El precio del oro alcanza un máximo de 4300 dólares | ¿Puede continuar la tendencia alcista del mercado del oro que dura medio siglo?

Desde tiempos antiguos, el oro ha ocupado una posición importante en las transacciones económicas debido a sus propiedades únicas: alta densidad, gran ductilidad y durabilidad en la conservación. Desde la circulación monetaria hasta la industria de la joyería, el alcance de sus aplicaciones es amplio. Al revisar la evolución del precio del oro en los últimos 50 años, se descubre un hecho impresionante: a pesar de las turbulencias, la tendencia general del oro durante este período ha sido de crecimiento continuo, y en 2025 los precios del oro han establecido varios récords históricos. Entonces, ¿repetirá esta tendencia alcista de medio siglo en los próximos 50 años? ¿Cómo debemos evaluar el valor de inversión del oro?

Desde la disolución del sistema de Bretton Woods| El precio del oro alcanzó los 4300 dólares por onza

El 15 de agosto de 1971, el entonces presidente de EE. UU., Nixon, anunció la desvinculación del dólar del oro, poniendo fin al control de tipo de cambio fijo del sistema de Bretton Woods (que establecía que 1 onza de oro equivalía a 35 dólares). Este punto de inflexión marcó el inicio de la era moderna de la libre fluctuación del precio del oro.

Desde los 35 dólares por onza en la época del desvinculamiento, el precio del oro ha seguido una trayectoria ascendente espectacular en más de 50 años. Hasta la primera mitad de 2025, el precio del oro alcanzó los 3700 dólares por onza, y en octubre, el oro en spot superó por primera vez la barrera de los 4300 dólares por onza. Esto significa queel precio del oro ha subido más de 120 veces en los últimos 50 años. Tomando solo 2024 como ejemplo, el aumento anual del oro fue superior al 104%, creando uno de los pocos rendimientos anuales elevados en los mercados financieros.

Cuatro olas| Revelando la trayectoria del precio del oro en medio siglo

Primera ola: Crisis de confianza (1970-1975)

Tras la desvinculación del dólar del oro, la confianza en el dólar se vio en crisis. Antes, el dólar era un certificado del oro, pero ahora se convirtió en un activo sin ancla, y la gente empezó a vender dólares para comprar oro. El precio internacional del oro subió de 35 a 183 dólares, con un aumento superior al 400%. Luego, estalló la crisis del petróleo, EE. UU. emitió más dinero para comprar petróleo, lo que elevó aún más el precio del oro. Pero, con la resolución de la crisis del petróleo y el reconocimiento de la conveniencia del dólar, el precio del oro cayó cerca de los 100 dólares.

Segunda ola: Inestabilidad geopolítica (1976-1980)

La segunda crisis del petróleo en Oriente Medio, la crisis de los rehenes en Irán, la invasión soviética de Afganistán y otros eventos internacionales provocaron recesión global e inflación galopante. Impulsados por estos riesgos políticos, los precios del oro subieron de 104 a 850 dólares, con un aumento superior al 700%, en aproximadamente 3 años. Sin embargo, la especulación excesiva llevó a una sobrevaloración, y tras la calma de la crisis y la distensión de la Guerra Fría, el precio del oro entró en un período de volatilidad durante los siguientes 20 años, fluctuando entre 200 y 300 dólares.

Tercera ola: Guerras y crisis financiera (2001-2011)

Los ataques terroristas del 11 de septiembre desencadenaron una guerra antiterrorista global de 10 años en EE. UU. Para financiar el gasto militar, el gobierno estadounidense empezó a reducir tasas y emitir deuda, lo que elevó los precios de la vivienda y posteriormente forzó aumentos en las tasas para combatir la inflación, desencadenando la crisis financiera de 2008. La Reserva Federal implementó la flexibilización cuantitativa(QE), y el precio del oro entró en una tendencia alcista de 10 años. En 2011, durante la crisis de la deuda europea, el oro alcanzó un máximo de 1921 dólares por onza. Tras la crisis, el precio del oro se estabilizó en torno a los 1000 dólares.

Cuarta ola: Reestructuración del riesgo global (2015-presente)

La dinámica de subida del oro en esta etapa es más compleja y diversa. Las políticas de tasas negativas en Japón y Europa, la tendencia global de desdolarización, la nueva ronda de QE en 2020, la guerra entre Rusia y Ucrania en 2022, los conflictos en Oriente Medio y la crisis del Mar Rojo en 2023, entre otros factores, han contribuido a mantener el precio del oro por encima de los 2000 dólares.

De cara a 2024-2025, el precio del oro muestra una tendencia de crecimiento sin precedentes. La incertidumbre en las políticas económicas de EE. UU., las compras continuas de oro por parte de bancos centrales, la escalada en Oriente Medio, los nuevos factores en el conflicto Rusia-Ucrania, las preocupaciones comerciales derivadas de las políticas arancelarias de EE. UU., la volatilidad en los mercados bursátiles globales y la debilidad del dólar, entre otros, han impulsado el precio del oro.El precio máximo alcanzó los 4300 dólares por onza, estableciendo un récord histórico.

