El amanecer de una nueva era financiera entre TradFi <> DeFi está surgiendo

Debido a que las instituciones prefieren la nueva clase de activos en DeFi: stablecoins que generan rendimiento

Pero los diseños actuales de AMM/DEX no pueden manejar este tipo de activo.

Así es como @Terminal_fi resuelve esto, por qué es importante y cómo involucrarse:

1/ El Problema

Los AMMs ( como Uniswap) nunca fueron diseñados para activos que aprecian de manera continua.

Si proporcionas liquidez para un par como sUSDe/USDT:

sUSDe genera rendimiento → su precio se eleva por encima de $1

Los arbitrajistas "drenan" sUSDe del fondo

Los LPs se quedan con solo USDT, perdiendo el rendimiento que deberían haber ganado.

Esto se llama pérdida impermanente derivada de rendimiento ( única para activos que generan rendimiento como sUSDe)

Es por eso que los proveedores de liquidez evitan estas piscinas, creando así un ciclo de retroalimentación que dificulta la creación de liquidez.

2/ La Solución

Incubado por Ethena, Terminal es el primer DEX diseñado específicamente para stablecoins que generan rendimiento como sUSDe y USDtb ( respaldado por BlackRock )

Piensa en ello como un centro de liquidez para dólares digitales + activos tokenizados

Cómo funciona:

Tokens redimibles (rUSDe): Convierte sUSDe en una versión estable vinculada a USDe

A medida que se acumulan rendimientos, se emite nuevo rUSDe y se distribuye proporcionalmente a los LPs.

Aprovechamiento de Rendimientos: En lugar de permitir que los arbitrajistas drenen el rendimiento, fluye directamente de regreso a los proveedores de liquidez.

Stable Pools: Los pools comercian con tokens redimibles, por lo que los saldos se mantienen saludables y se elimina la pérdida impermanente.

3/ El Resultado:

Los LPs ganan tarifas + rendimiento sin ser drenados

Los traders obtienen liquidez profunda y eficiente para dólares generadores de rendimiento.

Los protocolos finalmente pueden crear mercados sin quemar incentivos.

4/ Por qué es importante:

Terminal no es "solo otro DEX", sirve como el "puente" entre sUSDe y USDT, los 2 mayores emisores de stablecoins (Tether y Ethena) en sus respectivas categorías (stablecoins y stablecoins que generan rendimiento).

Esto se debe a la profunda liquidez de ~$237M en tUSDe ya establecida en Pendle debido a ~247M en pre compromisos de USDe en Terminal

El tUSDe de Terminal actualmente tiene el mejor APR para USDe en Pendle (~12% APY)

El terminal tendrá 2 productos principales

Intercambio sin permisos/DEX = Primer despliegue de producto programado antes de la madurez del pool de Pendle en diciembre con integraciones a través de Pendle + Aave + Ethena

Exchange con permiso = implementación futura diseñada específicamente para instituciones y activos del mundo real (RWAs)

5/ La Visión

Para la mayoría de las personas, lo esencial de las finanzas se puede reducir a tres cosas: mantener dólares, ganar rendimiento automáticamente, gastar al instante.

Tienes tu pila de stablecoin en sUSDe, un dólar que crece en valor directamente en tu billetera

El terminal funciona en segundo plano manejando conversiones

En el momento en que deslizas tu tarjeta o envías una transferencia, tu stablecoin generadora de rendimiento se intercambia instantáneamente por USDT ( o por la moneda que se necesite )

El comerciante recibe el pago completo, mientras tú has estado acumulando rendimiento hasta el último segundo.

6/ Cómo cultivar

Varias opciones dependiendo de su apetito por el riesgo y preferencias de tipo de activo

También asegúrate de estar en los grupos de fecha de vencimiento de diciembre.

7/ Resumen sobre cómo funcionan los activos/productos Pendle

YT = "puntos apalancados", el valor de tu YT es 0 en la fecha de vencimiento en este caso 17 de diciembre de 2025 (~90 días), pero

PT = APY fijo, el valor de tu PT no se va a 0, pero pierdes cualquier punto que podrías haber ganado, actualmente 19.46% APY para tUSDe

LP = menor APY y multiplicador de puntos, el valor de tu LP no se reduce a 0

Normalmente elijo una división de ~15% YT y ~75% LP como la opción más "segura" sin pensar.

Más riesgo = mayor asignación total hacia YT si crees que el valor de los puntos que estás "pagando" será mayor que su costo en $ USD

Lo que obtienes: ~12%APY ( para PT y LP), puntos terminales/raíces + puntos/sats de Ethena

Personalmente tengo un porcentaje de mi cartera de stablecoins en Terminal y Pendle