10X Research: La caída del precio de las acciones de la empresa de Bitcoin ha causado pérdidas de aproximadamente 17 mil millones de dólares a los inversores minoristas.

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El 18 de octubre, según un informe de Bloomberg, un nuevo estudio muestra que los inversores minoristas han intentado indirectamente invertir en Bitcoin a través de empresas de tenencias de activos digitales como Metaplanet y Strategy de Michael Saylor, con una pérdida estimada de 17 mil millones de dólares. Estas pérdidas provienen principalmente de una prima de capitalización excesiva, lo que permitió a estas empresas emitir acciones a precios muy superiores al valor real de sus tenencias de activos digitales. Actualmente, las acciones de estas empresas han colapsado por completo, lo que ha llevado a muchos inversores minoristas a quedar atrapados en una trampa. “La era de la magia financiera de las empresas de tenencias de Bitcoin está llegando a su fin”, escribió un analista de 10X Research de Singapur en un informe publicado el viernes. Este informe titulado “Después de la magia: cómo las empresas de tenencias de Bitcoin deben evolucionar más allá de la ilusión del valor neto” señala que los minoristas “han perdido realmente alrededor de 17 mil millones de dólares, y los nuevos accionistas han pagado aproximadamente 20 mil millones de dólares en prima por obtener exposición al riesgo de Bitcoin”. El autor utiliza a Strategy como ejemplo, señalando que el precio de sus acciones actualmente es solo 1.4 veces el valor de sus tenencias de Bitcoin, una drástica reducción en comparación con los niveles de prima de 3-4 veces en el pasado. La estrategia de la mayoría de las empresas de tenencias de Bitcoin es bastante simple: emitir acciones a una prima por encima del valor neto, utilizando la diferencia de precios para comprar Bitcoin, repitiendo este ciclo. Los investigadores señalaron que Metaplanet, a través de una inversión de 1 mil millones de dólares en Bitcoin, vio su capitalización de mercado alcanzar un pico de 8 mil millones de dólares, antes de caer a 3.1 mil millones de dólares, mientras que su valor de tenencias de Bitcoin es de 3.3 mil millones de dólares. “En este proceso, los accionistas han perdido 4.9 mil millones de dólares en capitalización de mercado, mientras que la empresa ha acumulado con éxito 2.3 mil millones de dólares en Bitcoin, lo que se considera un 'logro' digno de aplausos”, dice el informe. El informe enfatiza que la compresión entre la capitalización de mercado y el precio de las acciones es motivo de preocupación. Estas empresas ahora necesitan encontrar nuevas formas de sobrevivir. Los investigadores creen que las empresas de tenencias de Bitcoin deben deshacerse del modelo de dependencia de la compra de Bitcoin a través de un valor neto “inflado”, y cambiar a una operación de gestión de activos más impulsada por el arbitraje. Aunque esto puede reducir el potencial alcista de Bitcoin, la capacidad de adaptarse a un nuevo modelo determinará las perspectivas de rentabilidad de estas empresas.

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