El mayor misterio del final del año ha llegado: dentro de la Reserva Federal (FED) hay un gran debate sobre si reducir las tasas de interés en diciembre.

Las expectativas del mercado son como una montaña rusa, la probabilidad de recortes de tasas cayó directamente desde un punto alto a menos del 50%. Detrás de este gran drama de divisiones, hay una falta de datos, una lucha constante contra la inflación, y un montón de funcionarios de línea dura que se niegan a ceder.

Logan de la Reserva Federal de Dallas dejó claro: "¿La inflación no se va a reducir? No sueñes, no puedo apoyar una reducción de tasas en diciembre." Schmied de Kansas City también agregó que bajar las tasas solo complicaría más la inflación. Lo que es más problemático es que varios presidentes de la Reserva Federal de Cleveland y Boston han estado adoptando una postura más hawkish. Incluso el jefe de Atlanta, Bostic, que antes apoyaba la reducción de tasas, de repente cambió de opinión, diciendo: "Necesitamos ver más datos."

Powell ahora tiene un gran dolor de cabeza. La parálisis del gobierno ha provocado una escasez de datos, lo que ha dejado a La Reserva Federal (FED) prácticamente volando a ciegas: los datos clave de septiembre como el empleo no agrícola y el PCE se han retrasado en su publicación, y los datos que se reenvían podrían ser imprecisos debido a la interrupción en la estadística. Powell mismo ha admitido que tomar decisiones sin datos es muy difícil. El campamento interno ya está completamente roto: los dovish como el consejero Milan abogan por una fuerte reducción de tasas, mientras que los hawkish se oponen firmemente. Este juego en la niebla de datos ha convertido la reunión de diciembre en la más impredecible en años.

El mercado de futuros de tasas de interés ha cambiado drásticamente. La probabilidad de un recorte de tasas en diciembre ha caído desde un alto hasta el 44.4%, mientras que la probabilidad de pausar los recortes de tasas ha aumentado al 55.6%. El índice del dólar ha aprovechado la oportunidad para rebotar, manteniéndose por encima de 99.30 durante dos días consecutivos.

Lo más duro es que Wall Street ha comenzado a apostar que el ciclo de recortes de tasas podría extenderse hasta 2026. Instituciones como BlackRock y Goldman Sachs creen que, si la inflación sigue alta, no solo en diciembre, sino que también podría ser incierto si se podrán reducir las tasas en enero del próximo año.

No son buenas noticias para el mercado de criptomonedas: la volatilidad extrema en las expectativas de tasas de interés suele provocar reacciones en cadena en el flujo de capital.