Aquí hay algo que me sorprendió: la verdadera exposición criptográfica en Fannie Mae y Freddie Mac no está en sus libros, está enterrada en quién posee sus acciones.

Saca un gráfico que compare estos dos GSEs con la acción del precio de bitcoin. ¿La correlación? Te hará repensar algunas cosas.

Lo que está sucediendo es bastante sencillo pero brutal. Cuando las posiciones de criptomonedas son liquidadas o comienzan a llegar los llamados de margen, ¿adivina qué se vende para cubrir? Sí, acciones de estos gigantes hipotecarios. La reacción en cadena es más profunda de lo que la mayoría de la gente se da cuenta.

Esto ya no es teórico. Estamos observando la venta forzada en activos digitales que repercute directamente en las posiciones de las instituciones financieras tradicionales. Los límites entre estos mercados no son tan sólidos como sugieren los libros de texto.