Mínimos históricos: Los rendimientos de las monedas estables DeFi alcanzan un promedio del 5.8%

Puntos Clave de un Vistazo

• El APR promedio de stablecoins en el mercado DeFi ahora se sitúa en 5.8%
• Pendle ofrece el mayor rendimiento actual con 12.4%
• Los depósitos de Aave V3 USDC ofrecen los menores rendimientos con 3.4%

DeFi Entra en un Entorno de Bajo Rendimiento

Según datos de la plataforma de análisis Neutrl, el sector de finanzas descentralizadas está actualmente experimentando uno de sus entornos de menor rendimiento en la historia. La tasa de porcentaje anual (APR) promedio para stablecoins—cuando se pondera por el valor total bloqueado (TVL)—ha caído a solo 5.8%.

Esto marca un cambio significativo con respecto al período de auge de DeFi de 2020-2021, cuando los retornos de dos dígitos eran comunes en los protocolos de préstamos. Durante las temporadas pico de rendimiento, los APR promedio de stablecoins frecuentemente superaban el 15%, lo que hace que el entorno actual sea particularmente notable para los participantes de DeFi a largo plazo.

Comparación de plataformas: Dónde encontrar mayores rendimientos

A pesar de la tendencia general a la baja en los rendimientos, existen variaciones significativas entre los diferentes protocolos:

Los Rendimientos más Altos:

• El producto Pendle's Level USD IY actualmente ofrece un rendimiento del 12.4% en stablecoins
• Este mayor retorno proviene del modelo especializado de tokenización de rendimiento de Pendle que separa el rendimiento del principal.
• Estas estrategias generalmente implican condiciones bloqueadas por tiempo y mecanismos de token de rendimiento más complejos

Los rendimientos más bajos:

• La tasa de depósito de USDC de Aave V3 se sitúa en solo 3.4%
• Esto refleja el perfil de seguridad de grado institucional de Aave y su enfoque conservador de préstamos
• El protocolo prioriza la preservación de capital y la liquidez sobre la generación agresiva de rendimiento

La sustancial brecha entre los rendimientos más altos y más bajos ( de más de 9 puntos porcentuales ) demuestra cómo el diseño de protocolos y los enfoques de gestión de riesgos impactan significativamente el potencial de retorno en el mercado actual.

Entendiendo el Entorno de Bajos Rendimientos

Múltiples factores interconectados han contribuido a este escenario histórico de bajos rendimientos:

• Reducción de primas de riesgo: A medida que el ecosistema DeFi madura, los protocolos han implementado parámetros de riesgo más conservadores, limitando el apalancamiento y reduciendo la prima pagada por el capital.

• Disminución de la demanda de préstamos: La fase de recuperación posterior a 2022 ha visto una menor actividad de trading especulativo en comparación con los mercados alcistas anteriores, lo que ha resultado en una disminución de la demanda de capital prestado en las plataformas de préstamos.

• Consideraciones regulatorias: El aumento de la supervisión regulatoria ha alentado a muchos protocolos a adoptar prácticas operativas más cautelosas, reduciendo las oportunidades de rendimiento potencial.

• Estabilización del mercado: La estabilización más amplia de los mercados de criptomonedas ha reducido las oportunidades de rendimiento basadas en la volatilidad que anteriormente impulsaban mayores retornos.

El actual entorno de rendimiento requiere que los usuarios sean cada vez más selectivos al asignar capital en stablecoins. Factores como la seguridad del protocolo, las condiciones de retiro y los mecanismos de rendimiento subyacentes se han convertido en consideraciones críticas al evaluar los verdaderos rendimientos ajustados al riesgo disponibles en el panorama DeFi de hoy.