Planificación de Pendle para 2025: Actualización V2, expansión multichain y productos de rentabilidad de Futuros perpetuos
Pendle se ha convertido en un protocolo de ingresos fijos dominante en el ámbito DeFi, permitiendo a los usuarios comerciar con ingresos futuros y asegurar retornos en cadena predecibles.
En 2024, Pendle impulsó el desarrollo de narrativas principales como los tokens de staking líquido LST(, la re-staking y las stablecoins de rendimiento ), convirtiéndose en la plataforma de lanzamiento preferida para los emisores de activos.
En 2025, Pendle se expandirá más allá del ecosistema EVM, evolucionando hacia una capa de ingresos fijos completa para DeFi, apuntando a nuevos mercados, productos y grupos de usuarios, cubriendo tanto el mercado de criptomonedas nativas como el mercado de capital institucional.
El mercado de productos derivados de rendimiento en el mundo DeFi se puede comparar con uno de los segmentos más grandes en el mundo de las finanzas tradicionales: los derivados de tasas de interés. Este es un mercado de más de 500 billones de dólares, y incluso una pequeña proporción de este mercado representa oportunidades de miles de millones de dólares.
La mayoría de las plataformas DeFi solo ofrecen rendimientos flotantes, lo que inevitablemente expone a los usuarios a la volatilidad del mercado, pero Pendle ha introducido productos de tasa fija a través de un sistema transparente y compuesto.
Esta innovación ha reconfigurado el panorama del mercado DeFi valorado en 120 mil millones de dólares, haciendo de Pendle un protocolo de ingresos dominante. En 2024, el TVL de Pendle creció más de 20 veces, y actualmente su TVL representa más de la mitad del mercado de yield, siendo 5 veces mayor que el segundo competidor.
Pendle no es solo un protocolo de rendimiento, se ha convertido en una infraestructura básica clave de DeFi, impulsando el crecimiento de la liquidez de esos protocolos líderes.
Buscando puntos de coincidencia: de LST a Restaking
Pendle ha ganado atención temprana en el mercado al abordar un problema central en DeFi: la volatilidad e imprevisibilidad de los rendimientos. A diferencia de ciertas plataformas, Pendle permite a los usuarios asegurar rendimientos fijos al separar el capital del rendimiento.
Con el auge de los tokens de staking líquido (LST), la adopción de Pendle ha aumentado drásticamente, ayudando a los usuarios a liberar la liquidez de los activos apostados. En 2024, Pendle también logró capturar la narrativa de re-staking (Restaking) - su pool de eETH se convirtió en el más grande de la plataforma apenas unos días después de su lanzamiento.
Hoy en día, Pendle desempeña un papel clave en el ecosistema de ingresos en toda la cadena. Ya sea proporcionando herramientas de cobertura para tasas de financiación volátiles, o como motor de liquidez para activos generadores de intereses, Pendle tiene ventajas únicas en áreas de crecimiento como el staking de tokens de liquidez (LRT), activos del mundo real (RWA) y mercados monetarios en cadena.
Pendle V2: Actualización de infraestructura
Pendle V2 introduce tokens de rendimiento estandarizados (SY), para unificar la forma de empaquetar activos generadores de rendimiento. Esto reemplaza la solución de integración fragmentada y personalizada de V1, logrando la acuñación sin costura de tokens de "capital" (PT) y tokens de "rendimiento" (YT).
El AMM de Pendle V2 está diseñado específicamente para el comercio de PT-YT, ofreciendo una mayor eficiencia de capital y un mejor mecanismo de precios. V1 utiliza un modelo AMM genérico, mientras que V2 introduce parámetros dinámicos como rateScalar y rateAnchor, que pueden ajustar la liquidez a lo largo del tiempo, reduciendo así el diferencial de precios, optimizando el descubrimiento de rendimientos y disminuyendo el deslizamiento.
Pendle V2 también ha mejorado la infraestructura de precios, integrando un oráculo nativo TWAP en el AMM, reemplazando el modelo de V1 que dependía de oráculos externos. Estas fuentes de datos en cadena reducen el riesgo de manipulación y mejoran la precisión. Además, Pendle V2 ha añadido la funcionalidad de libro de órdenes, proporcionando un mecanismo alternativo de descubrimiento de precios cuando el rango de precios del AMM se excede.
