#SOL Cuatro grandes ETF de altcoin en el mercado: un total de 700 millones de dólares en entradas, emisión fácil pero difícil de captar fondos.

A pesar de que los ETF al contado de las cuatro principales altcoins, Solana, XRP, Litecoin y Hedera, han llegado a Wall Street, en el contexto general de caída del mercado de criptomonedas, estos productos han atraído un flujo neto de aproximadamente 700 millones de dólares, y la entrada de fondos ha disminuido notablemente, con la mayoría de ellos experimentando una entrada de fondos de cero en un solo día. En concreto:

Solana ETF: Un total de aproximadamente 420 millones de dólares en flujos netos en cinco productos, donde la BSOL de Bitwise contribuyó con el flujo principal, pero después del primer día, el flujo se desaceleró significativamente; el precio de SOL ha caído aproximadamente un 31.34% desde el lanzamiento del ETF.
ETF de XRP: La acumulación de XRPC de Canary supera los 270 millones de dólares, y la compra en efectivo al día siguiente impulsa un flujo significativo; el precio de XRP cae aproximadamente un 12.71%
Litecoin ETF: LTCC acumuló una entrada neta de solo 7.26 millones de dólares, con cero entradas durante varios días; el precio de LTC cayó aproximadamente un 7.4%
Hedera ETF: HBR acumuló 74.71 millones de dólares, ocupando cerca del 60% en la primera semana, y luego la entrada disminuyó drásticamente; el precio de HBAR cayó aproximadamente un 25.84%.
Los ETFs de altcoins enfrentan múltiples desafíos: tamaño de mercado limitado (las altcoins representan menos del 20%), baja liquidez, alta volatilidad y están sujetos a manipulación del mercado y riesgos regulatorios. A pesar de que el entorno regulatorio se está aclarando gradualmente y la función de staking podría atraer a instituciones, los inversores tienden a preferir una asignación diversificada o activos tradicionales, lo que hace que sea difícil que los ETFs de altcoins impulsen significativamente el mercado a corto plazo.

Autor: Nancy, PANews

Con la SEC de EE. UU. abriendo un camino rápido para los ETF de criptomonedas y un entorno regulatorio cada vez más claro, cada vez más altcoins intentan subirse al escenario de Wall Street. Desde el mes pasado, ya se han aprobado 8 ETFs de altcoins, pero en el contexto general de caída del mercado de criptomonedas, estos productos enfrentan comúnmente el problema de un crecimiento limitado de capital después de su lanzamiento, lo que dificulta un aumento significativo en el precio de las monedas a corto plazo.

Las cuatro grandes altcoins llegan a Wall Street, pero su capacidad de atraer capital a corto plazo sigue siendo limitada.
Actualmente, cuatro proyectos de criptomonedas: Solana, Ripple, Litecoin y Hedera, han obtenido "tickets de entrada" de Wall Street. Sin embargo, desde la perspectiva de los flujos de capital, la atracción general sigue siendo limitada, y algunos ETF han mostrado varios días de cero entradas. Estos cuatro tipos de ETF solo han recibido un flujo neto de fondos acumulado de aproximadamente 700 millones de dólares. Además, después del lanzamiento de los ETF, los precios de las distintas monedas han caído en general, lo cual, por supuesto, también ha sido influenciado en cierta medida por la corrección general del mercado de criptomonedas.

Solana
Actualmente, hay cinco ETFs de Solana en el mercado estadounidense, emitidos por Bitwise, VanEck, Fidelity, Grayscale y Canary; productos relacionados como 21Shares y CoinShares también están en camino.

Según las estadísticas de SoSoValue, la entrada neta acumulada del ETF de Solana en EE. UU. es de aproximadamente 420 millones de dólares, con un valor neto de activos de 594 millones de dólares. Entre ellos, el BSOL de Bitwise ha contribuido al volumen de negociación principal, con una entrada de fondos acumulada de 388 millones de dólares durante tres semanas consecutivas, aunque la mayor parte provino de una inversión inicial de casi 230 millones de dólares en el primer día, y después la entrada de fondos disminuyó notablemente; el FSOL de Fidelity tuvo una entrada neta de solo 2.07 millones de dólares en su primer día de cotización el 18 de noviembre, con un valor neto de activos de 5.38 millones de dólares; el GSOL de Grayscale tuvo una entrada neta acumulada de aproximadamente 28.45 millones de dólares, con un valor neto de activos de 99.97 millones de dólares; el SOLC de Canary no tuvo entrada neta en su primer día de cotización, con un valor neto de activos de 820 mil dólares. Es importante señalar que todos los emisores de ETFs respaldan la función de staking, lo que podría proporcionar cierto apoyo a la demanda del mercado.

