El jefe del Banco Central de los Países Bajos dijo recientemente algo que hace pensar con temor: esas monedas estables en dólares que están subiendo locamente, podrían convertirse en una "bomba de tiempo" para el sistema financiero europeo.

El presidente del Banco Central de los Países Bajos, Olaf Sleijpen, no se anduvo con rodeos en una entrevista con los medios: la velocidad de expansión del mercado de monedas estables es demasiado exagerada en este momento. Una vez que estas monedas estables ancladas al dólar enfrenten una corrida o desacople, el emisor deberá vender rápidamente los activos subyacentes para cumplir con los pagos. Esta reacción en cadena podría romper directamente la liquidez del mercado y, si no se maneja adecuadamente, podría afectar la estabilidad financiera de Europa, el ritmo económico e incluso el nivel de inflación.

Lo más complicado es que él admitió que si la presión es fuerte, el Banco Central de Europa podría verse obligado a ajustar la política monetaria, pero ahora nadie puede decir con certeza si deberían subir o bajar las tasas de interés. Esta incertidumbre es en sí misma mortal.

El aspecto de los datos puede explicar mejor el problema. La estadística más reciente de CoinGecko muestra que el valor total de las monedas estables ha alcanzado los 310 mil millones de dólares, aumentando casi un 50% en un año. El líder USDt se disparó de 127 mil millones en noviembre del año pasado a 183 mil millones, con un aumento del 44%; el segundo, USDC, fue aún más impresionante, duplicándose de 37 mil millones a 74 mil millones.

El Departamento del Tesoro de EE. UU. también ha hecho una previsión: si esta tendencia continúa, es muy probable que el valor de mercado de las monedas estables supere los 2 billones de dólares en 2028.

La preocupación central de Sleijpen es bastante clara: cuando el tamaño de la moneda estable en dólares alcanza un cierto nivel, cualquier fluctuación puede transmitirse directamente a la economía real europea. Este ya no es un tema puramente de criptomonedas, sino un riesgo financiero sistémico real.