Mercados de divisas se reconfiguran: el colapso del dólar tras la subida abre la puerta a la fortaleza del euro y el dólar australiano

El dólar estadounidense cae tras una fuerte bajada en medio de expectativas de flexibilización

La reciente debilidad del dólar estadounidense marca su peor rendimiento semanal en cuatro meses, ya que los operadores cada vez más descuentan una flexibilización monetaria agresiva por parte de la Reserva Federal. Las recientes llamadas del presidente Trump a recortes en las tasas de interés han amplificado estas apuestas, provocando una retirada significativa desde los máximos recientes del rally del dólar. El índice del dólar estadounidense se sitúa ahora en 99.58—subiendo solo un 0.05% en el día pero con una pérdida semanal sobria del 0.60% tras alcanzar picos de seis meses hace apenas unos días. Esta caída pronunciada representa una reversión notable para una moneda que había dominado el sentimiento apenas semanas atrás.

Los participantes del mercado están cambiando drásticamente las asignaciones de divisas en respuesta. El Director de Inversiones de UBS Global Wealth Management, Mark Haefele, respaldó públicamente rotar fuera de la fortaleza del dólar y hacia euros y dólares australianos, señalando un reconocimiento institucional de que el atractivo del billete verde está desapareciendo. El cambio refleja una reevaluación más amplia de los diferenciales de tasas y las trayectorias de crecimiento en las principales economías, como explicó el estratega de Barclays, Themos Fiotakis—la trayectoria revisada de tasas en Europa y la resiliencia de los datos económicos de EE. UU. ahora chocan, complicando la tesis de inversión.

El yen sube ligeramente en medio de la postura hawkish del BOJ, mientras el franco suizo gana terreno

El yen japonés ha subido ligeramente, incrementándose un 0.10% hasta 156.33 por dólar, apoyado por una retórica cada vez más agresiva de los funcionarios del Banco de Japón que señalan posibles cambios en la política. Francesco Pesole, estratega de divisas de ING, señaló que este entorno podría pronto desencadenar una intervención oficial por parte de las autoridades japonesas en el comercio dólar/yen, especialmente si emergen datos económicos negativos en EE. UU. Sin embargo, la intervención podría ser estratégica—retrasada hasta que las condiciones del mercado lo justifiquen más urgentemente, ya que la reciente meseta en el impulso del dólar/yen ha reducido la presión inmediata.

Frente al franco suizo, la debilidad del dólar es más pronunciada. El billete verde alcanzó recientemente un mínimo de una semana en 0.8028 antes de recuperarse marginalmente a 0.8056, representando una ganancia del 0.16% en la sesión. Esta volatilidad subraya los volúmenes de negociación bajos típicos del período de Acción de Gracias en EE. UU., lo que amplifica las oscilaciones de precios en los mercados de divisas.

El euro bajo presión a pesar de algunos puntos positivos; los dólares australiano y neozelandés se recuperan

El euro ha caído a $1.1596 tras tocar brevemente un máximo de 1.5 semanas a principios del día—una caída del 0.05% que oculta preocupaciones más profundas sobre la valoración y la posición competitiva. Aunque las expectativas de crecimiento en Europa han mejorado, las altas valoraciones del euro y la resiliencia económica de EE. UU. amenazan con complicar la narrativa alcista en el futuro.

Por otro lado, el dólar australiano ha mostrado una fortaleza notable, impulsado por cifras de inflación que llegaron más altas de lo esperado, sugiriendo que el ciclo de flexibilización local está cerca de su fin. Con un valor de $0.6536, el dólar australiano ha mantenido un equilibrio en rango medio durante aproximadamente 18 meses, aunque datos recientes sugieren que un impulso nuevo podría desafiar este equilibrio.

El dólar neozelandés ha subido aún más, alcanzando un máximo de tres semanas en $0.5728. Este rally contradice los recientes recortes de tasas por parte del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, con las expectativas del mercado ahora reflejando aumentos de tasas para diciembre de 2026—un contraste marcado con las previsiones de recortes por más de 90 puntos básicos por parte de la Reserva Federal hasta finales de 2025. Esta divergencia encapsula la verdad central: las trayectorias relativas de política monetaria están impulsando una fuerte caída en el atractivo del dólar y reordenando todo el panorama de divisas.

Vientos geopolíticos y perspectivas del mercado

Las discusiones sobre un posible acuerdo de paz en Ucrania—con el presidente Putin señalando apertura a negociaciones con EE. UU. y Ucrania—han capturado la atención del mercado. Sin embargo, los analistas permanecen cautelosos respecto a los impactos en las divisas a corto plazo, ya que la incertidumbre geopolítica persiste a pesar de los gestos diplomáticos. La resolución incierta significa que los operadores de divisas carecen de catalizadores claros desde esta perspectiva.

De cara al futuro, los inversores enfrentan un panorama recalibrado donde el impulso de caída del dólar tras la fase de subida ha dado paso a una tendencia de caída pronunciada, favoreciendo la diversificación hacia euros y monedas vinculadas a commodities como el dólar australiano.