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El mercado global espera que Powell "indique la dirección", ¿llegarán las señales dovish a tiempo?
Después de la primera reducción de tasas del año implementada la semana pasada, la atención de los inversores globales se centra en el próximo discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en busca de cualquier pista sobre el momento de la próxima reducción de tasas.
Powell pronunciará un discurso sobre las perspectivas económicas en un evento en Rhode Island el jueves a las 00:35, hora de Beijing. Este discurso es crucial, ya que sigue a la reciente decisión de recorte de tasas de la Reserva Federal, que ha impulsado a los mercados bursátiles globales a una nueva ronda de aumentos.
A pesar de que la experiencia histórica indica que Powell probablemente no emitirá señales decisivas en esta ocasión, el mercado aún analizará sus declaraciones palabra por palabra para evaluar la trayectoria y el ritmo de las futuras rebajas de tasas de la Reserva Federal.
Actualmente, el mercado de futuros de tasas de interés espera que la Reserva Federal baje las tasas en 25 puntos básicos en las dos reuniones restantes del año en octubre y diciembre. Al mismo tiempo, las proyecciones de la propia Reserva Federal sugieren que su ritmo de recortes podría ser más cauteloso de lo que espera el mercado.
Los analistas señalan que Powell podría inclinarse a continuar recortando las tasas de interés este año, para prevenir un aumento significativo en la tasa de desempleo. La semana pasada, atribuyó la razón para reducir las tasas a las señales de debilitamiento en el mercado laboral y mencionó que esta acción se enmarca en la categoría de "gestión de riesgos". Los datos recientes muestran que el crecimiento del empleo en Estados Unidos se ha desacelerado notablemente, la tasa de desempleo ha ido aumentando gradualmente y el tiempo necesario para que los trabajadores vuelvan a encontrar empleo también se ha extendido.
Sin embargo, otro desafío no debe ser subestimado: el nivel de inflación ha vuelto a aumentar, y el último aumento interanual del IPC está cerca del 3%, desviándose del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Los formuladores de políticas se enfrentan a un riesgo bidireccional: mantener la estabilidad de precios y garantizar un mercado laboral saludable.
Actualmente, la balanza de políticas de la Reserva Federal parece inclinarse más hacia "proteger el empleo". La mayoría de los funcionarios juzgan que el impacto de las nuevas medidas arancelarias del ex presidente Trump, que podrían provocar presiones inflacionarias, será temporal. Sin embargo, Powell también admitió que no hay una solución perfecta para la toma de decisiones y es necesario mantener una alta vigilancia sobre la tendencia de la inflación.
Se espera que Powell, aunque no dé un compromiso claro en su discurso, exponga sistemáticamente su evaluación de las perspectivas económicas, proporcionando así una base clave para la dirección futura de la política.