Para los proveedores de liquidez (LP), Pendle V2 ofrece un mecanismo de protección más robusto. El fondo ahora está compuesto por activos altamente correlacionados, y el diseño de AMM minimiza al máximo la pérdida impermanente, especialmente para los LP que mantienen hasta el vencimiento; en V1, debido a que el mecanismo no era lo suficientemente especializado, los resultados de las ganancias de los LP eran más difíciles de predecir.
Rompiendo las fronteras de EVM: entrando en Solana, Hyperliquid y TON
La expansión de Pendle hacia Solana, Hyperliquid y TON marca un punto de inflexión clave en su hoja de ruta para 2025. Hasta ahora, Pendle ha estado limitado al ecosistema EVM; aun así, Pendle ha logrado ocupar más del 50% del mercado en el sector de ingresos fijos.
Sin embargo, la multicanalidad de las criptomonedas se ha convertido en una tendencia, a través de la estrategia Citadel, rompiendo la isla EVM, Pendle alcanzará nuevas reservas de capital y grupos de usuarios.
Solana se ha convertido en un importante centro de DeFi y actividad comercial - en enero, el TVL alcanzó un pico histórico de 14,000 millones de dólares, con una sólida base de minoristas y un mercado de LST de rápido crecimiento.
Hyperliquid, gracias a su infraestructura de Futuros perpetuos verticalmente integrada, y TON, que se apoya en el embudo de usuarios nativos de Telegram, están creciendo rápidamente en sus respectivos ecosistemas, pero ambos carecen de una infraestructura de ingresos madura. Pendle tiene el potencial de llenar este vacío.
Si se implementa con éxito, estas medidas expandirán considerablemente el tamaño total del mercado accesible de Pendle. Capturar flujos de ingresos fijos en cadenas no EVM podría traer cientos de millones en TVL incremental. Más importante aún, esta acción consolidará a Pendle no solo como un protocolo nativo de Ethereum, sino también como la infraestructura de ingresos fijos DeFi en múltiples cadenas públicas.
Abrazar las finanzas tradicionales: construir un sistema de acceso a ingresos compliant
Otra medida clave en la hoja de ruta de Pendle para 2025 es el lanzamiento de Citadel, una versión conforme a KYC diseñada específicamente para fondos institucionales. Esta solución tiene como objetivo conectar las oportunidades de rendimiento en cadena con los mercados de capital regulados tradicionales, proporcionando un canal de acceso a productos de renta fija nativos de criptomonedas estructurados y conformes.
El plan colaborará con ciertos protocolos, gestionado por un gestor de inversiones con licencia en una estructura de SPV independiente. Esta configuración elimina puntos de fricción clave como la custodia, el cumplimiento y la ejecución en cadena, permitiendo a los inversores institucionales participar en productos de rendimiento de Pendle a través de una estructura legal familiar.
El tamaño del mercado global de ingresos fijos supera los 100 billones de dólares, y aunque los fondos institucionales solo asignen una pequeña proporción a la cadena, esto podría resultar en la entrada de decenas de miles de millones de dólares. La investigación de EY-Parthenon de 2024 muestra que el 94% de los inversores institucionales reconocen el valor a largo plazo de los activos digitales, y más de la mitad está aumentando su asignación.
McKinsey predice que el tamaño del mercado de la tokenización podría alcanzar entre 2 y 4 billones de dólares en la década de 2030. Aunque Pendle no es una plataforma de tokenización, juega un papel clave en este ecosistema al proporcionar descubrimiento de precios, cobertura y funciones de negociación secundaria para productos de ingresos tokenizados. Ya sea que se trate de bonos del gobierno tokenizados o stablecoins que generan intereses, Pendle puede actuar como la capa de infraestructura de renta fija para estrategias de nivel institucional.
Finanzas islámicas: nuevas oportunidades por 4.5 billones de dólares
Pendle también planea lanzar la solución Citadel conforme a la ley islámica, que atenderá al mercado financiero islámico global, con un tamaño de 4.5 billones de dólares: esta industria abarca más de 80 países y ha mantenido una tasa de crecimiento anual compuesta del 10% en la última década, especialmente en el sudeste asiático, Medio Oriente y África.
