Los peligros de perseguir altos retornos de riesgo: cómo las trampas de premios erosionan la riqueza
Este artículo explora el cambio de la búsqueda de ingresos estables hacia la persecución de altos rendimientos de riesgo, así como el amplio impacto que esta transición tiene en la sociedad. El artículo aborda algunos conceptos matemáticos simples, pero merece una lectura detenida.
Imagina que alguien te invita a participar en un juego de lanzar una moneda, ¿cuántas veces elegirías lanzar?
A primera vista, este juego parece ser una máquina de imprimir dinero. La expectativa de ganancia por cada lanzamiento de moneda es del 20% del patrimonio neto, por lo que teóricamente deberías lanzarla infinitas veces y, al final, acumular una gran riqueza.
Sin embargo, si simulamos a 25,000 personas lanzando una moneda 1,000 veces cada una, los resultados muestran que casi todos terminarán sin nada.
La razón de este resultado radica en la propiedad multiplicativa de lanzar una moneda repetidamente. Aunque el valor esperado del juego (, el promedio aritmético ), es un rendimiento del 20% por lanzamiento de moneda, el promedio geométrico es negativo, lo que significa que a largo plazo, lanzar la moneda en realidad produce un interés compuesto negativo.
¿Por qué es así? Aquí hay una explicación intuitiva:
El valor medio aritmético mide la riqueza promedio creada por todos los resultados posibles. En este juego, la distribución de la riqueza se inclina gravemente hacia una pequeña cantidad de resultados de gran premio. Por otro lado, el valor medio geométrico mide la riqueza esperada creada en el resultado mediano.
Los resultados de la simulación muestran claramente las diferencias entre ambos. Casi todos los caminos finalmente llegan a cero. Para mantener el equilibrio entre ingresos y gastos en este juego, se necesitan lanzar 570 caras y 430 cruces. Después de 1000 lanzamientos de moneda, todos los valores esperados se concentran en solo el 0.0001% de los resultados del gran premio, es decir, en una cantidad muy pequeña de casos en los que se lanzan muchas caras de forma continua.
La diferencia entre la media aritmética y la media geométrica da lugar a la "paradoja del gran premio". Los físicos la llaman el problema de la ergodicidad, mientras que los traders la denominan arrastre de volatilidad. Cuando el valor esperado se oculta en un premio raro, es difícil realizar siempre lo esperado. La sobreexposición a la búsqueda de grandes premios y la alta volatilidad pueden transformar un valor esperado positivo en una línea que tiende a cero.
La cultura de las criptomonedas a principios de la década de 2020 es un ejemplo típico de la "paradoja del premio mayor". Una persona famosa inició en las redes sociales una discusión sobre las preferencias de riqueza.
Preferencia de riqueza logarítmica: cada dólar adicional de valor es inferior al dólar anterior; a medida que aumenta el tamaño del capital, la aversión al riesgo disminuye.
Preferencia de riqueza lineal: el valor de cada dólar es el mismo, sin importar cuánto se haya ganado, la aversión al riesgo permanece constante.
Esta persona se enorgullece de afirmar que tiene una preferencia por la riqueza lineal. Cree que aumentar de 10,000 millones de dólares a 20,000 millones de dólares es igualmente importante que aumentar de 0 a 10,000 millones de dólares, por lo que, desde el punto de vista del interés general, es razonable arriesgarse a realizar inversiones de alto riesgo y gran magnitud.
Otra persona conocida en la industria también está de acuerdo con esta preferencia lineal de la riqueza, y además ha propuesto una preferencia de riqueza exponencial.
Preferencia de riqueza exponencial: cada nuevo dólar tiene más valor que el dólar anterior, por lo que a medida que se expande la escala de capital, también aumenta la aversión al riesgo, y se está dispuesto a pagar una prima por grandes retornos.
Estas opiniones extremas sobre la preferencia de la riqueza han llevado a algunos casos de fracaso notables. A la luz de los hechos, no es sorprendente que finalmente perdieran miles de millones de dólares. Quizás en algún universo paralelo se convirtieron en multimillonarios, lo que también prueba el riesgo que asumieron.