¿Qué tan buena es la inversión en oro?| Rentabilidad de 50 años frente a las acciones

Comparando el oro con otros activos principales en un análisis a largo plazo, los resultados son interesantes:

• El oro ha subido 120 veces desde 1971
• El índice Dow Jones ha subido de 900 a aproximadamente 46000 puntos, con un aumento de unas 51 veces

Esto implica que, en una escala de 50 años, el rendimiento del oro** incluso supera al de las acciones**. Desde principios de 2025 hasta ahora, el oro ha subido de 2690 a aproximadamente 4200 dólares por onza, con un aumento a corto plazo superior al 56%.

No obstante, hay que tener en cuenta que,las ganancias del oro no son lineales. Entre 1980 y 2000, durante 20 años, el precio del oro permaneció casi entre 200 y 300 dólares. Si un inversor compró oro en ese período, enfrentaría un escenario de rendimiento nulo a largo plazo. Por eso, la estrategia de mantener oro a largo plazo tiene un costo de oportunidad: ¿cuántos 50 años hay en la vida para esperar un cambio?

Cinco caminos de inversión en oro comparados

1. Oro físico

Compra de lingotes u otras formas físicas de oro. Ventajas: fácil de ocultar activos y doble uso (como activo y joyería). Desventajas: liquidez limitada en transacciones.

2. Depósito de oro

El banco guarda el oro y emite certificados. El inversor puede consultar o retirar físicamente en cualquier momento. Ventajas: fácil de transportar y registrar. Desventajas: diferencia entre compra y venta grande, sin intereses, más adecuado para asignaciones a largo plazo.

3. ETF de oro

Fondos cotizados que siguen el precio del oro. Mayor liquidez que los depósitos, se negocian en bolsa. Desventajas: las gestoras cobran comisiones, y si el oro no tiene mucha volatilidad, su valor puede disminuir lentamente por los costes.

4. Futuros y CFDs de oro(CFD)

Estos instrumentos derivados, que ofrecen apalancamiento, son populares entre los minoristas. Los futuros y CFDs se negocian con margen, con bajos costes. Los CFDs son más flexibles que los futuros, con mayor eficiencia del capital, ideales para operaciones a corto plazo y con poco capital.

5. Acciones y fondos relacionados con el oro

Invertir en acciones de empresas mineras o fondos temáticos de oro, participando indirectamente en el crecimiento de la industria aurífera.

Comparación entre oro, acciones y bonos| El arte de la selección

Los mecanismos de rentabilidad de estos tres activos son completamente diferentes:

• Oro: ganancias por diferencia de precio, sin dividendos, dificultad media, depende de timing de entrada y salida
• Bonos: ganancias por intereses, requiere análisis de política monetaria, menor dificultad de inversión
• Acciones: ganancias por valorización empresarial, requiere habilidad en selección, mayor dificultad

En los últimos 30 años, los rendimientos muestran que** las acciones lideran, seguidas del oro, y los bonos son los de menor rendimiento**. Aunque el oro ha tenido un rendimiento sorprendente en los últimos 50 años(50 años), en términos de eficiencia de inversión quizás no sea la mejor opción.

La sabiduría en la asignación de activos| La economía y la proporción adecuada

El estado macroeconómico determina la atracción relativa de cada activo:

En períodos de crecimiento económico, las ganancias empresariales son prometedoras, y las acciones son las más buscadas; los bonos y el oro, en comparación, son menos atractivos por sus funciones de renta fija y protección de valor.

En recesión, las acciones pierden atractivo, mientras que el oro y los bonos, con su carácter de refugio y rentabilidad estable, se convierten en destinos seguros.

Por ello, la regla clave de inversión es: en crecimiento económico, asignar a acciones; en recesión, a oro; y mantener bonos en todo momento para estabilidad.

Considerando la incertidumbre del mercado y los riesgos políticos y económicos que pueden surgir en cualquier momento(como la guerra Rusia-Ucrania, la inflación y las subidas de tipos), mantener una proporción dinámica de acciones, bonos y oro ayuda a mitigar la volatilidad de cada activo y construir una cartera más sólida.

Conclusión| ¿Repetirá el oro en los próximos 50 años?

El aumento del oro en los últimos 50 años ha sido impulsado principalmente por el deterioro de la confianza en el dólar, riesgos geopolíticos y expectativas inflacionarias. Si estos factores persisten en el futuro, la tendencia alcista a largo plazo del oro podría continuar.

No obstante, el éxito en la inversión en oro no consiste solo en comprar y mantener, sino en** tomar posiciones largas en mercados alcistas y cortas en caídas**, aprovechando los movimientos de mercado. Incluso si la tendencia alcista termina, los precios del oro tenderán a subir gradualmente en sus mínimos, reflejando el aumento en dificultad y costos de extracción.

Para los inversores particulares, la estrategia más práctica es ajustar dinámicamente la proporción de acciones, bonos y oro según su perfil de riesgo y el ciclo económico, buscando siempre un equilibrio entre riesgo y rentabilidad.