Las señales de formación de fondo de Bitcoin se reflejan principalmente en cuatro aspectos: indicadores técnicos, datos en cadena, sentimiento del mercado y factores macroeconómicos. En el aspecto técnico, el precio rebota al tocar soportes clave como el EMA de 200 días, formando un patrón de fondo en W o doble fondo. Recientemente ha estado probando repetidamente alrededor de 89,000-90,000 dólares; si no se rompe, es una señal. El cruce dorado de MACD y el rebote del RSI sobrevendido indican que la presión de venta se está agotando, ya se observan señales en gráficos de 4 horas y diarios. La confirmación del fondo se da tras una disminución del volumen de operaciones seguida de un aumento. En términos de datos en cadena, la señal de capitulación de los mineros se manifiesta a través del indicador Hash Ribbon, la dificultad minera alcanza 152T, y el aumento del hashrate indica una disminución de la presión de venta. El flujo neto hacia los intercambios aumenta, el riesgo de los vendedores cae por debajo de 0.0012, y el MVRV de los tenedores a corto plazo se acerca a 1.8 (costo base de 89,000-90,000 dólares). La entrada neta de ETF se reduce a 5,240 millones de dólares/mes, aún apoyando el nivel de 90,000 dólares. Los tenedores a largo plazo, como las direcciones de ballenas, comienzan a acumular. El sentimiento del mercado es de extrema desesperación, el índice de miedo y codicia cae a 11-12, el volumen de búsqueda se desploma un 90%, y el sentimiento bajista en redes sociales es alto. En 24 horas, las liquidaciones superan los 341 millones de dólares, la liquidación de posiciones largas ha terminado, similar al guion de 2020 cuando los fondos se dirigieron a Bitcoin. Los factores macroeconómicos son favorables, la relación Bitcoin/oro toca fondo en -2.5, la corrección del oro desde 4,900 dólares podría impulsar el movimiento de fondos. Las instituciones predicen un objetivo de 165,000 dólares, con un tamaño de ETF superior a 120,000 millones de dólares. El rendimiento estacional de noviembre es del +46%, sumado a la expectativa de recorte de tasas de 75 puntos base por parte de la Reserva Federal y las señales dovish de Powell, aliviando las preocupaciones sobre la guerra comercial. Este ratio, en su fondo histórico, ha provocado aumentos del 100%-600%. En resumen: Bitcoin ha borrado las ganancias de este año, cayendo por debajo de 100,000 dólares, la formación de fondo no ha terminado, y se espera una oscilación semanal de 1-2 semanas. Sin embargo, múltiples señales convergentes sugieren que el fondo está entre 89,000-90,000 dólares, con alta probabilidad de rebote, objetivo de 113,000-130,000 dólares. Si rompe los 89,000 dólares, hay que estar alerta para un dip; superar los 111,900 dólares confirmará el optimismo.