Estos casos de fracaso no solo son una advertencia sobre la gestión de riesgos, sino que reflejan un cambio cultural macro más profundo, es decir, una preferencia por el crecimiento de la riqueza lineal e incluso exponencial.
Se espera que los emprendedores tengan una mentalidad de riqueza lineal, asumiendo grandes riesgos para maximizar el valor esperado, convirtiéndose en parte de un sistema de capital de riesgo que depende de la ley de potencias. Las historias de unos pocos fundadores que arriesgaron y tuvieron éxito, convirtiéndose finalmente en multimillonarios globales, refuerzan el mito en todo el campo del capital de riesgo, mientras que el sesgo de supervivencia hace que se pase por alto a millones de emprendedores fracasados. Solo un número muy pequeño de personas puede superar el umbral de la ley de potencias en constante aumento para alcanzar el éxito.
Esta preferencia por el alto riesgo ha permeado la cultura cotidiana. El crecimiento salarial ha quedado muy por detrás del crecimiento compuesto del capital, lo que lleva a las personas comunes a creer cada vez más que la mejor oportunidad para lograr un verdadero ascenso social radica en esas oportunidades de lotería con valor esperado negativo. Las apuestas en línea, las opciones de alto riesgo, las acciones de moda, las apuestas deportivas y las monedas especulativas en criptomonedas reflejan la preferencia de las personas por el crecimiento exponencial de la riqueza. La tecnología ha hecho que la especulación sea fácil, y las redes sociales difunden ampliamente las historias legendarias de cada nuevo rico, atrayendo a más personas a una apuesta destinada al fracaso, como polillas a la llama.
La cultura actual está evolucionando hacia una cultura de adoración al "gran premio", y el valor de la supervivencia se subestima cada vez más.
El desarrollo de la inteligencia artificial ha intensificado esta tendencia, devaluando aún más el valor de la mano de obra y reforzando la situación de "todo o nada". La visión de la era post-inteligencia artificial que los optimistas tecnológicos anhelan, es decir, que la humanidad pasará su tiempo en el arte y el ocio, parece más bien que miles de millones de personas persiguen los "grandes premios" de capital y estatus con subsidios de ingresos básicos. Quizás deberíamos redefinir el significado de "hacia arriba" para reflejar el sinuoso camino que va hacia cero, que es el verdadero retrato de la "era de los grandes premios".
En su forma extrema, el capitalismo se comporta como un panal colectivista. La teoría matemática de la "paradoja del premio" indica que, desde una perspectiva de interés general, es razonable considerar a los humanos como mano de obra intercambiable, sacrificando a millones de "abejas obreras" para maximizar el valor esperado lineal de todo el "enjambre". Esto puede ser lo más efectivo para el crecimiento general, pero es muy injusto en la distribución de "propósito y significado" (, como el orgullo y la sensación de logro de las personas, entre otros ).
Un conocido inversor en tecnología advirtió: "Las personas no están destinadas a ser criadas; las personas deben ser útiles, deben ser productivas, deben sentirse orgullosas."
Pero el rápido desarrollo tecnológico y la transición hacia incentivos de mayor riesgo nos han empujado precisamente hacia los resultados que él advirtió. En la "era de los grandes premios", la fuente del crecimiento proviene de la explotación de los semejantes. La utilidad, la productividad y el orgullo pertenecen cada vez más solo a la minoría privilegiada que triunfa en la competencia. Hemos aumentado la media a expensas de la mediana, lo que ha llevado a una creciente brecha en términos de liquidez, estatus y dignidad, fomentando una gran cantidad de fenómenos culturales de suma negativa. Las externalidades resultantes se manifiestan como agitación social, comenzando con la elección de políticos populistas y terminando en revoluciones violentas, lo que tiene un costo considerable para el desarrollo a largo plazo de la civilización.
Como una persona que vive del comercio en el mercado de criptomonedas, he sido testigo de la decadencia y desesperación que trae este cambio cultural. Al igual que un fondo acumulativo de premios, la victoria se construye sobre el fracaso de mil comerciantes, lo que representa un gran desperdicio del potencial humano.
