¡El tipo de cambio del renminbi alcanza un nuevo nivel! ¿Cómo se desarrollará la tendencia futura?

Recientemente, el renminbi chino rompió la barrera psicológica de 7 frente al dólar estadounidense, lo que ha generado bastante atención en el círculo de inversiones. El 25 de diciembre, el renminbi offshore cayó hasta 6.9965, y el renminbi en tierra también descendió a 7.0051, ambos alcanzando nuevos mínimos recientes. ¿Qué está sucediendo realmente detrás de esto?

Las tres principales fuerzas que impulsan la apreciación del renminbi

Para entender por qué la tasa de cambio del renminbi se está fortaleciendo, hay que tener en cuenta tres factores clave.

Primero, el dólar estadounidense en sí mismo está empezando a debilitarse. El ciclo de reducción de tasas de la Reserva Federal se ha puesto en marcha, y la ola de desdolarización continúa avanzando. El índice del dólar ha caído más del 10% este año, y en el último mes ha bajado más del 2%. Cuando el dólar se debilita, el renminbi naturalmente tiende a apreciarse.

En segundo lugar, el Banco Central de China está guiando activamente la apreciación del renminbi. Durante todo 2024, el banco central ha ido ajustando continuamente la tasa de referencia del tipo de cambio del renminbi, enviando señales claras de apreciación. Esto no es un fenómeno espontáneo del mercado, sino un ajuste proactivo a nivel de política.

Además, está el efecto de cierre de cuentas a fin de año. La balanza por cuenta corriente de China este año ha sido bastante favorable, y cerca del fin del año, las empresas exportadoras concentran sus operaciones de cierre de cuentas, intercambiando grandes cantidades de dólares por renminbi, lo que también impulsa la ola de apreciación del renminbi.

Por otra parte, el banco central aún no ha reducido más las tasas, y la liquidez offshore se ha vuelto relativamente tensa debido a las vacaciones, lo que en conjunto respalda indirectamente la subida del renminbi.

¿Qué opinan los expertos?

Wang Qing, analista macroeconómico jefe de Orient Securities, señala: «La debilidad del dólar y la conversión de divisas estacional de los exportadores son las principales fuerzas que impulsan la fortaleza del renminbi. La apreciación continua aumentará la atracción del mercado de capitales chino para los inversores extranjeros.»

Esta evaluación es bastante crucial — la apreciación del renminbi no es solo un cambio en la cifra del tipo de cambio, sino que también involucra flujos de capital y atractivo de inversión, entre otros aspectos importantes.

¿Seguirá subiendo el renminbi en 2026?

Aunque el renminbi ha mostrado un buen desempeño recientemente, muchas instituciones consideran que, desde el punto de vista de los fundamentos económicos y la ponderación del comercio, el renminbi todavía está subestimado.

Xing Zhaopeng, estratega senior del ANZ Bank, predice que en la primera mitad de 2026, el dólar frente al renminbi fluctuaría entre 6.95 y 7.00.

Las predicciones de Goldman Sachs son aún más agresivas. Creen que el renminbi está subestimado en un 25% en relación con los fundamentos económicos, y esperan que en 2026 a mediados de año, el dólar frente al renminbi caiga a 6.90, y para fin de año, baje aún más a 6.85.

Por otro lado, Bank of America analiza desde otra perspectiva: la mejora en las relaciones entre EE. UU. y China ha mejorado las perspectivas para los exportadores, lo que ampliará la escala de ventas de dólares por parte de los exportadores chinos. Ellos pronostican que a finales de 2026, el dólar frente al renminbi caerá a 6.80.

Parece que varias instituciones apuestan a que el renminbi continuará apreciándose en 2026, aunque en diferentes grados y momentos. Para los inversores y empresas comerciales que están atentos a los cambios en el tipo de cambio del renminbi, esta tendencia merece una observación continua.