El fin de una era: lo que el escepticismo de Buffett hacia Bitcoin revela sobre su filosofía de inversión

Warren Buffett’s six-decade reign over Berkshire Hathaway concluye oficialmente esta semana, ya que el de 94 años cede el liderazgo operativo a Greg Abel, consolidando una de las transiciones más dramáticas en la inversión. Pero más allá del titular de su retiro del conglomerado de $1 billones, hay una historia más profunda: el enfrentamiento entre la ortodoxia de la inversión en valor y la revolución de los activos digitales que definieron sus últimos años.

Por qué la Desestimación de Buffett hacia Bitcoin Importaba Más Que Solo Palabras

Cuando Buffett criticó a Bitcoin durante la reunión de accionistas de Berkshire en 2018 en Omaha, su comentario de “veneno de rata al cuadrado” no fue una crítica casual; representaba una filosofía fundamental. Bitcoin cotizaba alrededor de $9,000 en ese momento, tras haberse desplomado desde casi $20,000 meses antes. La cuestión de Buffett no era el precio; era la utilidad.

Cuatro años después, su postura se volvió más visceral. En la reunión anual de 2022, dirigiéndose a decenas de miles de accionistas, Buffett agudizó la navaja: no adquiriría todo el Bitcoin existente en el mundo por $25. La razón era casi filosófica: un activo sin capacidad productiva, sin generación de flujo de efectivo, no podía justificar ninguna valoración en su marco. La tierra produce cultivos. Los edificios de apartamentos generan renta. Bitcoin no produce nada tangible.

“¿Qué haría con ello?” planteó famosamente. “Tendría que vendértelo de alguna manera. No va a hacer nada.”

La ‘Basura’ de Munger y la Doctrina de Berkshire Sobre las Criptomonedas

El compañero de crimen tardío de Buffett, Charlie Munger, fue igualmente implacable con el auge de las criptomonedas. Munger no se cortó—Bitcoin era “repugnante y contraria a los intereses de la civilización”. Para 2022, había escalado aún más, llamando a las criptomonedas una “basura” y comparando su promoción con la propagación de enfermedades. La evitación del ecosistema cripto completo por parte de Berkshire se convirtió en un motivo de orgullo, no de arrepentimiento.

Esto no fue mero contrarianismo de dos inversores envejecidos. Su escepticismo reflejaba un sistema de creencias coherente: el valor real proviene de la producción real, las ganancias reales, la utilidad económica real. En su opinión, Bitcoin no ofrecía ninguna de estas.

De Fábrica Textil a Gigante de Trillones: El Legado de Buffett

Sin embargo, el retiro de Buffett no debería opacar lo que realmente construyó. Adquirió Berkshire en 1962 a $7.60 por acción, una operación textil en declive. Con su paso a un lado, las acciones Clase A superaron los $750,000. Su patrimonio personal, acumulado casi en su totalidad a través de acciones de Berkshire, asciende a aproximadamente $150 mil millones, a pesar de haber donado más de $60 mil millones a la caridad en dos décadas.

La transición a Greg Abel no implica un cambio ideológico, sino generacional. Queda por ver si la nueva guardia mantiene el escepticismo de Buffett hacia las criptomonedas, pero sus huellas en los principios fundamentales de la inversión en valor permanecen imborrables.