En el arbitraje hay una trampa llamada "selección inversa", en otras palabras, cuando intentas hacer cobertura en ambos lados, siempre resulta que la parte que pierde se ejecuta primero.

Un ejemplo: compras simultáneamente 1 BTC en un contrato perpetuo y vendes 1 BTC en futuros, la exposición en el libro es cero. Pero en la práctica, si el mercado spot de repente sube 100 puntos, a menudo la orden de venta de futuros se ejecuta al instante, mientras que la orden de compra de contratos perpetuos sigue colgando ahí — perdiendo directamente 100 dólares.

Esta situación es especialmente evidente cuando la volatilidad es alta; el mercado siempre va un paso por delante de tu orden, eligiendo atacar la pata que no quieres que se ejecute. Los amigos que quieran implementar estrategias de combinación deben tener en cuenta el deslizamiento y el momento de ejecución, no pienses que la cobertura es infalible.