Cuando los profesionales de la industria buscan consejos de trading, casi siempre pueden encontrar el mismo patrón. Todos asumen riesgos demasiado grandes y sufren pérdidas excesivas. Detrás de esto suele haber una mentalidad de escasez en juego, una ansiedad por sentirse "rezagados" y un impulso por obtener ganancias rápidamente.
A este respecto, mi consejo personal siempre es el mismo: en lugar de arriesgarse a obtener ganancias, es mejor acumular más ventajas. No te esfuerces tanto por ganar el gran premio que te lleves a la ruina. Acumular riqueza es la clave. Maximiza tus ingresos medianos. Crea tu propia suerte. Evita las pérdidas. Al final, tendrás éxito.
Pero la mayoría de las personas nunca podrán mantener una ventaja. "Solo ganar más" no es un consejo escalable. En la feroz competencia del feudalismo tecnológico, "significado y propósito" siempre son ganadores absolutos. Esto regresa a la cuestión del significado en sí, tal vez necesitemos algún tipo de renacimiento religioso que combine las antiguas enseñanzas espirituales con la realidad de la tecnología moderna.
El cristianismo se propagó ampliamente porque prometía la salvación a todos. El budismo, por su parte, se difundió ampliamente por la idea de que todos pueden alcanzar la iluminación.
Creencias similares modernas también deben hacer esto, proporcionando dignidad, propósito y un camino diferente hacia adelante para todos, de modo que no se autodestruyan en la búsqueda del gran premio.
Ver originales
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
22 me gusta
Recompensa
22
6
Compartir
Comentar
0/400
Layer2Arbitrageur
· 07-25 09:26
lmao típico mentalidad ngmi. media geométrica los rekt a todos
Ver originalesResponder0
TokenBeginner'sGuide
· 07-22 23:11
Pequeño recordatorio: Las matemáticas nos dicen que el 97% de las personas pierden todo en la búsqueda de ganancias rápidas, se recomienda mantener un ritmo de inversión racional.
Ver originalesResponder0
NFTRegretful
· 07-22 23:07
Los apostadores son realmente tacaños.
Ver originalesResponder0
FallingLeaf
· 07-22 23:01
Ah, dicho de manera sencilla, es comercio de criptomonedas.
Ver originalesResponder0
RugPullAlertBot
· 07-22 22:58
Los que ganaron todos cayeron, solo los cerditos siguen vivos.
Ver originalesResponder0
MysteryBoxBuster
· 07-22 22:56
Ay, se ha descubierto, el beneficio excesivo en papel está matando a la gente.
Cómo las trampas de los grandes premios erosionan la riqueza: el peligro de perseguir rendimientos de alto riesgo
Los peligros de perseguir altos retornos de riesgo: cómo las trampas de premios erosionan la riqueza
Este artículo explora el cambio de la búsqueda de ingresos estables hacia la persecución de altos rendimientos de riesgo, así como el amplio impacto que esta transición tiene en la sociedad. El artículo aborda algunos conceptos matemáticos simples, pero merece una lectura detenida.
Imagina que alguien te invita a participar en un juego de lanzar una moneda, ¿cuántas veces elegirías lanzar?
A primera vista, este juego parece ser una máquina de imprimir dinero. La expectativa de ganancia por cada lanzamiento de moneda es del 20% del patrimonio neto, por lo que teóricamente deberías lanzarla infinitas veces y, al final, acumular una gran riqueza.
Sin embargo, si simulamos a 25,000 personas lanzando una moneda 1,000 veces cada una, los resultados muestran que casi todos terminarán sin nada.
La razón de este resultado radica en la propiedad multiplicativa de lanzar una moneda repetidamente. Aunque el valor esperado del juego (, el promedio aritmético ), es un rendimiento del 20% por lanzamiento de moneda, el promedio geométrico es negativo, lo que significa que a largo plazo, lanzar la moneda en realidad produce un interés compuesto negativo.
¿Por qué es así? Aquí hay una explicación intuitiva:
El valor medio aritmético mide la riqueza promedio creada por todos los resultados posibles. En este juego, la distribución de la riqueza se inclina gravemente hacia una pequeña cantidad de resultados de gran premio. Por otro lado, el valor medio geométrico mide la riqueza esperada creada en el resultado mediano.