Las estrictas restricciones religiosas han obstaculizado durante mucho tiempo la participación de los inversores musulmanes en DeFi, pero la estructura PT/YT de Pendle puede diseñarse de manera flexible para cumplir con los productos de rendimiento de la ley islámica, cuya forma puede ser similar a los bonos islámicos (Sukuk).
Si tiene éxito, este Citadel no solo podrá expandir la cobertura geográfica de Pendle, sino que también validará la capacidad de DeFi para adaptarse a sistemas financieros diversos, consolidando así a Pendle como la infraestructura de renta fija global en el mercado en cadena.
Ingreso al mercado de tasas de financiamiento
Boros, como uno de los catalizadores más importantes en la hoja de ruta de Pendle 2025, tiene como objetivo introducir el comercio de tasas de interés fijas en el mercado de tasas de financiación de futuros perpetuos. A pesar de que Pendle V2 ha establecido su posición dominante en el mercado de tokenización de ingresos al contado, Boros planea expandir su territorio de negocio hacia la fuente de ingresos más grande y volátil del ámbito cripto: la tasa de financiación de futuros perpetuos.
Actualmente, el mercado de Futuros perpetuos tiene un interés abierto de más de 150 mil millones de dólares, con un volumen de negociación diario que alcanza los 200 mil millones de dólares. Este es un mercado de gran escala pero con herramientas de cobertura gravemente insuficientes.
Boros planea proporcionar rendimientos más estables a algunos protocolos mediante la implementación de una tasa de financiación fija, lo cual es crucial para las instituciones que gestionan estrategias a gran escala.
Para Pendle, esta disposición contiene un gran valor. Boros no solo tiene el potencial de abrir un nuevo mercado de miles de millones de dólares, sino que también ha logrado una actualización en la posición del protocolo: se ha transformado de una aplicación de rendimiento DeFi a una plataforma de negociación de tasas en cadena, con una funcionalidad comparable a la de las mesas de negociación de tasas en CME o JP Morgan en las finanzas tradicionales.
Boros también ha fortalecido la ventaja competitiva a largo plazo de Pendle. A diferencia de perseguir las tendencias del mercado, Pendle está estableciendo las bases para la infraestructura de ingresos del futuro: tanto las estrategias de arbitraje de tasas de financiación como las de tenencia de activos proporcionan herramientas prácticas para los traders y las gestoras de fondos.
Dado que actualmente tanto en el ámbito DeFi como en CeFi falta una solución escalable para la cobertura de tasas de financiamiento, Pendle tiene la posibilidad de obtener una ventaja significativa como primer en el mercado. Si se implementa con éxito, Boros aumentará significativamente la cuota de mercado de Pendle, atraerá a nuevos grupos de usuarios y consolidará su posición como infraestructura central de ingresos fijos en DeFi.
Equipo central y estrategia de despliegue
Pendle Finance fue fundado a mediados de 2020 por los desarrolladores anónimos TN, GT, YK y Vu, y ha recibido inversiones de varias instituciones de primer nivel.
Hito de financiamiento:
Ronda de financiación privada ( abril de 2021: recaudación de 3.7 millones de dólares, los participantes incluyen varias capitales conocidas;
IDO)2021 año 4 (: financiación de 11.83 millones de dólares a un precio de 0.797 dólares/token;
Una plataforma de intercambio Launchpool)2023 año 7 del (: a través de esta plataforma Launchpool se distribuyeron 5.02 millones de PENDLE), lo que representa el 1.94% del suministro total(;
Una institución realiza una inversión estratégica )2023 año 8 (: aceleración del desarrollo ecológico y expansión entre cadenas ) cantidad no divulgada (;
La Fundación Arbitrum financió )2023年10月(: obtuvo 1.61 millones de dólares para la construcción del ecosistema Arbitrum;
Una institución de inversión realiza una inversión estratégica ) en noviembre de 2023 (: impulsando el crecimiento a largo plazo y la adopción institucional ) monto no divulgado (.
