisis y recuperar el impulso del desarrollo.

Cinco. Regulación&política

1. El banco central del Reino Unido propone establecer un límite en la tenencia de stablecoins, lo que ha provocado una fuerte oposición en la industria de las criptomonedas.

Los funcionarios del banco central del Reino Unido habían indicado anteriormente que planean avanzar en una propuesta de límite de tenencia para todas las stablecoins sistémicas: un límite de tenencia personal de entre 10,000 y 20,000 libras esterlinas, y un límite para empresas de 10 millones de libras esterlinas. Esta propuesta tiene como objetivo prevenir el impacto de las stablecoins en los depósitos del sistema bancario y mantener la estabilidad financiera.

El Financial Times del Reino Unido informa que la industria de las criptomonedas está pidiendo al banco central del Reino Unido que abandone el plan, que haría que el Reino Unido impusiera una regulación más estricta sobre el mercado de stablecoins en rápido desarrollo que Estados Unidos o la Unión Europea. Tom Duff Gordon, vicepresidente de políticas internacionales de Coinbase, declaró: "Establecer un límite para las stablecoins no es beneficioso para los ahorradores del Reino Unido, la City de Londres y la libra esterlina; ninguna otra jurisdicción importante considera necesario imponer un límite." Simon Jennings, director ejecutivo de la Comisión de Activos Cripto del Reino Unido, señaló que los emisores de stablecoins no pueden conocer en tiempo real la identidad de los titulares de los tokens, y la implementación de un límite requeriría un nuevo sistema costoso y complejo.

Esta acción ha llamado la atención del mercado, ya que implica las perspectivas de desarrollo de las stablecoins en el Reino Unido. Los analistas creen que una regulación demasiado estricta podría sofocar la innovación y llevar a la fuga de negocios. En contraste con las estrategias de regulación más flexibles adoptadas por Estados Unidos y la Unión Europea, se destaca la divergencia global en los enfoques regulatorios de las stablecoins.

2. Hong Kong explora el modelo de "sandbox regulatorio", promoviendo la innovación y la regulación de los activos digitales en equilibrio.

El presidente de Hong Kong Cyberport, Zheng Songyan, declaró que, para equilibrar la regulación con la vitalidad del mercado, Cyberport ha lanzado un proyecto piloto de stablecoins y activos digitales, seleccionando 9 casos interindustriales de más de 200 solicitudes ( que abarcan finanzas, logística, salud, etc. ), mediante la validación de escenarios de extremo a extremo ( que incluyen la emisión, el comercio minorista, la lucha contra el lavado de dinero y otros aspectos ), creando un modelo de industria replicable y proporcionando a los gobiernos referencias sobre dificultades técnicas y regulación.

Zheng Songyan enfatizó que este piloto tiene como objetivo explorar el modelo de "sandbox regulatorio", que busca prevenir riesgos y fomentar la innovación, ayudando a Hong Kong a convertirse en un centro tecnológico de activos digitales. Actualmente, Cyberport ha atraído a empresas estadounidenses de auditoría de datos, al equipo de blockchain de la Universidad de Zhejiang y a empresas de rastreo de criptomonedas del continente, y en el futuro continuará colaborando con el gobierno para construir un ecosistema saludable y promover la competitividad global de Hong Kong en el campo de los activos digitales.

Esta medida refleja la actitud prudente de Hong Kong en la regulación de activos digitales, permitiendo la experimentación a través de pilotos, al mismo tiempo que se previenen riesgos y se deja espacio para la innovación. Los expertos de la industria creen que este modelo de "sandbox regulatorio" ayudará a Hong Kong a mantener su competitividad en el campo de los activos digitales, atrayendo a más empresas y talentos a establecerse.

3. Aumentan las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, el mercado de criptomonedas presta atención a la dirección de la política.

Con la publicación de una serie de datos de empleo e inflación, el mercado ha fijado completamente el precio de que la Reserva Federal reiniciará la reducción de tasas esta semana. El enfoque actual del mercado se ha trasladado a la magnitud y el ritmo de la reducción de tasas. Los analistas en general creen que una reducción de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal esta semana es un evento de alta probabilidad, aunque no se descarta la posibilidad de una reducción de 50 puntos básicos.

Bajo el contexto de la "suspense" en la política monetaria de la Reserva Federal, el comportamiento de los activos globales de gran clase también variará según las circunstancias específicas. El mercado de criptomonedas también se verá afectado. Por un lado, las expectativas de recortes de tasas podrían impulsar el aumento de los activos de riesgo; por otro lado, si la postura de la Reserva Federal se inclina hacia una política más restrictiva, podría provocar volatilidad en el mercado.

Los expertos indican que, tras la reducción de tasas de la Reserva Federal, el mercado de valores se beneficiará a corto plazo del impulso de la política monetaria expansiva. En términos de tipo de cambio, el índice del dólar tiene un potencial de descenso. Sin embargo, las expectativas del mercado sobre la reducción de tasas de la Reserva Federal son relativamente adecuadas; la clave radica en el tamaño de la reducción, la declaración de políticas y si habrá cambios en las expectativas del mercado sobre su independencia.

Los analistas de criptomonedas sugieren a los inversores que presten atención a los resultados de la reunión de la Reserva Federal. Con la divergencia en la toma de decisiones y la presión política entrelazadas, los resultados del FOMC podrían provocar una volatilidad extrema. Se recomienda a los comerciantes que reduzcan la exposición al apalancamiento y que se concentren en la situación de defensa y ataque en la zona de resistencia de 117,000 dólares de Bitcoin y el nivel de soporte de 114,000 dólares.