Detrás de la ruptura de BTC por encima de 92,000 dólares: aumento de las apuestas alcistas en opciones, surge el riesgo Gamma

【BlockBeats】El mercado de criptomonedas en la apertura asiática ha mostrado un rendimiento destacado, con Bitcoin y Ethereum superando respectivamente los 92,000 dólares y los 3,100 dólares. Esta ola de subida y el rebote de las acciones estadounidenses, junto con la caída de los precios del petróleo, están en resonancia, y la lógica subyacente apunta a una rotación de activos de riesgo—las últimas acciones de EE. UU. contra Venezuela han generado incertidumbre macroeconómica, mientras que el cierre de las operaciones de pérdidas fiscales de fin de año y el aumento de las expectativas de nuevas políticas criptográficas también están impulsando el ánimo del mercado.

Lo interesante es que el mercado está discutiendo la reacción en cadena de la caída de los precios del petróleo. Si la presión inflacionaria realmente se alivia, en el corto plazo esto podría apoyar a BTC. Además, circula la información de que Venezuela podría tener en sus manos una cantidad significativa de «reservas de Bitcoin en la sombra», y que desde el año pasado ha estado liquidando en algunos intercambios de petróleo usando USDT, aunque esta afirmación aún no ha sido confirmada. Si fuera cierto, Venezuela podría rápidamente convertirse en uno de los principales países soberanos en posesión de BTC.

Las señales del mercado de opciones son aún más claras: el sentimiento alcista está claramente en aumento. El índice de sesgo bajista continúa bajando, y desde la semana pasada hasta ahora se han negociado más de 3000 opciones de compra con vencimiento el 30 de enero de 2026 y precio de ejercicio de 100,000 dólares, además la demanda de estrategias de compra y venta simultáneas (straddle) también está en aumento, lo que indica que los bajistas están cubriendo sus posiciones y que muchos están apostando a una mayor volatilidad al alza.

Pero también hay que tener en cuenta los riesgos: si el mercado spot continúa subiendo, el efecto Gamma podría acelerar la subida de los precios—porque los creadores de mercado, al tener que cubrir el riesgo Delta, aumentarán la compra. Pero no olvidemos un problema de inercia: durante la sesión de EE. UU. a menudo se observa una subida seguida de una caída, y esto hay que tenerlo en cuenta.