¿Recuerdas esa escena de 2020? El oro primero subió a un nuevo máximo, mientras que Bitcoin seguía luchando en su antigua posición. ¿Quién sabía que cuando el oro disminuyera la velocidad, Bitcoin tendría una loca subida?

¿Ahora? Esta historia parece estar repitiéndose. El oro alcanzó hoy un nuevo récord histórico, con un aumento de más del 70%, mientras que el Bitcoin sigue estancado cerca de 88,000 dólares, habiendo caído un 30% respecto al máximo de octubre.

Mira lo que ha sucedido este año: la Reserva Federal ha recortado las tasas de interés 3 veces, el Tesoro está inyectando 40 mil millones de dólares al mes en el mercado de bonos del gobierno, y la oferta monetaria global ha alcanzado un máximo histórico; esta liquidez está regresando silenciosamente al mercado. Entonces, surge la pregunta, ¿a dónde ha ido todo este dinero? La respuesta es la misma que en los dos ciclos anteriores: primero, todo fluyó hacia el oro.

Pero los datos están ahí: el oro ya está severamente sobrecomprado, y el espacio para seguir acelerando se está reduciendo rápidamente. Cuando los fondos comiencen a trasladarse del oro a otros activos, ¿cuán exagerada será la elasticidad del rebote de Bitcoin? Solo hay que calcularlo. La capitalización de mercado del oro es de aproximadamente 31 billones de dólares, mientras que Bitcoin es de solo 1.75 billones. Incluso si Bitcoin solo alcanza el 30% de la capitalización de mercado del oro en los próximos 5 años, el precio unitario podría acercarse a los 450,000 dólares.

La historia, aunque no será exactamente la misma, siempre ama repetir sus patrones. ¿Esta vez hará una excepción?