El Oro y el Bitcoin: Roles Divergentes frente a la Volatilidad de los Mercados

Diferentes Estrategias de Cobertura Según las Condiciones del Mercado

Los recientes desarrollos económicos bajo la administración del presidente estadounidense Donald Trump han llevado a algunos inversores a cuestionar el estatus tradicional del oro como activo refugio privilegiado. André Dragosch, Director de Investigación Europea en Bitwise Asset Management, aporta una matiz importante a esta percepción: el oro demuestra una eficacia óptima como cobertura cuando los mercados de acciones experimentan una caída, mientras que el Bitcoin presenta una resiliencia superior frente a las presiones del mercado de bonos estadounidense.

Esta distinción funcional entre los dos activos está corroborada por datos históricos y una investigación sectorial exhaustiva. El análisis de los ciclos del mercado revela que el oro tiende a apreciarse generalmente durante las fases bajistas de los mercados de acciones, mientras que el Bitcoin rinde más durante los períodos de venta masiva de los bonos del Tesoro.

Rendimiento Comparativo y Correlaciones de Mercado

En 2025, el oro registró un impresionante aumento de más del 30%, alcanzando niveles históricos por encima de 3,700 dólares la onza. Durante el mismo período, el Bitcoin muestra un aumento de aproximadamente 16.46%. Esta divergencia en el rendimiento ilustra perfectamente los roles distintos que desempeñan estos dos activos en las carteras de inversión.

Los datos de correlación del período 2010-2025 indican que el oro generalmente mantiene una correlación negativa con las tasas de interés, confirmando su papel como activo refugio tradicional. En cambio, el Bitcoin presenta una sensibilidad más variable a los aumentos de tasas, demostrando a veces una reacción positiva ante el aumento de las tasas directrices, contrariamente a las expectativas tradicionales para un activo de reserva.

Volatilidad y Liquidez Comparadas

Aunque la volatilidad del Bitcoin ha disminuido considerablemente en los últimos años, sigue siendo significativamente superior a la del oro. Esta característica influye directamente en su comportamiento respectivo durante los períodos de estrés del mercado.

En términos de liquidez, el oro mantiene una ventaja sustancial con un volumen de transacciones tres veces superior al del Bitcoin en 2025. Sin embargo, los flujos de inversión hacia los ETF de Bitcoin han aumentado considerablemente, mejorando gradualmente la profundidad del mercado de la criptomoneda. Estas dinámicas de mercado reflejan las elecciones estratégicas de los inversores que evalúan simultáneamente el aumento de los rendimientos de los bonos, la volatilidad de los mercados de acciones y la actitud favorable de la administración Trump hacia las criptomonedas.