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¿El mercado global espera que Powell "indique la dirección", llegará la señal dovish como se espera?
Después de la primera reducción de tasas del año realizada la semana pasada, la atención de los inversores globales se centra en el próximo discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en busca de cualquier pista sobre el momento de la próxima bajada de tipos.
Powell está programado para dar un discurso sobre las perspectivas económicas en un evento en Rhode Island el jueves a las 00:35 hora de Pekín. Este discurso es crucial, ya que sigue a la reciente decisión de recorte de tasas de la Reserva Federal, que ha impulsado a los mercados bursátiles globales a una nueva ronda de aumentos.
A pesar de que la experiencia histórica indica que Powell probablemente no emitirá señales contundentes esta vez, el mercado seguirá analizando su declaración palabra por palabra para evaluar la trayectoria y el ritmo futuros de los recortes de tasas de la Reserva Federal.
Actualmente, el mercado de futuros de tasas de interés espera que la Reserva Federal reduzca las tasas en 25 puntos básicos en cada una de sus dos reuniones restantes del año en octubre y diciembre. Al mismo tiempo, las propias previsiones de la Reserva Federal sugieren que su ritmo de reducción de tasas podría ser más cauteloso de lo que el mercado anticipa.
Los analistas señalan que Powell podría inclinarse a continuar bajando las tasas de interés este año para evitar que la tasa de desempleo aumente significativamente. La semana pasada, atribuyó la razón para reducir las tasas a las señales de debilidad en el mercado laboral y afirmó que esta acción cae dentro de la categoría de "gestión de riesgos". Datos recientes muestran que el crecimiento del empleo en Estados Unidos ha disminuido notablemente, la tasa de desempleo está aumentando gradualmente y el tiempo requerido para que los trabajadores vuelvan a encontrar empleo también se ha alargado.
Sin embargo, otro desafío no debe ser ignorado: el nivel de inflación ha vuelto a surgir, y el último aumento interanual del IPC se acerca al 3%, desviándose del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Los formuladores de políticas enfrentan un riesgo doble: mantener la estabilidad de precios y asegurar la salud del mercado laboral.
Actualmente, la balanza de políticas de la Reserva Federal parece inclinarse más hacia "proteger el empleo". La mayoría de los funcionarios juzgan que las presiones inflacionarias que podrían surgir de las nuevas medidas arancelarias del expresidente Trump tendrán un impacto temporal. Sin embargo, Powell también admitió que no hay una estrategia infalible en la toma de decisiones y que se debe mantener una alta vigilancia sobre la tendencia de la inflación.
Se espera que Powell, aunque no haga un compromiso claro en este discurso, exponga sistemáticamente su evaluación sobre las perspectivas económicas, proporcionando una base clave para la dirección futura de las políticas.