El precio del cobre alcanza un máximo histórico, las instituciones confían en que la tendencia alcista continuará en 2026

El rendimiento del mercado del cobre en los últimos meses ha sido destacado, el cobre en LME (London Metal Exchange) ha alcanzado un máximo histórico de 12,276 dólares/tonelada, y el cobre en COMEX también superó los 5.80 dólares/libra el 26 de diciembre, con una subida superior al 3%. Desde principios de año, el cobre en LME ha aumentado un 37% en total, mostrando una tendencia fuerte.

Factores duales impulsan la subida del precio del cobre

Detrás de esta subida del precio del cobre, se encuentra un resultado de la acción conjunta de la oferta y la demanda. En primer lugar, en el lado de la oferta, las principales regiones mineras de cobre en todo el mundo han reportado interrupciones en la producción, lo que ha reducido directamente la producción global de cobre. En segundo lugar, las expectativas sobre las políticas arancelarias de EE. UU. se han intensificado, con un gran flujo de cobre acumulado en EE. UU., lo que ha llevado a que las existencias en otros lugares se reduzcan continuamente, agravando aún más el desequilibrio global entre oferta y demanda.

Esta tensión estructural en la oferta, junto con las expectativas políticas, ha impulsado que los precios del cobre continúen rompiendo máximos anteriores.

Instituciones en general mantienen una visión optimista

De cara a 2026, varias de las principales instituciones de Wall Street han dado predicciones optimistas. JPMorgan estima que habrá un déficit de aproximadamente 330,000 toneladas de cobre refinado a nivel mundial, y predice que el precio del cobre alcanzará los 12,500 dólares/tonelada en el segundo trimestre de 2026, con un precio promedio anual de aproximadamente 12,075 dólares.

UBS ajustó sus expectativas, considerando que en 2026 el precio del cobre podría oscilar entre 11,500 y 13,000 dólares/tonelada. Citigroup, por su parte, tiene una postura más agresiva, con una expectativa básica de que en el segundo trimestre de 2026 el cobre alcance los 13,000 dólares/tonelada, y en un escenario alcista, impulsado por la depreciación del dólar y las reducciones de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, el precio del cobre incluso podría dispararse hasta los 15,000 dólares/tonelada.

Análisis de la lógica del mercado

La cadena lógica que respalda la continuación del aumento del precio del cobre ya se ha formado: la oferta limitada difícilmente puede revertir la tendencia a corto plazo, la fuerte demanda en EE. UU. continúa acumulando inventarios, y un entorno de políticas acomodaticias favorece el rendimiento de las materias primas. Estos factores se refuerzan mutuamente, constituyendo el impulso para la subida del precio del cobre.

Para los inversores interesados en las materias primas, será importante seguir de cerca el progreso en la recuperación de las minas de cobre a nivel mundial, las políticas de EE. UU. y los cambios en las tasas de cambio, ya que estos factores influirán directamente en el rendimiento real del precio del cobre.