La matriz de cooperación ecológica es la siguiente:
Base) alguna plataforma de intercambio L2(: desplegar en la red Base, conectar activos nativos y expandir la infraestructura de ingresos fijos;
Anzen)sUSDz(: lanzamiento de la stablecoin RWA sUSDz, que permite realizar transacciones de ingresos fijos vinculadas a los rendimientos del mundo real;
Ethena)USDe/sUSDe(: integración de stablecoins de alto APY, acceso a rendimientos nativos de criptomonedas y fortalecimiento de la colaboración DeFi;
Ether.fi)eBTC(: Se lanza el primer fondo de rendimiento nativo de BTC, rompiendo las fronteras de los activos de ETH;
Berachain)iBGT/iBERA(: Como una de las primeras infraestructuras en establecerse, se construye un marco de ingresos fijos a través de LST nativo.
Pendle 2025 planificación: actualización V2, expansión multichain y收益 de Futuros perpetuos
Planificación de Pendle para 2025: Actualización V2, expansión multichain y productos de rentabilidad de Futuros perpetuos
Pendle se ha convertido en un protocolo de ingresos fijos dominante en el ámbito DeFi, permitiendo a los usuarios comerciar con ingresos futuros y asegurar retornos en cadena predecibles.
En 2024, Pendle impulsó el desarrollo de narrativas principales como los tokens de staking líquido LST(, la re-staking y las stablecoins de rendimiento ), convirtiéndose en la plataforma de lanzamiento preferida para los emisores de activos.
En 2025, Pendle se expandirá más allá del ecosistema EVM, evolucionando hacia una capa de ingresos fijos completa para DeFi, apuntando a nuevos mercados, productos y grupos de usuarios, cubriendo tanto el mercado de criptomonedas nativas como el mercado de capital institucional.
El mercado de productos derivados de rendimiento en el mundo DeFi se puede comparar con uno de los segmentos más grandes en el mundo de las finanzas tradicionales: los derivados de tasas de interés. Este es un mercado de más de 500 billones de dólares, y incluso una pequeña proporción de este mercado representa oportunidades de miles de millones de dólares.
La mayoría de las plataformas DeFi solo ofrecen rendimientos flotantes, lo que inevitablemente expone a los usuarios a la volatilidad del mercado, pero Pendle ha introducido productos de tasa fija a través de un sistema transparente y compuesto.
Esta innovación ha reconfigurado el panorama del mercado DeFi valorado en 120 mil millones de dólares, haciendo de Pendle un protocolo de ingresos dominante. En 2024, el TVL de Pendle creció más de 20 veces, y actualmente su TVL representa más de la mitad del mercado de yield, siendo 5 veces mayor que el segundo competidor.
Pendle no es solo un protocolo de rendimiento, se ha convertido en una infraestructura básica clave de DeFi, impulsando el crecimiento de la liquidez de esos protocolos líderes.
Buscando puntos de coincidencia: de LST a Restaking
Pendle ha ganado atención temprana en el mercado al abordar un problema central en DeFi: la volatilidad e imprevisibilidad de los rendimientos. A diferencia de ciertas plataformas, Pendle permite a los usuarios asegurar rendimientos fijos al separar el capital del rendimiento.
Con el auge de los tokens de staking líquido (LST), la adopción de Pendle ha aumentado drásticamente, ayudando a los usuarios a liberar la liquidez de los activos apostados. En 2024, Pendle también logró capturar la narrativa de re-staking (Restaking) - su pool de eETH se convirtió en el más grande de la plataforma apenas unos días después de su lanzamiento.
Hoy en día, Pendle desempeña un papel clave en el ecosistema de ingresos en toda la cadena. Ya sea proporcionando herramientas de cobertura para tasas de financiación volátiles, o como motor de liquidez para activos generadores de intereses, Pendle tiene ventajas únicas en áreas de crecimiento como el staking de tokens de liquidez (LRT), activos del mundo real (RWA) y mercados monetarios en cadena.
Pendle V2: Actualización de infraestructura
Pendle V2 introduce tokens de rendimiento estandarizados (SY), para unificar la forma de empaquetar activos generadores de rendimiento. Esto reemplaza la solución de integración fragmentada y personalizada de V1, logrando la acuñación sin costura de tokens de "capital" (PT) y tokens de "rendimiento" (YT).