Según los datos de CoinGecko, desde que se lanzó el primer ETF de Solana el 28 de octubre, el precio de SOL ha caído un 31.34% hasta la fecha.

XRP
En cuanto al ETF de XRP al contado en EE. UU., el único producto listado es el XRPC lanzado por Canary, mientras que productos relacionados como CoinShares, WisdomTree, Bitwise y 21Shares están en fase de preparación.

Según los datos de SoSoValue, desde su lanzamiento, XRPC ha acumulado un flujo neto de más de 270 millones de dólares. El volumen de negociación del primer día alcanzó los 59.22 millones de dólares, pero no generó flujo neto; al día siguiente, se logró un flujo neto de 243 millones de dólares a través de la compra en efectivo o en especie, con un volumen de negociación de 26.72 millones de dólares.

Según datos de CoinGecko, desde que se lanzó el primer ETF de Ripple el 13 de noviembre, el precio de XRP ha caído aproximadamente un 12.71% hasta la fecha.

LTC
A finales de octubre de este año, Canary Capital lanzó oficialmente el primer ETF de EE. UU. que sigue el Litecoin, el LTCC. Los productos relacionados de CoinShares y Grayscale aún están en preparación y se espera que se sigan lanzando.

Según los datos de SoSoValue, hasta el 18 de noviembre, el flujo neto acumulado de LTCC es de aproximadamente 7.26 millones de dólares. El flujo neto diario generalmente es solo de decenas de miles de dólares, y ha habido varios días sin flujo neto.

Según datos de CoinGecko, desde que se lanzó el primer ETF de Litecoin el 28 de octubre, el precio de LTC ha caído aproximadamente un 7.4% hasta ahora.

HBAR
El primer ETF que sigue a HBAR, HBR, también fue lanzado por Canary Capital a finales del mes pasado. Los datos de SoSoValue muestran que, hasta el 18 de noviembre, HBR ha acumulado una entrada neta de aproximadamente 74.71 millones de dólares. De esta cantidad, casi el 60% de los fondos se concentraron en la primera semana, y después de eso, las entradas netas disminuyeron notablemente, llegando incluso a tener días consecutivos con cero entradas.

Según los datos de CoinGecko, desde que se lanzó el primer ETF de Hedera el 28 de octubre, el precio de HBAR ha caído aproximadamente un 25.84% hasta la fecha.

Además de los proyectos mencionados, los ETF en el mercado spot de activos criptográficos como DOGE, ADA, INJ, AVAX, BONK y LINK están en proceso, entre los cuales el analista de Bloomberg, Eric Balchunas, espera que el ETF de Dogecoin de Grayscale se lance el 24 de noviembre.

Se abre el período de expansión del ETF de criptomonedas, el rendimiento en bolsa aún enfrenta múltiples desafíos.
Según estadísticas incompletas de Bloomberg, actualmente hay 155 ETP ( productos cotizados en bolsa ) solicitados en el mercado de criptomonedas, cubriendo 35 tipos de activos digitales, incluidos Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP y LTC, mostrando un crecimiento acelerado. Con el fin del cierre del gobierno de los Estados Unidos, se espera que el proceso de aprobación de estos ETF se acelere.

A medida que el entorno regulatorio en los Estados Unidos se aclara gradualmente, podría impulsar una nueva ronda de expansión en las solicitudes de ETF de criptomonedas. La SEC de EE.UU. ha aprobado estándares de cotización generales para ETFs de criptomonedas y, recientemente, ha publicado nuevas directrices que permiten a los emisores de ETFs de criptomonedas acelerar el proceso de efectividad de los documentos de solicitud. Al mismo tiempo, la SEC de EE.UU. ha eliminado significativamente en su último documento de revisión de fiscalidad anual los capítulos específicos sobre criptomonedas que solían estar presentes. Esto contrasta con el período del ex presidente Gary Gensler, cuando las criptomonedas estaban claramente incluidas como un enfoque de revisión, nombrando específicamente los ETFs de bitcoin y ethereum al contado.