Los resultados de la simulación muestran claramente las diferencias entre ambos. Casi todos los caminos finalmente llegan a cero. Para mantener el equilibrio entre ingresos y gastos en este juego, se necesitan lanzar 570 caras y 430 cruces. Después de 1000 lanzamientos de moneda, todos los valores esperados se concentran en solo el 0.0001% de los resultados del gran premio, es decir, en una cantidad muy pequeña de casos en los que se lanzan muchas caras de forma continua.
La diferencia entre la media aritmética y la media geométrica da lugar a la "paradoja del gran premio". Los físicos la llaman el problema de la ergodicidad, mientras que los traders la denominan arrastre de volatilidad. Cuando el valor esperado se oculta en un premio raro, es difícil realizar siempre lo esperado. La sobreexposición a la búsqueda de grandes premios y la alta volatilidad pueden transformar un valor esperado positivo en una línea que tiende a cero.
La cultura de las criptomonedas a principios de la década de 2020 es un ejemplo típico de la "paradoja del premio mayor". Una persona famosa inició en las redes sociales una discusión sobre las preferencias de riqueza.
Preferencia de riqueza logarítmica: cada dólar adicional de valor es inferior al dólar anterior; a medida que aumenta el tamaño del capital, la aversión al riesgo disminuye.
Preferencia de riqueza lineal: el valor de cada dólar es el mismo, sin importar cuánto se haya ganado, la aversión al riesgo permanece constante.
Esta persona se enorgullece de afirmar que tiene una preferencia por la riqueza lineal. Cree que aumentar de 10,000 millones de dólares a 20,000 millones de dólares es igualmente importante que aumentar de 0 a 10,000 millones de dólares, por lo que, desde el punto de vista del interés general, es razonable arriesgarse a realizar inversiones de alto riesgo y gran magnitud.
Otra persona conocida en la industria también está de acuerdo con esta preferencia lineal de la riqueza, y además ha propuesto una preferencia de riqueza exponencial.
Preferencia de riqueza exponencial: cada nuevo dólar tiene más valor que el dólar anterior, por lo que a medida que se expande la escala de capital, también aumenta la aversión al riesgo, y se está dispuesto a pagar una prima por grandes retornos.
Estas opiniones extremas sobre la preferencia de la riqueza han llevado a algunos casos de fracaso notables. A la luz de los hechos, no es sorprendente que finalmente perdieran miles de millones de dólares. Quizás en algún universo paralelo se convirtieron en multimillonarios, lo que también prueba el riesgo que asumieron.
Estos casos de fracaso no solo son una advertencia sobre la gestión de riesgos, sino que reflejan un cambio cultural macro más profundo, es decir, una preferencia por el crecimiento de la riqueza lineal e incluso exponencial.
Se espera que los emprendedores tengan una mentalidad de riqueza lineal, asumiendo grandes riesgos para maximizar el valor esperado, convirtiéndose en parte de un sistema de capital de riesgo que depende de la ley de potencias. Las historias de unos pocos fundadores que arriesgaron y tuvieron éxito, convirtiéndose finalmente en multimillonarios globales, refuerzan el mito en todo el campo del capital de riesgo, mientras que el sesgo de supervivencia hace que se pase por alto a millones de emprendedores fracasados. Solo un número muy pequeño de personas puede superar el umbral de la ley de potencias en constante aumento para alcanzar el éxito.
Esta preferencia por el alto riesgo ha permeado la cultura cotidiana. El crecimiento salarial ha quedado muy por detrás del crecimiento compuesto del capital, lo que lleva a las personas comunes a creer cada vez más que la mejor oportunidad para lograr un verdadero ascenso social radica en esas oportunidades de lotería con valor esperado negativo. Las apuestas en línea, las opciones de alto riesgo, las acciones de moda, las apuestas deportivas y las monedas especulativas en criptomonedas reflejan la preferencia de las personas por el crecimiento exponencial de la riqueza. La tecnología ha hecho que la especulación sea fácil, y las redes sociales difunden ampliamente las historias legendarias de cada nuevo rico, atrayendo a más personas a una apuesta destinada al fracaso, como polillas a la llama.