El AMM de Pendle V2 está diseñado específicamente para el comercio de PT-YT, ofreciendo una mayor eficiencia de capital y un mejor mecanismo de precios. V1 utiliza un modelo AMM genérico, mientras que V2 introduce parámetros dinámicos como rateScalar y rateAnchor, que pueden ajustar la liquidez a lo largo del tiempo, reduciendo así el diferencial de precios, optimizando el descubrimiento de rendimientos y disminuyendo el deslizamiento.
Pendle V2 también ha mejorado la infraestructura de precios, integrando un oráculo nativo TWAP en el AMM, reemplazando el modelo de V1 que dependía de oráculos externos. Estas fuentes de datos en cadena reducen el riesgo de manipulación y mejoran la precisión. Además, Pendle V2 ha añadido la funcionalidad de libro de órdenes, proporcionando un mecanismo alternativo de descubrimiento de precios cuando el rango de precios del AMM se excede.
Para los proveedores de liquidez (LP), Pendle V2 ofrece un mecanismo de protección más robusto. El fondo ahora está compuesto por activos altamente correlacionados, y el diseño de AMM minimiza al máximo la pérdida impermanente, especialmente para los LP que mantienen hasta el vencimiento; en V1, debido a que el mecanismo no era lo suficientemente especializado, los resultados de las ganancias de los LP eran más difíciles de predecir.
Rompiendo las fronteras de EVM: entrando en Solana, Hyperliquid y TON
La expansión de Pendle hacia Solana, Hyperliquid y TON marca un punto de inflexión clave en su hoja de ruta para 2025. Hasta ahora, Pendle ha estado limitado al ecosistema EVM; aun así, Pendle ha logrado ocupar más del 50% del mercado en el sector de ingresos fijos.
Sin embargo, la multicanalidad de las criptomonedas se ha convertido en una tendencia, a través de la estrategia Citadel, rompiendo la isla EVM, Pendle alcanzará nuevas reservas de capital y grupos de usuarios.
Solana se ha convertido en un importante centro de DeFi y actividad comercial - en enero, el TVL alcanzó un pico histórico de 14,000 millones de dólares, con una sólida base de minoristas y un mercado de LST de rápido crecimiento.
Hyperliquid, gracias a su infraestructura de Futuros perpetuos verticalmente integrada, y TON, que se apoya en el embudo de usuarios nativos de Telegram, están creciendo rápidamente en sus respectivos ecosistemas, pero ambos carecen de una infraestructura de ingresos madura. Pendle tiene el potencial de llenar este vacío.
Si se implementa con éxito, estas medidas expandirán considerablemente el tamaño total del mercado accesible de Pendle. Capturar flujos de ingresos fijos en cadenas no EVM podría traer cientos de millones en TVL incremental. Más importante aún, esta acción consolidará a Pendle no solo como un protocolo nativo de Ethereum, sino también como la infraestructura de ingresos fijos DeFi en múltiples cadenas públicas.
Abrazar las finanzas tradicionales: construir un sistema de acceso a ingresos compliant
Otra medida clave en la hoja de ruta de Pendle para 2025 es el lanzamiento de Citadel, una versión conforme a KYC diseñada específicamente para fondos institucionales. Esta solución tiene como objetivo conectar las oportunidades de rendimiento en cadena con los mercados de capital regulados tradicionales, proporcionando un canal de acceso a productos de renta fija nativos de criptomonedas estructurados y conformes.
El plan colaborará con ciertos protocolos, gestionado por un gestor de inversiones con licencia en una estructura de SPV independiente. Esta configuración elimina puntos de fricción clave como la custodia, el cumplimiento y la ejecución en cadena, permitiendo a los inversores institucionales participar en productos de rendimiento de Pendle a través de una estructura legal familiar.
El tamaño del mercado global de ingresos fijos supera los 100 billones de dólares, y aunque los fondos institucionales solo asignen una pequeña proporción a la cadena, esto podría resultar en la entrada de decenas de miles de millones de dólares. La investigación de EY-Parthenon de 2024 muestra que el 94% de los inversores institucionales reconocen el valor a largo plazo de los activos digitales, y más de la mitad está aumentando su asignación.