No solo eso, se considera que la introducción de la función de staking estimulará la demanda de los inversores institucionales, atrayendo así a más emisores a unirse a la cola de solicitudes de ETF. Un estudio del banco criptográfico suizo Sygnum muestra que, a pesar de la reciente corrección significativa del mercado, la confianza de los inversores institucionales en los activos criptográficos sigue siendo fuerte. Más del 80% de las instituciones expresaron interés en ETFs de criptomonedas más allá de Bitcoin y Ethereum, y el 70% afirmó que comenzarían o aumentarían sus inversiones si el ETF pudiera ofrecer rendimientos de staking. Además, también han surgido señales positivas en el ámbito político sobre el staking de ETFs; recientemente, el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, emitió una nueva declaración diciendo que trabajará con el IRS de EE. UU. para actualizar las directrices y proporcionar apoyo regulatorio a los ETP de criptomonedas que incluyan funciones de staking. Se considera que esta medida podría acelerar el tiempo de aprobación de los ETP de staking de Ethereum, al mismo tiempo que abre camino para productos de staking multichain en redes como Solana, Avalanche y Cosmos.

Sin embargo, el ETF de altcoins en esta etapa presenta una insuficiente atracción de capital, principalmente afectado por múltiples factores como el tamaño del mercado, la liquidez, la volatilidad y el sentimiento del mercado.

Por un lado, el tamaño del mercado y la liquidez de las altcoins son limitados. Los datos de CoinGecko muestran que, hasta el 18 de noviembre, la participación de mercado de Bitcoin se acerca al 60%, y al excluir ETH y stablecoins, la participación de mercado de otras altcoins es solo del 19.88%. Esto hace que la liquidez de los activos subyacentes de los ETF de altcoins sea bastante pobre. Al mismo tiempo, en comparación con Bitcoin y Ethereum, las altcoins son más susceptibles a narrativas a corto plazo, tienen una mayor volatilidad y se consideran activos Beta de alto riesgo. Según los datos de Glassnode, desde principios de este año, la realización de beneficios relativos de las altcoins ha caído en su mayoría a una zona de profunda capitulación, y ha surgido una notable divergencia entre Bitcoin y las altcoins que es poco común en ciclos anteriores. Por lo tanto, es difícil que los ETF de altcoins atraigan a los inversores a gran escala, especialmente los ETF de un solo token. En el futuro, es probable que los inversores prefieran adoptar una estrategia de ETF de altcoins diversificada y descentralizada para reducir riesgos y mejorar el rendimiento potencial.

Por otro lado, los altcoins enfrentan riesgos de manipulación del mercado y de transparencia. Muchos altcoins tienen una liquidez insuficiente, lo que facilita la manipulación de precios. La estimación del valor neto de un ETF depende del precio de los activos subyacentes; si el precio de los altcoins es manipulado, esto afectará directamente el valor del ETF, lo que podría provocar riesgos legales o investigaciones regulatorias. Además, algunos altcoins podrían ser considerados como valores no registrados; actualmente, la SEC de EE. UU. está promoviendo un plan de clasificación de tokens para diferenciar si las criptomonedas son valores.

Además, la incertidumbre del entorno macroeconómico ha intensificado la aversión al riesgo de los inversores. En un contexto de baja confianza general, los inversores tienden a asignar sus recursos a activos tradicionales como las acciones de EE. UU. y el oro. Al mismo tiempo, el ETF de altcoin carece del reconocimiento y la aceptación en el mercado que tienen los ETF de Bitcoin o Ethereum, especialmente por la falta de respaldo de grandes instituciones como BlackRock. La red de distribución, el efecto de marca y la confianza en el mercado que traen los principales emisores son difíciles de replicar, lo que debilita aún más la atracción del ETF de altcoin en el entorno actual.