El mercado bajista nunca ha llegado realmente: ¡el mercado actual no es como imaginas!

Recientemente, el mercado ha estado en una continua caída y muchas voces han comenzado a discutir si "el mercado bajista ya ha llegado". Pero, ¿realmente te has detenido a pensar: qué es exactamente un mercado bajista?

Para muchos inversionistas comunes, parece que siempre que el mercado sigue cayendo, eso significa que ha llegado el Mercado bajista, incluso si Bitcoin todavía se encuentra en un nivel relativamente alto de 90,000 dólares. También hay quienes acostumbran a ver primero el resultado de la caída de precios y luego buscar diversas razones para respaldar su juicio, como el entorno macroeconómico, las tendencias institucionales, los cambios en políticas, las reglas cíclicas, etc., y luego afirman con certeza a los demás: ha llegado el Mercado bajista.

Los inversores más racionales pueden pensar que el mercado alcista y el mercado bajista son en realidad relativos. Si tu costo de adquisición está en 20,000 dólares, para ti puede seguir siendo un mercado alcista; pero si compraste a 120,000 dólares, ahora ciertamente parece un mercado bajista. Este tipo de juicio basado en el costo personal no es criticable en sí mismo, pero debemos tener cuidado de no caer en el "sesgo de percepción del costo": no podemos asumir que es un mercado bajista solo porque estamos perdiendo dinero, ni pensar que es un mercado alcista solo porque estamos ganando.

De hecho, los diferentes criterios para juzgar el mercado alcista y bajista varían entre las personas: algunos toman como referencia si el precio ha caído por debajo de la media móvil de 200 días, mientras que otros se basan en si el sentimiento del mercado es pesimista.

Entonces, ¿qué es realmente el Mercado bajista?

Necesitamos aclarar un punto: el ciclo alcista y bajista de Bitcoin y las altcoins ha mostrado una clara diferenciación estructural en esta ronda de mercado.

Al revisar los ciclos históricos, podemos identificar algunos cambios clave:

· El mercado alcista de 2017 estuvo principalmente impulsado por el sentimiento de los inversores minoristas, en ese momento casi todas las altcoins experimentaron un aumento sorprendente, no era raro ver aumentos de diez o cien veces.
· El mercado alcista de 2021 se superpuso a la flexibilización monetaria en medio de la pandemia global, las instituciones comenzaron a ingresar de forma tentativa, pero el sentimiento de FOMO de los inversores minoristas seguía siendo la fuerza dominante.

Desde que comenzó este ciclo a finales de 2022, el precio de Bitcoin ha aumentado de 15,000 a 126,000 dólares, pero el rendimiento de la mayoría de las altcoins ha sido claramente inferior al de Bitcoin. Esta diversificación estructural no había sido tan evidente en ciclos anteriores.

En esencia, esto se debe a que la fuerza impulsora de este ciclo alcista ha cambiado fundamentalmente: ya no depende únicamente de las emociones de los minoristas, sino que está dominado por capital institucional y ETF, mientras que el entorno macroeconómico, la asignación de reservas nacionales y los cambios en la aversión al riesgo global proporcionan un soporte auxiliar.

Si observamos detenidamente, nos daremos cuenta de que la forma en que participan los minoristas también está cambiando:

· La emoción de FOMO centralizada está siendo gradualmente reemplazada por formas de participación descentralizadas.
· Más inversores minoristas comienzan a adoptar un pensamiento institucional, viendo el bitcoin como un activo de cobertura en lugar de una herramienta puramente especulativa.
· Las actividades puramente especulativas comienzan a centrarse en activos que crean valor sostenible.

Estos cambios realmente marcan que el mercado de criptomonedas se está volviendo más maduro.

Los datos en cadena también muestran esta tendencia: la proporción de tenencias de direcciones tempranas que poseían Bitcoin (antes de 2016) ha disminuido del 41% en 2023 al 27% en la actualidad, mientras que la proporción de tenencias de ETF y empresas cotizadas supera el 12% y sigue creciendo. Esto indica que la propiedad de Bitcoin se está trasladando de los inversores iniciales a las instituciones, y el mercado ha entrado en un nuevo ciclo de vida.

Entonces, ¿qué es realmente un Mercado bajista?

Un verdadero Mercado bajista no es porque el precio haya caído mucho, sino porque han desaparecido los impulsores estructurales que sostienen el mercado al alza.

En cuanto a este ciclo, el principal motor radica en la afluencia de fondos a los ETF. Según datos públicos:

· De marzo de 2024 a marzo de 2025: entrada semanal promedio de ETF de 60 a 100 mil millones de dólares
· De abril a agosto de 2025: la entrada semanal promedio disminuye a 20-40 mil millones de dólares
· Desde septiembre de 2025 hasta ahora: el flujo semanal ha disminuido aún más a entre 8 y 15 mil millones de dólares.

Aunque la velocidad de entrada está disminuyendo, aún no ha habido una salida neta sostenida. Solo cuando esta tendencia se invierta por completo, podríamos enfrentar un verdadero Mercado bajista. Además, el futuro Mercado bajista será diferente a los anteriores: el fondo de Bitcoin será más alto y la tendencia será más estable.

Mientras discutimos la dirección del mercado, necesitamos pensar más: ¿qué papel juegas en este mercado?

Recientemente he recibido muchas preguntas repetidas: "¿Es ahora un buen momento para comprar?" "¿Cuánto más va a caer?" "¿Habrá oportunidades de subir este año?" En realidad, estas preguntas no tienen una respuesta estándar. Si basas tus decisiones comerciales en las opiniones de los demás, las pérdidas son casi un resultado previsible.

La clave está en reconocer tu propia posición:

Si eres un inversor a largo plazo, es posible que no te importen las fluctuaciones a corto plazo, sino que continúes invirtiendo a lo largo de los años, al igual que lo hace Buffett. Aunque esto es difícil de lograr para la mayoría de las personas, es una forma efectiva de atravesar ciclos.

Si eres un trader de lado izquierdo, operarás en función de los niveles semanales o mensuales, comprando en partes cuando el mercado esté sobrevendido y vendiendo en partes durante los rebotes. Tendrás un plan de trading claro y disciplina, sin obsesionarte con el intento de comprar en el fondo o vender en el pico.

Si eres un trader de la derecha, combinarás señales técnicas o de noticias para decidir el momento de entrar y salir, tomarás ganancias al alcanzar el objetivo y saldrás al activar el stop loss, sin apegarte ni soñar.

Cada estilo de trading tiene sus ventajas y desventajas, y no hay ninguno que garantice ganancias constantes. Lo importante es encontrar el método que se adapte a uno mismo y mantener su ejecución.

El núcleo del comercio se puede resumir en dos puntos:

1. Entender la tendencia de cambio en la estructura del mercado
2. Establecer un plan de gestión de posiciones que se ajuste a su propia tolerancia al riesgo

En el mercado, todos quieren ganar dinero, pero debes pensar bien: ¿de dónde proviene el dinero que ganas? Para los inversores racionales, el comercio no es una búsqueda ciega de enriquecimiento, sino que debe haber un Plan A claro (cuál es tu estrategia y cómo la ejecutas), y al mismo tiempo, estar siempre preparado con un Plan B (si tu juicio es erróneo, ¿cuál es tu plan de acción?).

Solo al establecer un sistema de trading propio podrás mantener la calma en este mercado de enormes fluctuaciones y enfrentar diversos cambios con tranquilidad.