Evolución del patrón MEV en un año: la cadena de beneficios bajo un juego complejo

Un año después de la fusión de Ethereum, la cuota de mercado de MEV-Boost se mantiene estable en alrededor del 90%. Actualmente, la complejidad del MEV es extremadamente alta, involucrando múltiples roles como Searcher, Builder, Relayer, Validator y Proposer, quienes participan en un juego de múltiples partes dentro de un tiempo de bloque de 12 segundos, luchando por maximizar sus propios beneficios.

Este artículo comparará los cambios en la rentabilidad antes y después de MEV, revisará el ciclo de vida de MEV después de la fusión y compartirá algunas opiniones personales.

1. Las ganancias de MEV disminuyeron drásticamente después de la fusión.

• El año anterior a la fusión, el beneficio medio fue de 22MU/M
• Un año después de la fusión, el beneficio medio es de 8.3MU/M

Después de excluir el incidente del hacker, la rentabilidad general ha disminuido aproximadamente un 62%.

Nota: Debido a las diferencias en los métodos de estadística de las diferentes plataformas, esto es solo una verificación macro, no es absolutamente preciso.

2. Modelo MEV tradicional

El MEV no es extraído solo por los mineros, sino que principalmente es capturado por los traders de DeFi a través de estrategias de arbitraje, y los mineros se benefician indirectamente de las tarifas de transacción.

En el modelo tradicional, los hackers enfrentan la contradicción de cómo obtener ganancias después de descubrir un agujero de seguridad sin ser superados. Una vez que la firma de la transacción entra en el pool de memoria, puede ser seguida y simulada por cazadores.

Algunos nodos ocuparán conexiones P2P pero no compartirán datos del pool de transacciones para aumentar la rentabilidad de MEV. Los servidores de intercambio también pueden estar rodeados, similar a las escenas de compra de boletos en la fase temprana.

3. El modelo MEV combinado

Después de la fusión de Ethereum, el intervalo de creación de bloques se estabilizó en 12 segundos y la recompensa por bloque se redujo drásticamente. Esto tiene ventajas y desventajas para el MEV:

1. Un intervalo de bloque estable permite a Searcher acumular mejores secuencias de transacciones.
2. Los validadores están más dispuestos a aceptar subastas de transacciones MEV

Después de la fusión, involucra roles como Searcher, Builder, Relay, Proposer y Validator, logrando la separación de las responsabilidades de generación de bloques y ordenamiento.

Ciclo de vida de la transacción:

1. Builder recibe transacciones de diversas fuentes para crear bloques.
2. Builder envía el bloque a Relay
3. Relay verifica la validez del bloque y calcula las ganancias
4. Relay envía paquetes de secuencia de transacciones y precios de rendimiento a los mineros.
5. El minero elige el paquete de secuencias con el mayor rendimiento.
6. El minero enviará el encabezado de firma de vuelta a Relay
7. Asignación de recompensas después de publicar el bloque

4. Resumen

1. ha fusionado y remodelado el ecosistema MEV, dividiendo en segmentos más finos para promover el juego.

2. Exploración de la vanguardia de MEV:

• Transacciones privadas: cifrado por umbral, cifrado por retraso, cifrado SGX, etc.
• Comercio justo: FSS, subasta MEV, MEV-Share, etc.
• Mejora del PBS a nivel de protocolo

3. Ethereum tiene cierta resistencia al escrutinio de la OFAC

4. La falta de incentivos para los repetidores puede llevar a la centralización, en el futuro podría obtenerse ingresos a través de MEV-share y otros.

5. ERC4337 afectará el MEV, pero a largo plazo es imparable.

6. DeFi y CeFi tienen sus ventajas, dirigidas a diferentes grupos de audiencia.

7. MEV en Layer-2:

• Optimism utiliza el esquema MEVA
• Arbitrum utiliza el esquema FSS
• Las cadenas laterales que no son interoperables con Ethereum todavía presentan oportunidades de MEV.