⚡️ Fren, Bitcoin ya no es una novedad, pero tiene un fenómeno extraño. Su valor es grande, pero la mayor parte del tiempo está quieto.

En un fondo de activos de 2 billones de dólares, realmente menos del 1% está en circulación. Piensa en ello, una riqueza tan grande apenas se utiliza, ¿no es eso un agujero negro de eficiencia?

En el pasado, la forma más común de jugar con Bitcoin era comprar y dejarlo. La gente lo llama oro digital, por lo que la naturaleza estática y de baja eficiencia, similar al oro, se ha heredado de manera natural.

Menos del 1% de los BTC fluye hacia DeFi, no porque los usuarios sean perezosos, sino porque falta infraestructura: no hay préstamos, no hay curvas de rendimiento, no hay precios de riesgo, y mucho menos se puede hablar de expansión del crédito en cadena. Lo que se llama BTCFi ha permanecido siempre en el nivel de los deseos.

Lo que hace Lombard (LBTC) es simple pero clave: convertir Bitcoin en capital a partir de posiciones. Permite que se pueda utilizar como colateral, prestar, circular y generar ingresos. Suena como un discurso tradicional de las finanzas, pero precisamente son estas estructuras las que han sostenido los mercados de capital moderno durante décadas. Lo que le falta a Bitcoin no es la próxima narrativa, sino completar esta base fundamental.

Un activo que puede ser hipotecado, valorado y utilizado en transacciones pasará de un estado de inactividad a la actividad económica; una vez que se forme un ciclo positivo, el BTC realmente tendrá las características del capital, y no solo será una herramienta de especulación.

Muchas personas dicen que el valor de Bitcoin radica en su escasez digital, pero si realmente existe un segundo nivel de valor, debe ser que esta escasez puede ser aprovechada, y no bloqueada.

La forma primitiva del mercado de capitales de BTCFi quizás comience con convertir Bitcoin en capital utilizable. LBTC no está moviendo la narrativa, sino la reestructuración subyacente de la economía de Bitcoin. Para un fondo de activos de 2T, este paso ha llegado demasiado tarde.

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