Así que aquí está el trato con las operaciones de carry reverso: esencialmente estás invirtiendo el guion tradicional. En lugar de pedir prestado yenes baratos para buscar mayores rendimientos en otros lugares, pides prestado monedas caras como USD y aparcas ese capital en activos denominados en yenes.

¿Por qué alguien haría esto? Aquí hay dos grandes apuestas en juego. Primero, el Banco de Japón podría finalmente cambiar su postura monetaria ultra flexible. Segundo escenario: otros bancos centrales importantes podrían reducir las tasas más rápido de lo esperado. De cualquier manera, el yen se fortalece y esos márgenes de tasas de interés comienzan a estrecharse.

Esa es la perspectiva macro que conecta esas dinámicas anteriores del SGD/JPY. No se trata solo de dos monedas bailando; se trata de leer el ambiente sobre hacia dónde se dirige la política monetaria global y posicionarse en consecuencia. Cuando los diferenciales de tasas cambian, estas posiciones pueden dar grandes beneficios o explotar de manera espectacular. La gestión del riesgo se convierte en todo en esta configuración.