McKinsey predice que el tamaño del mercado de la tokenización podría alcanzar entre 2 y 4 billones de dólares en la década de 2030. Aunque Pendle no es una plataforma de tokenización, juega un papel clave en este ecosistema al proporcionar descubrimiento de precios, cobertura y funciones de negociación secundaria para productos de ingresos tokenizados. Ya sea que se trate de bonos del gobierno tokenizados o stablecoins que generan intereses, Pendle puede actuar como la capa de infraestructura de renta fija para estrategias de nivel institucional.
Finanzas islámicas: nuevas oportunidades por 4.5 billones de dólares
Pendle también planea lanzar la solución Citadel conforme a la ley islámica, que atenderá al mercado financiero islámico global, con un tamaño de 4.5 billones de dólares: esta industria abarca más de 80 países y ha mantenido una tasa de crecimiento anual compuesta del 10% en la última década, especialmente en el sudeste asiático, Medio Oriente y África.
Las estrictas restricciones religiosas han obstaculizado durante mucho tiempo la participación de los inversores musulmanes en DeFi, pero la estructura PT/YT de Pendle puede diseñarse de manera flexible para cumplir con los productos de rendimiento de la ley islámica, cuya forma puede ser similar a los bonos islámicos (Sukuk).
Si tiene éxito, este Citadel no solo podrá expandir la cobertura geográfica de Pendle, sino que también validará la capacidad de DeFi para adaptarse a sistemas financieros diversos, consolidando así a Pendle como la infraestructura de renta fija global en el mercado en cadena.
Ingreso al mercado de tasas de financiamiento
Boros, como uno de los catalizadores más importantes en la hoja de ruta de Pendle 2025, tiene como objetivo introducir el comercio de tasas de interés fijas en el mercado de tasas de financiación de futuros perpetuos. A pesar de que Pendle V2 ha establecido su posición dominante en el mercado de tokenización de ingresos al contado, Boros planea expandir su territorio de negocio hacia la fuente de ingresos más grande y volátil del ámbito cripto: la tasa de financiación de futuros perpetuos.
Actualmente, el mercado de Futuros perpetuos tiene un interés abierto de más de 150 mil millones de dólares, con un volumen de negociación diario que alcanza los 200 mil millones de dólares. Este es un mercado de gran escala pero con herramientas de cobertura gravemente insuficientes.
Boros planea proporcionar rendimientos más estables a algunos protocolos mediante la implementación de una tasa de financiación fija, lo cual es crucial para las instituciones que gestionan estrategias a gran escala.
Para Pendle, esta disposición contiene un gran valor. Boros no solo tiene el potencial de abrir un nuevo mercado de miles de millones de dólares, sino que también ha logrado una actualización en la posición del protocolo: se ha transformado de una aplicación de rendimiento DeFi a una plataforma de negociación de tasas en cadena, con una funcionalidad comparable a la de las mesas de negociación de tasas en CME o JP Morgan en las finanzas tradicionales.
Boros también ha fortalecido la ventaja competitiva a largo plazo de Pendle. A diferencia de perseguir las tendencias del mercado, Pendle está estableciendo las bases para la infraestructura de ingresos del futuro: tanto las estrategias de arbitraje de tasas de financiación como las de tenencia de activos proporcionan herramientas prácticas para los traders y las gestoras de fondos.
Dado que actualmente tanto en el ámbito DeFi como en CeFi falta una solución escalable para la cobertura de tasas de financiamiento, Pendle tiene la posibilidad de obtener una ventaja significativa como primer en el mercado. Si se implementa con éxito, Boros aumentará significativamente la cuota de mercado de Pendle, atraerá a nuevos grupos de usuarios y consolidará su posición como infraestructura central de ingresos fijos en DeFi.
Equipo central y estrategia de despliegue
Pendle Finance fue fundado a mediados de 2020 por los desarrolladores anónimos TN, GT, YK y Vu, y ha recibido inversiones de varias instituciones de primer nivel.
Hito de financiamiento:
La matriz de cooperación ecológica es la siguiente:
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