Wintermute: A pesar de que el entorno macroeconómico sigue siendo favorable, el rendimiento del mercado de criptomonedas ha sido muy deficiente, la teoría del "ciclo de cuatro años" ya no es aplicable.

El 4 de noviembre, el creador de mercado de encriptación Wintermute publicó un extenso artículo afirmando que el entorno macroeconómico sigue siendo positivo: disminución de tasas de interés, finalización de la contracción cuantitativa (QT), el mercado de valores cerca de su punto más alto, pero las criptomonedas siguen rezagadas, los flujos de capital después de la reunión del FOMC están retrocediendo. La liquidez global se está expandiendo, pero el capital no se dirige al ámbito de la encriptación. Los flujos de capital hacia los ETF están estancados, las actividades de DAT (transacciones de activos tokenizados) han agotado, solo las monedas estables aún están en crecimiento. La estructura general del mercado es saludable: el apalancamiento ha sido limpiado, las posiciones están limpias, pero para dar la bienvenida a una nueva ronda de subida, el regreso de capital hacia los ETF o DAT será una señal clave. El problema actual no es 'falta de liquidez', sino 'la liquidez se ha ido a otros lugares'. La liquidez global ciertamente está en expansión. Los bancos centrales de varios países están bajando las tasas en un contexto de fuerte economía, una situación poco común que generalmente indica que un fuerte ciclo de aversión al riesgo está por venir. Sin embargo, esta nueva liquidez no ha fluido hacia el mercado de criptomonedas como en el pasado. Los flujos hacia los ETF están estancados, las actividades de DAT han agotado, aunque la liquidez general es suficiente, la parte que se dirige a la encriptación ha disminuido notablemente. La teoría del 'ciclo de cuatro años' ya no es aplicable. La oferta de mineros y la lógica del halving que impulsaron los ciclos de precios en el pasado tienen una influencia débil en los mercados maduros. Lo que realmente impulsa los precios en este momento es la liquidez.