La semana pasada, Trump expresó públicamente que las decisiones de tasas de la Reserva Federal deberían aceptar las recomendaciones del presidente. Su lógica es muy simple: buscar un presidente de la Fed dispuesto a implementar recortes agresivos de tasas, con el objetivo final de reducir las tasas al 1% o incluso menos. Esto refleja una demanda política clara: una gestión de liquidez expansiva.

Como uno de los principales candidatos para ser el próximo presidente de la Reserva Federal y asesor económico en jefe de Trump, Hassett respondió a esta declaración en los medios. Enfatizó que las recomendaciones políticas del presidente deben basarse en datos, que las decisiones de la Fed requieren un proceso colectivo y que la independencia no debe ser comprometida. Aunque a primera vista esta declaración parece respaldar la independencia de la Fed, su significado más profundo merece atención.

En realidad, la declaración de Hassett insinúa una posible dirección: que el próximo presidente de la Fed probablemente operará siguiendo una estrategia de recorte de tasas, pero enfatizar la independencia precisamente señala que lo que más preocupa al mercado es la intervención política. Esto envía una señal: las reformas avanzarán de manera ordenada, pero su orientación general ya está decidida.

Si la Reserva Federal adopta finalmente una política monetaria más flexible, en teoría, los costos de capital globales disminuirán y la liquidez aumentará. Para activos de riesgo como Bitcoin, ETH y otros, esto generalmente significa oportunidades de flujo de fondos. El capital barato a menudo fluye hacia activos cripto de alta volatilidad, creando necesidades de asignación.

Sin embargo, el problema radica en la incertidumbre. Si los recortes de tasas son resultado de presión política y no de datos económicos sólidos, las preocupaciones sobre la credibilidad del dólar y la inflación futura aumentarán. La experiencia histórica muestra que las políticas impulsadas por decisiones de este tipo suelen ser seguidas por una fase de "buenos resultados que se convierten en malas noticias" — Bitcoin, por ejemplo, subió a corto plazo en expectativas de recortes, pero luego retrocedió rápidamente. La desalineación entre ciclos políticos y económicos puede incrementar la volatilidad.

Por lo tanto, lo clave es observar cuánto se desvía la implementación real de la Reserva Federal de las expectativas del mercado. Esta incertidumbre estructural en el corto plazo seguirá limitando la estabilidad del mercado cripto, y los inversores deben ajustar sus posiciones en función de cambios en los datos, no solo de expectativas políticas.