La cultura actual está evolucionando hacia una cultura de adoración al "gran premio", y el valor de la supervivencia se subestima cada vez más.
El desarrollo de la inteligencia artificial ha intensificado esta tendencia, devaluando aún más el valor de la mano de obra y reforzando la situación de "todo o nada". La visión de la era post-inteligencia artificial que los optimistas tecnológicos anhelan, es decir, que la humanidad pasará su tiempo en el arte y el ocio, parece más bien que miles de millones de personas persiguen los "grandes premios" de capital y estatus con subsidios de ingresos básicos. Quizás deberíamos redefinir el significado de "hacia arriba" para reflejar el sinuoso camino que va hacia cero, que es el verdadero retrato de la "era de los grandes premios".
En su forma extrema, el capitalismo se comporta como un panal colectivista. La teoría matemática de la "paradoja del premio" indica que, desde una perspectiva de interés general, es razonable considerar a los humanos como mano de obra intercambiable, sacrificando a millones de "abejas obreras" para maximizar el valor esperado lineal de todo el "enjambre". Esto puede ser lo más efectivo para el crecimiento general, pero es muy injusto en la distribución de "propósito y significado" (, como el orgullo y la sensación de logro de las personas, entre otros ).
Un conocido inversor en tecnología advirtió: "Las personas no están destinadas a ser criadas; las personas deben ser útiles, deben ser productivas, deben sentirse orgullosas."
Pero el rápido desarrollo tecnológico y la transición hacia incentivos de mayor riesgo nos han empujado precisamente hacia los resultados que él advirtió. En la "era de los grandes premios", la fuente del crecimiento proviene de la explotación de los semejantes. La utilidad, la productividad y el orgullo pertenecen cada vez más solo a la minoría privilegiada que triunfa en la competencia. Hemos aumentado la media a expensas de la mediana, lo que ha llevado a una creciente brecha en términos de liquidez, estatus y dignidad, fomentando una gran cantidad de fenómenos culturales de suma negativa. Las externalidades resultantes se manifiestan como agitación social, comenzando con la elección de políticos populistas y terminando en revoluciones violentas, lo que tiene un costo considerable para el desarrollo a largo plazo de la civilización.
Como una persona que vive del comercio en el mercado de criptomonedas, he sido testigo de la decadencia y desesperación que trae este cambio cultural. Al igual que un fondo acumulativo de premios, la victoria se construye sobre el fracaso de mil comerciantes, lo que representa un gran desperdicio del potencial humano.
Cuando los profesionales de la industria buscan consejos de trading, casi siempre pueden encontrar el mismo patrón. Todos asumen riesgos demasiado grandes y sufren pérdidas excesivas. Detrás de esto suele haber una mentalidad de escasez en juego, una ansiedad por sentirse "rezagados" y un impulso por obtener ganancias rápidamente.
A este respecto, mi consejo personal siempre es el mismo: en lugar de arriesgarse a obtener ganancias, es mejor acumular más ventajas. No te esfuerces tanto por ganar el gran premio que te lleves a la ruina. Acumular riqueza es la clave. Maximiza tus ingresos medianos. Crea tu propia suerte. Evita las pérdidas. Al final, tendrás éxito.
Pero la mayoría de las personas nunca podrán mantener una ventaja. "Solo ganar más" no es un consejo escalable. En la feroz competencia del feudalismo tecnológico, "significado y propósito" siempre son ganadores absolutos. Esto regresa a la cuestión del significado en sí, tal vez necesitemos algún tipo de renacimiento religioso que combine las antiguas enseñanzas espirituales con la realidad de la tecnología moderna.
El cristianismo se propagó ampliamente porque prometía la salvación a todos. El budismo, por su parte, se difundió ampliamente por la idea de que todos pueden alcanzar la iluminación.
Creencias similares modernas también deben hacer esto, proporcionando dignidad, propósito y un camino diferente hacia adelante para todos, de modo que no se autodestruyan en la búsqueda del gran premio.